Цены на медь на этой неделе немного отступили от максимумов. Медь на ЛБМ в начале недели пробила уровень $12 900/т, но к концу недели слегка откатилась до около $12 400/т. Медь на Шанхайской фьючерсной бирже упала ниже отметки 100 000 юаней/т до уровня около 98 000 юаней/т. С макроэкономической точки зрения, смешанные сигналы от ФРС США относительно ожиданий снижения ставки в январе, наряду с общим откатом драгоценных металлов и цветного комплекса, оказали давление на цены меди. В Китае Министерство финансов разъяснило, что в следующем году будет реализован пакет мер, включая расширение фискальных расходов, стимулирование потребления и стабилизацию занятости, для поддержки экономики, что обеспечило поддержку ценам на Шанхайской фьючерсной бирже.
Со стороны фундаментальных факторов на этой неделе было всего три дня спотовых торгов, активность как в спотовой торговле медным концентратом, так и катодной медью была ограничена. Рынок был спокоен перед праздниками. Высокие цены на медь также оказали значительное негативное влияние на downstream-производство. Несмотря на высокие объемы экспорта, складские запасы значительно выросли.
В перспективе на следующую неделю, на фоне отката драгоценных металлов и цветного комплекса от максимумов и сохраняющейся слабости спроса, цены на медь не имеют сильного восходящего импульса. Ожидается, что медь на ЛБМ будет колебаться в диапазоне от $12 200/т до $12 600/т, в то время как медь на Шанхайской фьючерсной бирже, как ожидается, будет торговаться в диапазоне от 96 500 юаней/т до 99 000 юаней/т. Что касается спотовых рынков, с началом после праздников некоторых контрактов с исполнением в 2026 году, ожидается рост торгового спроса и объема обращения, а также восстановление спотовых премий. Ожидается, что спотовые цены против контракта на медь 2601 на Шанхайской фьючерсной бирже будут находиться в диапазоне от дисконта в 300 юаней/т до дисконта в 100 юаней/т.
