Утренний брифинг по олову SMM за 6 ноября 2025 года:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2512) незначительно вырос в ходе вечерней сессии, после чего сохранял колеблющийся тренд, закрывшись на уровне 282,820 юаней/т, что на 0.28% выше, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) Согласно статистике Ассоциации строительной техники Китая, средний коэффициент эксплуатации основных продуктов строительной техники в октябре 2025 года составил 55%, что на 10.1 процентного пункта ниже в годовом исчислении и на 0.16 процентного пункта ниже в месячном исчислении. Детализация: экскаваторы (55.1%), погрузчики (58.2%), автомобильные краны (69.7%), гусеничные краны (56.9%), башенные краны (39.9%), дорожные катки (42.4%), асфальтоукладчики (57%), буровые установки вращательного бурения (40.1%), внедорожные карьерные самосвалы (45.9%), бетононасосы (36.1%), автобетоносмесители (30.9%) и вилочные погрузчики (58.5%). (2) BYD заявила в ходе опроса институциональных инвесторов, что её бизнес по хранению энергии начался в 2008 году с фокусом на исследованиях, разработках и применении систем хранения энергии и новых типов батарей. Компания создала полную производственную цепочку, интегрирующую НИОКР, производство, продажи, обслуживание и утилизацию продуктов для хранения энергии. Её продукты комплексно охватывают области применения, такие как системы хранения энергии на стороне электропитания, на стороне сети, промышленные и коммерческие системы хранения энергии, а также бытовые системы хранения энергии, занимая лидирующие позиции в отрасли как по технологической мощи, так и по объёмам поставок. По состоянию на октябрь 2025 года общая установленная мощность аккумуляторов для новых энергетических транспортных средств и систем хранения энергии компании превысила 230 ГВт·ч. (3) Данные Ассоциации пассажирских автомобилей показали, что, по предварительной статистике, розничные продажи пассажирских автомобилей в Китае с 1 по 31 октября достигли 2.387 млн единиц, увеличившись на 6% в годовом исчислении и на 7% в месячном исчислении. Совокупные розничные продажи с начала года достигли 19.395 млн единиц, что на 9% больше, чем год назад. Розничные продажи новых энергетических транспортных средств на национальном рынке пассажирских автомобилей достигли 1.4 млн единиц, увеличившись на 17% в годовом исчислении и на 8% в месячном исчислении. Совокупные розничные продажи новых энергетических транспортных средств с начала года достигли 10.27 млн единиц, что на 23% больше, чем год назад. Оптовые продажи новых энергетических транспортных средств производителями пассажирских автомобилей с 1 по 31 октября составили 1.614 млн единиц, увеличившись на 16% в годовом исчислении и на 8% в месячном исчислении. Совокупные оптовые продажи новых энергетических транспортных средств с начала года достигли 12.061 млн единиц, что на 30% больше, чем год назад.
Основные факторы: (1) Перебои с поставками: предложение олова в целом сократилось в основных производственных регионах, таких как Юньнань. Большинство заводов планировали поддерживать относительно стабильное производство в ноябре. (2) Спрос: из-за слабого спроса на рынке потребительской электроники и бытовой техники заказы значительно уменьшились. Покупки со стороны нижестоящих звеньев оставались осторожными, а высокие цены заметно подавляли фактическое потребление. Ограниченный импульс от новых секторов: хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и рост установок солнечных панелей способствовали некоторому потреблению олова, их текущий масштаб вклада оставался небольшим и недостаточным для компенсации снижения потребления в традиционных секторах.
Спот-рынок: торговля на рынке чушкового олова была относительно активной, некоторые нижестоящие звенья и конечные пользователи размещали заказы по более низким ценам вчерашнего дня, проводили небольшие закупки пополнения запасов и своевременные закупки. Большинство трейдеров заключали сделки на уровне около 20 тонн, а некоторые трейдеры торговали более чем двумя грузовиками.
[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночного общения и внутренней базы данных SMM, и предназначены только для справки, не являясь советами по принятию решений. Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендациями по принятию решений. Клиенты должны принимать решения осмотрительно и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
