Ежемесячные данные SMM по производству основных металлов публикуются в конце каждого месяца, чтобы раскрыть реальные фундаментальные факторы для профессионалов отрасли и инвесторов, обеспечивая более четкое понимание будущего направления рынка металлов.
Эксклюзив SMM: Обзор производства металлов в Китае за август 2025 года и прогноз на сентябрь
Катодная медь
В августе производство катодной меди в Китае по данным SMM снизилось на 2,800 тонн в месячном исчислении, что составило снижение на 0,24%, но выросло на 15,59% в годовом исчислении. Совокупное производство с января по август увеличилось на 978,800 тонн в годовом исчислении, что составило рост на 12,30%.
Незначительное снижение производства катодной меди в августе можно объяснить несколькими факторами: 1) Только три плавильных завода проводили техническое обслуживание в августе, что затронуло всего 4,000 тонн. 2) Два новых завода на востоке Китая продолжали наращивать производство, хотя темпы были немного медленнее, чем ожидалось. 3) Хотя «Уведомление о реализации политики, связанной с регулированием деятельности по привлечению инвестиций» уже опубликовано, его влияние на производство анодов и катодов из лома остается относительно небольшим, поскольку большинство таких предприятий по-прежнему поддерживают запасы сырья и имеют долгосрочные контракты с клиентами, что делает их нежелающими нарушать соглашения. Однако многие планируют сократить производство с сентября, что отражается в показателях загрузки — уровень загрузки заводов, не использующих медный концентрат (зависящих от лома или анодов), снизился на 0,4 процентных пункта в месячном исчислении до 68,1% в августе. 4) Цены на серную кислоту оставались на годовых максимумах в августе, эффективно компенсируя убытки плавки, но начали снижаться во второй половине августа, демонстрируя признаки достижения пика. Продолжающееся снижение может ослабить энтузиазм заводов по производству. 5) TC медного концентрата сначала резко выросли, а затем снизились. По состоянию на 29 августа недельный индекс импортного медного концентрата составил -$41,48/тонну, снизившись на $3,8/тонну по сравнению с максимумами середины августа, и ожидается дальнейшее снижение.
В целом, уровень загрузки образцов в китайской отрасли катодной меди в августе составил 87,97%, снизившись на 0,21 процентных пункта в месячном исчислении. По масштабам, уровень загрузки крупных плавильных заводов вырос на 0,21 процентных пункта до 91,33%, средних — увеличился на 0,66 процентных пункта до 86,28%, в то время как уровень загрузки малых заводов упал на 7,67 процентных пункта до 59,61%. Загрузка медеплавильных предприятий, использующих медный концентрат, составила 92,1%, снизившись на 0,2 п.п. в месячном исчислении, тогда как у предприятий, не использующих медный концентрат (вместо него применяющих медный лом или анодную медь), этот показатель составил 68,1%, снизившись на 0,4 п.п. в месячном исчислении.
Согласно нашему исследованию, в сентябре пять медеплавильных предприятий остановятся на плановый ремонт, что затронет мощности по выплавке в объеме 1 млн тонн. Ожидается, что потери производства из-за ремонтных работ увеличатся на 14 тыс. тонн в месячном исчислении. Помимо планового ремонта, основной причиной значительного снижения производства в сентябре стали широкомасштабные сокращения выпуска (на их долю приходится 60% от общего числа обследованных предприятий), вызванные дефицитом поставок анодной меди. Это также отразилось на резком падении загрузки предприятий, не использующих медный концентрат (применяющих медный лом или анодную медь), которая снизилась до 59,9%, что на 8,3 п.п. меньше, чем в предыдущем месяце. Мы ожидаем, что эта ситуация может сохраниться до конца года. Реализация документа № 770 (2025) Госкомитета по развитию и реформам (NDRC) определит объемы производства анодов из лома и окажет существенное влияние на выпуск катодной меди.
На основе производственных графиков SMM оценивает, что внутреннее производство катодной меди в сентябре сократится на 52,5 тыс. тонн (на 4,48% в месячном исчислении), но увеличится на 114,7 тыс. тонн (на 11,42% в годовом исчислении). Совокупный объем производства с января по сентябрь, по прогнозам, вырастет на 1,0935 млн тонн (на 12,20% в годовом исчислении). Загрузка обследованных предприятий в отрасли производства катодной меди в сентябре составила 84,04%, снизившись на 3,93 п.п. в месячном исчислении. В частности, крупные медеплавильные предприятия показали загрузку на уровне 88,78% (снижение на 2,56 п.п. в месячном исчислении), средние — 79,2% (снижение на 7,08 п.п.), а малые — 52,78% (снижение на 6,83 п.п.). Загрузка предприятий, использующих медный концентрат, составила 89%, снизившись на 3 п.п. в месячном исчислении, тогда как у предприятий, не использующих медный концентрат (применяющих медный лом или анодную медь), этот показатель составил 59,9%, снизившись на 8,3 п.п. в месячном исчислении. Наконец, мы ожидаем, что в октябре производство продолжит снижаться, поскольку шесть медеплавильных предприятий запланировали ремонтные работы, а поставки анодной меди останутся ограниченными.
Алюминий
По данным SMM, внутреннее производство алюминия в августе 2025 года (31 день) увеличилось на 1,22% в годовом исчислении и на 0,33% в месячном исчислении. Август ознаменовал переход между низким и высоким сезонами, при этом в некоторых регионах были зафиксированы ранние признаки восстановления спроса. Доля жидкого алюминия на отечественных плавильных заводах восстановилась в месячном исчислении, увеличившись на 1,3 процентных пункта до 75,07% в этом месяце. Согласно данным SMM о соотношении жидкого алюминия, объем отливки алюминиевых слитков в стране снизился на 10,38% в годовом исчислении и на 4,68% в месячном, составив примерно 930,600 тонн.
Изменения мощностей: По состоянию на конец августа SMM оценила существующие мощности по производству алюминия в стране на уровне около 45,79 млн тонн (SMM скорректировала эту цифру в конце апреля, исключив двойной счет после учета замены мощностей и демонтажа старых заводов), при этом работающие мощности составили около 44 млн тонн. Работающие мощности по производству алюминия в стране немного увеличились в месячном исчислении в августе, что сопровождалось небольшим ростом коэффициента загрузки, в основном из-за:
1) Ввода в эксплуатацию второй очереди проектов замены мощностей в Шаньдун-Юньнань;
2) Частичного ввода в эксплуатацию более ранних проектов замены в Гуйчжоу;
3) Постепенного перезапуска электролизеров на проектах технологической модернизации в Гуанси;
4) Ограниченного возобновления производства на простаивающих мощностях в Юньнани.
Прогноз производства: В сентябре 2025 года ожидается дальнейший незначительный рост работающих мощностей по производству алюминия в стране по мере постепенного ввода в эксплуатацию проектов замены, а также выхода на проектную мощность ранее запущенных электролизеров. Среднесуточное производство слитков увеличится. Что касается доли жидкого алюминия, то с приближением сентября к традиционному пиковому сезону некоторые компании сообщили о планах увеличить прямые продажи жидкого алюминия в сентябре, что, вероятно, немного повысит этот показатель. В дальнейшем внимание следует уделить реализации традиционного сезонного спроса, темпам ввода проектов замены и тенденциям в соотношении жидкого алюминия.
Глинозем
Данные SMM показали, что производство металлургического глинозема в Китае в августе 2025 года (31 день) увеличилось на 1,15% в месячном исчислении и на 7,16% в годовом. По состоянию на конец августа существующие мощности по производству металлургического глинозема в Китае составили около 110,32 млн тонн, при этом работающие мощности выросли на 1,15% в месячном исчислении, а коэффициент загрузки составил 82,6%.
В августе наблюдались как увеличение, так и снижение работающих мощностей по производству глинозема, с чистым приростом примерно на 1,04 млн тонн. С одной стороны, средняя спотовая цена на глинозем оставалась умеренной, а ежедневные модели себестоимости и прибыли показывали теоретическую прибыль отрасли, превышающую 300 юаней за тонну, что поддерживало сильные стимулы к производству. Некоторые предприятия увеличили производственные мощности, а введенные в эксплуатацию новые проекты дополнительно нарастили выпуск. С другой стороны, на отдельных заводах наблюдались незначительные сокращения производства из-за проблем с сырьем. Северные предприятия снизили нагрузку на обжиг в связи с военным парадом 3 сентября, а южные провели плановые ремонтные работы, что в совокупности сдержало рост выпуска.
По регионам:
В августе наблюдалась значительная региональная дивергенция спотовых цен на глинозем, при этом цены в южном Китае оставались относительно стабильными. Это частично объясняется продолжающимися ремонтными работами на глиноземных предприятиях юга, что не позволило поддерживать высокие уровни загрузки. Годовая производственная мощность на юге снизилась примерно на 270 тыс. тонн в месячном исчислении, тогда как на севере мощность увеличилась примерно на 1,3 млн тонн.
Прогноз на сентябрь: Спотовые цены на глинозем остаются на низком уровне, но большинство производителей все еще работают выше точки безубыточности, и планы по сокращению выпуска ограничены. Подтверждены только плановые ремонтные работы, продлившиеся до начала сентября, и снижение нагрузки на обжиг в связи с военным парадом. Ожидается, что производственная мощность металлургического глинозема в сентябре незначительно увеличится до примерно 91,35 млн тонн в год.
Зарубежный алюминий
Данные SMM показывают, что производство алюминия за рубежом в августе 2025 года выросло на 2,9% в годовом исчислении, при этом среднемесячный уровень загрузки остался без изменений в месячном исчислении на уровне 88,8%, но вырос на 0,5% в годовом исчислении. Совокупное производство за январь-август 2025 года увеличилось на 2,9% в годовом исчислении.
7 августа компания Century Aluminium в США объявила о возобновлении работы производственной линии мощностью 50 тыс. тонн на своем предприятии Mt. Holly в Южной Каролине, постепенно увеличивая загрузку завода с текущих 75% до полной мощности. План возобновления производства, стоимостью примерно 50 млн долларов, направлен на достижение полной мощности к 30 июня 2026 года, что станет первым подобным случаем с 2015 года. Кроме того, алюминиевый завод Mozal компании South 32 в Мозамбике, Африка, еще не достиг соглашений с правительством и энергопоставщиком HCB. South 32 объявила о планах перевести Mozal на режим консервации к марту 2026 года, что приведет к списанию в размере 372 млн долларов. Компания ожидает, что ее доля производства в FY26 (с 1 июля 2025 года по 30 июня 2026 года) снизится до примерно 240 тыс. тонн (по сравнению с 355 тыс. тонн в FY25). Завод имеет общую мощность 580 тыс. тонн и произвел 511 тыс. тонн в 2024 году.
Alcoa объявила, что задержанное возобновление производства из-за общенационального отключения электроэнергии весной возобновило прогресс в августе. Компания ранее планировала постепенно завершить перезапуск и увеличить операционную нагрузку к середине 2026 года.
В перспективе на сентябрь ожидается, что PT. Kemajuan Aluminium Industry в Индонезии начнет производство в начале месяца, а первая партия продукции будет выпущена в октябре. Кроме того, алюминиевый завод Vedanta Balco в Индии постепенно наращивает объемы производства. Ожидается, что зарубежные показатели эксплуатации алюминия в сентябре составят 88,7%, что на 0,2% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 0,4% больше в годовом исчислении.
Зарубежный металлургический глинозем
Согласно статистике SMM, производство металлургического глинозема за рубежом в августе 2025 года выросло на 7,2% в годовом исчислении. Средний уровень эксплуатации зарубежных производителей глинозема увеличился до 81,6%, что на 0,5% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,5% больше в годовом исчислении. К концу августа совокупное производство в 2025 году увеличилось на 3,8% в годовом исчислении. Ежемесячный рост был в основном обусловлен Индонезией: PT Bintan Alumina Indonesia (BAI), дочерняя компания Nanshan Holding, начала загрузку сырья для своего третьего этапа (1 млн тонн в год) в июне и выпустила первую партию глинозема в июле. Полная мощность ожидается к концу года, после чего сразу начнется план ввода в эксплуатацию четвертого этапа. Тем временем, глиноземный завод Borneo Alumindo в Индонезии 11 августа начал строительство второй фазы энергетического объекта «уголь-газ», направленного на снижение затрат и повышение операционной стабильности.
В Америке Century Aluminum объявила, что инвестирует до 30 млн долларов в свой глиноземный завод Jamalco на Ямайке к 2026 году для снижения энергопотребления и увеличения уровня эксплуатации с 80% до 100%. Общая мощность завода составляет 1,4 млн тонн.
В перспективе на сентябрь ожидается, что мировое производство металлургического глинозема вырастет на 7,4% в годовом исчислении, а уровень эксплуатации достигнет 82,1%, что на 0,5% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,3% больше в годовом исчислении.
Первичный свинец
Производство первичного свинца в Китае в августе 2025 года незначительно увеличилось, на 0,32 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,92 процентных пункта в годовом исчислении. Совокупное производство первичного свинца с января по август выросло на 8,23 процентных пункта в годовом исчислении.
По данным источников, средние и крупные предприятия по выплавке первичного свинца в центральном, северном и восточном Китае постепенно возобновили работу после технического обслуживания в августе, что способствует ожидаемому увеличению предложения. Однако некоторые плавильные заводы на севере, северо-востоке и юге Китая зафиксировали неожиданное снижение выпуска из-за технического обслуживания и нехватки руды, что привело к меньшему, чем ожидалось, росту производства за месяц.
В сентябре первичные свинцовые плавильщики столкнутся с более плотным графиком технического обслуживания, особенно на крупных предприятиях в центральном Китае, планирующих остановки в этом месяце, что может стать ключевым фактором, сдерживающим выпуск. В то же время возобновление производства на заводах северо-восточного и северного Китая после ремонтов частично компенсирует спад. SMM ожидает, что производство первичного свинца в сентябре снизится на 1,3 процентных пункта в месячном исчислении.
Кроме того, высокий спрос на свинцовые концентраты в августе-сентябре заставил плавильщиков активно конкурировать за сырье, что привело к снижению TC на свинцовые концентраты. Ежемесячный TC импортной руды pb60 по версии SMM в сентябре составил -110~(-70) $/т, снизившись на $30/т в месячном исчислении, при этом больше сделок заключалось около -150 $/т. Это также подразумевает более высокие затраты на выплавку свинца и сокращение прибыли, что снизило энтузиазм плавильщиков в отношении производства. Некоторые предприятия с запланированным техобслуживанием указали, что в настоящее время поддерживают определенный запас чернового свинца, что означает ограниченное влияние на производство первичного свинца даже при проведении ремонтов в плавильной системе.
Вторичный свинец
В августе 2025 года рост производства вторичного свинца не оправдал ожиданий, увеличившись на 0,71% в месячном исчислении и на 7,73% в годовом. Производство вторичного рафинированного свинца снизилось на 3,54% в месячном исчислении, но выросло на 1,98% в годовом.
Незначительный рост производства вторичного свинца в августе был в основном обусловлен возобновлением работы завода по производству чернового вторичного свинца в центральном Китае после ремонта и нестабильным выпуском другого аналогичного предприятия на востоке страны после перезапуска. Небольшое снижение производства вторичного рафинированного свинца объясняется: (1) Сокращением или остановкой производства на большинстве заводов восточного и северного Китая из-за нехватки сырья и серьезных убытков, а также остановкой предприятия по производству вторичного свинца на юго-западе страны из-за поломки оборудования в середине месяца. Общее сокращение превысило 40 тыс. тонн. (2) Ростом выпуска на крупном заводе во Внутренней Монголии и среднем предприятии в АньхоКрупный плавильный завод в Цзянси также сообщил о восстановлении производства до нормального уровня в августе благодаря улучшению поставок сырья. Совокупный прирост выпуска превысил 30 000 тонн.
В сентябре крупные плавильные заводы в восточном и северном Китае по-прежнему планируют сократить или остановить производство, в основном из-за слабой уверенности в потреблении конечной продукции и медвежьих взглядов на цены на свинец, при этом лишь немногие проводят плановое техническое обслуживание. В сочетании с ограниченными поставками отработанных аккумуляторов в северном Китае во время военного парада 3 сентября пополнение запасов сырья на заводах может задержаться до середины сентября, что еще больше ограничит производство. По оценкам SMM, производство вторичного рафинированного свинца в сентябре сократится примерно на 40 000 тонн в месячном исчислении.
Рафинированный цинк
В августе 2025 года производство рафинированного цинка в Китае по данным SMM увеличилось более чем на 3% в месячном исчислении и примерно на 28% в годовом. Совокупное производство с января по август выросло более чем на 7% в годовом исчислении, превысив ожидания. В августе производство цинковых сплавов в стране увеличилось в месячном исчислении. В начале августа производство на отечественных плавильных заводах выросло, при этом основное внимание уделялось возобновлению производства после технического обслуживания в Шэньси, Внутренней Монголии, Цинхае, Юньнани, Хунани и Гуанси, помимо планового технического обслуживания в Хунани и Ганьсу. Между тем, новые мощности продолжали вводиться в Цзянси, Внутренней Монголии, Хэнани и Юньнани, что привело к общему росту производства до нового максимума.
SMM ожидает, что производство рафинированного цинка в Китае в сентябре 2025 года снизится более чем на 2% в месячном исчислении, но увеличится более чем на 22% в годовом, при этом совокупное производство с января по сентябрь 2025 года, по прогнозам, вырастет более чем на 9% в годовом исчислении. В сентябре техническое обслуживание на плавильных заводах будет проводиться в основном в Хэнани, Внутренней Монголии, Хунани и Юньнани, в то время как некоторые производители вторичного цинка могут сократить выпуск из-за роста цен на сырье и его ограниченных поставок. Однако увеличение производства в Хунани, Шэньси, Ганьсу, Внутренней Монголии и Хубэе частично компенсирует снижение, что приведет к общему сокращению выпуска.
Рафинированное олово
Согласно рыночным данным по переработке SMM, производство рафинированного олова в Китае в августе 2025 года снизилось на 3,45% в месячном исчислении и на 0,5% в годовом. Снижение было в основном связано с остановками на техническое обслуживание на некоторых предприятиях, с региональной разбивкой следующим образом:
Таможенные данные показывают, что в июле 2025 года Китай импортировал 10 278 тонн оловянного концентрата (физическое содержание), что немного меньше в месячном исчислении. Из-за затянувшихся сроков доставки и геополитических потрясений, таких как затянувшиеся переговоры по энергосоглашению в ДРК, импорт из Африки (ДРК и Нигерия) сократился. Поставки из Мьянмы оставались вялыми, поскольку сезон дождей препятствовал возобновлению производства, несмотря на одобрение лицензий на добычу, усугубляясь запретом Таиланда на сухопутные перевозки (запрет транзитных поставок), что делает маловероятным улучшение поставок в краткосрочной перспективе.
Юньнань: Дефицит сырья остается острым, запасы на заводах в целом ниже 30 дней. Одна компания практически завершила техническое обслуживание и готовится возобновить производство, ожидая выпуск оловянных слитков в следующем месяце. Однако, поскольку другой завод планирует техническое обслуживание в сентябре, общий объем производства оловянных слитков в Юньнани может продолжить снижаться.
Регион Цзянси:
Нарушение цепочки поставок лома: Система переработки оловянного лома испытывала давление, объем вторичного сырья упал более чем на 30%. Недостаток чернового олова напрямую ограничивал рост производства рафинированного олова. Большинство заводов работали в нормальном режиме.
Другие регионы:
Двойной дефицит сырья: Поставки как оловянного концентрата, так и лома оставались слабыми, уровень загрузки мощностей стабильно ниже 70% от планового. Некоторые заводы запланировали техническое обслуживание, что дополнительно снизило выпуск, уровень загрузки на отдельных предприятиях уже достиг годовых минимумов.
По расчетам SMM, в сентябре ожидается снижение производства рафинированного олова на 29,89% в месячном исчислении. Основные причины: остановки на техническое обслуживание некоторых заводов в Юньнани и Гуанси.
Рафинированный никель
В августе 2025 года производство рафинированного никеля по данным SMM выросло на 7% в месячном и на 21% в годовом исчислении, совокупный рост достиг 26% в годовом исчислении. Отечественные заводы по производству рафинированного никеля работали на 66% мощности. Ведущие предприятия увеличили уровень загрузки, в то время как другие заводы сохранили стабильный выпуск, что привело к общему росту производства. С точки зрения цен, средняя спотовая цена на рафинированный никель #1 в августе составила 121,945 юаней/т, снизившись на 292 юаня/т в месячном исчислении, демонстрируя слабые колебания. На спотовых рынках средняя премия никеля Jinchuan достигла 2,300 юаней/т, увеличившись на 200 юаней/т в месячном исчислении, что отражает нежелание производителей снижать цены. Премии/дисконты на основной электролитический никель оставались относительно стабильными в диапазоне -100-300 юаней/т. Спрос: в августе оставался сезонным спадом потребления на нижнем уровне, заводы по производству сплавов и гальванических покрытий показывали слабый интерес к закупкам — запасались только необходимым во время снижения фьючерсных цен. Объем сделок на спотовом рынке почти не изменился по сравнению с июлем. С приближением пикового сезона сентября-октября ожидается восстановление заказов на нижнем уровне, рост спроса и усиление активности на спотовом рынке.
Ожидается, что производство рафинированного никеля в сентябре увеличится на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку новые проекты по производству рафинированного никеля постепенно выходят на полную мощность, поддерживая рост производства.
Ферроникель
Производство ферроникеля в Китае в августе выросло на 4,89% в физическом выражении и на 11,77% в металлическом содержании по сравнению с предыдущим месяцем. В августе как физическое, так и металлическое содержание ферроникеля в Китае увеличились по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на ферроникель продолжали расти в течение месяца, а производство превзошло ожидания. С точки зрения предложения, цены на никелевую руду из Филиппин немного скорректировались в августе, но основные затраты, такие как стоимость вспомогательных материалов и электроэнергии, продолжали расти, удерживая линию затрат на ферроникель на высоком уровне и обеспечивая поддержку для цен на ферроникель. С точки зрения спроса, макроэкономические настроения вместе с ожиданиями пикового сезона стабилизировали фьючерсы на нержавеющую сталь, а потребление на нижнем уровне постепенно восстанавливалось с приближением пикового сезона, что способствовало дальнейшему сокращению запасов нержавеющей стали. В целом, благодаря факторам как со стороны предложения, так и спроса, цены на ферроникель продолжали восстанавливаться, рентабельность металлургических предприятий умеренно улучшилась, а закупки на нижнем уровне увеличились, что привело к росту физического и металлического содержания ферроникеля в августе.
Впереди, с приближением пикового сезона сентября-октября, SMM ожидает дальнейший рост производства нержавеющей стали в сентябре, что приведет к увеличению физического содержания ферроникеля в Китае на 4,22% и металлического содержания на 3,92% по сравнению с предыдущим месяцем. Поддерживаемые восстанавливающимся спросом и устойчивыми затратами, SMM прогнозирует дальнейший рост цен на ферроникель в сентябре.
Индонезийский ферроникель
Производство ферроникеля в Индонезии в физическом выражении в августе 2025 года выросло на 1,15%, а в металлическом содержании — на 2,60% по сравнению с предыдущим месяцем. По мере роста цен на ферроникель в течение месяца, индонезийские металлургические предприятия увидели улучшение рентабельности и увеличение объемов производства. Под влиянием экономической выгоды и спроса на нижнем уровне, марки ферроникеля также увеличились по сравнению с предыдущим месяцем, что привело к росту физического и металлического содержания.
SMM прогнозирует, что производство ферроникеля в Индонезии в физическом выражении вырастет на 1,10%, а в металлическом содержании — на 1,27% по сравнению с предыдущим месяцем в сентябре 2025 года. С наступлением пикового сезона и постепенным сокращением убытков, SMM ожидает продолжения восстановления операционных показателей индонезийских плавильных предприятий.
Сульфат никеля
По данным SMM, производство сульфата никеля в Китае в августе 2025 года оценивается примерно в 30,500 тонн в пересчёте на металл (или 138,500 тонн в физическом объёме), что на 4,80% больше месячных показателей, но на 4,19% меньше годовых. Со стороны спроса, приближение пикового сезона продаж автомобилей в сентябре-октябре привело к увеличению новых заказов на некоторых предприятиях по производству прекурсоров в августе, что стимулировало рост спроса на сульфат никеля. Со стороны предложения, увеличение производства на некоторых заводах и накопление запасов сульфата никеля интегрированными предприятиями привели к росту предложения на рынке.
В перспективе на сентябрь ожидается сохранение дефицита никелевого сырья, но спрос на сульфат никеля со стороны предприятий-производителей прекурсоров продолжит расти. Предполагается незначительное увеличение предложения сульфата никеля. SMM прогнозирует рост производства сульфата никеля до примерно 31,700 тонн в пересчёте на металл к сентябрю, с ожидаемым физическим объёмом производства в 144,100 тонн, что на 4,02% больше месячных показателей, но на 2,23% меньше годовых.
Сульфат марганца аккумуляторного качества
В августе 2025 года производство высокочистого сульфата марганца значительно выросло в месячном исчислении и также показало рост в годовом сравнении. Со стороны предложения, предприятия по производству марганцевых солей активно поддерживали графики производства в этом месяце, а также наблюдался спрос на накопление запасов перед пиковым сезоном в сентябре-октябре, что способствовало выполнению долгосрочных контрактов и оживлению рыночной активности. Это напрямую привело к заметному росту предложения в месячном исчислении, с устойчивыми поставками по долгосрочным контрактам. Однако спотовые заказы оставались вялыми без накопления запасов, поскольку большинство предприятий по производству марганцевых солей придерживались стратегии производства под заказ, а предприятия по производству прекурсоров для тройных катодов в основном осуществляли закупки по мере необходимости.
На сентябрь ожидается устойчивый рост на рынке прекурсоров для тройных катодов, что дополнительно стимулирует увеличение производства на предприятиях по выпуску марганцевых солей. Прогнозируется очередной рост производства высокочистого сульфата марганца в месячном исчислении при сохранении положительной динамики в годовом сравнении.
EMD
В августе 2025 года производство EMD показало "незначительное снижение в месячном исчислении, но рост в годовом сравнении". Основные причины: рынок первичных батарей находился в традиционном низком сезоне, а производители MnO2 сосредоточились на выполнении существующих заказов при ограниченном количестве новых. Высокие температуры также нарушили стабильность производства аккумуляторов, вынуждая компании сосредоточиться на сокращении запасов, что ограничило рост выпуска. В то же время жесткая конкуренция на рынке LMO привела к переходу многих предприятий на более экономичный Mn3O4, снизив спрос на MnO2 для LMO-аккумуляторов и препятствуя увеличению производственных планов. В перспективе на сентябрь, благодаря традиционному сезонному росту спроса в сентябре-октябре и макроэкономическим факторам на рынке марганца, ожидается дальнейшее увеличение производственных графиков и появление новых заказов. В целом, производство EMD в сентябре прогнозируется с восходящим трендом.
Mn3O4
В августе 2025 года производство Mn3O4 показало тенденцию "незначительного месячного снижения, но положительного годового роста". По классам продукции выпуск как электронного, так и аккумуляторного Mn3O4 сократился. Причины следующие: во-первых, рынок LMO в августе столкнулся с высокой волатильностью, что заставило покупателей проявлять осторожность в закупках аккумуляторного Mn3O4. Производители сосредоточились на поддержании нормальных операций без накопления дополнительных запасов. Во-вторых, хотя рынок LMFP находится в стадии развития и по-прежнему зависит от Mn3O4 как источника марганца, его медленные темпы роста ограничили поддержку рынка аккумуляторного Mn3O4. Кроме того, рынок электронного Mn3O4 вошел в традиционный низкий сезон, и производители делали упор на стабильность выпуска и выполнение текущих заказов на фоне слабого спроса. В перспективе на сентябрь рыночные настроения оптимистичны. По мере возможного небольшого восстановления рынка LMO спрос на аккумуляторный Mn3O4 может вырасти, стимулируя увеличение планового производства. В целом, выпуск Mn3O4 в сентябре ожидается с восходящим трендом, сохраняя положительный годовой рост.
Высокоуглеродистый феррохром
По данным SMM, производство высокоуглеродистого феррохрома в Китае в августе 2025 года продолжало расти, увеличившись на 1% в месячном исчислении и на 1,76% в годовом. В северной части Внутренней Монголии некоторые производители проводили плановые остановки с сокращением выпуска, что привело к снижению на 1,07% в месячном выражении. В то же время в южных регионах, таких как Сычуань, Гуйчжоу и Гуанси, воспользовались сезоном дождей для концентрации производства, что привело к росту на 8,7% в месячном исчислении за счет возобновления и расширения операций.
Цены на тендеры металлургических заводов на высокоуглеродистый феррохром в августе снизились на 100-200 юаней/тонну (50% металла), что соответствовало ранее ожидаемому медвежьему тренду. Однако макроэкономические факторы поддержали постепенный рост цен на нержавеющую сталь, увеличив спрос на феррохром и способствуя стабилизации рыночных условий. Тем временем цены на хромовую руду уже завершили свое снижение раньше срока, что побудило производителей феррохрома увеличить закупки и запасы, тем самым снизив давление на себестоимость производства. Кроме того, устойчиво низкое внутреннее производство феррохрома в сочетании со значительным сокращением производства за рубежом поддерживает дефицит предложения, стимулируя активное производство среди отечественных производителей феррохрома и сохраняя высокие операционные показатели.
В перспективе на сентябрь 2025 года ожидается дальнейший рост производства высокоуглеродистого феррохрома. 25 августа Tsingshan объявил цену тендера на сентябрь в размере 8,295 юаней/тонну (50% металла), что на 300 юаней выше, чем в августе, превысив основные бычьи ожидания рынка в 100-200 юаней. Это значительно укрепило рыночную уверенность, с ростом розничных цен на феррохром, расширением маржи прибыли производителей и поддержанием высокой производственной активности. Многие планируют увеличить выпуск. В северной части Внутренней Монголии производители, остановившие печи на техобслуживание, возобновили нормальную работу, в то время как южные заводы использовали преимущества сезона дождей для контроля затрат на электроэнергию, концентрируя производство в сентябре и дополнительно стимулируя рост выпуска феррохрома. Кроме того, крупный южноафриканский производитель хрома Glencore-Merafe неоднократно заявлял, что не планирует возобновлять производство феррохрома до 2025 года, что указывает на сохранение низкого зарубежного выпуска и дальнейшее сокращение импортных поставок. Одновременно с началом пикового сезона в сентябре-октябре восстановление рынка нержавеющей стали стало очевидным, а высокие планы производства увеличили спрос на закупки феррохрома. Под влиянием этих двух позитивных факторов отечественные производители активно наращивают выпуск, чтобы восполнить дефицит предложения.
Нержавеющая сталь
Данные опроса SMM показывают, что производство нержавеющей стали в Китае в августе 2025 года выросло на 3,62% в месячном исчислении и на 2,23% в годовом. По сериям выпуск 200-й серии увеличился на 8,97% в месячном исчислении, 300-й серии — на 2,44%, тогда как 400-я серия снизилась на 0,5%.
Общий объем производства нержавеющей стали в августе показал признаки стабилизации и восстановления, хотя и немного ниже ожиданий начала месяца. С приближением традиционного пикового сезона в сентябре-октябре производство демонстрирует восходящий тренд. Благодаря устойчивой поддержке благоприятной макрополитики, доверие на рынке нержавеющей стали постепенно восстановилось в этом месяце, а объемы закупочных сделок улучшились по сравнению с предыдущими периодами. В то же время, социальные запасы нержавеющей стали продолжали сокращаться в течение месяца, а общий уровень запасов вернулся к показателям начала года, что значительно снизило давление на дестокацию. Кроме того, по мере постепенного укрепления цен на нержавеющую сталь убытки металлургических заводов несколько сократились. Спрос заводов на закупку сырья постепенно увеличивался в течение месяца, а производственный энтузиазм также восстановился.
В перспективе на сентябрь ожидается дальнейший рост производства нержавеющей стали. С наступлением традиционного пикового сезона в сентябре-октябре, хотя восстановление потребления конечных пользователей не оправдало ожиданий, по мере постепенного снижения экстремальной жары и ливней, спрос на инфраструктуру и недвижимость постепенно увеличивается. Ожидается, что рыночный спрос находится в процессе восстановления. Металлургические заводы в целом сохраняют сильное доверие, а активность закупок сырья заметно возросла в последнее время. Цены на ключевые ресурсы, такие как никель, хром и молибден, продолжают укрепляться. Кроме того, непрерывное снижение запасов нержавеющей стали в июле-августе снизило давление на запасы заводов. В сочетании с ожиданиями снижения процентных ставок ФРС США в сентябре и внутренней политикой количественного смягчения, рынок в целом придерживается бычьих взглядов на цены на товары. Ожидается, что цены на нержавеющую сталь сохранят восходящий тренд в сентябре, поддерживаемые как улучшающимися моделями спроса-предложения, так и макроэкономическими факторами. Однако следует проявлять осторожность в отношении потенциальных ограничений роста цен из-за более медленного, чем ожидалось, восстановления потребления конечных пользователей.
EMM
В августе 2025 года производство EMM увеличилось по сравнению с предыдущим месяцем. Основными драйверами стали: восстановление производства нержавеющей стали на нижнем уровне, а также устойчивая поддержка макрополитики, которая постепенно восстановила доверие рынка к нержавеющей стали в этом месяце. Объемы закупочных сделок улучшились по сравнению с предыдущими периодами, что, в свою очередь, привело к росту спроса на закупки EMM и побудило марганцевые заводы скорректировать графики производства в сторону увеличения. Кроме того, несколько ранее простаивающих заводов возобновили работу в августе, что немного оживило рыночную активность. В преддверии сентября, с приближением традиционного пикового сезона в сентябре-октябре, хотя восстановление потребления конечных пользователей остается ниже ожиданий, по мере ослабления экстремальных погодных условий постепенно высвобождается спрос на инфраструктуру и недвижимость. Ожидается, что рыночный спрос будет находиться в процессе восстановления. В целом, производство EMM в сентябре, вероятно, увеличится по сравнению с предыдущим месяцем.
Сплав SiMn
В августе 2025 года общий объем производства сплава SiMn в Китае показал заметный рост, увеличившись как в годовом, так и в месячном исчислении. Регионально рост в основном пришелся на южный Китай, где Юньнань зафиксировала наибольший прирост объема производства, в то время как Гуанси и Гуйчжоу также показали небольшой рост по сравнению с предыдущим месяцем. В северных регионах также зафиксирован рост производства в разной степени.
Рост производства в августе по сравнению с предыдущим месяцем был обусловлен двумя факторами. Во-первых, настроения на рынке SiMn оставались позитивными, что повысило энтузиазм заводов в работе. В конце июля была введена национальная политика «антикрысиных гонок», направленная на предотвращение чрезмерной ценовой конкуренции в отрасли. Это укрепило бычьи ожидания в отношении цен на SiMn, подтолкнув фьючерсные цены вверх. В начале-середине августа первоначальный позитивный эффект от политики сохранялся, цены на сплав SiMn колебались на высоких уровнях, что еще больше укрепило уверенность производителей. Энтузиазм в работе вырос как на северном, так и на южном рынках, особенно в Юньнани, где заводы воспользовались скидками на электроэнергию в сезон дождей, используя преимущества в издержках для поддержания активного производства. Во-вторых, тендерная цена и объем HBIS в августе выросли по сравнению с предыдущим месяцем, что повысило энтузиазм в поставках и рыночную активность. Кроме того, многие производители сплава SiMn на севере и юге Китая в начале августа занимались хеджированием по высоким ценам, эффективно фиксируя прибыль и снижая давление на будущие поставки. Эти многочисленные факторы способствовали росту производства.
В преддверии сентября 2025 года производство сплава SiMn, вероятно, продолжит расти. С одной стороны, преимущества в издержках во Внутренней Монголии и Нинся сохранятся, в то время как Юньнань остается в периоде скидок на сезон дождей, и большинство заводов не намерены сокращать производство. С другой стороны, пиковый сезон в сентябре-октябре приведет к более сильному жесткому спросу на сплав SiMn. Кроме того, перед праздником Национального дня сталелитейные заводы могут начать пополнение запасов заранее, что еще больше стимулирует производство.
Кремниевые пластины
В августе производители кремниевых пластин немного увеличили выпуск, объем производства вырос на 6,24% в месячном исчислении. В этом месяце в Пекине прошла конференция по фотоэлектрической «антикрысиной гонке». После повышения цен на поликремний ведущие производители кремниевых пластин начали повышать котировки и активно закупать сырье, что улучшило рыночные настроения. По размерам поставки пластин 18X и 210 в целом превзошли 210R, что подтверждается дифференцированным ростом цен на элементы разных размеров. Учитывая эти тенденции, ожидается дальнейший рост производства кремниевых пластин в сентябре.
Поликремний
Внутреннее производство поликремния в августе увеличилось примерно на 22,29% по сравнению с июлем. Значительный рост был обусловлен сезонным увеличением производства в период дождей, когда Юньнань и Сычуань достигли относительных пиков выпуска, что повысило общий объем. Первоначально прогнозировался дальнейший рост производства в сентябре, но саморегулирование отрасли может привести к месячному снижению, в основном из-за сокращения производства во Внутренней Монголии и Цинхае.
Металлический кремний
Будет обновлено позже
Фотоэлектрические модули
Производители модулей увеличили планы производства на август, выпуск вырос на 3,75% в месячном исчислении. Недавний спрос на модули снизился, так как зарубежные запасы подошли к концу, а внутренний распределенный спрос сократился. Однако растущие затраты на модули указывают на явную тенденцию к повышению цен в будущем. Производители увеличили выпуск для создания запасов по более низкой стоимости. Ожидается, что планы производства модулей в августе немного вырастут, с прогнозируемым увеличением коэффициента загрузки на 2,45% в месячном исчислении.
Солнечные элементы
Производство солнечных элементов в августе выросло на 1,4% в месячном исчислении. Экспортная политика стимулировала зарубежные заказы, производители отдавали приоритет поставкам на фоне сильного внутреннего спроса на крупноформатные высокоэффективные пластины. Рынок оставался в состоянии сбалансированного спроса и предложения, с минимальным накоплением запасов.
Фотоэлектрическая пленка
Планы производства в отрасли фотоэлектрической пленки в августе выросли на 6,24% в месячном исчислении. Основной причиной стало небольшое увеличение планов производства модулей в августе, при этом некоторые производители пленки отметили более высокие коэффициенты загрузки. Планы производства модулей в сентябре продолжают демонстрировать восходящую тенденцию, и ожидается небольшой рост общего выпуска пленки.
EVA для фотоэлектрики
Планы производства EVA для фотоэлектрики в августе выросли на 15,91% в месячном исчислении. Это в основном было связано с завершением технического обслуживания на некоторых нефтехимических предприятиях. По данным SMM, графики производства модулей в сентябре ожидается незначительное увеличение, а общие операционные показатели производителей пленки, вероятно, вырастут. Некоторые нефтехимические предприятия получили заказы на фотоэлектрические модули или переключились на производство материалов фотоэлектрического класса, а также завершили техническое обслуживание, что привело к ожидаемому росту производства материалов фотоэлектрического класса в сентябре.
Фотоэлектрическое стекло
Производство отечественного фотоэлектрического стекла снова снизилось в августе, на 1,26% по сравнению с июлем. Количество производственных дней осталось неизменным, а снижение в основном связано с влиянием ранее проведенных холодных ремонтов и простаивающих мощностей, что сократило внутренние операционные мощности. Однако в августе не было дополнительных печей, прошедших холодный ремонт, и почти 1,500 тонн/день мощностей печей возобновили производство, что привело к более высокому, чем ожидалось, объему выпуска. Со стороны предложения, в сентябре будет меньше производственных дней, что приведет к общему снижению выпуска стекла. Однако ожидается, что более высокие цены повысят готовность к производству, и снижение, вероятно, будет ограниченным, оценивается в 1,35% по сравнению с августом.
ДМК
Производство силиконового ДМК в стране выросло на 11,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,8% в годовом исчислении в августе. Ранее простаивающие установки в Чжэцзяне возобновили нормальную работу, в то время как в других регионах сохранялись относительно высокие коэффициенты загрузки установок диметилдихлорсилана. Хотя некоторые заводы начали планы технического обслуживания и снизили нагрузку к концу месяца, влияние на весь месяц было относительно небольшим, что привело к значительному увеличению производства. В перспективе, более низкие операционные показатели на некоторых заводах диметилдихлорсилана и мероприятия по техническому обслуживанию в сентябре, как ожидается, приведут к незначительному снижению производства силикона примерно на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем.
Магниевые слитки
Данные SMM показывают, что производство первичного магния в Китае снизилось на 1,50% в августе 2025 года, а операционные показатели упали до 60,95%.
В августе плавильные предприятия первичного магния в основных производственных регионах оставались на плановом техническом обслуживании. В настоящее время шесть плавильных предприятий прошли техническое обслуживание в августе, включая два крупных предприятия. Примечательно, что два предприятия по производству первичного магния, начавшие техническое обслуживание в конце июля, возобновили производство в августе, а два других, перезапущенных в июле, работали в нормальном режиме. В конце месяца возобновил работу один плавильный завод, простаивавший два года. Эти изменения могли бы увеличить выпуск, но устойчивая жара продолжала снижать эффективность плавки. Рост производства от возобновления работы был перекрыт потерями из-за снижения эффективности, что привело к общему снижению выпуска первичного магния в августе.
В сентябре ранее простаивавшие плавильные предприятия постепенно возобновляют работу, причем один завод планирует возобновить работу в середине-конце сентября для увеличения поставок магниевых слитков. Однако один завод, ожидающий нового оборудования для модернизации, частично компенсировал этот рост. В целом, производство первичного магния в сентябре ожидается на 6,5% выше, чем в предыдущем месяце. SMM продолжит мониторинг работы плавильных предприятий.
Магниевые сплавы
Данные SMM показывают, что производство магниевых сплавов в Китае в августе 2025 года снизилось на 2,15% по сравнению с предыдущим месяцем, но выросло на 4,72% в годовом исчислении, а уровень загрузки мощностей упал до 58,68%.
Высокие температуры замедлили ввод в эксплуатацию на ведущих предприятиях, хотя в августе выпуск все же показал небольшой рост. Основным драйвером стали новые национальные стандарты для электромобилей, накладывающие двойные ограничения по весу и пластику, что побудило ведущих производителей двухколесной техники, таких как Yadea, Aima и Luyuan, использовать магниевые сплавы для облегчения. Один производитель литья под давлением из Гуандуна сообщил о получении заказов на 20 000 комплектов магниевых компонентов в этом месяце. В результате спрос на сплавы в августе показал заметное улучшение в годовом исчислении, а сильные показатели заказов способствовали росту производства.
В перспективе на сентябрь конкурентоспособность магниевых сплавов на рынке ускоряется. Поскольку крупные производители активизируют рекламные усилия, их ключевые преимущества в соотношении цены и качества получают всеобщее признание в отрасли. Это положительное развитие способствует ощутимым изменениям в производственных стратегиях — некоторые производители литья начали корректировать процессы, постепенно заменяя традиционный алюминий магниевыми сплавами. Хотя текущий процесс замены материалов еще не привел к крупным заказам, а рыночный спрос остается в фазе постепенного роста, он успешно способствовал мягкому росту общего спроса на магниевые сплавы, заложив основу для последующего роста производства и сформировав четкие ожидания. Благодаря раннему восстановлению спроса и стабильной подготовке на стороне производства, выпуск магниевых сплавов в сентябре ожидается с тенденцией к росту.
Магниевый порошок
По данным SMM, производство магниевого порошка в Китае в августе 2025 года снизилось на 10,41%, а уровень загрузки мощностей упал до 43,83%.
Рынок магниевого порошка в августе показал значительную дивергенцию. Под влиянием политических факторов производители демонстрировали противоположные тенденции в производстве: некоторые столкнулись с двойным давлением из-за слабого внутреннего и международного спроса. Вялый внутренний потребительский рынок и сокращение закупочного спроса со стороны глобальных сталелитейных компаний привели к снижению экспортных заказов, что вынудило некоторых производителей добровольно снизить загрузку мощностей. В то же время другие сообщили о сильных показателях заказов, и их производство магниевого порошка демонстрировало восходящий тренд. Однако увеличение производства одних производителей было перевешено сокращениями других, что привело к общему снижению производства магниевого порошка в августе.
Диоксид титана
Данные SMM показывают, что производство диоксида титана в Китае в августе 2025 года снизилось на 2,10% в месячном исчислении.
Рынок диоксида титана продолжил стратегию сокращения производства в этом месяце. К середине августа почти 30 производителей диоксида титана совместно выпустили уведомления о корректировке цен, повысив цены на все марки продукции. Внутренние цены выросли в среднем на 500 юаней за тонну, а экспортные цены — в среднем на $50 за тонну. Предыдущие сокращения производства постепенно дали результаты, и производители эффективно очистили запасы. В сочетании с устойчивым восстановлением спроса вниз по цепочке предыдущий нисходящий тренд на рынке диоксида титана был успешно остановлен. В перспективе на сентябрь, по мере постепенного возврата жесткого спроса, цены на диоксид титана, как ожидается, войдут в устойчивый восходящий тренд. Текущие рыночные показатели демонстрируют, что цены на диоксид титана сернокислотного способа уже лидируют с умеренным ростом около 200 юаней за тонну, в то время как цены на диоксид титана хлоридного способа остаются в фазе низкой консолидации из-за нерешенного давления запасов.
Губчатый титан
По данным SMM, производство губчатого титана в Китае в августе 2025 года снизилось на 9,39% в месячном исчислении.
В этом месяце некоторые производители губчатого титана активно отреагировали на национальную политику "антикрысиных гонок", внедрив сокращение производства с запланированными темпами снижения до 30% для активного контроля рыночных мощностей. Ещё одним ключевым фактором стала неспособность перерабатывающего сектора поглотить избыточное предложение после предыдущего значительного расширения мощностей, что привело к снижению рыночных цен. Данные опроса SMM показали, что фактические сокращения производства были немного меньше объявленных планов, в основном из-за многосторонних корректировок на стороне затрат, требующих времени для полного внедрения. Примечательно, что в этом месяце снижение цен показало признаки стабилизации. Учитывая текущую рыночную ситуацию, цены на губчатый титан, вероятно, останутся низкими в сентябре.
Лёгкие редкоземельные элементы
В августе производство оксидов празеодима-неодима продолжало расти в месячном исчислении, с основным приростом в Шаньдуне, Цзянсу и Цзянси, благодаря увеличению загрузки мощностей предприятий по переработке лома. Некоторые перерабатывающие предприятия сообщили о влиянии на производство из-за сокращения импорта руды из США, хотя увеличение использования монацита и местной руды предотвратило значительное снижение загрузки мощностей. В долгосрочной перспективе добыча редкоземельных оксидов из сырой руды может сократиться, начиная с 4 квартала.
Производство сплавов Pr-Nd немного снизилось в месячном исчислении в августе из-за сокращения производства во Внутренней Монголии и Сычуани. Снижение выпуска во Внутренней Монголии было вызвано уменьшением заказов на толлинговую переработку и текущим ремонтом предприятий, в то время как в Сычуани произошли временные остановки из-за корректировок производственных планов. В перспективе на сентябрь, с вхождением отрасли NdFeB в пиковый сезон, стабильные заказы металлургических предприятий позволяют предположить, что производство сплавов Pr-Nd может стабилизироваться.
Среднетяжёлые редкоземельные элементы
В августе производство оксидов среднетяжёлых редкоземельных элементов продолжало расти, в основном благодаря увеличению загрузки мощностей предприятий по переработке лома, что привело к значительному росту выпуска оксидов редкоземельных элементов в секторе переработки. Однако производство у добытчиков сырой руды не показало существенных изменений.
В последнее время активность торгов на рынке ионообменных руд была вялой, перерабатывающие предприятия предпочитали расходовать имеющиеся запасы сырья, а не активно закупать. Кроме того, некоторые предприятия по переработке сырой руды указали на планы остановить производство, начиная с 4 квартала, что может сократить будущее предложение оксидов среднетяжёлых редкоземельных элементов на рынке. Согласно прогнозам спроса в перерабатывающем секторе, после окончания пикового сезона спрос на редкоземельное сырьё в 4 квартале может снизиться, поэтому серьёзного дефицита оксидов среднетяжёлых редкоземельных элементов не ожидается.
NdFeB
Производство магнитных материалов NdFeB в Китае в августе 2025 года показало снижение в месячном исчислении, что обусловлено следующими факторами: Во-первых, цены на основные сырьевые материалы для NdFeB — оксид празеодима-неодима и сплав — оставались высокими в течение июля-августа, что снизило готовность предприятий к закупкам. Резкий скачок цен во второй половине августа вынудил предприятия с недостаточными запасами сырья приостановить прием заказов и активно контролировать объемы заказов для снижения рисков затрат. Во-вторых, спрос со стороны конечных потребителей в целом ослаб: бытовая техника, такая как кондиционеры, вошла в традиционный низкий сезон после лета, а эффект от стимулирующих потребление политик уменьшился. В то же время сектор потребительской электроники (например, смартфоны и наушники) оставался вялым из-за завершения субсидийных программ и окончания цикла закупок к учебному году, что побудило предприятия придерживаться осторожных стратегий закупок, особенно для заказов на низкосортные магнитные материалы. В-третьих, цикл закупок к пиковому сезону NEV в сентябре-октябре подошел к концу, замедлив закупки по всей цепочке поставок. Усиленные торговые барьеры за рубежом и ускоренная технологическая замена в некоторых секторах (например, феррит вместо NdFeB в низкосортной продукции или модификация рецептур для сокращения использования сплава Pr-Nd) дополнительно подавили спрос на NdFeB. Наконец, макроэкономические меры, такие как экспортные ограничения, увеличили затраты предприятий, а ограничения на средне-тяжелые редкоземельные элементы заставили предприятия корректировать рецептуры, что в совокупности снизило зависимость от материалов Pr-Nd. Накопленные запасы двигателей и товаров конечного потребления, а также сильные настроения выжидания на рынке усугубили снижение производства.
Молибденовый концентрат
Согласно данным SMM, производство молибденового концентрата в Китае в августе 2025 года снизилось на 8% в месячном исчислении и на 10,8% в годовом. С января по август 2025 года общий объем производства молибденового концентрата сократился на 0,3% в годовом исчислении.
По регионам, основной объем молибденового концентрата в августе поступил из Шэньси, Хэнаня и Хэйлунцзяна. На одном из рудников в Хэнане проводилась технологическая модернизация, что привело к относительно низкому объему производства и снижению содержания металла на 1,090 тонн в месячном исчислении для Хэнаня. Внутренняя Монголия также показала снижение производства в месячном исчислении из-за не возобновления работы одной из шахт. В других регионах колебания объемов производства были относительно небольшими. Снижение как в годовом, так и в месячном исчислении в августе было связано с приостановкой работы шахт, технологическими обновлениями и снижением содержания руды. В связи с длительной добычей молибденовых ресурсов рыночное предложение в течение месяца сократилось. На фоне роста спроса со стороны таких отраслей, как ферромолибден, внутренние цены на молибденовый концентрат выросли, при этом сделки с концентратом 45%-50% к концу месяца достигли 4,530-4,560 юаней за метрическую тонну, что на 5,8% выше, чем в начале августа.
В сентябре технологическая модернизация шахты в Хэнани может потребовать больше времени, в то время как в других регионах возможности расширения мощностей ограничены. Внутренние коэффициенты загрузки мощностей по производству молибденового концентрата вряд ли восстановятся, а производство, как ожидается, останется на прежнем уровне в месячном исчислении. В дальнейшем внимание следует уделять графикам технического обслуживания и отгрузкам с крупных шахт.
Ферромолибден
Данные SMM показывают, что производство ферромолибдена в Китае в августе 2025 года выросло на 4,08% в месячном исчислении и на 12,5% в годовом. Совокупное производство за январь-август увеличилось на 9,9% в годовом исчислении.
Сильный спрос со стороны потребителей и рост цен на стальные тендеры улучшили рентабельность отрасли в августе, увеличив коэффициенты загрузки мощностей на 2 процентных пункта в месячном исчислении до около 60%. Некоторые производители по-прежнему сталкивались с низкими коэффициентами загрузки из-за нехватки молибденового концентрата. По провинциям, в Шэньси наблюдалось увеличение производства на 800 метрических тонн в месячном исчислении, в то время как в Ляонине сохранялся стабильный объем производства, а в Хэнани был зафиксирован незначительный рост.
В сентябре производство молибденсодержащей стали в Китае, включая нержавеющую сталь, как ожидается, сохранит рост. В конце августа китайские металлургические предприятия коллективно вышли на рынок, при этом объем закупок ферромолибдена за месяц составил 13,000 метрических тонн, большая часть которых должна быть поставлена в сентябре. Производство ферромолибдена в сентябре прогнозируется с небольшим увеличением.
Парамолибдат аммония (APT)
Данные SMM показывают, что производство APT в Китае в августе 2025 года снизилось на 10% в месячном исчислении и на 8% в годовом, что указывает на значительное сокращение отрасли.
В августе внутренние цены на вольфрамовый концентрат резко выросли на 33,6% в месячном исчислении на фоне дефицита и нехватки руды, что вызвало трудности с пополнением запасов у некоторых производителей APT и снижение коэффициентов загрузки мощностей. Некоторые предприятия столкнулись со значительным давлением затрат и выбрали режим обслуживания. По провинциям, в Цзянси произошли множественные остановки заводов, что сократило производство примерно на 1,000 тонн в месяц, в то время как Фуцзянь и Хунань поддерживали стабильные уровни производства, работая по заказам.
В сентябре сохраняется напряженное предложение вольфрамового концентрата при ограниченной ликвидности рынка. Производители APT продолжают сталкиваться с высокими затратами и трудностями в закупке сырья, что ограничивает восстановление операционной деятельности. Между тем, в секторах конечного потребления, таких как твердые сплавы, может наблюдаться улучшение спроса в пиковый сезон сентябрь-октябрь, создавая дисбаланс спроса и предложения на рынке вольфрама. Последующий мониторинг должен быть сосредоточен на политике квот добычи внутри страны и обновлениях по отгрузкам с рудников.
Серебро
В августе 2025 года производство серебра выросло на 0,43% в месячном исчислении, что уравновесило снижение производства из-за планового обслуживания медеплавильных заводов в Юньнани и Ганьсу с увеличением выпуска на возобновленных свинцовых заводах во Внутренней Монголии и Хэнани. Другие изменения в производстве включали временное сокращение на заводе в Шаньдуне (восстановленное к концу месяца) и незначительное увеличение на новой производственной линии в Хунани. В сентябре осеннее обслуживание усиливается, что может незначительно повлиять на производство серебряных слитков из-за обслуживания свинцовых заводов в Хэнани и медеплавильных заводов в Аньхой/Внутренней Монголии. Кроме того, на свинцовом заводе в Хунани сообщили о нехватке серебряно-свинцовой руды, что может привести к небольшому снижению производства в сентябре. SMM прогнозирует, что производство рафинированного серебра может снизиться на 3% в месячном исчислении в сентябре.
Нитрат серебра
В августе 2025 года производство нитрата серебра увеличилось на 3,96% в месячном исчислении, продолжая восходящий тренд, несмотря на то, что некоторые производители сообщили о вялых заказах на потребление со стороны конечных потребителей с августа по сентябрь, хотя и лучше, чем в начале второго квартала. Кроме того, новая мощность по производству нитрата серебра в Хунани, которая ранее не работала нормально, показала небольшой рост производства в августе. По данным рыночных источников, котировки RC нитрата серебра стабилизировались в целом к концу месяца, при этом несколько предприятий сообщили о небольших убытках на фоне конкуренции по низким ценам, что предполагает ограниченное снижение цен в сентябре. В сентябре один производитель заявил, что уже превысил совокупный плановый целевой показатель производства за первое полугодие (январь-август), поэтому ожидается потенциальное снижение загрузки мощностей на 50% в четвертом квартале. Ожидается, что производители нитрата серебра сохранят стабильные операции в сентябре, а производство, вероятно, продолжит тенденцию к небольшому накоплению.
Слиток сурьмы
По оценкам SMM, производство слитков сурьмы в Китае (включая слитки, переработанную черновую сурьму, катодную сурьму и др.) в августе 2025 года выросло примерно на 22,5% в месячном исчислении. Среди 33 отслеживаемых производителей 13 оставались бездействующими (на 4 меньше, чем в предыдущем месяце), 18 сократили выпуск (на 4 больше), а 2 сохранили обычный уровень производства. После падения общего производства в июле ниже 4 тыс. тонн, в августе выпуск восстановился выше этого уровня. Многие участники рынка считают это нормальным, хотя уровень в 4 тыс. тонн остается значительно ниже типичных операционных показателей. Поставки импортной руды по-прежнему не могут поступать на внутренний рынок в больших объемах. Отраслевые эксперты ожидают минимальных колебаний в национальном производстве слитков сурьмы в сентябре 2025 года по сравнению с августом, возможно стабилизацию или незначительные изменения.
Примечание: С мая 2022 года SMM публикует оценку национального производства слитков сурьмы (включая слитки, переработанную черновую сурьму, катодную сурьму и др.). Благодаря высокому охвату сектора сурьмы, исследование охватывает 33 производителя в 8 провинциях с общей мощностью выборки более 20 тыс. тонн и охватом свыше 99%.
Пироантимонат натрия
По оценкам SMM, производство пироантимоната натрия первого сорта в Китае в августе 2025 года ожидается снижение примерно на 8,93% в месячном исчислении. После месяцев значительных колебаний выпуск восстановился в июне, но снизился в июле и августе, что многие участники рынка связывают с сезонным слабым спросом летом. Отраслевые наблюдатели считают это нормальным, так как июль-август традиционно низкий сезон для заказов производителей стекла для фотоэлектрических панелей, а также из-за слабых цен на сурьму. Среди 13 опрошенных производителей 4 были остановлены или на пробном запуске, а 1 сообщил о некотором росте выпуска. Однако большинство сохранило стабильное или сокращенное производство, что привело к небольшому общему снижению. Участники рынка ожидают минимальной вероятности дальнейшего снижения производства в сентябре, с возможной стабилизацией или небольшим ростом по мере выхода из низкого сезона.
Примечание: SMM начал публиковать оценки национального производства пироантимоната натрия в июле 2023 года. Благодаря высокому охвату SMM в сурьмяной промышленности, исследование охватывает 13 производителей пироантимоната натрия в 6 провинциях, с общей мощностью выборки более 86 тыс. тонн и охватом 99% мощностей.
Рафинированный висмут
По оценкам SMM, производство рафинированного висмута в Китае в августе 2025 года выросло примерно на 14% в месячном исчислении. После резкого спада в мае производство висмута продолжало снижаться два месяца подряд, прежде чем восстановилось в августе, как и ожидали многие участники рынка. Они отметили, что недавнее месячное снижение цен отражает давление со стороны предложения из-за увеличения доступности, хотя рост на 14% остается относительно небольшим. При общем дефиците сырья для производства висмута, объемы производства, как ожидается, останутся на низком уровне. Согласно детальным данным, среди 24 опрошенных SMM производителей у трех в августе наблюдался значительный рост производства, тогда как ни у одного не было заметного снижения, а остальные показали относительно небольшие изменения. Многие участники рынка ожидают, что дефицит сырья для китайских производителей висмута в сентябре будет сложно устранить, и производство, вероятно, останется ограниченным. Ожидается, что выпуск рафинированного висмута останется стабильным или незначительно вырастет, тогда как вероятность нового значительного спада относительно мала.
Примечание: С октября 2022 года SMM публикует оценку национального производства рафинированного висмута. Благодаря высокому охвату SMM в висмутовой отрасли, исследование охватывает 24 производителя в восьми провинциях, с общей мощностью выборки более 50 тыс. тонн и охватом свыше 99%.
Карбонат лития
В августе 2025 года месячное производство карбоната лития в Китае достигло нового рекорда, превысив отметку в 85 тыс. тонн, что на 5% больше в месячном исчислении и на 39% в годовом. Рост по-прежнему в основном обеспечивался производством из сподумена, а заказы на толлинговую переработку для неинтегрированных химических предприятий лития были в полном разгаре. В то же время устойчивый спрос со стороны переработчиков также способствовал росту предложения в отрасли.
По видам сырья: Производство из сподумена значительно выросло, тогда как из лепидолита заметно сократилось.
Карбонат лития из сподумена: Общий объем производства вырос на 19% в месячном исчислении. С одной стороны, высокий спрос со стороны потребителей побудил некоторые гибкие производственные линии переключиться на карбонат лития, что способствовало росту. С другой стороны, независимые химические предприятия по производству лития поддерживали высокие уровни загрузки благодаря прибыли от хеджирования фьючерсами, что также стимулировало увеличение выпуска.
Карбонат лития из лепидолита: общий объем производства снизился на 24% в месячном исчислении. Ведущее месторождение в Цзянси приостановило работу из-за проблем с лицензированием, а связанный с ним химический завод по производству лития в августе поддерживал минимальный выпуск, используя запасы руды и спотовые заказы. Однако производство значительно сократилось по сравнению с предыдущими высокими уровнями загрузки. Другие производители лития на основе лепидолита работали относительно стабильно. В целом, из-за влияния ведущих месторождений и связанных с ними химических предприятий выпуск карбоната лития из лепидолита показал значительное снижение.
Карбонат лития из соляных озёр: общий объем производства снизился на 12% в месячном исчислении, в основном из-за сокращения и приостановки производства на некоторых предприятиях, вызванных проблемами с добычей, в то время как другие предприятия работали стабильно благодаря благоприятным погодным условиям.
Вторичный карбонат лития: общий объем производства в августе вырос на 14% в месячном исчислении, в основном благодаря росту цен на карбонат лития, что повысило энтузиазм переработчиков, хотя общий масштаб выпуска оставался ограниченным.
В сентябре рынок карбоната лития по-прежнему сталкивается с неопределённостью политики в отношении месторождений в Цзянси. Однако, поскольку срок подачи соответствующих отчётов ещё не истёк, эти месторождения пока сохраняют нормальное производство. Кроме того, ожидается ввод в эксплуатацию новых производственных линий как в сегменте сподумена, так и в сегменте соляных озёр, а также вступление спроса со стороны потребителей в традиционный высокий сезон, что поддерживает позитивные рыночные ожидания. Общий объем производства карбоната лития в сентябре сохранит потенциал роста. SMM продолжит внимательно следить за реализацией политики в отношении месторождений в Цзянси.
Гидроксид лития
Данные SMM показывают, что производство гидроксида лития в Китае в августе снизилось на 13% в месячном исчислении и на 31% в годовом исчислении. Снижение обусловлено двумя факторами: со стороны металлургии, плановое техническое обслуживание производственной линии крупного производителя в середине месяца привело к снижению выпуска примерно на 12% в месячном исчислении; со стороны каустификации, хотя некоторые предприятия добились значительного роста выпуска благодаря высоким заказам в середине месяца, это не смогло компенсировать разрыв, вызванный плановым техническим обслуживанием на других заводах, что привело к общему значительному снижению.
В сентябре, поскольку ранее неработающие химические заводы по производству лития постепенно возобновляют производство, а некоторые предприятия гибко корректируют производственные графики на основе имеющихся заказов, ожидается, что выпуск гидроксида лития увеличится на 12% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя по-прежнему будет на 21% ниже, чем годом ранее.
Сульфат кобальта
В августе 2025 года производство сульфата кобальта по данным SMM снизилось на 1,56% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличилось на 6,26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По источнику сырья на долю промежуточных продуктов кобальта приходилось около 55%, на материалы MHP — 18%, а на вторичное сырье — 27%. Из-за продления запрета на экспорт в ДРК цены на промежуточные продукты кобальта продолжали расти, в то время как запасы промежуточного сырья кобальта у плавильных предприятий постепенно сокращались, при этом вторичное сырье и MHP частично заменяли промежуточные продукты кобальта. Однако в последнее время показатели оплаты за MHP и вторичное сырье значительно возросли, что снизило желание компаний закупать эти материалы для производства, тем самым ослабив эффект замены.
С точки зрения предложения, себестоимость производства сульфата кобальта в августе оставалась на инверсионном уровне. Некоторые плавильные предприятия по производству сульфата кобальта решили дополнительно сократить производство или переключиться на более экономически выгодные продукты кобальта, такие как хлорид кобальта и Co3O4, из-за слабой экономической эффективности производства или нехватки сырья. После нескольких месяцев корректировок производственные графики производителей сульфата кобальта стабилизировались, и дальнейшее сокращение производства стало маловероятным.
С точки зрения спроса, нижестоящие сектора постепенно начали накапливать запасы к пиковому сезону в августе. Заказы от производителей трехкомпонентных материалов и Co3O4 улучшились, что побудило некоторые компании с низкими запасами сырья начать закупки на рынке.
К сентябрю у малых и средних производителей сульфата кобальта, вероятно, будет ограничено пространство для дальнейшего сокращения производства, в то время как у интегрированных производителей сульфата кобальта с возможностями производства трехкомпонентных материалов и Co3O4 может наблюдаться незначительное увеличение производства из-за улучшения спроса со стороны нижестоящих секторов. Ожидается, что производственные графики по выпуску сульфата кобальта в сентябре увеличатся на 2,67% по сравнению с предыдущим месяцем.
Co3O4
В августе 2025 года производство Co3O4 увеличилось на 13% по сравнению с предыдущим месяцем и на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост был обусловлен в основном увеличением производственных графиков у производителей катодов LCO, поскольку производители аккумуляторных элементов активно повышали коэффициенты использования мощностей для удовлетворения спроса в пиковый сезон в сфере потребительской электроники, что стимулировало спрос на закупку Co3O4. В сентябре, благодаря устойчивому спросу на конечную продукцию, производство Co3O4, как ожидается, сохранит рост, прогнозируемый примерно на 5% в месячном исчислении, хотя фактический выпуск может быть подвержен влиянию колебаний цен на кобальтовые соли и стратегий управления запасами компаний.
Тернарный катодный прекурсор
В августе 2025 года внутреннее производство тернарного катодного прекурсора показало значительный рост, увеличившись на 8,55% в месячном и на 11,30% в годовом исчислении. С точки зрения структуры продуктовой линейки, 6-серийные продукты оставались основными на внутреннем рынке, занимая 42,43%. Благодаря росту спроса в период высокого сезона сентября-октября на рынке электромобилей в Китае, доля 6-серийных материалов оставалась высокой в последние месяцы. 5-серийные материалы составили 15,06%, демонстрируя относительную стабильность. Высоконикелевые продукты показали небольшой рост в этом месяце, при этом 8-серийные и 9-серийные составили 28,17% и 11,07% соответственно. Со стороны спроса август в основном характеризовался накоплением запасов к традиционному высокому сезону, при этом большинство производителей сообщили о росте заказов, хотя рост оставался сконцентрированным на рынке электромобилей. Потребительский рынок показал общую стабильность спроса, но с ограниченным ростом. В настоящее время, при высоких ценах на никель и кобальтовое сырье и ограниченной терпимости производителей катодных материалов к повышению цен, производители прекурсоров столкнулись со значительным давлением затрат, что привело к осторожному поведению при принятии заказов, при этом фактический объем заказов может не соответствовать рыночному спросу. В перспективе на сентябрь ожидается, что спрос останется на уровне августа. Однако из-за потенциально ограниченного предложения сырья и продолжающегося роста цен некоторые производители могут полагаться на потребление запасов для выполнения заказов, что приведет к прогнозируемому сокращению роста производственных графиков. С другой стороны, в сентябре спрос, как ожидается, получит некоторую поддержку за счет предпраздничного накопления запасов к Национальному празднику. В целом, производство в сентябре прогнозируется к увеличению на 3,89% в месячном и на 12,93% в годовом исчислении.
Тернарный катодный материал
В августе 2025 года внутреннее производство тернарного катодного материала увеличилось на 6,99% в месячном исчислении, но все еще снизилось на 5,07% в годовом. Общий уровень загрузки мощностей в отрасли продолжал восстанавливаться, достигнув 48%. С точки зрения продуктовой структуры, 5-серийные материалы составили 15,63%, оставаясь стабильными, тогда как 6-серийные выросли до 37,49%, дополнительно увеличив свою долю на рынке благодаря росту спроса в период высокого сезона сентября-октября на внутреннем рынке электромобилей, вытеснив часть высоконикелевых продуктов. Высоконикелевая продукция показала небольшое снижение: материалы 8-й серии составили 28,94%, а 9-й серии — 15,67%. На рынке электромобилей большинство производителей сообщили о восстановлении заказов в преддверии традиционного высокого сезона, однако значительный рост по-прежнему сосредоточен среди поставщиков ведущих производителей аккумуляторных элементов. На потребительском рынке в июле уже наблюдался сильный рост, поэтому конечный спрос существенно не увеличился, а производственные показатели остались в основном на прежнем уровне. Ожидается, что в сентябре сохранится текущий высокий уровень спроса. Однако, поскольку производители быстро наращивали производство в августе, часть сентябрьского спроса уже была запасена заранее. В сочетании с высокими затратами на сырьё, такие как никель, кобальт и литий, цены на которые, как ожидается, продолжат расти, а поставки останутся ограниченными, некоторые производители могут комплексно оценивать факторы затрат при принятии заказов от потребителей, что может привести к тому, что фактические заказы окажутся ниже спроса. В целом, производство в сентябре прогнозируется с небольшим снижением на 1,51% в месячном исчислении и падением на 1,78% в годовом.
Фосфат железа
Внутреннее производство фосфата железа в августе продемонстрировало значительный рост: увеличение на 5% в месячном исчислении и резкий скачок на 59% в годовом, что указывает на явную тенденцию к расширению. Основными драйвеми этого роста стали увеличение спроса и ввод мощностей: с одной стороны, интегрированные производители LFP имели достаточное количество заказов, что напрямую стимулировало внутреннее производство фосфата железа для собственных нужд, став основным фактором роста выпуска. С другой стороны, некоторые производители фосфата железа активно наращивали выпуск в соответствии с планами расширения мощностей, что дополнительно способствовало росту общего производства в отрасли. Кроме того, колебания цен на карбонат лития в августе побудили производителей LFP ускорить закупки, косвенно увеличив спрос на фосфат железа. Однако по мере того, как интегрированные производители LFP продолжают расширять свою долю рынка, спрос на фосфат железа в неинтегрированных сегментах сокращается. На этом фоне мощности по производству фосфата железа в отрасли продолжают расширяться, тогда как общий рост рыночного спроса относительно ограничен. Это тонкое изменение в соотношении спроса и предложения вынуждает производителей фосфата железа корректировать ценовую политику или повышать конкурентоспособность продукции для обеспечения заказов и сохранения рыночной доли. С точки зрения затрат производители фосфата железа в августе столкнулись с двойным давлением: промышленный MAP вошёл в традиционный низкий сезон, и цены значительно снизились, что обеспечило некоторое снижение затрат. Однако рост цен на сульфат железа значительно увеличил затраты на закупку железосодержащего сырья, сократив прибыль. В перспективе на сентябрь, с дальнейшим раскрытием спроса вниз по цепочке, приближается традиционный пиковый сезон для отрасли фосфата железа, рыночная уверенность постепенно восстанавливается, и большинство компаний, производящих фосфат железа, оптимистично оценивают сентябрьский рынок. С точки зрения прогноза производства, внутренний выпуск фосфата железа в сентябре ожидается на уровне роста с месячным увеличением около 4% и годовым ростом до 40%. В целом отрасль готова сохранить благоприятные условия работы.
LFP
В августе производство LFP-материалов в Китае выросло примерно на 8,8% в месячном исчислении и на 50% в годовом, при уровне загрузки мощностей около 62%. Производители LFP в целом показали хорошие результаты в течение месяца, сохраняя высокую производственную активность, особенно среди ведущих производителей материалов первого уровня, которые работали с перегрузкой из-за сильных заказов как от сектора NEV, так и ESS. Спрос среди ведущих производителей аккумуляторных элементов различался, в то время как производители элементов второго и третьего уровней наблюдали в целом положительный спрос. Под влиянием традиционного пикового сезона продаж автомобилей "сентябрь-октябрь", производители элементов активно наращивали производство и запасы, что привело к увеличению заказов для поставщиков материалов. Сектор ESS также продемонстрировал сильные результаты в августе, по последним данным, среди производителей элементов ESS не наблюдается тенденций к сокращению, что отражает высокую жизнеспособность отрасли. В перспективе на сентябрь, под влиянием "пикового сезона сентябрь-октябрь", отрасль ожидает сохранения сильного импульса роста с ожидаемым темпом роста более 5%.
LCO
В августе 2025 года производство LCO показало значительный рост, увеличившись на 19% в месячном исчислении и на 55% в годовом. Это было обусловлено главным образом традиционным пиковым сезоном для потребительской электроники, сконцентрированным выпуском новых моделей в третьем квартале, а также летними распродажами и спросом на запасы к началу учебного года, что эффективно стимулировало готовность компаний-производителей аккумуляторов закупать катоды LCO. При сохранении импульса конечного потребления, выпуск LCO в сентябре, как ожидается, продолжит восходящий тренд с предполагаемым месячным ростом на 8%. Спрос на заказы вниз по цепочке остается устойчивым, а общий уровень загрузки мощностей в отрасли сохраняется на высоких уровнях.
LMO
В августе 2025 года производство LMO продемонстрировало тенденцию «снижения в месячном исчислении, но роста в годовом». В течение месяца цена сырья — карбоната лития — часто колебалась, а производители LMO сохраняли сильные настроения выжидания. Рыночные котировки тесно следовали за корректировками цен на карбонат лития, при этом как отгрузки, так и производство были относительно осторожными. В первые десять дней из-за значительного роста цен на LMO производители аккумуляторных элементов, опасаясь будущего повышения цен, занялись досрочным накоплением запасов. Однако по мере того, как цены на карбонат лития восстановились, а затем немного снизились, производители аккумуляторных элементов вернулись к выжидательной позиции, что привело к сокращению заказов. В сочетании с низким сезоном на рынке аккумуляторов и вялым спросом производители LMO ужесточили графики производства, что привело к снижению рыночного предложения в августе. В перспективе на сентябрь ожидается, что рынок LMO постепенно выйдет из низкого сезона, активность рынка, вероятно, улучшится, а количество запросов стабильно увеличится. Это еще больше повысит энтузиазм производителей в отношении производства. Под влиянием этих факторов поставки LMO в сентябре, как ожидается, достигнут роста в месячном исчислении, а темпы роста в годовом исчислении продолжат расширяться.
*Методология исследования
Производственное исследование SMM включает профессиональных аналитиков, которые ежемесячно отслеживают китайских производителей металлов посредством телефонных интервью и полевых исследований, после чего выпускают отчеты о производстве металлов в Китае.
Исследование обеспечивает базовое покрытие выборки при постоянном ее расширении, при этом выборка разумно отбирается и распределяется с учетом таких факторов, как масштаб мощностей, географическое распределение и характер предприятий, чтобы обеспечить репрезентативность по всем подпунктам.
Результаты официально публикуются ежемесячно через веб-сайт SMM (www.smm.cn), подписной аккаунт WeChat (Today's Nonferrous Metals) и мобильный сайт (m.smm.cn) в конце месяца.
Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, другие данные получены из открытых источников, рыночных обменов и внутренней базы данных модели SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.
