Ежемесячные данные о производстве основных металлов, публикуемые SMM в конце каждого месяца, направлены на то, чтобы раскрыть реальные основы для профессионалов промышленной цепочки и инвесторов, а также обеспечить более четкое понимание будущего направления рынка металлов.
Эксклюзив SMM: Обзор производства металлов в Китае в июле 2025 года и прогноз на август
Катодная медь
В июле производство катодной меди в Китае, по данным SMM, выросло на 39 400 тонн по сравнению с предыдущим месяцем, что составляет 3,47% и на 14,21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупное производство с января по июль выросло на 820 800 тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что составляет 11,82%.
Значительное увеличение производства катодной меди в июле можно объяснить следующими причинами: 1) резкое повышение коэффициента использования мощностей недавно введенных в эксплуатацию плавильных заводов, при этом производство превысило ожидания; 2) плавильные заводы, которые ранее сократили производство из-за экологических инспекций, возобновили нормальную работу в июле; 3) продолжающееся высокое ценовое уровень серной кислоты в различных регионах в июле эффективно компенсировало убытки от плавления. Однако существуют и неблагоприятные факторы. Под влиянием все более напряженного предложения блистерной меди и медного анода некоторые плавильные заводы начали сокращать производство в небольшом масштабе, и мы ожидаем, что эта ситуация продолжится и в августе. В последнее время произошло небольшое повышение ТС медного концентрата: по состоянию на 25 июля индекс импортируемого медного концентрата (еженедельный) вырос до -42,63 доллара США за тонну, что на 2,18 доллара США за тонну выше по сравнению с 27 июня. Однако запасы медного концентрата в портах упали до нового минимума за год, и, по нашим статистическим данным, текущие запасы в портах составляют всего 560 900 тонн, что будет неблагоприятным для продолжения расширения производства плавильными заводами в будущем.
В целом, показатель операционной активности образца катодной меди в июле составил 88,19%, что на 2,43 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем. Среди них показатель операционной активности крупных плавильных заводов составил 91,12%, что на 3,6 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем; показатель операционной активности средних плавильных заводов составил 85,62%, что на 0,75 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем; а показатель операционной активности малых плавильных заводов составил 67,28%, что на 2,09 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем. Показатель операционной активности плавильных заводов, использующих медный концентрат, составил 92,3%, что на 3,2 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем; в то время как показатель операционной активности плавильных заводов, не использующих медный концентрат (использующих вместо этого медный лом или медный анод), составил 68,5%, что на 0,6 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем.
По мере вступления в август наши статистические данные показали, что только один металлургический завод имел план технического обслуживания, и снижение производства из-за технического обслуживания было относительно небольшим. Однако из-за нехватки медных концентратов, блистерной меди и медных анодов количество металлургических заводов, которые были вынуждены сократить производство из-за нехватки сырья в августе, увеличилось по сравнению с июлем. Тем не менее, под влиянием завершения технического обслуживания и непрерывного наращивания производства на вновь введенных в эксплуатацию металлургических заводах в восточном Китае мы считаем, что в августе внутреннее производство медного катода показало лишь незначительное снижение.
На основании производственных планов различных металлургических заводов SMM прогнозирует, что в августе внутреннее производство медного катода сократится на 6 000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем, что составляет снижение на 0,51%, и увеличится на 154 800 тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что составляет рост на 15,27%. Совокупное производство с января по август увеличится на 975 600 тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что составляет рост на 12,26%. Образец операционной активности в отрасли медного катода в августе составил 87,81%, снизившись на 0,38 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем. Среди них операционная активность крупных металлургических заводов составила 90,71%, снизившись на 0,41 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем; операционная активность средних металлургических заводов составила 85,49%, снизившись на 0,13 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем; а операционная активность мелких металлургических заводов составила 66,33%, снизившись на 0,94 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем. Операционная активность металлургических заводов, использующих медные концентраты, составила 92%, снизившись на 0,3 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем; операционная активность металлургических заводов, не использующих медные концентраты (использующих медный лом или медные аноды), составила 67,5%, снизившись на 1 процентный пункт по сравнению с предыдущим месяцем. Мы прогнозируем, что производство в сентябре продолжит снижаться, поскольку количество металлургических заводов, имеющих планы технического обслуживания, увеличится до пяти, охватывая мощность в 900 000 тонн.
Алюминий
Согласно статистике SMM, внутреннее производство алюминия в июле 2025 года (31 день) увеличилось на 1,05% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 3,11% по сравнению с предыдущим месяцем. Операционная мощность алюминия в Китае незначительно увеличилась по сравнению с предыдущим месяцем в июле, в основном из-за запуска проекта замены алюминия второго этапа в Шаньдун-Юньнань. Из-за сильной атмосферы низкого сезона на конечном рынке потребления производство сплавов в различных регионах значительно сократилось. В результате доля жидкого алюминия на внутренних алюминиевых заводах в июле значительно снизилась, при этом доля жидкого алюминия в отрасли снизилась на 2,06 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 73,77%. На основании данных SMM о доле жидкого алюминия оценивается, что объем внутреннего производства алюминиевых слитков в июле сократился на 9,34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и увеличился на 11,89% по сравнению с предыдущим месяцем до примерно 976 300 тонн.
Изменения мощностей: По данным SMM на конец июля, существующая мощность по производству алюминия в Китае составляла около 45,69 млн тонн (SMM скорректировала данные в конце апреля, устраняя двойной учет после учета замены мощностей и демонтажа старых заводов). Работающая мощность по производству алюминия в Китае составляла около 43,9 млн тонн. Из-за ввода в эксплуатацию проектов по замене мощностей операционная норма отрасли незначительно выросла в месячном исчислении. Кроме того, небольшой объем мощностей, прошедших технологическую модернизацию в Чунцине, возобновил производство.
Прогноз производства: В августе 2025 года рабочая мощность по производству алюминия в Китае оставалась на высоком уровне. Вторая партия проектов по замене мощностей в Юньнане начала производство и достигла выпуска продукции, что привело к росту операционной нормы отрасли. Что касается доли жидкого алюминия, то в настоящее время только несколько предприятий заявили, что продолжат увеличивать производство слитков в августе, в основном из-за слабого конечного спроса, снижения оплаты за обработку для сплавов и пессимистических ожиданий предприятий относительно спроса в августе, что привело к ожиданиям дальнейшего сокращения производства. Это заставило алюминиевые заводы увеличить производство слитков. Ожидается, что доля жидкого алюминия останется на низком уровне с ограниченным пространством для снижения. В дальнейшем следует продолжать следить за изменениями конечного спроса и тенденциями доли жидкого алюминия.
Алюминиевая оксида
Согласно данным SMM, в июле 2025 года (31 день) производство металлургического алюминиевой оксиды в Китае выросло на 5,40% в месячном исчислении и на 6,65% в годовом исчислении. По состоянию на конец июля существующая мощность по производству металлургического алюминиевой оксиды в Китае составляла около 110,32 млн тонн, при этом фактическая рабочая мощность выросла на 2,00% в месячном исчислении, а операционная норма составила 81,6%.
Поддерживаемые политическими новостями, такими как «борьба с беспорядочной конкуренцией» и «сокращение мощностей» в макроэкономическом контексте, фьючерсы на алюминиевую оксиду укрепились. Самый активно торгуемый контракт достиг пика в 3577 юаней/тонну в течение месяца, открыв арбитражное окно между фьючерсами и спотом. Спотовые трейдеры активно интересовались и покупали, что привело к ужесточению спотового предложения. Держатели отказались снижать цены, и спотовые цены на алюминиевую оксиду последовали за ними. В течение месяца прибыльность алюминиевого завода снова улучшилась. За исключением нескольких плановых технических обслуживаний, не было никаких сообщений о сокращении производства или техническом обслуживании. Эксплуатационная мощность увеличилась на 1,77 млн тонн в месяц.
По регионам:
В июле в Южном Китае производственная мощность алюминиевого завода увеличилась и уменьшилась. Несколько алюминиевых заводов провели плановое техническое обслуживание, но влияние на производство алюминиевой руды было относительно небольшим. Кроме того, некоторые алюминиевые заводы начали сокращать свою производственную мощность с июня и не восстановились в июле, что привело к небольшому сокращению производства. Помимо этого, из-за высоких цен на алюминиевую руду и умеренной прибыльности производственная мощность нескольких алюминиевых заводов увеличилась. В целом производственная мощность в Южном Китае сократилась на 20 000 тонн в месяц.
В июле, под влиянием прибыльности, производственная мощность алюминиевой руды в Северном Китае значительно увеличилась, на 1,78 млн тонн в месяц.
Прогноз на следующий месяц: По мере вступления в август, спотовые цены на алюминиевую руду в настоящее время колеблются на высоких уровнях, и алюминиевые заводы получают умеренную прибыльность. Нет сильного намерения сокращать производство или проводить техническое обслуживание, и только несколько компаний, как ожидается, проведут плановое техническое обслуживание, которое будет иметь ограниченное влияние на производство. В августе производственная мощность металлургического алюминиевой руды по всей стране, как ожидается, незначительно увеличится, достигнув около 90,56 млн тонн в год.
Зарубежный алюминий
Согласно статистике SMM, общий объем производства алюминия за рубежом в июле 2025 года увеличился на 2,7% в годовом исчислении. Среднемесячная операционная норма составила 88,5%, что на 0,8% ниже по сравнению с предыдущим месяцем, но все же на 0,2% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В течение месяца Alcoa и ее энергетический партнер Ignis объявили, что после масштабного отключения электроэнергии в апреле алюминиевый завод San Ciprián в Испании начал поэтапный запуск с целью восстановления номинальной мощности в 228 000 тонн до середины 2026 года. Из-за задержки в возобновлении производства Alcoa ожидает убытков в размере от 9 до 110 млн долларов США для этого завода в 2025 году.
SMM также узнала, что после трех лет поэтапного возобновления производства коэффициент использования мощностей алюминиевого завода Alumar в Бразилии вырос до 92% (примерно 411 000 тонн в год), и в настоящее время он стремится достичь полной мощности. В Африке компания South32 заявила, что пока не достигла соглашения с поставщиком энергии HCB по соглашению о поставке электроэнергии после 2026 года, и существует риск частичного остановки алюминиевого завода Mozal мощностью 580 000 тонн в год. Переговоры все еще ведутся; если не будет найдено жизнеспособного альтернативного решения, South32 не исключает возможности сокращения своей доли в Mozal.
Проблемы с электроэнергией также беспокоят алюминиевый завод Tomago компании Rio Tinto в Австралии. В настоящее время завод ведет переговоры с федеральным правительством Австралии и правительством Нового Южного Уэльса по вопросам контрактов на поставку электроэнергии на 2026–2029 годы и федеральных налоговых льгот на производство, но пока соглашение не достигнуто. Завод Tomago, расположенный примерно в 125 километрах к северу от Сиднея, потребляет около 10% электроэнергии Нового Южного Уэльса и производит 590 000 тонн алюминия в год. Помимо Rio Tinto, его акционерами также являются CSR и Hydro Aluminum.
В Азии после завершения пусконаладочных испытаний на линии расширения производства алюминия на BALCO в Индии ожидается, что производство начнет наращиваться в июле.
В целом, в июле зарубежные поставки алюминия оставались стабильными, но среднесрочные и долгосрочные перспективы для некоторых заводов остаются неопределенными. Глядя вперед на август, с продолжением наращивания производства BALCO ожидается, что зарубежное производство алюминия вырастет примерно на 3% год к году, а операционная нагрузка, как ожидается, вырастет до 88,8%.
Зарубежный металлургический глинозем
Согласно статистике SMM, производство зарубежного металлургического глинозема в июле 2025 года выросло на 7,1% год к году. Средняя операционная нагрузка зарубежных предприятий по производству глинозема выросла до 82,4%, что на 0,5% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличение производства в этом месяце в основном произошло в Индонезии: PT Bintan Indonesia Alumina начала загрузку на своем проекте III фазы (1 млн тонн в год) в июне и произвела свою первую партию глинозема в июле. Ожидается, что до конца года завод достигнет полной мощности, а затем немедленно начнет строительство IV фазы. В то же время алюминиевый завод Vedanta Lanjigarh в Индии полностью ввел в эксплуатацию свои мощности по расширению производства на 1,5 млн тонн в год, при этом производство во II квартале 2025 года достигло 587 000 тонн, что на 9% больше по сравнению с предыдущим кварталом. MIND ID также увеличил операционную нагрузку проекта SGAR по производству глинозема с 80% до 90%.
Кроме того, с второго квартала на алюминиевом заводе Rio Tinto в Яруне (Австралия) проводятся техническое обслуживание, что привело к снижению производства на 14,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидается, что это влияние продлится до конца третьего квартала.
В августе, благодаря продолжающемуся наращиванию производства на третьем этапе Наньшаня и Ланжигархе, ожидается, что производство металлургического глинозема за рубежом вырастет на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из-за расширения производственных мощностей средняя загрузка производства, как ожидается, незначительно снизится до 81,1%.
Первичный свинец
В июле 2025 года производство первичного свинца по стране сократилось на 1,49 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 5,43 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупное производство первичного свинца с января по июль 2025 года выросло на 9,05 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Сообщается, что в июле на заводах по производству первичного свинца в центральном Китае произошли непредвиденные технические работы, и эти предприятия имели относительно большие производственные мощности, что привело к снижению производства первичного свинца в этом месяце ниже ожидаемого уровня и к снижению по сравнению с предыдущим месяцем. С одной стороны, поставки свинцовых концентратов были ограничены, и платы за обработку (TC) снижались два месяца подряд. Последние ежемесячные платы за обработку SMM для импортной руды pb60 составляли от -70 долларов США/тонну до -50 долларов США/тонну, что означает снижение в течение двух месяцев подряд. На рынке даже появились сделки по цене от -150 долларов США/тонну до -100 долларов США/тонну. С другой стороны, в середине-конце июля центр движения цен на свинец сместился вниз, что снизило производственный энтузиазм заводов по производству первичного свинца. Некоторые предприятия решили активно сократить объемы производства или отложить процесс восстановления после технического обслуживания из-за ограниченных поставок сырья. В результате месячное производство показало отрицательный рост по сравнению с предыдущим месяцем.
В августе ожидается, что заводы по производству первичного свинца постепенно возобновят производство после завершения технического обслуживания, включая средние и крупные предприятия в центральном, юго-западном, восточном и северном Китае. В то же время новые производственные мощности крупных предприятий в центральном Китае скоро начнут работать, что может принести дополнительное производство. Даже если заводы по производству первичного свинца в северном и северо-восточном Китае вступят в период планового технического обслуживания, тенденция к росту производства первичного свинца в августе сохранится. Кроме того, в процессе возобновления производства или ввода в эксплуатацию новых производственных мощностей предприятиями по производству первичного свинца дефицит поставок сырья может снова увеличиться. В сочетании с ослаблением цен на свинец в конце июля, что снизило производственный энтузиазм некоторых предприятий, SMM с осторожностью оценивает, что производство первичного свинца в августе увеличится примерно на 4,5 процентных пункта в месячном исчислении.
Вторичный свинец
В июле 2025 года производство вторичного свинца увеличилось в соответствии с планом, на 10,93% в месячном исчислении и на 3,13% в годовом исчислении. Производство вторичного рафинированного свинца выросло на 13,96% в месячном исчислении и на 1,28% в годовом исчислении.
В июле цены на свинец сначала выросли, а затем снизились. В начале месяца самый активно торгуемый контракт на свинец 2509 на ШФЭ достиг максимума в 17 340 юаней/тонну, в то время как цены на отработанные аккумуляторы выросли ограниченно, что повысило производственный энтузиазм вторичных свинцовых заводов. Крупный вторичный свинцовый завод А на севере Китая, который ранее имел неиспользуемые мощности из-за нескольких факторов, возобновил производство в начале июля. Крупный вторичный свинцовый завод B на севере Китая завершил техническое обслуживание и возобновил производство в конце июля. Средний вторичный свинцовый завод C на севере Китая возобновил производство в конце июня и сохранил стабильное производство в июле. Крупно-средний вторичный свинцовый завод (А) на востоке Китая возобновил производство после технического обслуживания в конце июля. Вышеупомянутые предприятия внесли значительный вклад в производство вторичного свинца в июле.
К концу июля самый активно торгуемый контракт на свинец на ШФЭ опустился ниже отметки в 16 800 юаней/тонну, что снизило производственный энтузиазм некоторых заводов и даже ослабило ожидания улучшения потребления свинца в августе. Крупный вторичный свинцовый завод на северо-западе Китая планирует в ближайшее время остановить производство из-за нескольких факторов, таких как спад рынка, нехватка сырья и ограничения на использование воды, что является основным сокращением в августе. Кроме того, предприятия, которые возобновили производство в июле на востоке и севере Китая, как ожидается, сохранят стабильное производство в августе. Завод на юго-западе Китая, который отложил ввод в эксплуатацию своих новых мощностей в июне из-за проблем с оборудованием, возобновил нормальное производство в конце июля. Его вклад в производство свинца в основном отразится в августе. В целом производство вторичного свинца в августе может все еще сохранять тенденцию к росту.
Рафинированный цинк
По данным SMM, производство рафинированного цинка в Китае в июле 2025 года увеличилось на 3% в месячном исчислении и примерно на 23% в годовом исчислении, а производство за январь-июль выросло более чем на 4% в годовом исчислении, превысив ожидания. Среди них внутреннее производство цинкового сплава в июле выросло по сравнению с предыдущим месяцем. В июле производство на внутренних заводах увеличилось. В Шэньси, Хунане, Внутренней Монголии, Ганьсу и других регионах были зафиксированы плановые ремонты, в то время как заводы в Юньнане, Хэнане, Шэньси, Хунане, Гуанси и Цинхае завершили ремонты. Кроме того, задержки ремонтов на некоторых заводах в Внутренней Монголии в сочетании с продолжающимся вводом новых мощностей в Хэнане и Юньнане привели к значительному увеличению общего объема производства.
SMM ожидает, что в августе 2025 года внутреннее производство рафинированного цинка вырастет почти на 3% по сравнению с предыдущим месяцем и более чем на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом с января по август ожидается рост на более чем 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В августе, за исключением ремонтов на некоторых заводах в Хунане, производство на других заводах будет стабильным или продолжит расти. Заводы в Шэньси, Внутренней Монголии, Юньнане и Цинхае завершат ремонты, в то время как новые мощности продолжат вводиться в Цзянси, Хунане, Хубэе и Хэнане, при этом общий объем производства может достичь нового максимума.
Рафинированный олово
Согласно обработанным данным SMM, основанным на рыночных исследованиях, в июле 2025 года производство рафинированного олова в Китае выросло на 15,42% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличилось только на 0,09% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост производства был в основном обусловлен несколькими факторами, включая возобновление производства некоторыми предприятиями и очистку промежуточной продукции. Региональный разбивка выглядит следующим образом:
Согласно данным Главного таможенного управления, импорт оловянных концентратов в Китай в физическом содержании составил 11 911 тонн в июне 2025 года, что свидетельствует о небольшом снижении по сравнению с предыдущим месяцем. Это снижение было вызвано сокращением импорта из африканских и океанийских стран: импорт из Нигерии, Боливии, Австралии и других стран значительно сократился по сравнению с маем, но общий объем импорта остался относительно стабильным. Долгосрочный дефицит, вызванный запретом на добычу в Мьянме, пока не был полностью восполнен. Хотя лицензии на добычу в районе Ва в Мьянме были недавно утверждены, восстановление импорта оловянной руды из Мьянмы все еще займет значительное время из-за влияния сезона дождей и подготовительных работ по возобновлению производства.
Юньнаньский регион: Дефицит сырья остается серьезным:
Запасы сырья у заводов обычно составляют менее 30 дней, конкуренция за закупку оловянной руды усилилась, стоимость переработки низкокачественной руды резко возросла, и в связи с ростом стоимости электроэнергии готовность предприятий к производству снизилась. Некоторые предприятия готовятся остановить производство для проведения технического обслуживания и очистить промежуточные продукты, полученные в различных процессах плавки, что приводит к небольшому месячному росту производства.
Регион Цзянси: Нарушение цепочки поставок лома:
Система переработки лома олова находится под давлением, а объем вторичных материалов на рынке сократился более чем на 30%. Недостаточное предложение сырого олова напрямую приводит к трудностям в увеличении производства рафинированного олова. Некоторые предприятия по переработке вторичного олова завершили техническое обслуживание и постепенно возобновляют производство, при этом общий объем производства в регионе в этом месяце показывает рост.
Другие регионы: Двойной дефицит сырья:
Поставки как оловянных концентратов, так и лома олова слабые, при этом операционные показатели остаются ниже 70% от запланированной мощности в течение длительного периода времени. Некоторые предприятия планируют остановить производство для проведения технического обслуживания, что еще больше снижает производство. По оценкам SMM, производство рафинированного олова в августе, по сравнению с июлем, ожидается на 2,51% ниже. Движущие факторы: Ожидается, что некоторые предприятия по плавке в провинциях Юньнань и Цзянси остановят производство для проведения технического обслуживания.
Рафинированный никель
В июле 2025 года производство рафинированного никеля SMM по сравнению с июнем увеличилось на 3% в месячном исчислении и на 14% в годовом исчислении, при этом объем производства с начала года по июль увеличился на 27% в годовом исчислении. Операционный показатель отечественных предприятий по производству рафинированного никеля составил 61%. В июле ведущие предприятия сохранили стабильный темп производства, при этом несколько предприятий по плавке увеличили объем производства, что привело к небольшому росту общего объема производства рафинированного никеля. Что касается цен, то средняя спотовая цена рафинированного никеля в июле составила 122 237 юаней/тонну, что на 680 юаней/тонну выше, чем в июне, в основном за счет внутреннего макроэкономического настроя против «гонки вооружений», при этом спотовые цены последовали за ним с небольшим ростом. Средние премии за никель Jinchuan в июле составили 2100 юаней/тонну, что на 500 юаней/тонну ниже, чем в июне. Премии за основной электролитический никель в Китае оставались стабильными в диапазоне от -100 юаней до 300 юаней/тонну. Спотовая торговля оставалась вялой на протяжении всего июля, при этом общий объем торговли по сравнению с июнем сократился на 10-20% в месячном исчислении, в основном из-за вступления в период низкого спроса, когда покупки нижестоящих потребителей удовлетворяют только текущие потребности. Кроме того, в июле, под влиянием макроэкономического настроя, цены на никель резко колебались, при этом нижестоящие потребители занимали ожидательную позицию.
Ожидается, что производство рафинированного никеля в августе вырастет на 1% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом производственные планы различных металлургических заводов остаются стабильными, а новые мощности еще не введены в эксплуатацию.
НПИ
В июле 2025 года производство НПИ по всей стране выросло на 2,11% по сравнению с предыдущим месяцем по физическому содержанию, но снизилось на 8,10% по сравнению с предыдущим месяцем по содержанию металла. В июле цены на никелевую руду в Филиппинах несколько снизились, в то время как под воздействием макроэкономических настроений, способствующих восстановлению цен на готовую продукцию из нержавеющей стали, цены на НПИ выросли. Отечественные металлургические заводы по производству НПИ все еще несли убытки, хотя и в меньшем объеме. Чтобы справиться с убытками, большинство заводов по производству высококачественного НПИ продолжали работать с низкой загрузкой, при этом содержание металла в отечественном производстве высококачественного НПИ снизилось на 7,87% по сравнению с предыдущим месяцем. С другой стороны, в июле производство нержавеющей стали на нижнем уровне цепочки поставок выросло, что было обусловлено восстановлением производства нержавеющей стали серии 200, при этом физическое содержание и содержание металла в отечественном производстве низкокачественного НПИ выросли по сравнению с предыдущим месяцем. Средний класс НПИ также снизился на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем в июле.
В перспективе ожидается, что с приближением пикового сезона в сентябре-октябре и под воздействием увеличения производства предприятиями нижнего уровня цепочки поставок, производящими нержавеющую сталь, физическое содержание и содержание металла в отечественном производстве НПИ стабилизируются и незначительно вырастут. SMM прогнозирует, что физическое содержание производства НПИ по всей стране вырастет на 1,73% по сравнению с предыдущим месяцем, а содержание металла вырастет на 1,09% по сравнению с предыдущим месяцем в августе 2025 года. Кроме того, под совместным воздействием низких операционных показателей металлургических заводов и определенного восстановления потребления SMM ожидает, что ценовой центр высококачественного НПИ продолжит расти в августе.
Индонезийский НПИ
В июле 2025 года физическое содержание производства индонезийского НПИ снизилось примерно на 0,07% по сравнению с предыдущим месяцем, а содержание металла снизилось примерно на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем. В июле убытки индонезийских металлургических заводов не значительно снизились, ранее остановленные производственные линии еще не возобновили работу. Некоторые индонезийские металлургические заводы продолжали работать с низкой загрузкой. Под давлением снижения прибыли и класса в июле физическое содержание и содержание металла в индонезийском НПИ снизились.
Ожидается, что в августе 2025 года физическое содержание индонезийского НПИ вырастет на 0,60% по сравнению с предыдущим месяцем, а содержание металла вырастет на 16,35% по сравнению с предыдущим месяцем. По мере приближения пикового сезона потребления и постепенного улучшения убытков металлургических заводов SMM ожидает, что операционные показатели индонезийских металлургических заводов достигнут определенного уровня восстановления.
Сульфат никеля
Согласно данным SMM, в июле объем производства сульфата никеля в стране составил 29 100 тонн по содержанию металла (что эквивалентно 132 200 тоннам по физическому содержанию), что на 17,30% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,77% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На стороне спроса, благодаря восстановлению заказов от предприятий-производителей прекурсоров и увеличению спроса на запасы, потребление никелевой соли неуклонно растет. На стороне предложения, из-за выпуска новых мощностей некоторыми производителями и увеличения запасов сульфата никеля интегрированными предприятиями, рыночное предложение значительно возросло.
В августе, в связи с ограниченным поставками сырья, некоторые производители никелевой соли планируют продолжить сокращение производства или остановить производство для проведения технического обслуживания, ожидая сокращения поставок сульфата никеля. SMM прогнозирует, что в августе объем производства сульфата никеля по всей стране составит 28 300 тонн по содержанию металла (128 900 тонн по физическому содержанию), что на 2,53% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 10,89% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Сульфат марганца для аккумуляторов
В июле 2025 года производство высокоочищенного сульфата марганца значительно возросло по сравнению с предыдущим месяцем и также достигло определенного роста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На стороне предложения, заводы по производству марганцевой соли в течение месяца поддерживали активный график производства. Под влиянием снижения запасов в июне некоторые заказы были перенесены на июль для выполнения, что непосредственно привело к значительному увеличению ежемесячного предложения с заметным ростом по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время производители сульфата марганца неуклонно продвигали поставки по долгосрочным контрактам. На стороне спроса, наличие структурных особенностей: под влиянием благоприятных факторов на рынке нижестоящих прекурсоров для трехкомпонентных катодов наблюдается рост запасов. В связи с приближением пикового сезона в сентябре-октябре спрос предприятий на запасы был реализован, что привело к росту поставок по долгосрочным контрактам на высокоочищенный сульфат марганца и повышению жизнеспособности рынка. Однако спотовые заказы остаются на низком уровне, и признаков запасов нет.
Ожидается, что в августе 2025 года рынок нижестоящих прекурсоров для трехкомпонентных катодов продолжит сохранять стабильную тенденцию к росту, что, как ожидается, снова приведет к росту производства заводов по производству марганцевой соли по сравнению с предыдущим месяцем и сохранит определенный темп роста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Электролитический марганцевый диоксид
В июле 2025 года производство электролитического марганцевого диоксида показало положительную тенденцию, с небольшим ростом по сравнению с предыдущим месяцем и значительным ростом по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В частности, показатели разных типов продукции различались: производство MnO2, используемого в карбонно-цинковых и щелочных марганцевых аккумуляторах, демонстрировало тенденцию к росту. Это в основном объясняется стабильным рынком первичных аккумуляторов в нижнем звене цепочки, где постоянно появляются новые заказы. В то же время под влиянием макроэкономической политики рыночные котировки MnO2 незначительно выросли. Эти два фактора совместно побудили предприятия увеличить производственные графики, что способствовало росту производства этих двух типов продукции. Однако показатели MnO2, используемого в аккумуляторах LMO, относительно слабее. Из-за жесткой конкуренции на рынке LMO в нижнем звене цепочки большинство предприятий перешли на использование более экономичного Mn3O4 для контроля затрат, что привело к снижению спроса на MnO2, используемый в аккумуляторах LMO, и затруднило достижение увеличения производственных графиков.
Ожидается, что в августе 2025 года рыночные ожидания изменятся. Учитывая, что рынок первичных аккумуляторов, вероятно, останется в традиционном низком сезоне, производители MnO2 в основном сосредоточатся на снижении запасов в качестве основной цели, что затруднит дальнейший рост производства. В целом ожидается, что общий объем производства ЭМД в августе покажет незначительную тенденцию к снижению.
Mn3O4
В июле 2025 года производство Mn3O4 демонстрировало тенденцию к стабильному росту, с незначительным месячным приростом и сохранением определенного темпа роста в годовом исчислении. В плане марок продукции рыночные показатели демонстрируют дифференцированные характеристики: рост аккумуляторного Mn3O4 является относительно значительным. Это в основном объясняется двумя ключевыми факторами. Во-первых, рынок LMO был очень активным в июле, что привело к увеличению спроса на аккумуляторный Mn3O4. Это значительно повысило производственный энтузиазм соответствующих предприятий, стимулировав рост планового производства. Во-вторых, рынок LMFP в настоящее время находится на стадии развития, и Mn3O4 по-прежнему выбирается в качестве источника марганца в его производственном процессе, что также оказывает определенное положительное влияние на рынок аккумуляторного Mn3O4. В отличие от этого, электронный Mn3O4 сохранял стабильную работу с относительно небольшими колебаниями в общем предложении, в основном сосредоточиваясь на поддержании стабильного производства и выполнении существующих заказов.
Ожидается, что в августе 2025 года рыночные ожидания будут положительными. Предполагается, что рынок низкоуглеродистого марганца (LMO) снова испытает небольшое восстановление, что еще больше повысит спрос на марганцевый оксид Mn3O4 для аккумуляторов и приведет к увеличению его планового производства. В целом ожидается, что общее производство Mn3O4 в августе продолжит демонстрировать восходящий тренд, при этом годовой темп роста остается оптимистичным.
Высокоуглеродистый феррохром
Согласно данным SMM, производство высокоуглеродистого феррохрома в Китае значительно увеличилось в июле 2025 года, при месячном темпе роста 7,52% и годовом темпе роста 1,92%. В частности, производство в Внутренней Монголии увеличилось на 5,37% по сравнению с предыдущим месяцем, а в южных регионах, таких как Сычуань, Гуйчжоу и Гуанси, производство увеличилось на 18,53% по сравнению с предыдущим месяцем. Проверки по охране окружающей среды в северной части Внутренней Монголии официально завершились, и многие производители, которые ранее ограничивали производство, теперь возобновили нормальную работу. В южных регионах, таких как Сычуань, производители воспользовались преимуществами цен на электроэнергию в сезон дождей для увеличения производства феррохрома. Кроме того, цена тендера на высокоуглеродистый феррохром для сталелитейных заводов в июле превысила ожидания и осталась стабильной, колеблясь на высоких уровнях в течение трех месяцев подряд. Это в определенной степени гарантировало маржу прибыли производителей феррохрома, повышая их производственный энтузиазм. В результате производство феррохрома значительно увеличилось, достигнув пика в 2025 году. В то же время заводы по производству феррохрома за рубежом все еще массово закрыты, что приводит к сокращению общего объема импорта феррохрома. Предложение феррохрома оставалось ограниченным в первой половине 2025 года. В сочетании с небольшим восстановлением рынка нижнего звена нержавеющей стали реализация планов по сокращению производства не оправдала ожиданий, что привело к относительному увеличению спроса на феррохром. Производители феррохрома активно увеличили производство, чтобы восполнить разрыв между спросом и предложением.
Ожидается, что в августе 2025 года производство высокоуглеродистого феррохрома продолжит незначительно расти. 23 и 25 июля компании TISCO и Tsingshan последовательно объявили цены тендера на закупку высокоуглеродистого феррохрома в августе на уровне 7645 юаней/тонна (содержание металла 50%) и 7995 юаней/тонна (содержание металла 50%) соответственно, что представляет собой месячное снижение на 200 юаней и 100 юаней. Снижение цен на тендеры оказалось лучшим, чем ожидалось, что повысило доверие рынка к сектору феррохрома и поддержало производственный энтузиазм на относительно высоком уровне. Кроме того, под влиянием макроэкономических факторов, таких как национальная политика по борьбе с «гонкой крыс» и крупные инфраструктурные проекты, нижестоящий рынок нержавеющей стали укрепился, при этом фьючерсные и спотовые цены выросли, рыночная активность постепенно восстановилась, а ожидания сокращения производства ослабли, что потенциально может увеличить спрос на феррохром. В то же время нет новостей о возобновлении производства на заводах по производству феррохрома за рубежом, и разрыв в импортных поставках должен быть закрыт отечественными производителями, что, как ожидается, еще больше подтолкнет производство феррохрома.
Нержавеющая сталь
Согласно данным опроса SMM, общее производство нержавеющей стали по всей стране в июле 2025 года снизилось на 1,21% по сравнению с предыдущим месяцем и незначительно выросло на 0,21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По сериям производство 200-й серии снизилось на 1,97% по сравнению с предыдущим месяцем; производство 300-й серии снизилось на 0,03% по сравнению с предыдущим месяцем; производство 400-й серии снизилось на 3,45% по сравнению с предыдущим месяцем.
В июле, хотя общее производство нержавеющей стали продолжало снижаться, снижение не достигло предыдущих ожиданий. Несмотря на непрерывное сокращение производства нержавеющей стали в последнее время, оно оставалось на относительно высоком уровне. Под влиянием сезонного спада рыночный спрос не соответствовал предыдущим поставкам, что привело к вялым сделкам и снижению цен. Запасы нержавеющей стали на сталепромышленных заводах, у трейдеров и на социальных складах были на высоком уровне. Серьезные убытки значительно ослабили готовность сталепромышленных заводов к производству. Новости о сокращении производства часто распространялись в начале месяца. Однако с продолжающимся сокращением производства на сталепромышленных заводах по производству нержавеющей стали и непрерывным стимулированием макроэкономических факторов фьючерсы на нержавеющую сталь перестали снижаться и начали расти, соответственно выросли и спотовые цены, а убытки сталепромышленных заводов улучшились. Кроме того, сталепромышленные заводы по производству нержавеющей стали приняли стратегию стабильного ценообразования и активных поставок на спотовом рынке в июле, что привело к значительному восстановлению сделок по нержавеющей стали и снижению давления на запасы. В результате сокращение производства на сталепромышленных заводах ослабло.
Что касается производства по каждой серии, то производство нержавеющей стали 300-й серии в июле осталось в основном стабильным, в то время как производство нержавеющей стали 200-й и 400-й серий продолжило снижаться. Под влиянием сильного рынка фьючерсов на нержавеющую сталь SS цены на нержавеющую сталь серии 300 последовали за ним, увеличив арбитражные возможности между фьючерсами и спотовыми ценами для трейдеров и повысив активность на рынке. Несмотря на одновременный рост цен на высококачественный никелевый пигмент (NPI), потери сталелитейных заводов по производству нержавеющей стали несколько сократились. Из-за увеличения производства сталелитейными заводами в более ранний период предложение нержавеющей стали серии 400 превысило спрос, что привело к нескольким снижениям цен в течение месяца. В сочетании с ограниченным предложением высокоуглеродистого феррохрома, что затрудняет снижение затрат, сталелитейные заводы по производству нержавеющей стали сократили запланированное производство. Цены на нержавеющую сталь серии 200 в более ранний период непрерывно снижались, что привело к значительным потерям для сталелитейных заводов по производству нержавеющей стали. График производства нержавеющей стали серии 200 был скорректирован в течение месяца. Однако с недавним ростом цен на нержавеющую сталь серии 200 потери сократились, и ожидается, что производство нержавеющей стали серии 200 увеличится в августе.
Глядя вперед на август, ожидается, что производство нержавеющей стали прекратит снижение и начнет расти. Под влиянием недавних благоприятных макроэкономических политик цены на нержавеющую сталь выросли с более ранних минимумов, и потери сталелитейных заводов по производству нержавеющей стали улучшились. По мере укрепления цен рыночная уверенность постепенно восстанавливается, и сделки демонстрируют признаки оживления. После активных отгрузок в июле давление на запасы сталелитейных заводов по производству нержавеющей стали значительно снизилось, что повысило производственный энтузиазм. Кроме того, поскольку традиционный низкий сезон потребления заканчивается, рынок оптимистично смотрит на восстановление спроса в течение «пикового сезона сентябрь-октябрь». В сочетании с реализацией недавней политики конкуренции «против беспорядочной гонки» и увеличением правительственных инвестиций в инфраструктуру ожидается, что нержавеющая сталь достигнет устойчивого роста в августе под влиянием как благоприятных политических мер, так и ожиданий спроса.
EMM
В июле 2025 года производство EMM продемонстрировало двойное снижение как по сравнению с предыдущим месяцем, так и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Спрос и предложение снизились. Нижестоящие сталелитейные заводы находились в традиционном низком сезоне, с продолжающимся слабым спросом, и в июле были широко распространены сокращения производства. Это непосредственно сказалось на предприятиях по производству электролитического марганца (ЭММ) на ранних стадиях производственного процесса, которые стали более осторожными в своем подходе к производству и активно сокращали производственные графики, в основном для того, чтобы обеспечить выполнение существующих долгосрочных контрактов. В то же время короткий производственный цикл ЭММ делает предприятия в целом неохотными запасать его на складе. В сочетании с тем, что некоторые марганцевые заводы, которые остановили производство для проведения технического обслуживания, еще не возобновили работу, это еще больше усугубило напряженность на рынке поставок, что в конечном итоге привело к слабой ситуации с предложением и спросом.
Ожидается, что в августе 2025 года рынок претерпит незначительные изменения: спрос на нержавеющую сталь на нижних стадиях производственного процесса, как ожидается, несколько восстановится, и в связи с недавним сильным настроем на рынке отказаться от снижения цен ожидается дальнейшее повышение цен. Под влиянием потенциального расширения прибыльности может возрасти производственный энтузиазм предприятий. В целом прогнозируется, что общий объем производства ЭММ в августе увеличится по сравнению с предыдущим месяцем, хотя темпы роста будут относительно ограниченными.
Ферромарганцевый сплав
В июле 2025 года общий объем производства ферромарганцевого сплава в Китае значительно увеличился, показав небольшой рост по сравнению с предыдущим месяцем и снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С точки зрения изменений в производстве по регионам, в регионах Внутренней Монголии и Нинся производство выросло относительно значительно, в то время как в Гуанси, Гуйчжоу, Юньнань и других регионах производство осталось относительно стабильным и показало небольшой рост по сравнению с предыдущим месяцем.
Основные причины роста производства в июле по сравнению с предыдущим месяцем следующие: во-первых, Внутренняя Монголия, используя свои стабильные преимущества в стоимости, сохранила высокий уровень загрузки производственных мощностей, что привело к увеличению производства. В Нинся из-за снижения стоимости электроэнергии в июле производственные затраты были эффективно контролированы, что привело к увеличению производства. Южные регионы, такие как Юньнань, воспользовались льготными тарифами на электроэнергию в сезон дождей, что привело к снижению производственных затрат и стабильному росту производства ферромарганцевого сплава. Во-вторых, общая ситуация на фьючерсном рынке ферромарганцевого сплава в июле была умеренной, и во второй половине месяца наблюдалась тенденция к колебанию на высоких уровнях. Как фьючерсные, так и спотовые цены показали рост, постепенно восстанавливая прибыльность заводов по производству ферромарганцевого сплава. Настроение на рынке стало теплее, что привело к повышению производственного энтузиазма заводов. Кроме того, в июле HBIS Group установила цену на SiMn на уровне 5850 юаней/тонну, что оказалось выше ожидаемого, подняв рыночные настроения в отношении SiMn и спровоцировав увеличение производства SiMn.
Ожидается, что в августе 2025 года производство сплава SiMn продолжит незначительно расти. С одной стороны, преимущества в стоимости все еще сохраняются: Внутренняя Монголия и Нинся сохраняют свои преимущества в стоимости, а такие регионы, как Юньнань, все еще находятся в периоде льготного тарифа на электроэнергию в сезон дождей. Большинство заводов по производству сплава SiMn заявили, что не намерены сокращать производство. С другой стороны, движущая сила рыночного доверия значительна. Под влиянием положительных результатов фьючерсного рынка SiMn в июле заводы на севере и юге страны планируют незначительно увеличить производство. Кроме того, под влиянием макроэкономических благоприятных факторов, таких как национальная политика по борьбе с «гонкой вооружений», нижний рынок нержавеющей стали укрепился, а рыночная активность постепенно восстанавливается. Ожидания сокращения производства ослабли, и рыночный спрос на сплав SiMn может возрасти.
Металлический кремний
Согласно общению SMM с участниками рынка, производство металлического кремния в июле 2025 года увеличилось на 3,2% в годовом исчислении, но сократилось на 30,6% в месячном исчислении. Совокупное производство металлического кремния с января по июль 2025 года сократилось на 20,0% в годовом исчислении.
В июле производство металлического кремния на юге и севере страны разошлось. На севере, под влиянием масштабных сокращений производства на крупных заводах в Синьцзяне, производство в месяце значительно сократилось, а производство в Синьцзяне в июле сократилось почти на 27 000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем. Незначительное техническое обслуживание мощностей в Ганьсу также привело к сокращению месячного производства. На юге Юньнань и Сычуань продолжали способствовать увеличению производства в сезон дождей, а совместное производство в Сычуане и Юньнане выросло примерно на 36 000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем.
В настоящее время производители металлического кремния, которые работают, сосредоточены в Синьцзяне, Сычуане, Юньнане, Внутренней Монголии, Нинся и Ганьсу, в то время как производители в Шэньси, Гуйчжоу и Фуцзяне в основном закрыты. В августе ожидается, что производство металлического кремния в Сычуане и Юньнане продолжит расти, а производственные графики, как ожидается, еще больше возрастут. Возобновление производства на крупных заводах в Синьцзяне происходит медленно, и увеличение поставок может не соответствовать ожиданиям. Согласно производственному графику, производство металлического кремния, как ожидается, увеличится до 360 000–370 000 тонн.
Поликремний
В июле внутреннее производство поликремния выросло на 5,2% по сравнению с июнем. Это увеличение произошло в основном из-за возобновления и наращивания производственных мощностей в Юньнане. В августе производство поликремния, как ожидается, значительно увеличится до 130 000 тонн. Юньнань продолжит наращивать производство, в то время как Сычуань и Цинхай обеспечат прирост за счет ввода новых мощностей и возобновления производства. В сезон дождей некоторые поликремниевые базы начали работу одна за другой, а восстановление цен на поликремний еще больше стимулировало производственный энтузиазм предприятий.
Фотоэлектрические модули
В июле различные предприятия по производству модулей незначительно увеличили свое производство, которое выросло примерно на 1,6% по сравнению с июнем. В последнее время цены на модули сначала резко выросли, а затем снизились, что оказало определенное влияние на производственный энтузиазм предприятий. Распределенный спрос незначительно улучшился, но общий объем пока находится на низком уровне. Государственные предприятия по-прежнему занимают выжидательную позицию и пытаются добиться снижения цен при покупке централизованных модулей. По размеру и типу технологии производственный график и отгрузки крупногабаритных модулей, возглавляемых HJT, были относительно хорошими. В целом ожидается, что производство в августе незначительно снизится по сравнению с июлем.
Солнечные элементы
В июле рынок солнечных элементов оставался стабильным с тенденцией к росту. Глобальное производство солнечных элементов в нашем опросе составило 58,19 ГВт, что на 3% больше по сравнению с июнем. Это произошло в основном из-за влияния международной торговой политики, которая привела к тому, что зарубежные клиенты ускорили накопление запасов, что способствовало значительному росту спроса и обеспечило сильную поддержку заказам во второй половине июля. По размеру доля крупногабаритных солнечных элементов в производственном графике продолжила расти, чтобы соответствовать требованиям к более высокой эффективности/стоимости генерации электроэнергии на один ватт.
Фотоэлектрические пленки
В июле общий производственный график отрасли фотоэлектрических пленок снизился на 2,57% по сравнению с июнем. Основной причиной стало то, что производственный график модулей на стороне спроса не оправдал ожиданий, что привело к снижению спроса, что, в свою очередь, вызвало снижение общей операционной нормы производителей фотоэлектрических пленок и снижение производства фотоэлектрических пленок. В августе производственный график модулей продолжал демонстрировать снижающуюся тенденцию, при этом спрос оставался слабым. Ожидается, что производство фотоэлектрической пленки продолжит снижаться в августе.
Фотоэлектрический EVA
В июле производственный график фотоэлектрического EVA вырос на 5,59% по сравнению с предыдущим месяцем. Это было в основном связано с завершением ремонта на некоторых нефтехимических предприятиях и переходом производства на фотоэлектрический EVA на некоторых нефтехимических заводах. По данным SMM, ожидается, что спрос продолжит снижаться в августе, а общий уровень загрузки предприятий по производству фотоэлектрической пленки на нижнем уровне производства остается низким. Однако из-за завершения ремонтного цикла на некоторых нефтехимических предприятиях и ожиданий производственного графика фотоэлектрического EVA ожидается, что производство фотоэлектрического EVA покажет тенденцию к росту в августе.
Фотоэлектрическое стекло
В июле производство отечественного фотоэлектрического стекла начало снижаться, с небольшим снижением на 0,69% по сравнению с июнем. В июле количество производственных дней для отечественного фотоэлектрического стекла увеличилось на 1 день, а мощность в эксплуатации увеличилась после технологической модернизации некоторых печей. Однако количество печей, проходящих холодный ремонт, увеличилось в июле, что привело к общему снижению производства. Что касается поставок в августе, из-за влияния увеличения количества печей, проходящих сокращение производства фотоэлектрического стекла на раннем этапе, стекольные предприятия все еще ожидают сокращения производства в августе, с примерным снижением уровня загрузки на 1,81% по сравнению с июлем.
DMC
В июле производство отечественного силиконового DMC снизилось на 4,5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В июле, под влиянием внезапных аварий и ремонта на заводах по производству диметилдихлорсилана в Шаньдуне, а также сокращения производства на заводах по производству диметилдихлорсилана на юго-западе Китая, общая производственная мощность снизилась, что привело к снижению производства силикона. Что касается последующего производства, хотя некоторые предприятия по производству диметилдихлорсилана в Китае все еще будут иметь относительно низкую производственную нагрузку в августе, общее влияние будет ограниченным. Ожидается, что производство силиконового DMC в августе увеличится на 5,5% по сравнению с июлем.
Магниевый слиток
Согласно данным опроса SMM, производство первичного магния в Китае в июле 2025 года снизилось на 4,50% по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 1,82% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом уровень загрузки снизился до 61,86%.
После двух месяцев подряд роста производство первичного магния в июле показало небольшое снижение, в основном по следующим причинам: 1. Высокая температура в производственных цехах затрудняла работу сотрудников, что привело к увеличению частоты отпусков и продлению цикла плавки, в результате чего производство уменьшилось почти на 70% у основных производителей первичного магния по всей стране. 2. Основные производители первичного магния в основных производственных регионах провели нормальное техническое обслуживание остановленного оборудования. Согласно статистике SMM, в июле в обслуживании находились в общей сложности четыре завода. 3. Концентрированные осадки в основных производственных регионах в конце июля привели к краткосрочному снижению суточного производства на некоторых заводах по производству магния в основных производственных регионах. Однако стоит отметить, что три основных производителя первичного магния возобновили производство и выпустили магниевые слитки в июле, что повлияло на увеличение производства первичного магния. В целом снижение производства первичного магния превысило увеличение, что привело к снижению производства первичного магния по всей стране.
Согласно опросу SMM, в настоящее время пять основных производителей первичного магния в основных производственных регионах сообщили о том, что они планируют провести техническое обслуживание и остановку производства в августе. Кроме того, три основных производителя первичного магния, которые проводили техническое обслуживание в июле, как ожидается, возобновят производство в августе, а конкретные сроки возобновления производства других ранее остановленных основных производителей первичного магния пока не определены. SMM продолжит отслеживать эту ситуацию. В целом ожидается, что производство основных производителей первичного магния в Китае незначительно снизится в августе.
Магниевый сплав
Согласно данным опроса SMM, производство магниевых сплавов в Китае в июле 2025 года снизилось на 2,69% по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 2,83% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом операционная норма магниевых сплавов снизилась до 57,44%.
В июле производство магниевых сплавов продолжало снижаться. Текущее снижение производства магниевых сплавов в основном связано с добровольным снижением операционной нормы производителями магниевых сплавов, вызванным слабым спросом. Основные причины снижения производства магниевых сплавов следующие: во-первых, с изменением сезонных факторов на рынке появились признаки сезонного спада, и объемы закупок в последнее время снизились. Во-вторых, рынок магниевых сплавов в последнее время вступил в период усталости после концентрированного экспортного спроса, при этом объемы заказов на магниевые сплавы за рубежом снизились. Под влиянием этого некоторые производители магниевых сплавов снизили свои производственные мощности.
Глядя вперед на август, поскольку основные производители продолжают активизировать свои усилия по продвижению на рынке, преимущество магниевых сплавов по соотношению цены и качества постепенно получает широкое признание в отрасли. Эта тенденция побудила некоторые предприятия литья под давлением начать корректировать свои производственные процессы и постепенно заменять алюминиевые сплавы магниевыми. Хотя эта замена материалов еще не привела к крупным заказам, она способствовала общему незначительному росту спроса на магниевые сплавы на рынке, что приведет к определенному ожиданию роста производства. Учитывая текущие изменения в модели спроса и предложения на рынке, отрасль в целом ожидает, что производство магниевых сплавов в августе останется стабильным.
Магниевая пыль
Согласно данным SMM, производство магниевой пыли в Китае в июле 2025 года колебалось в определенных пределах, с месячным приростом на 1,02%.
В отрасли наблюдается явное разделение рынка, при этом весь рынок сталкивается с двойным давлением как внутреннего, так и внешнего спроса. Внутренний потребительский рынок продолжает оставаться вялым, а сокращение закупочного спроса со стороны международных сталелитейных предприятий также привело к непрерывному снижению экспортных заказов в течение нескольких месяцев. Однако некоторые мелкие и средние производители активно снизили свои коэффициенты использования мощностей, в то время как ведущие производители увеличили свои производственные уровни, используя свои преимущества в концентрации заказов.
В Объявлении № 17 Государственного налогового управления 2025 года (выпущенном 7 июля 2025 года) были внесены существенные изменения в «Ежемесячную (Квартальную) декларацию о предоплате налога на прибыль предприятий (категория А)», при этом седьмое положение, касающееся агентских экспортных деклараций, рассматривается отраслью как ключевая мера для прекращения практики «экспорта под чужим именем». Это положение официально вступит в силу 1 октября 2025 года, ознаменовав начало эры строгого регулирования давней беспорядка «экспорта под чужим именем» в сфере внешней торговли. Под влиянием этого в августе и сентябре может возникнуть спешка с экспортом магниевой пыли. Глядя вперед на август, в отрасли магниевой пыли, вероятно, произойдет небольшой рост производства.
Диоксид титана
Согласно данным SMM, производство диоксида титана в Китае в июле 2025 года снизилось на 1,06% по сравнению с предыдущим месяцем.
В этом месяце производители диоксида титана продолжали сокращать производство, чтобы справиться с продолжающимся сокращением спроса на рынке. Активно регулируя объемы производства, они эффективно снизили давление на запасы, и некоторые производители, которые ранее приостановили производство, планируют постепенно возобновить его в следующем месяце. В настоящее время производство в основном обеспечивает выполнение долгосрочных контрактов для основных постоянных клиентов. Производители, как правило, контролируют свои запасы на разумном уровне, составляющем около одного месяца, в основном достигая динамического равновесия между производством и продажами. Стоит отметить, что некоторые крупные предприятия начали плановое техническое обслуживание в этом месяце, что еще больше сократило предложение на рынке. С точки зрения спроса, общая производительность красочной промышленности продолжает не соответствовать ожиданиям. В сочетании с влиянием традиционного летнего сезонного фактора, готовность терминальных покупателей к закупкам в целом слабая. Рынок в целом ожидает, что сроки восстановления рынка могут быть отложены до сентября.
Титановая губка
Согласно данным SMM, производство титановой губки в Китае в июле 2025 года увеличилось на 2,61% по сравнению с предыдущим месяцем.
В этом месяце рынок титановой губки показал стабильную тенденцию производства, но из-за непрерывного роста цен производственные мощности отрасли все еще демонстрировали тенденцию к расширению в этом году. В настоящее время наступил традиционный летний сезонный спад спроса, снижается темп закупок у потребителей. Рыночная модель спроса и предложения постепенно смещается в сторону избыточного предложения. Согласно последнему обзору SMM, в ответ на руководящие принципы политики отрасли по борьбе с «гонкой мышей» некоторые основные производители запланировали сократить производство на 30% в третьем квартале. Ожидается, что предложение на рынке значительно сократится в августе. В настоящее время общий уровень запасов в отрасли продолжает расти. Ожидается, что это активное сокращение производства ускорит процесс снижения запасов и создаст благоприятные условия для последующей стабилизации и восстановления цен.
Легкие редкоземельные элементы
В июле производство оксида Pr-Nd и сплава Pr-Nd незначительно увеличилось по сравнению с предыдущим месяцем. Увеличение производства оксида Pr-Nd в основном произошло за счет дальнейшего повышения операционной активности предприятий по переработке отходов, при этом увеличение в основном сосредоточено в провинциях Шаньдун и Цзянси. Основной рост производства сплава Pr-Nd произошел в результате реализации планов по увеличению производства некоторыми металлургическими предприятиями. По данным SMM, под влиянием положительной ситуации с заказами на сплав Pr-Nd операционная активность металлургических заводов возросла. В связи с ростом заказов в нижнем звене цепочки производства операционная активность ведущих металлургических заводов улучшилась, хотя некоторые средние и малые заводы несколько сократили производство из-за плохих условий заказов. В то же время в Сычуане из-за высоких температур некоторые металлургические предприятия соответствующим образом остановили печи и сократили производство. В целом общий объем производства сплава Pr-Nd в июле увеличился на 1,64% по сравнению с предыдущим месяцем, а производство оксида Pr-Nd увеличилось на 5% по сравнению с предыдущим месяцем. Глядя вперед на август, с ростом объемов заказов, полученных нижнезвенными предприятиями по производству магнитных материалов, ожидается, что предложение редкоземельного сырья будет ограниченным, что обеспечит некоторую поддержку для ценового тренда Pr-Nd.
Среднетяжелые редкоземельные элементы
Рост производства оксидов среднетяжелых редкоземельных элементов в июле был обусловлен главным образом двумя факторами. С одной стороны, под влиянием непрерывного роста цен на редкоземельные оксиды предприятия по переработке лома значительно увеличили операционную активность, что способствовало увеличению предложения на рынке. Цены на такие среднетяжелые редкоземельные продукты, как оксид диспрозия и оксид тербия, значительно выросли в июле, что улучшило ожидания прибыли предприятий по переработке лома и побудило их увеличить закупки и переработку лома, что непосредственно способствовало росту производства оксидов среднетяжелых редкоземельных элементов. С другой стороны, хотя ежемесячные продажи ионно-адсорбирующей редкоземельной руды были низкими, предприятия по разделению сырой руды, которые все еще имеют определенный объем запасов, не значительно сократили операционную активность. Под влиянием вышеупомянутых факторов производство оксидов среднетяжелых редкоземельных элементов продолжало расти по сравнению с предыдущим месяцем.
NdFeB
В июле 2025 года производство магнитных материалов NdFeB в Китае увеличилось на 7,15% по сравнению с предыдущим месяцем. Ограниченное быстрым ростом цен на оксид и металл Pr-Nd в этом месяце, цена NdFeB показала краткосрочный рост в июле, что стимулировало краткосрочный тренд накопления запасов нижнезвенными предприятиями. Согласно отзывам рынка, хотя в целом количество запросов от нижнезвенных клиентов увеличилось, фактические объемы торговли не соответствующим образом не увеличились, что свидетельствует о некоторой степени феномена «больше запросов, меньше покупок».
На это есть три причины. Во-первых, преобладает ожидательное настроение: по мере приближения конца месяца, хотя некоторые конечные потребители уже начали планировать запасы на следующий период, в условиях постоянного роста цен на сырье Pr-Nd и незначительного повышения цен на магнитные материалы они, как правило, придерживаются сильного ожидательного настроения, с относительно консервативным поведением в покупках и без существенного высвобождения срочного спроса. Это напрямую привело к тому, что в июле не произошло значительного всплеска общего объема поставок магнитных материалов.
Во-вторых, это связано с дифференциацией в структуре заказов: новые заказы из-за рубежа продемонстрировали заметный концентрационный эффект в верхней части списка, в основном поступая в крупные предприятия по производству магнитных материалов, что ограничило количество новых заказов из-за рубежа, которые могли получить средние и малые предприятия по производству магнитных материалов.
В-третьих, колебания цен сдерживали закупки: из-за значительного роста колебаний цен на сырье Pr-Nd в последнее время некоторые отечественные конечные потребители (особенно средние и малые предприятия) приостановили или значительно замедлили темпы закупок магнитных материалов, исходя из соображений контроля рисков, вместо этого отдавая приоритет переработке имеющихся запасов. Эта стратегия привела к низкому интересу к запросам, что в конечном итоге привело к незначительному месячному росту производства магнитных материалов в июле. Однако в долгосрочной перспективе устойчивая поддержка конечного спроса, приближение конца традиционного низкого сезона, а также такие факторы, как стремление новых энергетических предприятий к росту объемов во втором полугодии, восстановление спроса на потребительские товары, такие как кондиционеры и мобильные телефоны, в период летних каникул, совместно стимулировали внутренний спрос на магнитные материалы, что в конечном итоге привело к росту общей торговой активности.
Молибденовый концентрат
Согласно данным SMM, производство молибденового концентрата в Китае в июле 2025 года увеличилось на 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общее производство молибденового концентрата в Китае с января по июль увеличилось на 4,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В июле предприятия по производству молибденового концентрата в провинциях Хэнань и Хэйлунцзян, которые ранее проводили техническое обслуживание, полностью возобновили производство, что привело к месячному росту производства. Кроме того, один рудник в провинции Цзилинь увеличил производство в июле, что привело к росту объема производства по сравнению с предыдущим периодом. В конце июля один рудник в Внутренней Монголии остановил производство из-за внезапной аварии, что повлияло на часть выпуска молибденового концентрата, однако общее влияние было ограниченным. В дальнейшем необходимо продолжать следить за восстановлением работы предприятий. В июле, благодаря стабильному производству и продажам в секторах верхнего и нижнего звена, запасы молибденового концентрата в отрасли оставались низкими. В сочетании с внезапной остановкой производства на предприятии медно-молибденового рудника в Внутренней Монголии в конце месяца, опасения по поводу поставок молибденового концентрата усилились, что привело к быстрому росту цен на тендеры от основных рудников в конце месяца. Основные цены на сделки с молибденовым концентратом с содержанием 45-50% достигли 4330-4365 юаней/mtu, что стимулировало готовность других предприятий по производству молибденового концентрата к продажам.
В августе прибыльность китайской отрасли молибденового концентрата является объективной, и готовность предприятий добровольно остановить производство для проведения технического обслуживания снизилась. Однако, учитывая, что определенному медно-молибденовому руднику в Внутренней Монголии может быть трудно возобновить производство в краткосрочной перспективе, что повлияет на часть поставок молибденового концентрата в августе, ожидается, что общий объем производства молибденового концентрата в Китае в августе может незначительно снизиться.
Ферромолибден
Согласно статистике SMM, производство ферромолибдена в Китае в июле 2025 года снизилось примерно на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем и увеличилось на 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В июле внутренние рыночные цены на ферромолибден колебались на высоких уровнях. Спрос со стороны секторов нижнего звена, таких как нержавеющая сталь, оставался стабильным, объемы тендеров на сталь превысили 13 000 тонн, и рыночные сделки были активными. Однако рынок молибденового концентрата также колебался на высоких уровнях, что оказало значительное давление на затраты ферромолибдена. Большинство предприятий работали с убытками, с недостаточной готовностью принимать заказы по низким ценам. Некоторые предприятия сократили свои производственные мощности, что привело к незначительному снижению операционных показателей.
В августе производственный график для отечественной нержавеющей стали и других стальных изделий, содержащих молибден, оставался в основном стабильным по сравнению с предыдущим месяцем. Спрос со стороны секторов нижнего звена на молибден был относительно стабильным. Однако из-за низкого уровня запасов сырья (руды) на заводах по производству ферромолибдена и значительного роста цен на руду в конце месяца желание некоторых предприятий покупать снизилось, и из-за недостаточного запаса сырья возможны пассивные сокращения производства. Ожидается, что в августе рост объема производства отечественного ферромолибдена будет затруднен.
Парамолибдат аммония (ПМА)
Согласно статистике SMM, объем производства ПМА в Китае в июле 2025 года снизился примерно на 6% по сравнению с предыдущим месяцем и увеличился на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В июле на внутреннем рынке концентрата вольфрама произошел значительный рост. Рентабельность производства ПМА была низкой, что привело к тому, что некоторые предприятия приостановили прием спотовых заказов и больше сосредоточились на отгрузках по долгосрочным контрактам. Из-за проблем с рентабельностью снизились операционные показатели отрасли. Кроме того, в июле некоторые предприятия по производству ПМА в Цзянси и других регионах проводили техническое обслуживание, что еще больше сократило объем производства на рынке.
В августе на рынке концентрата вольфрама сохраняется дефицит, и возобновление запасов затруднено. Ожидается, что цены на концентрат вольфрама не будут значительно корректироваться. Отрасль ПМА сталкивается с трудностями в повышении рентабельности, и предприятия не проявляют большого энтузиазма к работе. Ожидается, что объем производства в основном останется стабильным.
Серебро
В июле 2025 года производство серебра продолжило расти, увеличившись примерно на 1,4% по сравнению с июнем. Плавильные заводы, которые проводили техническое обслуживание в июне, возобновили работу в июле в соответствии с графиком. Восстановление и увеличение производства на крупном плавильном заводе в Гуанси после технического обслуживания внесло значительный вклад в рост производства. Плавильный завод в Хунане увеличил производство серебра в июле из-за корректировки содержания сырья. Кроме того, производство серебра как побочного продукта на медных, свинцовых и цинковых плавильных заводах в Шэньси, Ганьсу, Внутренней Монголии и других регионах незначительно увеличилось. Снижение производства было в основном связано с влиянием технического обслуживания на свинцовых плавильных заводах. Частичное техническое обслуживание на свинцовом плавильном заводе в Хэнане привело к снижению поставок сырья из серебряного анодного шлама, что привело к небольшому снижению производства серебра в июле. На другом свинцовом плавильном заводе производство серебра снизилось из-за продления технического обслуживания и остановки производственной линии по производству драгоценных и редких металлов во время регулярного технического обслуживания в июне-июле, которое продолжалось до начала июля.
В августе, несмотря на увеличение объемов производства, вызванное возобновлением работы плавильных заводов — плавильный завод в Хэнане, который ранее прошёл техническое обслуживание, как ожидается, возобновит работу и увеличит производство, а цех по производству драгоценных и редких металлов на свинцовом плавильном заводе в Внутренней Монголии, который возобновил регулярное техническое обслуживание в июле, постепенно вернётся к полной производственной мощности в августе, с небольшим увеличением производства, — плавильный завод, который показал небольшое увеличение производства в июле, возможно, не сможет сохранить стабильный объем производства в августе. Риск резкого скачка и последующего снижения цен на серебро заставил плавильные заводы проявлять осторожность при закупке высококачественного серебросодержащего сырья в процессе накопления запасов, опасаясь снижения цен. SMM ожидает, что производство рафинированного серебра в августе может незначительно снизиться на 0,68%.
Нитрат серебра
В июле 2025 года месячный прирост производства нитрата серебра составил около 10%. Помимо влияния более низкой производственной базы в июне, производство солнечных элементов в середине и конце июля было лучше, чем ожидалось. Некоторые средние и крупные предприятия по производству солнечных элементов упомянули о расширении потребностей в закупках серебряной пасты из-за концентрированной поставки заказов, что стимулировало производство некоторых производителей серебряного порошка и нитрата серебра. Заказы на заводы по производству нитрата серебра в июле сильно различались. Некоторые заводы столкнулись с сокращением производства из-за приближения платы за обработку к уровню убытков или требований клиентов о продлении сроков оплаты, что привело к их добровольному отказу от заказов. Однако потребление в нижнем звене показало общее улучшение по сравнению с июнем, при этом производство нитрата серебра сохранило положительный рост. В августе предприятия по производству нитрата серебра имеют смешанные ожидания относительно выполнения заказов, при этом производство нитрата серебра в августе, как ожидается, останется стабильным или незначительно снизится по сравнению с июлем.
Обратите внимание, что месячный прирост данных SMM по производству в июле увеличился из-за расширения производственных мощностей в нашем опросе. До корректировки производство нитрата серебра в июне составляло 680 тонн, а в июле — 759 тонн, с месячным приростом в 11,62%. После корректировки образца производство нитрата серебра в июне составляло 820 тонн, а в июле — 909 тонн, с месячным приростом в 10,85%.
(Данные о производстве в июне в базе данных остаются на уровне 680 тонн, в то время как производство в июле скорректировано до 909 тонн на основе корректировки образца. В связи с тем, что исторические данные за июнь не будут синхронно изменены, месячный прирост производства в июле в базе данных SMM увеличен.)
Слиток антимона
Согласно оценке SMM, в июле 2025 года производство слитков антимона (включая слитки антимона, переработанный необработанный антимон, катодный антимон и т.д.) в Китае значительно снизилось более чем на 20% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув примерно 24,5% по сравнению с предыдущим месяцем. В частности, среди 33 опрошенных производителей, оцененных SMM, 17 производителей остановили производство, что на 2 больше, чем в предыдущем месяце; 14 производителей сократили производство, что на 1 меньше, чем в предыдущем месяце; и 2 производителя сохранили нормальные уровни производства, что на 1 меньше, чем в предыдущем месяце. Что касается производства слитков антимона, то после того, как в июне общий объем производства упал ниже 5000 тонн, в июле он продолжил резко снижаться до уровня ниже 4000 тонн. После значительного падения производства в июне производство антимона в июле снова снизилось. Многие участники рынка считают это нормальным явлением. В настоящее время зарубежные источники руды все еще не могут в большом количестве попасть на внутренний рынок, а темпы закрытия отечественных рудников ускоряются. Текущая ситуация с высокими ценами на антимоновую руду и ограниченным предложением проявляется в некоторых крупных рудных районах как на севере, так и на юге Китая. Участники рынка отметили, что с июня большое количество производителей вступили в периоды технического обслуживания и остановки производства, что ограничило производство. В июле более половины производителей были в состоянии остановки производства. С учетом того, что в будущем сырье станет все более дефицитным, ожидается, что еще больше производителей остановят или сократят производство. Участники рынка прогнозируют, что возможность роста и увеличения производства слитков антимона в Китае в августе 2025 года по сравнению с июлем относительно невелика, и более вероятно, что оно останется стабильным или даже продолжит незначительно снижаться.
Примечание: С мая 2022 года SMM публикует оценку производства слитков антимона (включая слитки антимона, конвертированный необработанный антимон, антимоновый катод и т.д.) по всей стране. Благодаря высокому охвату SMM в антимоновой отрасли SMM опросила в общей сложности 33 производителя слитков антимона, распределенных по 8 провинциям по всей стране, с общим объемом выборки более 20 000 тонн и общим охватом мощностей более 99%.
Пироантимонат натрия
По оценке SMM, производство первоклассного пироантимоната натрия в Китае в июле 2025 года незначительно снизилось на около 2,3% по сравнению с предыдущим месяцем. После того, как в течение нескольких месяцев подряд производство первоклассного пироантимоната натрия в Китае подвергалось значительным колебаниям, оно незначительно восстановилось с июня, но снова незначительно снизилось, что заставило многих участников рынка удивляться постоянно меняющейся динамике рынка. Однако многие участники рынка считают это нормальным явлением, поскольку традиционно июль-август являются сезонным спадом заказов от заводов по производству фотоэлектрического стекла. Снижение производства у многих производителей в июле также связано с уменьшением количества заказов, и остается неопределенным, продлится ли эта ситуация до августа. С точки зрения подробных данных, среди 13 респондентов, участвовавших в опросе SMM, 3 производителя находились в состоянии остановки или пусконаладки в июле, в то время как 4 производителя пироантимоната натрия испытали определенное увеличение производства, но у 3 производителей также произошло значительное снижение производства. В результате это привело к небольшому снижению общего объема производства первоклассного пироантимоната натрия в Китае в июле. Участники рынка ожидают, что вероятность значительного снижения общего объема производства пироантимоната натрия в августе по сравнению с июлем относительно невелика, с большей вероятностью объем производства останется на прежнем уровне или продолжит незначительно снижаться.
Примечание: С июля 2023 года SMM публикует свою оценку общего объема производства пироантимоната натрия. Благодаря высокому охвату SMM антимоновой промышленностью, SMM опросила в общей сложности 13 производителей пироантимоната натрия, распределенных по 6 провинциям по всей стране, с общим объемом выборки более 86 000 тонн и общим охватом мощностей до 99%.
Рафинированный висмут
Согласно оценке SMM, производство рафинированного висмута в Китае в июле 2025 года незначительно снизилось на 1,4% по сравнению с общим объемом производства рафинированного висмута в июне. После внезапного и значительного снижения производства висмута в мае производство сохраняет тенденцию к снижению в течение двух месяцев подряд, что соответствует ожиданиям многих участников рынка. Участники рынка указывают, что из-за продолжающегося дефицита сырья и недавних проблем с охраной окружающей среды закономерно, что производство производителей застопорилось или даже продолжает снижаться. С точки зрения недавней конкуренции за сырье висмута на рынке, многие сырьевые материалы висмута были проданы по высоким ценам, при этом цена на недавнюю партию висмутового концентрата даже приблизилась к цене готовой продукции, что свидетельствует о жесткой конкуренции за сырье на рынке. С точки зрения производства производителей, некоторые производители все еще проводят техническое обслуживание оборудования, и многие производители демонстрируют стабильную или незначительно снижающуюся тенденцию в производстве. В результате общий объем внутреннего производства по сравнению с июнем все еще снизился, но снижение уже не было таким значительным по сравнению с предыдущим месяцем. Анализируя подробные данные, ни один из 24 опрошенных производителей, охваченных SMM, не отметил значительного увеличения производства в июле, но 2 производителя возобновили производство после завершения технического обслуживания. Четыре производителя столкнулись со значительным снижением производства, в то время как производство остальных производителей осталось относительно неизменным. Многие участники рынка прогнозируют, что в августе национальная нехватка сырья для производителей висмута будет трудно преодолеть. В настоящее время производители активно конкурируют за сырье для производства, такие как висмутовый концентрат, и весьма вероятно, что производство продолжит страдать. Вероятность того, что производство рафинированного висмута останется стабильным или продолжит незначительно снижаться, высока, в то время как вероятность еще одного значительного снижения относительно невелика.
Примечание: С октября 2022 года SMM публикует свою оценку национального производства рафинированного висмута. Благодаря высокому охвату SMM в висмутовой отрасли общее количество опрошенных производителей рафинированного висмута, охваченных SMM, составляет 24, распределенных по 8 провинциям по всей стране, с общим объемом выборки более 50 000 тонн и общим охватом мощностей более 99%.
Карбонат лития
В июле 2025 года общий месячный объем внутреннего производства карбоната лития впервые превысил отметку в 80 000 тонн, что составляет 4% рост по сравнению с предыдущим месяцем и значительный 26% рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной движущей силой роста производства стало появление возможностей для хеджирования на фьючерсном рынке, что стимулировало литиевые химические предприятия, которые ранее работали с низкой загрузкой, возобновить производство один за другим, что привело к значительному росту общей производственной мощности отрасли.
Разбивка по сырью: производство на основе шподумена значительно увеличилось, в то время как производство на основе лепидолита и соленых озер незначительно снизилось.
Карбонат лития, полученный из шподумена: общий объем производства в июле увеличился на 14% по сравнению с предыдущим месяцем. С одной стороны, некоторые перво- и второклассные литиевые химические заводы возобновили производство, что способствовало росту; с другой стороны, неинтегрированные литиевые химические заводы увеличили свои производственные мощности под воздействием прибыли от хеджирования на фьючерсном рынке, что стимулировало рост производства.
Карбонат лития, полученный из лепидолита: Общий объем производства снизился на 8% по сравнению с предыдущим месяцем. Проблемы с лицензиями на добычу в провинции Цзянси вызвали опасения на рынке, однако соответствующие рудники продолжают работать в штатном режиме. Одно из ведущих предприятий по производству литиевых химикатов пострадало от ремонта производственной линии, в результате чего объем производства в июле не достиг предыдущего пика, что привело к определенному снижению общего объема производства лития, полученного из лепидолита.
Карбонат лития, полученный из соленых озер: Общий объем производства снизился на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, в основном из-за сокращения и приостановки производства на некоторых предприятиях соленых озер в связи с проблемами добычи, в то время как другие предприятия сохранили стабильный объем производства благодаря благоприятным погодным условиям.
Карбонат лития из переработки: Общий объем производства в июле вырос на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, в основном благодаря росту цен на карбонат лития, что повысило производственный энтузиазм предприятий по переработке. Однако общий объем производства оставался относительно низким.
Прогноз на август: Для рудников в провинции Цзянси по-прежнему существуют неопределенности, но в целом ожидается рост производства.
Рынок карбоната лития в августе по-прежнему сталкивается с неопределенностями в отношении политики добычи в регионе Цзянси. В случае возникновения экстремальных ситуаций (например, приостановки работы рудников) соответствующие предприятия по производству литиевых химикатов могут полагаться на запасы и спотовые закупки для поддержания небольшого объема производства. Кроме того, благодаря хеджированию прибыли в секторе карбоната лития, полученного из шпинели, и ожиданиям продолжения наращивания производства на некоторых гибких производственных линиях, общий объем производства карбоната лития в августе, как ожидается, все еще будет иметь потенциал роста. В дальнейшем следует обратить внимание на конкретное осуществление политики добычи в регионе Цзянси.
Гидроксид лития
Согласно данным SMM, внутреннее производство гидроксида лития в июле незначительно выросло по сравнению с предыдущим месяцем, но снизилось на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В секторе плавки заказы на тройные катодные материалы были немного лучше, чем ожидалось, при этом нижестоящие и конечные потребители закупали больше товара. Некоторые производители производили продукцию на основе продаж, что привело к увеличению объема производства. В сочетании с тем, что новое производственное мощность находится на стадии наращивания, объем производства в секторе плавки вырос на 2% по сравнению с предыдущим месяцем. В секторе каустификации из-за незначительного восстановления заказов на некоторых предприятиях объем производства вырос на 8% по сравнению с предыдущим месяцем.
Глядя вперед на август, из-за ограниченных ожиданий рынка некоторые заводы по производству литиевых химикатов планируют переключить гибкие производственные линии на производство карбоната лития, и ожидается, что производство в секторе металлургии несколько снизится. В то же время из-за запланированных остановок производства на некоторых предприятиях по каустификации производство в секторе каустификации также снизится. В целом ожидается, что общее производство гидроксида лития в августе снизится на 5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Сульфат кобальта
В июле 2025 года производство сульфата кобальта по данным SMM снизилось на 9,56% по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 1,01% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
С точки зрения структуры сырья, на долю кобальтовых полуфабрикатов приходилось около 53%, на долю MHP — около 18%, а на долю переработанных материалов — примерно 29%. Из-за продления запрета на экспорт в ДРК цены на кобальтовые полуфабрикаты продолжили расти, а запасы кобальтовых полуфабрикатов на металлургических заводах постепенно сократились. В настоящее время переработанные материалы и MHP постепенно вытесняют кобальтовые полуфабрикаты.
С точки зрения предложения, спотовая цена сульфата кобальта в июле показала общую тенденцию к росту. Однако из-за более значительного роста цен на кобальтовые полуфабрикаты убытки металлургических заводов по производству сульфата кобальта еще больше увеличились. Некоторые металлургические заводы по производству сульфата кобальта из-за слабой экономики производства или нехватки сырья по-прежнему предпочитали сокращать производство сульфата кобальта и переходить к производству других кобальтовых продуктов с более выгодной экономикой.
С точки зрения спроса июль все еще был несезонным периодом потребления. Заказы от нижестоящих предприятий по производству трехкомпонентных материалов и Co3O4 не показали значительного улучшения. Они предпочитали находиться в режиме ожидания и наблюдать за рынком, в основном перерабатывая запасы. Несколько предприятий с более коротким сроком хранения запасов сырья сосредоточились на закупках по принципу «точно в срок», при этом спрос оставался относительно стабильным.
Ожидается, что к августу проблема ограниченного предложения кобальтовых полуфабрикатов станет более заметной. График производства на металлургических заводах станет более осторожным. Некоторые предприятия с относительно ограниченными запасами продолжат сокращать производство сульфата кобальта или даже приостанавливать его. Ожидается, что график производства сульфата кобальта в августе снизится на 3,57% по сравнению с предыдущим месяцем.
Co3O4
В июле 2025 года производство Co3O4 несколько снизилось на 2% по сравнению с предыдущим месяцем, но все же достигло значительного роста на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С точки зрения предложения производители столкнулись с давлением из-за сокращения поставок сырья, что привело к тому, что некоторые заводы постепенно приняли меры по остановке или сокращению производства. В ответ на колебания цен и нехватку сырья предприятия увеличили долю переработки по контракту, которая теперь превысила 50%. С точки зрения спроса рост в нижестоящих областях применения стимулировал закупки Co3O4.
Ожидается, что в августе ситуация с ограниченными поставками сырья еще больше обострится. В этом контексте доля переработки по контракту и доля заказов по долгосрочным соглашениям для предприятий, производящих Co3O4, продолжит расти, в то время как спрос на рынке спот продолжит сокращаться. В связи с нехваткой сырья и корректировками режимов производства ожидается, что общие производственные графики предприятий, производящих Co3O4, еще больше сократятся. Исходя из комплексного анализа, общее предложение на рынке в августе может продолжить снижаться, при этом ожидается, что месячное снижение составит около 7%.
Предшественники трехкомпонентных катодов
В июле 2025 года производство предшественников трехкомпонентных катодов по данным SMM показало тенденцию к устойчивому росту, с месячным приростом в 5,71% и годовым приростом в 5,52%. С точки зрения структуры продуктовых линейок рыночная ситуация оставалась стабильной: предшественники 5-й серии составляли 15,65%, продукт 6-й серии сохранял доминирующее положение с долей в 42,89%, а 8-я и 9-я серии занимали рыночные доли в 27,39% и 9,96% соответственно. В секторе применения силовых аккумуляторов продукт 6-й серии продолжал оставаться основным выбором на внутреннем рынке электромобилей, в то время как на зарубежных рынках электромобилей по-прежнему доминировали высоконикельевые продукты. Примечательно, что спрос на продукты 9-й серии в последнее время показал тенденцию к росту, что несколько сократило долю рынка материалов 8-й серии. На рынке потребительской электроники в связи с повышенным вниманием к высоконикельевым продуктам доля рынка продуктов 5-й серии несколько сократилась. В настоящее время тенденция к росту производства предшественников трехкомпонентных катодов является положительной, и основными движущими факторами являются: во-первых, после того как производители в июне провели общеотраслевую разгрузку запасов в связи с полугодовым периодом, отрасль в июле вступила в фазовый цикл пополнения запасов; во-вторых, в ожидании традиционного «пикового сезона сентябрь-октябрь» на автомобильном рынке производители предшественников начали ранее закупать запасы; в-третьих, оптимистичные ожидания рынка относительно цен на сульфат никеля и сульфат кобальта побудили некоторых производителей катодных материалов нижестоящего звена принять стратегии ранних закупок, что привело к эффекту ранних заказов.
Смотря вперед на август, хотя и наступает традиционный пиковый сезон, ожидается, что темпы роста производства замедлятся, с прогнозируемым месячным приростом в 5,4%, поскольку некоторые заказы были перенесены на июль.
Трехкомпонентный катодный материал
В июле 2025 года производство трехкомпонентных катодных материалов по данным SMM продолжило расти, с месячным приростом в 5,75% и значительным годовым приростом в 16,65%. Общая операционная норма отрасли выросла до 45%, что немного выше, чем в июне. С точки зрения структуры продукции, материал 5-й серии составил 15,05%, в то время как материал 6-й серии сохранил лидерство с долей в 36,61%. Материалы 8-й и 9-й серий занимают 29,06% и 17,37% рынка соответственно. Будучи основным продуктом на китайском рынке силовых аккумуляторов, материал 6-й серии продолжает расширять свою долю рынка, в то время как на зарубежных рынках по-прежнему доминируют высоконикельевые продукты, с заметно растущим спросом на материал 9-й серии, частично заменяющий 8-ю серию. В секторе силовых аккумуляторов заказы на трехкомпонентные катодные материалы сосредоточены у ведущих производителей. С приближением пикового сезона продаж автомобилей в сентябре-октябре производители катодных материалов начали запасаться. На рынке потребительской электроники, ожидая роста цен на сырье, некоторые производители аккумуляторных элементов приняли стратегию ранних закупок. Этот эффект перенесенных заказов эффективно стимулировал спрос на катодные материалы. Кроме того, разрыв в спросе, оставленный производителями, которые покинули рынок из-за недавних отзывов внешних аккумуляторов, побудил других ускорить расширение рынка, что еще больше стимулировало рост заказов.
Смотря вперед на август, поскольку некоторые перенесенные заказы уже были выполнены в июле, ожидается, что рост производства трехкомпонентных катодных материалов несколько замедлится, с прогнозируемым месячным приростом в 3,07%.
Фосфат железа
Внутреннее производство фосфата железа выросло на 9% по сравнению с предыдущим месяцем и на 70% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в июле. С точки зрения предложения, рост производства был значительным: интегрированные производители зафиксировали заметное увеличение производства фосфата железа, в то время как расширение мощностей у некоторых компаний также способствовало этому. Однако концентрированный выпуск новых мощностей сжал отгрузки существующих производителей, что привело к снижению производства у некоторых из них. С точки зрения спроса, спрос на LFP резко вырос, при этом покупатели предпочитают экономически эффективный, высококачественный фосфат железа по более низким ценам. Рыночные ожидания относительно цен на фосфат железа ослабли, но требования к качеству продолжали расти. С точки зрения затрат, цены на промышленный MAP значительно снизились по сравнению с июньскими уровнями в период низкого сезона, в то время как цены на сульфат железа продолжали расти, что существенно увеличило давление на стоимость источника железа для производителей фосфата железа.
В августе, с учетом постоянного выпуска новых мощностей, ожидается, что производство фосфата железа продолжит расти, прогнозируется рост на 3% в месячном исчислении и на 56% в годовом исчислении.
LFP
В июле производство катодного материала LFP в Китае выросло примерно на 1,86% в месячном исчислении и на 36% в годовом исчислении, при этом операционная норма отрасли составила около 58%. Июль — традиционный низкий сезон для продаж автомобилей, что привело к снижению общего спроса со стороны производителей аккумуляторных элементов нижнего звена. Ведущие производители материалов LFP сохранили относительно стабильные операционные нормы, в то время как некоторые производители второго и третьего эшелонов сократили объемы производства, в основном из-за корректировки цен на продукцию и колебаний спроса нижнего звена. По сегментам применения производители материалов LFP отметили снижение заказов с рынка электромобилей. Это было частично вызвано модернизацией производственных линий одного из крупных производителей аккумуляторных элементов, что нарушило нормальную работу и сократило соответствующие заказы на катодные материалы. Кроме того, слабые продажи электромобилей — август является традиционным низким сезоном для продаж автомобилей — привели к снижению производства аккумуляторных элементов для электромобилей в июле. Однако заказы на LFP из сектора систем хранения энергии (ESS) показали хорошие результаты. США отложили взаимное повышение тарифов на 90 дней, сохранив активность заказов американских производителей аккумуляторных элементов нижнего звена. В то же время поддерживающие политики в Восточной Европе и других зарубежных рынках стимулировали установку домашних систем хранения энергии. Внутри страны проекты ESS продолжали получать поддержку от местных правительственных политик, стимулируя рост спроса и способствуя небольшому месячному росту производства катодного материала LFP. Смотря вперед на август, на рынке электромобилей начнется ранее накопление запасов к пиковому сезону сентябрь-октябрь, в то время как на рынке ESS будет сохраняться устойчивый рост. Ожидается, что производители катодного материала LFP соответственно ускорят производство.
LCO
В июле 2025 года производство LCO показало значительный рост, на 7% в месячном исчислении и на 30% в годовом исчислении. С точки зрения спроса, потребительский рынок 3C расширился, при этом основные бренды вступили в период концентрированного запуска новых продуктов, начинающийся в сентябре, совпадая с приближающимся пиковым периодом продаж сентябрь-октябрь, что побудило производителей конечных пользователей нижнего звена накопить запасы. Кроме того, широко распространенные ожидания рынка относительно роста цен на литий-кобальтовый оксид (LCO) побудили некоторые компании заранее разместить заказы на пополнение запасов. С точки зрения предложения производители катодного материала LCO в целом придерживались стратегии «производство на основе продаж», повышая операционные показатели в ответ на растущий спрос на закупки со стороны нижнего звена.
Ожидается, что в августе спрос со стороны нижнего звена останется стабильным с небольшим ростом. На этом фоне производители LCO, вероятно, сохранят подход «производство на основе продаж», при этом ежемесячное производство, по прогнозам, незначительно увеличится на около 1% в месячном исчислении.
Литий-марганец-оксид (LMO)
В июле 2025 года производство LMO продолжило расти в месячном исчислении, а также продемонстрировало значительный годовой темп роста. С точки зрения предложения на рынке в этом месяце проявились поэтапные особенности: большинство производителей сохраняли стабильное производство в первые десять дней; с середины месяца резкий рост цен на карбонат лития внес позитивные настроения на рынок, что непосредственно побудило производителей LMO коллективно начать планы по расширению производства во второй половине месяца, что привело к увеличению предложения. Спрос со стороны продемонстрировал тонкие изменения, характерные для низкого сезона: производители нижнего звена аккумуляторных элементов сосредоточились на жестком спросе, при этом общая активность на рынке оставалась низкой. Однако опасения по поводу продолжающегося роста цен побудили некоторые компании заняться мелкомасштабным запасом, предотвращая резкие колебания спроса.
Ожидается, что в августе 2025 года ожидания рынка будут оптимистичными: поскольку ожидается восстановление активности на нижнем рынке, запросы могут постепенно увеличиться, что еще больше стимулирует энтузиазм производителей LMO. Под влиянием этих факторов предложение LMO, по прогнозам, достигнет еще одного месячного роста, при этом годовой темп роста продолжит расширяться.
*Методология исследования
В рамках исследования производства SMM профессиональные аналитики ежемесячно отслеживают китайских производителей металлов с помощью телефонных интервью и полевых исследований, после чего публикуют отчеты о производстве металлов в Китае.
Исследование обеспечивает базовый охват выборки, при этом постоянно расширяя ее, с разумным выбором и распределением выборки с учетом таких факторов, как масштаб производственных мощностей, географическое расположение и характер предприятий, чтобы обеспечить представительность по всем подпунктам.
Результаты официально публикуются ежемесячно на веб-сайте SMM (www.smm.cn), в подписке WeChat (Today's Nonferrous Metals) и на мобильном сайте (m.smm.cn) в конце месяца.
Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных исследований и с использованием внутренних моделей базы данных SMM. Эти данные предоставляются только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.
