Согласно данным SMM, средняя полная себестоимость с учетом налогов в алюминиевой промышленности Китая в июле 2025 года составила 16 261 юань/тонну, что на 1,7% ниже по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,8% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В течение этого периода цены на глинозем поддерживались макроэкономической политикой, такой как борьба с «гонкой мышей», но из-за низкой абсолютной цены в начале июля среднемесячная цена на глинозем в июле снизилась по сравнению с предыдущим месяцем, и его эффект поддержки себестоимости стал заметным в августе.
Данные SMM показали, что среднемесячный индекс SMM по глинозему в июле составил 3157,76 юань/тонну (26 июня — 25 июля), а средневзвешенная себестоимость глинозема в алюминиевой промышленности Китая в июле снизилась на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Средняя спотовая цена на алюминий SMM A00 составила примерно 20 725 юань/тонну (26 июня — 25 июля), а средняя прибыльность алюминиевой промышленности Китая составила примерно 4464 юань/тонну.
По состоянию на конец июля 2025 года действующие мощности по производству алюминия в Китае достигли 43,89 млн тонн, при этом минимальная полная себестоимость алюминия составила примерно 13 591 юань/тонну, а максимальная — примерно 19 301 юань/тонну. Если промышленность использует среднемесячные цены для расчета, то 100% действующих мощностей по производству алюминия в Китае были прибыльными в июле.
Распределение затрат:
Что касается сырья глинозема, то данные SMM показали, что среднемесячный индекс SMM по глинозему в июле составил 3157,76 юань/тонну (26 июня — 25 июля), а средневзвешенная себестоимость глинозема в алюминиевой промышленности Китая в июле снизилась на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Несмотря на укрепление фьючерсов на глинозем из-за новостей о макроэкономической политике, таких как борьба с «гонкой мышей» и «сокращение мощностей», при этом самый активный контракт поднялся до максимума в 3577 юань/тонну в течение месяца, открылось окно для арбитража между фьючерсами и спотом, что побудило трейдеров фьючерсов и спотов активно интересоваться и покупать, что привело к сокращению спотовых поставок. Продавцы не соглашались снижать цены, и спотовые цены на глинозем последовали за ними. Однако из-за низкой абсолютной цены в начале июля среднемесячная цена на глинозем в июле снизилась по сравнению с предыдущим месяцем, и в августе ожидается небольшой рост средней цены.
На рынке вспомогательных материалов рынок предварительно обожженных анодов пострадал от слабого спроса в нижнем звене рынка сырья в начале периода, что привело к ослаблению поддержки себестоимости, и цены в июле были слабыми. Что касается фторида алюминия, то в условиях двойного слабого спроса и предложения также ослабла поддержка стоимости, и цены продолжали снижаться в июле. В целом поддержка вспомогательных материалов для стоимости алюминия ослабла. В августе ожидается, что цены на предварительно обожженные аноды будут колебаться относительно мало, а рынок фторида алюминия продолжит свою нисходящую тенденцию. В целом рынок вспомогательных материалов остается слабым и вряд ли окажет эффективную поддержку стоимости алюминия в краткосрочной перспективе. Что касается цен на электроэнергию, то они колебались в определенных пределах в июле, снизившись на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, в основном из-за влияния снижения тарифов на электроэнергию в сезон дождей, как сообщили некоторые предприятия на юго-западе Китая. В августе некоторые предприятия в Сычуане сообщили об увеличении затрат на электроэнергию из-за влияния высоких температур. Кроме того, государство недавно выпустило «Уведомление о весе ответственности за потребление электроэнергии из возобновляемых источников и связанных с этим вопросах на 2025 год», в котором подробно изложено соотношение потребления «зеленой» электроэнергии для производства алюминия в различных провинциях и городах. SMM узнала, что алюминиевые заводы по всей стране в последние два года постепенно закупают «зеленую» электроэнергию, и в настоящее время предложение «зеленой» электроэнергии достаточное. Это требование не повлияет на производство алюминия, но закупка «зеленой» электроэнергии или сертификатов на «зеленую» электроэнергию увеличит затраты предприятий. SMM продолжит следить за ходом реализации предприятий.
В августе 2025 года ранее обусловленный макроэкономическими факторами рост фьючерсного и спотового рынков глинозема продолжал ослабевать, с четкой нисходящей тенденцией на фьючерсном рынке, но относительно стабильными спотовыми ценами. Ожидается, что среднемесячная цена глинозема в августе незначительно вырастет. Рынок вспомогательных материалов остается слабым, и ожидается, что эта слабость продолжится в августе. Затраты на электроэнергию в основном стабильны. В целом ожидается, что затраты на алюминий незначительно вырастут. Учитывая все это, SMM прогнозирует, что средняя полная себестоимость с учетом налогов в отечественной алюминиевой промышленности в 2025 году составит около 16 200–16 400 юаней/тонну.
