14 июля (понедельник) цены на медь выросли на 12% по сравнению с прошлым вторником. В то же время запасы меди за этот же период сократились на 1,5%. Что же происходит на самом деле?
На самом деле это уже не первый случай. В феврале этого года на рынке золота произошло то же самое.
Из-за ожиданий введения тарифов на золото цены на золото в Лондоне и Нью-Йорке начали расходиться. Трейдеры могли получить огромную прибыль, перевезя золото через Атлантику. Если бы они получили золото первыми, то это действительно имело бы место быть.
Однако ни золотые трейдеры, ни даже Банк Англии не смогли удовлетворить спрос. Это породило различные теории заговора.
Но медь не так подходит для таких творческих историй. Люди не понимают, что происходит, не говоря уже о том, чтобы получить от этого прибыль.
**Что Трамп хочет сделать?**
США зависят от импорта половины своей рафинированной меди, при этом 90% поступает из других частей Америки, в основном из Чили. Большая часть меди, производимой в США, поступает из Аризоны, где развитие крупного нового медного рудника застопорилось.
Если Трамп перенесет значительную часть производства и промышленности обратно в США, стране понадобится больше меди. Но если он просто хочет больше полагаться на чилийскую медь, то нет смысла сокращать зависимость США от зарубежного производства.
Итак, как можно оживить экономику США, не увеличивая зависимость от импорта?
«Получив высокую оценку национальной безопасности, я объявляю о введении 50% тарифа на медь, который вступит в силу с 1 августа 2025 года», — написал Трамп. Основная идея заключается в том, чтобы получить больше меди из внутренних источников.
Это вызвало различные критические голоса. «Вы не можете перенести медные рудники в США», — сказали многие критики. «В США нет медных заводов, даже если у них есть собственные запасы меди. В любом случае медную руду нужно отправить в Китай, а затем рафинированную медь отправить обратно в США».
Для любого, кто хочет разобраться, логика тарифов Трампа на медь очевидна. Трамп не хочет переносить медные рудники в США, но надеется построить больше новых заводов. То же самое касается и заводов по переработке руды, поэтому он пытается снизить цены на энергию.
Однако он должен создать экономические стимулы для инвесторов, чтобы они сделали все это. Его тарифы делают именно это.
**Различные тенденции цен на медь**
Цены на медь на COMEX, LME и Шанхайской фьючерсной бирже показали разные тенденции. С тех пор как Трамп объявил о введении тарифов на импортную медь, цены на медь в США выросли на 15%. Однако на рынках Великобритании и Китая цены на медь фактически снизились.
Значительное повышение цен на медь в США отражает то, что как только тарифные политики вступят в силу, медь в США будет стоить дороже, чем медь за пределами США. Это связано с тем, что для ее ввоза в США не нужно платить 50% тарифа.
Ожидания такой ситуации привели к резкому росту цен на медь в США. Компании наращивают запасы, чтобы избежать будущих тарифов.
Так же, как несколько месяцев назад дилеры золота перевозили золотые слитки воздушным транспортом через Атлантику, то же самое происходит и в медной отрасли сейчас. Хотя перевозка меди воздушным транспортом не очень экономична, морская доставка может быть выгодной.
**Что это означает для будущих цен на медь?**
Во время тарифного спора ранее в этом году цены на золото резко выросли. Однако в первые несколько месяцев этого года его динамика отставала от других классов активов.
Невозможно сделать вывод о том, что недавние тарифные угрозы Трампа обязательно будут полезными для цен на медь, поскольку действуют многие другие факторы.
Его тарифные политики направлены на увеличение производства меди внутри США. Это должно быть неблагоприятным для цен за пределами США.
Однако реакция на поставки медной руды не будет столь быстрой. Поэтому, по сравнению с золотом, я считаю, что цены на медь в ближайшие месяцы будут определяться совершенно другими фундаментальными факторами.
(Wenhua Comprehensive)
