Итоги утреннего совещания от 3 июля
Макроэкономические новости:
(1) Председатель Си Цзиньпин провел шестое заседание Центральной комиссии по финансовым и экономическим делам, на котором обсуждались такие вопросы, как продвижение строительства единого национального рынка и высококачественное развитие морской экономики. На заседании подчеркнули необходимость регулирования низкоценовой и беспорядочной конкуренции предприятий в соответствии с законами и нормативными актами, направления предприятий на повышение качества продукции и содействия упорядоченному выходу отсталых производственных мощностей.
(2) Трамп: не рассматривается возможность продления срока тарифных переговоров, запланированного на 9 июля; сомневается в том, что с Японией можно достичь соглашения, и она может столкнуться с тарифами в размере 30% или 35%.
Рафинированный никель:
Срочный рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM №1 составляет 120 600–123 500 юаней/тонну, со средней ценой 122 050 юаней/тонну, что на 600 юаней/тонну выше, чем на предыдущем торговом дне. Основной диапазон котировок премии за срочный никель №1 Jinchuan составляет 2 400–2 600 юаней/тонну, со средней премией 2 500 юаней/тонну, что на 100 юаней/тонну ниже, чем на предыдущем торговом дне. Диапазон котировок премии и дисконта за электролитический никель от отечественных основных брендов составляет -100–300 юаней/тонну, с небольшим снижением верхнего диапазона.
Фьючерсный рынок:
Самый активный контракт на никель SHFE (2508) показал колебательную тенденцию в ночной сессии, поднялся после утреннего открытия и продолжил расти в течение торговой сессии. По состоянию на закрытие полудня никель SHFE котировался по 121 060 юаней/тонну, что на 670 юаней/тонну выше, с приростом на 0,56%.
Макроэкономические настроения незначительно улучшились, и ожидается, что цены на никель будут колебаться в основном вокруг уровня 120 000 юаней/тонну в краткосрочной перспективе. Однако ввиду того, что нижестоящий спрос в настоящее время находится в низкий сезон, долгосрочная модель избытка никеля трудно изменить, и центр цен может постепенно снизиться.
Сульфат никеля:
2 июля индексная цена сульфата никеля аккумуляторного качества SMM составила 27 192 юаней/тонну, а диапазон котировок сульфата никеля аккумуляторного качества составил 27 200–27 600 юаней/тонну, при этом средняя цена осталась стабильной по сравнению с вчерашним днем.
С точки зрения затрат, под влиянием общего роста цен на цветные металлы и восстановления после состояния перепроданности цены на никель LME восстановились. В целом, непосредственные производственные затраты на никелевые соли возросли. С точки зрения предложения, некоторые никелевые солиплавильные заводы остановили производство для проведения технического обслуживания из-за убытков, в то время как другие сохранили стабильные котировки. С точки зрения спроса, заводы-производители прекурсоров снизили свою активность в запросах из-за слабого спроса. Рыночные сделки и активность в запросах оставались на низком уровне на этой неделе.
В перспективе ожидается, что цены останутся стабильными из-за слабого спроса со стороны нижестоящего звена и нежелания никелевых солиплавильных заводов снижать цены.
НПИ:
2 июля средняя цена на высококачественный НПИ с содержанием никеля 8-12% по данным SMM составила 910 юаней/mtu (с заводом, с учетом налогов), что на 0,5 юаня/mtu ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цена на никелевую руду из Филиппин продолжает колебаться вверх, а отечественные плавильные заводы сталкиваются с серьезными убытками, слабеет производственный импульс и ожидается снижение объема производства. В Индонезии премии за никелевую руду незначительно снизились, и убытки, с которыми сталкиваются плавильные заводы, уменьшились, но в ограниченной степени. Низкие цены на готовую продукцию заставили некоторые плавильные заводы снизить производственные нагрузки, что привело к ослаблению производства. С точки зрения спроса, нержавеющая сталь вошла в традиционный период низкого потребления, и спотовые цены на нержавеющую сталь не показали значительного роста. Ожидается сокращение производства нержавеющей стали, что приведет к ослаблению спроса на высококачественный НПИ. Кроме того, поскольку долгосрочные соглашения нижестоящих сталелитейных заводов уже покрыли часть спроса, спотовые заказы на рынке были вялыми. В краткосрочной перспективе цена на высококачественный НПИ остается под давлением.
Нержавеющая сталь:
По данным SMM от 2 июля, под влиянием все более ясных ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США, рынок фьючерсов на нержавеющую сталь снова прекратил падение и начал расти, при этом внутридневной максимум приблизился к 12 700 юаням/тонна. На спотовом рынке благодаря поддержке со стороны фьючерсного рынка котировки трейдеров в целом укрепились утром. Относительно низкие котировки вчерашнего дня в основном исчезли, и активность в запросах на рынке также оживилась. Несмотря на относительно небольшие изменения в фундаментальных факторах, осторожные настроения ожидания и наблюдения среди нижестоящих игроков еще не полностью рассеялись, и степень восстановления реальных сделок не была идеальной. Однако, под влиянием уступок некоторых трейдеров, ситуация с сделками несколько улучшилась по сравнению с предыдущими днями. В настоящее время, несмотря на низкие цены на нержавеющую сталь и сокращение производства сталелитейными заводами из-за убытков, заводские и общественные запасы нержавеющей стали остаются высокими. Восстановление соотношения спроса и предложения на рынке все еще требует времени, и в краткосрочной перспективе фундаментальные показатели не претерпят значительных изменений. Рынок находится в тупике, и спотовые цены в основном определяются изменениями на фьючерсном рынке.
На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2508 укрепился и вырос. В 10:30 утра цена SS2508 составила 12 635 юаней/тонну, что на 115 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии и дисконты для 304/2B в Уси составляют от 135 до 335 юаней/тонну. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане ценятся по 7 625 юаней/тонну; холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезной кромкой в Уси и Фошане имеют среднюю цену в 12 700 юаней/тонну; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси и Фошане стоят по 23 800 юаней/тонну; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси и Фошане ценятся по 23 100 юаней/тонну; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане стоят по 7 250 юаней/тонну.
В настоящее время рынок нержавеющей стали все еще находится в традиционный период низкого потребления, и спрос ниже текущего уровня предложения. Кроме того, такие неопределенности, как тарифы США, остаются значительными, что приводит к сильному ожиданию среди покупателей. Несмотря на широко распространенные убытки сталелитейных заводов и появление новостей о сокращении производства на рынке, из-за большой производственной базы на раннем этапе текущее предложение на рынке остается на исторически высоком уровне для этого периода. Восстановление соотношения спроса и предложения все еще требует времени. Запасы сталелитейных заводов и общественные запасы остаются на относительно высоком уровне. На фоне периода низкого потребления скорость снижения запасов значительно замедлилась, что создает значительное давление на отгрузки для сталелитейных заводов, агентов и трейдеров, ограничивая тем самым отскок и рост цен на нержавеющую сталь. Сектор сырья также находится под значительным давлением. В связи с ожиданиями сокращения производства на сталелитейных заводах только высокоуглеродистый феррохром смог сохранить стабильные цены тендеров сталелитейных заводов на фоне сокращения производства зарубежными производителями феррохрома. Однако рыночная розничная цена упала ниже цены тендера. Цены на другие сырьевые материалы, такие как высококачественный никелевый феррохром и лом нержавеющей стали, также значительно снизились, что еще больше подорвало стоимостную поддержку нержавеющей стали. Теперь рынок ждет, как восстановится соотношение спроса и предложения после сокращения производства на заводах по производству нержавеющей стали.
Никелевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин остаются стабильными. На фоне убытков на заводах по переработке никелевой руды спрос со стороны нижестоящих потребителей на дорогостоящую никелевую руду ограничен.
На прошлой неделе цена FOB никелевой руды из Филиппин оставалась стабильной, а внутренние цены на сделки также временно держались на том же уровне. Цена CIF филиппинской никелевой руды типа латерит (NI1,3%), поставляемой в Китай, составляла 46-47 долларов США за тонну, а цена FOB составляла 37-38 долларов США за тонну; цена CIF для NI1,5% составляла 59-61 долларов США за тонну, а цена FOB составляла 52-53 долларов США за тонну. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя в основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах были осадки, непрерывные дожди в течение недели значительно повлияли на процесс погрузки на никелевых рудниках, что привело к широкому распространению задержек по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, цены на никелевый феррохром продолжали падать на этой неделе, и отечественные заводы по производству никелевого феррохрома все еще сталкивались с серьезными убытками. Настроение покупателей сырья было подорвано, и поддержка со стороны спроса для цен на никелевую руду продолжала ослабевать. В перспективе под влиянием многих факторов, таких как снижение цен на местную никелевую руду в Индонезии на этой неделе, продолжающиеся убытки на заводах по переработке нижестоящих потребителей и ограниченная готовность покупать по высоким ценам, цены на никелевую руду из Филиппин могут ослабевать.
Цены на никелевую руду из Индонезии изменились на прошлой неделе, при этом цены на сапролитовую руду снизились.
На этой неделе цены на местную никелевую руду в Индонезии снизились. Что касается премий, то основная премия за местную никелевую руду типа латерит в Индонезии на этой неделе снизилась до 24-26 долларов США за тонну. В настоящее время цена SMM на поставку местной никелевой руды типа латерит с содержанием никеля 1,6% в Индонезии составляет 50,9-54,9 долларов США за тонну, что на 2,5 доллара США ниже по сравнению с предыдущей неделей. Что касается цен на руду лимонита, то цена SMM на поставку на завод местной никелевой руды латерита с содержанием никеля 1,3% в Индонезии осталась стабильной на уровне 26-28 долларов США за тонну мокрого веса, не изменившись по сравнению с прошлой неделей.
Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения, Сулавеси и Халмахера, как основные регионы добычи никелевой руды, по-прежнему сталкиваются с перебоями в поставках из-за частых осадков в течение недели, что затрудняет процессы добычи и транспортировки на некоторых рудниках. Тем не менее, можно ожидать, что утверждение некоторых дополнительных квот RKAB будет продвигаться. После начала июля процесс утверждения RKAB может ускориться. С точки зрения спроса, из-за продолжающихся высоких операционных убытков большинству индонезийских плавильных заводов NPI трудно поддерживать высокие премии. В целом, хотя сапролитовая руда в Индонезии находится в напряженном состоянии, предприятия нижнего звена продолжают оказывать давление на снижение премий, чтобы обеспечить доступные покупки никелевой руды. Цена HMA в первой половине июля уже снизилась. В перспективе в июле цены все еще имеют потенциал к снижению.
Что касается руды лимонита, то с точки зрения предложения, благодаря поддержке нескольких месяцев запасов, накопленных после аварии QMB в марте, текущее предложение руды лимонита на Сулавеси остается относительно стабильным, удовлетворяя текущий спрос на рынке. Однако следует отметить, что сезон дождей на Сулавеси и Халмахере продолжается, и если он продлится до третьего квартала, это может создать риски для поставок. С точки зрения спроса, два крупных проекта HPAL, как ожидается, начнут производство во второй половине этого года, что может значительно повысить спрос на рынке. Поэтому спрос на руду лимонита все еще существует. В перспективе цена руды лимонита в Индонезии, скорее всего, вырастет, чем снизится.
