SMM

Рынок фьючерсов: Ночное торговое заседание LME медь открылась на уровне $9 927/т, достигла максимума сессии $10 000/т в начале торгов, затем колебалась вверх, прежде чем откатиться до минимума сессии $9 917,5/т. В итоге закрылась на уровне $9 943/т, поднявшись на 0,66%, при объеме торгов 22 000 лотов и открытом интересе 284 000 лотов. Ночное торговое заседание SHFE медь наиболее ликвидного контракта 2508 открылась на уровне 80 620 юаней/т, достигла максимума сессии 80 930 юаней/т в начале торгов, затем колебалась вниз, прежде чем опуститься до 80 320 юаней/т перед закрытием. Перед закрытием консолидировалась в боковом диапазоне, завершив сессию на уровне 80 390 юаней/т с приростом 0,46%, при объеме торгов 54 000 лотов и открытом интересе 223 000 лотов.
[SMM Copper Morning Briefing] Новости: (1) Национальный институт статистики Чили сообщил, что производство меди в мае достигло 486 574 тонн, увеличившись на 4,9% в месячном выражении (самый высокий уровень в текущем году) и на 9,4% в годовом выражении. Напряженность на внутреннем рынке медных концентратов сохраняется, требуется продолжать мониторинг изменений объемов производства в основных странах-производителях.
(2) Министерство торговли и промышленности Панамы заявило в понедельник, что с приостановленного рудника Cobre Panama компании First Quantum было отгружено более 33 000 тонн медных концентратов. Министерство охарактеризовало процесс извлечения концентратов как «постепенный», не уточнив объемов оставшихся запасов. First Quantum отказалась от комментариев.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 1 июля котировки премий за спотовые медные катоды SMM #1 по отношению к контракту 2507 составляли 150-250 юаней/т, в среднем 200 юаней/т, что на 70 юаней/т выше предыдущей сессии. Цены на медные катоды SMM #1 находились в диапазоне 80 120-80 290 юаней/т. Контракт SHFE медь 2507 резко снизился с 80 100 юаней/т до 79 950 юаней/т в утренней сессии, прежде чем восстановиться до 80 040 юаней/т к середине дня. Спред между спотом и фьючерсом (структура BACK) во время сессии увеличился до 250 юаней/т. В перспективе расширение спреда может частично ограничить премии, однако торговая активность остается низкой вблизи психологической отметки 80 000 юаней/т, хотя ожидается активизация физического и спекулятивного спроса.
(2) Гуандун: 1 июля премии за спотовые медные катоды Guangdong #1 по отношению к ближайшему месячному контракту составляли 50-130 юаней/т, в среднем 90 юаней/т (+25 юаней/т к предыдущей сессии). Медь, произведенная методом SX-EW, котировалась со скидкой 10 юаней/т до премии 10 юаней/т, в среднем 0 юаней/т (+20 юаней/т). Средняя цена медных катодов Guangdong #1 составила 80 075 юаней/т (+135 юаней/т), а SX-EW меди – 79 985 юаней/т (+130 юаней/т). В целом увеличение закупок со стороны потребителей в начале июля подтолкнуло премии вверх при более активной торговле по сравнению с предыдущим днем.
(3) Импортная медь: 1 июля цены варрантов составили $20-40/т для QP июля, в среднем без изменений к предыдущему торговому дню; цены B/L достигли $30-66/т для QP июля, в среднем на $2/т ниже в месячном выражении. EQ медь (CIF B/L) котировалась в диапазоне -$7/т до $5/т для QP июля, в среднем на $2/т ниже в месячном выражении, при предложениях с учетом грузов, прибывающих в середине-начале июля.
(4) Вторичная медь: 1 июля цены на вторичное сырье из меди остались без изменений в месячном исчислении. Цены на голую медь марки "Bright" в Гуандуне сохранились на уровне 73 200–73 400 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущей сессией. Спред между ценой на катодную медь и ломом составил 2161 юань/т, увеличившись на 30 юаней/т в месячном исчислении, в то время как спред между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой достиг 1465 юаней/т. Согласно опросу SMM, цены на медь резко выросли днем, поскольку США отложили введение тарифа на медь по статье 232 до сентября/октября, поддерживая риск-премии. Предприятия по производству вторичной медной катанки приостановили закупки вторичного сырья из меди, возобновив их только после стабилизации цен на медь.
(5) Запасы: 1 июля запасы катодной меди на LME выросли на 625 т до 91 250 т; запасы гарантийных расписок на SHFE сократились на 1078 т до 24 773 т.
Цены: Макрофакторы – 90-дневный период приостановки тарифов истекает 9 июля, Трамп заявил об отказе от продления. Индия стремится заключить временную торговую сделку с США на этой неделе, в то время как Япония сталкивается с возможными 30–35%-ными тарифами, усиливая опасения рынка относительно будущих политических изменений. Ослабление доллара США оказало бычью поддержку меди. Между тем, внутренние разногласия в ФРС США по поводу политического курса углубились. Хотя председатель Пауэлл подтвердил независимость и "выжидательную позицию" во время слушаний в Сенате 24 июня, рыночные сомнения сохраняются относительно сохранения нейтралитета под политическим давлением, что может оказать дополнительное давление на доллар. Фундаментальные факторы – спрос: цены на медь близко к 80 000 юаней/т значительно снизили настроения на закупки у нижнего звена. Хотя внутридневные спот-премии открылись выше утренней сессии, практически никаких сделок не произошло, причем последующая стабилизация зависела от действий трейдеров, а не от фактических закупок нижнего звена. Прогноз цен: при сохраняющейся слабости доллара цены на медь, как ожидается, останутся на высоком уровне сегодня.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер и не является прямой рекомендацией для инвестиционных исследований. Клиенты должны проявлять осторожность, не заменять независимое суждение данной информацией и освобождать SMM от ответственности за любые принятые решения]