7.2 Итоги утреннего совещания
Макроэкономические новости:
(1) Рафаэль Бостик, президент Федерального резервного банка Атланты в США, в понедельник вновь заявил, что по-прежнему считает, что ФРС США снизит целевую базовую процентную ставку один раз в этом году, однако отметил, что в настоящее время нет срочной необходимости в принятии мер, поскольку по-прежнему существует значительная неопределенность относительно влияния торговых тарифов на динамику инфляции в экономике США. Обсуждая ожидания снижения процентной ставки один раз в 2025 году, Бостик высказал это мнение на мероприятии, организованном Market News International. Он также отметил планы по снижению процентной ставки три раза в следующем году.
(2) Данные, опубликованные 30-го числа Центром обследования сферы услуг Национального бюро статистики (НБС) и Китайской федерацией логистики и закупок, показали, что в июне индекс PMI производственного сектора, индекс деловой активности непроизводственного сектора и сводный индекс выпуска PMI составили соответственно 49,7%, 50,5% и 50,7%, увеличившись на 0,2, 0,2 и 0,3 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем. Уровень экономического процветания Китая в целом сохранялся на расширяющемся уровне. В июне индекс PMI производственного сектора Китая составил 49,7%, поднявшись второй месяц подряд. Уровень процветания производственного сектора продолжал улучшаться, сферы процветания расширялись, а индекс новых заказов снова поднялся выше 50%.
Рафинированный никель:
Срочный рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM1# составляет 120 000-122 900 юаней/тонну, со средней ценой 121 450 юаней/тонну, что на 800 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Основной диапазон котировок премии за срочный рафинированный никель №1 Jinchuan составляет 2 500-2 700 юаней/тонну, со средней премией 2 600 юаней/тонну, что не изменилось по сравнению с предыдущим торговым днем. Диапазон котировок премии и дисконта за электролитический никель от отечественных основных брендов составляет -100-400 юаней/тонну.
Фьючерсный рынок:
Самый активный фьючерсный контракт на никель SHFE (2508) сегодня демонстрировал колебательный нисходящий тренд. По состоянию на закрытие торговой сессии в полдень никель SHFE котировался по цене 120 340 юаней/тонну, что на 640 юаней/тонну ниже, или на 0,5%.
Макроэкономическая конъюнктура незначительно улучшилась, и в краткосрочной перспективе цены на никель, как ожидается, будут колебаться в основном вокруг уровня 120 000 юаней/тонну. Однако, поскольку в настоящее время нижнепоточный спрос находится в сезонном затишье, долгосрочная модель избытка никеля трудно изменить, и центр цен может постепенно снижаться.
Сульфат никеля:
1 июля индекс цен на сульфат никеля аккумуляторного качества по данным SMM составил 27 190 юаней/тонну, при этом диапазон котировок на сульфат никеля аккумуляторного качества составлял 27 200-27 600 юаней/тонну, а средняя цена оставалась стабильной по сравнению с предыдущим днем.
С точки зрения затрат, под влиянием общего роста цен на цветные металлы и восстановления после состояния перепроданности цены на никель на LME выросли. В целом, текущие производственные затраты на никелевые соли возросли. С точки зрения предложения, некоторые производители никелевых солей приостановили производство для проведения технического обслуживания из-за убытков, в то время как некоторые сохранили стабильные котировки. С точки зрения спроса, производители предшественников показали снижение интереса к запросам из-за слабого спроса. Рыночные сделки и активность запросов оставались на низком уровне на этой неделе.
В перспективе ожидается, что настроения будут способствовать росту цен на никелевые соли, однако степень роста все еще будет ограничена слабым спросом на нижнем звене.
НПИ:
1 июля SMM сообщила, что средняя цена на высококачественный НПИ с содержанием никеля 8-12% составила 910,5 юаней/метрическая тонна (с заводской доставкой, с учетом налогов), что на 2 юаня/метрическая тонна ниже, чем в предыдущий рабочий день. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цены на никелевую руду на Филиппинах продолжали колебаться вверх, что привело к серьезным убыткам для отечественных производителей. В связи с ослаблением производственных стимулов ожидается снижение объема производства. В Индонезии премии за никелевую руду незначительно снизились, что в ограниченной степени снизило убытки для производителей, однако производство ослабло. Низкие цены на готовую продукцию заставили некоторых производителей сократить производственные нагрузки, что привело к ослаблению производства. С точки зрения спроса, нержавеющая сталь вошла в традиционный период низкого потребления, и спотовая цена на нержавеющую сталь не показала значительного роста. Ожидается снижение объема производства нержавеющей стали, что приведет к ослаблению спроса на высококачественный НПИ. Кроме того, в связи с тем, что долгосрочные соглашения с нижнезвенными сталелитейными заводами уже покрывают часть спроса, спотовые закупки на рынке были вялыми. В краткосрочной перспективе цены на высококачественный НПИ все еще находятся под давлением.
Нержавеющая сталь:
1 июля SMM сообщила, что в целом фьючерсный рынок нержавеющей стали показал тенденцию к ослаблению, при этом цены снизились и даже упали ниже 12 500 юаней/тонну в течение сессии. На спотовом рынке, поскольку фьючерсный рынок перестал расти и начал снижаться в последние два дня, новость о сокращении производства сталелитейными заводами нержавеющей стали была в основном воспринята рынком. Слабый спрос на спотовую нержавеющую сталь со стороны нижнего звена снова стал заметным, что привело к снижению объемов сделок и небольшому падению спотовых котировок. Утром появились новости о том, что сталелитейные заводы снизили цены на нержавеющую сталь серии 200, но снижение цен не значительно повысило объемы сделок, и рынок оставался вялым. Несмотря на текущие низкие цены на нержавеющую сталь и постоянное сокращение планового производства, дисбаланс между предложением и спросом не был коренным образом изменен на фоне сохраняющегося слабого спроса, и потребуется время для восстановления доверия к рынку.
На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2508 снизился. В 10:30 утра SS2508 котировался по 12 520 юаней/тонну, что на 130 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии и дисконты для нержавеющей стали 304/2B в Уси находились в диапазоне от 250 до 450 юаней/тонну. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане котировались по 7 625 юаней/тонну; холоднокатаные рулоны 304/2B с необрезной кромкой имели среднюю цену в 12 700 юаней/тонну в Уси и 12 700 юаней/тонну в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B котировались по 23 800 юаней/тонну в Уси и 23 800 юаней/тонну в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 котировались по 23 100 юаней/тонну в Уси и Фошане; холоднокатаные рулоны 430/2B котировались по 7 300 юаней/тонну в Уси и Фошане.
В настоящее время рынок нержавеющей стали все еще находится в традиционный период низкого потребления, при этом спрос со стороны нижнего звена не соответствует текущему уровню предложения. Кроме того, такие неопределенности, как тарифы США, остаются значительными, что приводит к сильному ожиданию со стороны нижнего звена. Несмотря на то, что сталелитейные заводы нержавеющей стали в целом терпят убытки и на рынке появляются новости о сокращении производства, из-за большой производственной базы на раннем этапе текущее предложение на рынке остается на исторически высоком уровне для того же периода, и восстановление отношений между предложением и спросом все еще требует времени. Запасы сталелитейных заводов и общественные запасы находятся на относительно высоких уровнях. На фоне периода низкого потребления скорость снижения запасов значительно замедлилась, что оказывает значительное давление на сталелитейные заводы, агентов и трейдеров в плане отгрузки товаров, тем самым ограничивая отскок и рост цен на нержавеющую сталь. Сторона сырья также сталкивается с огромным давлением. Под влиянием ожиданий сокращения производства на сталелитейных заводах только высокоуглеродистый феррохром смог сохранить стабильные цены на тендеры на фоне сокращения производства зарубежными производителями феррохрома, однако рыночные розничные цены упали ниже цен на тендеры. Цены на другие сырьевые материалы, такие как высококачественный никелевый феррохром (NPI) и нержавеющий лом, также значительно снизились, что еще больше ослабило стоимостную поддержку для нержавеющей стали. Рынок ожидает восстановления соотношения спроса и предложения после сокращения производства на заводах по производству нержавеющей стали.
Никелевая руда:
Цены на никелевую руду из Филиппин остаются стабильными. На фоне убытков плавилень принятие дорогостоящей никелевой руды нижестоящими потребителями ограничено.
На прошлой неделе цены FOB на никелевую руду из Филиппин оставались стабильными, а внутренние цены на сделки временно сохранялись на прежнем уровне. Цена CIF на филиппинскую латеритную никелевую руду (NI1,3%) из Филиппин в Китай составляла 46-47 долларов США за тонну мокрых минералов (wmt), а цена FOB составляла 37-38 долларов США за wmt; цена CIF на NI1,5% составляла 59-61 долларов США за wmt, а цена FOB составляла 52-53 долларов США за wmt. Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя на основных пунктах погрузки никелевой руды в Филиппинах были осадки, непрерывные дожди в течение недели значительно повлияли на процесс погрузки на никелевых рудниках, и процесс погрузки в целом задерживался по сравнению с ожиданиями. С точки зрения спроса, цены на NPI продолжали снижаться на этой неделе, и отечественные плавилени NPI все еще понесли серьезные убытки. Настроение покупателей сырья было разочарованным, и поддержка цен на никелевую руду со стороны спроса продолжала ослабевать. В перспективе под влиянием множества факторов, таких как снижение цен на местную никелевую руду в Индонезии на этой неделе, непрерывные убытки на нижестоящих плавиленях и ограниченная готовность покупать по высоким ценам, цены на никелевую руду из Филиппин могут ослабеть.
На прошлой неделе цены на никелевую руду из Индонезии претерпели некоторые изменения, при этом цены на сапролитовую руду показали тенденцию к снижению.
На этой неделе цены на местную никелевую руду в Индонезии снизились. Что касается премий, то основная премия на местную латеритную никелевую руду в Индонезии на этой неделе снизилась до 24-26 долларов США за wmt. В настоящее время цена SMM на поставку местной латеритной никелевой руды с содержанием никеля 1,6% в Индонезии составляет 50,9-54,9 долларов США за wmt, что на 2,5 доллара США ниже по сравнению с предыдущей неделей. Что касается цен на руду лимонита, то цена SMM на поставку на завод индонезийской местной никелевой руды латерита с содержанием никеля 1,3% осталась стабильной на уровне 26-28 долларов США за тонну мокрого веса, что соответствует прошлой неделе.
Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения, поскольку Сулавеси и Халмахера являются основными регионами добычи никелевой руды, ситуация с предложением на этой неделе все еще нарушалась частыми осадками, что затрудняло процессы добычи и транспортировки на некоторых рудниках. Тем не менее, можно ожидать, что утверждение некоторых дополнительных квот RKAB будет продвигаться. После начала июля процесс утверждения RKAB может ускориться. С точки зрения спроса, из-за постоянных высоких операционных убытков большинству индонезийских NPI-плавилен трудно нести постоянно высокие премии. В целом, хотя сапролитовая руда в Индонезии находится в напряженном состоянии, предприятия нижнего звена продолжают оказывать давление на снижение премий, чтобы обеспечить доступные покупки никелевой руды. Цена HMA в первой половине июля уже снизилась. Глядя вперед, в июле цены все еще имеют потенциал для снижения.
Что касается руды лимонита, то с точки зрения предложения, благодаря поддержке нескольких месяцев запасов, накопленных после аварии QMB в марте, текущее предложение руды лимонита на Сулавеси остается относительно стабильным и способно удовлетворить текущий спрос на рынке. Однако следует отметить, что сезон дождей на Сулавеси и Халмахере продолжается, и если он продлится до третьего квартала, это может вызвать риски для поставок. С точки зрения спроса, два крупных проекта HPAL, как ожидается, начнут производство во второй половине этого года, что может значительно повысить спрос на рынке. Поэтому спрос на руду лимонита все еще существует. Глядя вперед, цены на руду лимонита в Индонезии с большей вероятностью вырастут, чем снизятся.
