Инвестор задал вопрос на платформе для взаимодействия с инвесторами: «В прошлом году компания упоминала, что поставляла электромагнитные прямоугольные провода Xiaomi. Используют ли популярная модель автомобиля Xiaomi SU7 и недавно выпущенная модель Xiaomi Yu7 продукцию компании?» 27 июня Jintian Stock ответила на платформе для взаимодействия с инвесторами: «Компания продолжает прилагать усилия в области электромагнитных двигателей с прямоугольными проводами для новой энергетики, активно используя быстро растущий спрос на прямоугольные провода как на внутреннем, так и на зарубежном рынках. Количество назначенных проектов для электромагнитных прямоугольных проводов компании для новой энергетики и их проектов высоковольтных платформ продолжает расти, при этом электромагнитные прямоугольные провода для 800В высоковольтных платформ достигли массового производства в нескольких проектах. В настоящее время компания прошла сертификацию клиентов-производителей двигателей в нижнем звене цепочки поставок и осуществляет массовые поставки высоковольтных прямоугольных проводов для Xiaomi Motors. Влияние вышеупомянутого сотрудничества на операционные показатели компании в настоящее время относительно невелико. Инвесторам рекомендуется инвестировать рационально».
В предыдущем отчете о мероприятиях по взаимодействию с инвесторами, опубликованном Jintian Stock (с 21 по 23 мая 2025 года), говорится:
1. Позиция компании в отрасли и конкурентные преимущества.
Jintian Stock ответила: «Компания уже 39 лет специализируется на обработке меди и является одним из крупнейших и самых полных предприятий по производству меди и медных сплавов в Китае с точки зрения производственной цепочки. С 2021 по 2024 год производство меди и медных изделий компании имело среднегодовой темп роста в 8%. К 2024 году компания достигла общего объема производства медных и медных сплавов в 1,9162 млн тонн, что составляет 9% от общего объема производства медных обработанных материалов в Китае, сохраняя лидирующие позиции в отрасли и становясь одним из основных разработчиков стандартов продукции в отрасли. Компания является одним из немногих отечественных предприятий, способных удовлетворить потребности клиентов в одном месте для закупки различных категорий медной продукции, включая стержни, трубы, листы, ленты и провода. Ее продукция в основном применяется в таких областях, как электромобили, чистая энергия, коммуникационная электроника, электроэнергетика и электротехника, чипы и полупроводники, а также теплоотвод для ИИ. Компания обладает конкурентными преимуществами в различных аспектах, включая стратегию и культуру, клиентские ресурсы, научно-технические исследования и разработки, интеллектуальное производство, бережливое управление и низкоуглеродную охрану окружающей среды».
2. Расширение бизнеса компании в области НЭА.
Jintian Stock ответила: «В области НЭА редкоземельные постоянные магниты, электромагнитные провода, высокоточные медные ленты, медные шины, сплавные стержни и провода и другие продукты компании вошли в системы поставщиков таких эталонных клиентов, как BYD, Geely, CATL, Bosch, Inovance, Delta, BorgWarner и Seres, и широко используются в модулях, таких как три электрические системы НЭА. В 2024 году продажи медной продукции компании в области НЭА (включая IGBT) выросли на 13% год к году. Используя свои преимущества в доле рынка и технологических запасах, компания стала основным поставщиком медной и медносплавной продукции в глобальной области новой энергии».
3. Применение продукции компании в области вычислительной мощности чипов.
Jintian Stock ответила: «Развитие отрасли ИИ значительно увеличило спрос на вычислительную мощность чипов. Медь, благодаря своей отличной электро- и теплопроводности, стала основным материалом для передовой межчиповой связи и теплоотвода, ускоряя преобразование медных материалов в высокодобавленную стоимость. В 2024 году высокопроводящие точные медные шинные изделия компании вошли в системы поставок лидеров отрасли в таких областях, как компоненты для высокоскоростных медных кабелей и IGBT. Высокоточные медносплавные ленточные материалы достигли широкого применения в свинцовых рамках чипов. Высокоточные профильные бескислородные медные шинные изделия, опирающиеся на свою высокую теплопроводность, отличную сварочную способность и обрабатываемость, были успешно запущены в массовое производство в 3DVC-новых типах ИИ-теплоотводных конструкций. Компания установила стратегическое сотрудничество с несколькими ведущими мировыми предприятиями по производству теплоотводных модулей и применила их в нескольких высококлассных решениях по теплоотводу GPU. Самостоятельно разработанные теплоотводные медные трубки, медные трубки с жидкостным охлаждением и другие продукты компании были успешно внедрены в серверы вычислительной мощности нескольких высококлассных предприятий». Кроме того, компания активно развертывает высокоскоростные медные кабели и разрабатывает новые типы высокопроводящих медных проводов с низким импедансом для удовлетворения спроса на кабели для подключения следующего поколения с передаточной скоростью 800G.
4. Развитие и расстановка активов в зарубежном бизнесе компании.
Jintian Stock ответила: Компания придерживается глобальной перспективы и глубоко продвигает свою стратегию интернационализации. В течение отчетного периода компания создала новые дочерние компании в Германии, Таиланде и других местах. В то же время, путем строительства нового производственного объекта в Таиланде и расширения масштабов производственной линии своей базы в Вьетнаме, компания расширила синергетические преимущества зарубежных баз, чтобы лучше удовлетворить потребности глобальных клиентов в комплексных закупках медных полуфабрикатов. Проект компании «Производство точных медных труб в Таиланде мощностью 80 000 тонн» идет по плану. Проекты, такие как проект электромагнитных плоских проводов для НЭА в Вьетнаме и проект медных труб и фитингов в Вьетнаме, начали массовое производство. В 2024 году основной доход от зарубежного бизнеса компании составил 12,161 млрд юаней, что на 26,75% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и составляет 10,76% от основного дохода компании. Зарубежные продажи компании медных полуфабрикатов, таких как медные трубы, электромагнитные провода и медные ленты, достигли 169 900 тонн, что на 20,58% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Устойчивый рост зарубежного бизнеса способствует ускорению модернизации продукции и клиентской базы компании в глобальном масштабе.
5. Мощность и состояние бизнеса по редкоземельным постоянным магнитам компании.
Jintian Stock ответила: Компания развертывает бизнес по производству магнитных материалов с 2001 года. После более чем 20 лет глубокого развития она теперь стала одним из предприятий с относительно высокими технологиями и полной системой продукции в отечественной отрасли. В настоящее время у компании есть два производственных объекта по производству магнитных материалов в Нинбо и Баотоу. Первая фаза базы в Баотоу была введена в эксплуатацию, что увеличило годовую мощность компании по производству редкоземельных постоянных магнитов на 4000 тонн по сравнению с исходной мощностью. Продукция компании из редкоземельных постоянных магнитов широко используется в различных высокотехнологичных областях, таких как НЭА, ветроэнергетика, высокоэффективные энергосберегающие двигатели, роботы, потребительская электроника и медицинские приборы.
6. Положение в отрасли и применение продукции в секторе вторичной меди
Компания Jintian Stock ответила: Компания стала одним из предприятий с самым большим объемом использования и самым высоким коэффициентом комплексного использования вторичной меди в Китае, а также одной из немногих компаний в мире, которые могут достичь замкнутого цикла для всей производственной цепочки вторичной меди. Самостоятельно разработанные компанией низкоуглеродные продукты из вторичной меди значительно снижают выбросы углерода при сохранении производственных характеристик и прошли сертификацию по переработке GRS и SCS, предоставляя потребителям в нижней части производственной цепочки высококачественные, полные и комплексные решения по зеленым медным полуфабрикатам. В настоящее время продукция из вторичной меди компании включает медные ленты, медные провода, магнитные провода, медные трубы и трубки и т.д., и широко используется в высокотехнологичной потребительской электронике, автомобильной промышленности, энергетическом и электротехническом секторах и т.д. Они достигли массового производства в продуктах многих всемирно известных клиентов, сформировав новый фактор, стимулирующий производительность, представленный «зеленой и низкоуглеродной продукцией из вторичной меди».
Компания Jintian Stock ранее опубликовала свой отчет за первый квартал 2025 года, показывающий, что в первом квартале этого года компания достигла общего операционного дохода в размере 27,285 млрд юаней, что на 9,89% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и чистой прибыли, приходящейся на акционеров, в размере 151 млн юаней, что на 38,55% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Что касается причин увеличения чистой прибыли, компания Jintian Stock заявила: это было в основном связано с обновлением клиентов продукции компании и постоянной оптимизацией технического управления.
Компания Jintian Stock опубликовала свой годовой отчет за 2024 год 15 апреля, показывающий, что в 2024 году компания достигла общего операционного дохода в размере 124,161 млрд юаней, что на 12,36% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистой прибыли, приходящейся на акционеров, в размере 462 млн юаней, что на 12,29% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и чистой прибыли без учета нерегулярных статей в размере 339 млн юаней, что на 10,14% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В своем годовом отчете за 2024 год компания Jintian Stock сообщила: в 2024 году компания сохранила свою стратегическую направленность, полностью продвигала строительство новых мощностей, активно изучала внутренние и зарубежные рынки, постоянно углубляла сотрудничество с клиентами и применение продукции в высокотехнологичных отраслях и новых областях, а также надежно и эффективно продвигала различные задачи операционного управления. В отчетный период доход компании от основной деятельности составил 112,99 млрд юаней, что на 11,75% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;Общий объем производства меди и медных сплавов за год составил 1,9162 млн тонн, а общий объем продаж — 1,8144 млн тонн, при этом преимущество в масштабах продолжает укрепляться.
В своем годовом отчете за 2024 год Jintian Stock также объявила о своем бизнес-плане на 2025 год: в 2025 году компания будет сосредоточена на требованиях высококачественного развития, руководствуясь стратегической целью стать «мировым центром медной продукции и передовых материалов», и сформулирует целенаправленные сегментированные стратегические цели на основе изменений рыночного спроса и фактической ситуации компании. С международной точки зрения и философией компания будет внедрять передовые технологии, повышать организационные возможности, всесторонне улучшать уровень управления в области закупок, производства, продаж и т.д., стремиться построить современную промышленную систему и твердо двигаться к стратегическим целям компании. В то же время компания уже давно придерживается международного стратегического расположения, обслуживая глобальных клиентов, используя высококачественные глобальные ресурсы и подталкивая компанию к лидерству в области продукции, талантов, управления и услуг, предоставляя клиентам профессиональные решения и услуги. Компания будет продолжать уделять первоочередное внимание технологическим инновациям, ускорять достижение высокого уровня технологической самостоятельности и силы, ускорять развитие новых качественных производственных сил, открывать новые области и направления развития, культивировать новые двигатели роста, укреплять новые конкурентные преимущества, продолжать глубоко развивать отрасли электромобилей и чиповой полупроводниковой промышленности и укреплять свое влияние в отрасли. Она будет быстро расширяться в отрасль теплоотвода ИИ, достигать масштабного массового производства и создавать двигатели роста. Она будет сосредоточиться на исследованиях и разработках робототехнической продукции, чтобы сформировать будущую конкурентоспособность. Она будет продолжать содействовать инновациям в области низкоуглеродной переработанной продукции компании и создавать низкоуглеродную конкурентоспособность.
В исследовательском отчете Guosen Securities по Jintian Stock отмечается, что валовая прибыль на единицу медной продукции возросла. В 2024 году, с восстановлением медеобрабатывающей промышленности с дна и активной корректировкой компанией структуры продукции и клиентов, валовая прибыль от медной продукции улучшилась. В 2024 году валовая прибыль от медных шин составила 551 юань/тонна, что на 80 юань/тонна больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; валовая прибыль от других медных изделий составила 2273 юань/тонна, что на 287 юань/тонна больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С момента достижения минимума в 2022 году валовая прибыль компании от продажи медной продукции возрастала два года подряд. Под влиянием рыночных факторов прибыльность компании от продажи редкоземельных постоянных магнитов снизилась. В 2024 году валовая прибыль от продажи редкоземельных постоянных магнитов составила 21 000 юаней/тонну, что на 20 000 юаней/тонну меньше по сравнению с предыдущим годом и значительно ниже среднего показателя в 70 000 юаней/тонну с 2017 года. Компания постепенно сокращает долю низкомаржинальной продукции: в 2024 году объем продаж медной продукции компании составил 1,814 млн тонн, что на 41 000 тонн меньше по сравнению с предыдущим годом; в том числе объем продаж низкомаржинальных медных шин снизился на 60 000 тонн, тогда как объем продаж других медных изделий увеличился на 20 000 тонн. Что касается бизнеса по производству редкоземельных постоянных магнитов, то с вводом в эксплуатацию проекта мощностью 4000 тонн в Баотоу объем продаж материалов для редкоземельных постоянных магнитов компании составил 5134 тонны в 2024 году, что на 49% больше по сравнению с предыдущим годом. Прибыльность электромагнитных проводов быстро росла. В последние годы бизнес компании по производству электромагнитных плоских проводов быстро развивался, с мощностью 60 000 тонн электромагнитных плоских проводов для новой энергетики. Дочерняя компания Jintian Electromagnetic Technology достигла чистой прибыли в размере 22,18 млн юаней в первой половине 2024 года и 54,69 млн юаней во второй половине 2024 года. Другой производитель электромагнитных проводов, Jintian New Materials, достигла чистой прибыли в размере 15,64 млн юаней в первой половине 2024 года и 37,01 млн юаней во второй половине 2024 года. Инвестиционные рекомендации: Компания быстро расширялась в последние несколько лет, создавая преимущество масштаба. В будущем она продолжит совершенствовать свою продуктовую и клиентскую структуру, а также продолжит развертывать производственные мощности в Юго-Восточной Азии, полностью извлекая выгоду из дополнительного спроса на медные полуфабрикаты и материалы для редкоземельных постоянных магнитов на рынке новой энергетики, сохраняя рейтинг «Превышает рынок». Предупреждения о рисках: Риск волатильности цен на медь, риск усиления конкуренции на рынке.
