Когда спросили: «Здравствуйте, секретарь совета директоров. В настоящее время безопасность твердотельных аккумуляторов и их значительно сокращенное время зарядки были признаны рынком новой энергии. Медная фольга компании является ведущим продуктом в отрасли. Производит ли завод в Ганьсу медную фольгу для твердотельных аккумуляторов? Поставляет ли компания различные типы медной фольги ведущим предприятиям в секторе твердотельных аккумуляторов?»
25 июня на платформе для взаимодействия с инвесторами компания «Чжэцзян Хайлян» заявила, что ее дочерняя компания «Ганьсу Хайлян» уже развернула производство медной фольги для твердотельных аккумуляторов. Компания сотрудничает с несколькими клиентами в совместных исследованиях и разработках, опытном производстве и поставке образцов новых продуктов, таких как никелированная медная фольга, сплавная фольга, трехмерная пористая медная фольга, двусторонняя шероховатая медная фольга и медная фольга с покрытием, включая ведущие предприятия в секторе силовых и потребительских аккумуляторов. Ожидается, что массовое производство будет достигнуто в 2025 году. Соответствующий контент был раскрыт в годовом отчете за 2024 год. Подробности можно найти в нем. Информация о сотрудничестве компании с конкретными клиентами или поставщиками будет раскрыта в соответствующих объявлениях в соответствии со стандартами раскрытия информации. Пожалуйста, обратите внимание на объявления компании, опубликованные на назначенных медиа.
9 июня вечером компания «Чжэцзян Хайлян» объявила, что по состоянию на закрытие торгов 30 мая 2025 года компания выкупила примерно 48,81 миллиона акций посредством централизованных торговых сделок, что составляет примерно 2,44% от общего количества акций компании. Максимальная цена сделки составила 11,13 юаня за акцию, а минимальная — 8,74 юаня за акцию, с общей суммой сделки примерно 500 миллионов юаней. Сумма выкупа акций компании достигла нижнего предела общей суммы выкупа, указанной в плане выкупа, и не превысила верхнего предела. Цена выкупа не превысила цену, указанную в плане выкупа, и план выкупа акций был полностью реализован.
23 мая в объявлении компания «Чжэцзян Хайлян» раскрыла ответы на вопросы, заданные в рамках дня приема инвесторов:
Вопрос 1: Могли бы вы предоставить подробное представление о базе в США?
Ответ компании «Чжэцзян Хайлян»: Американская база строится с 2019 года. Благодаря непрерывным усилиям компании американский завод сейчас находится на стабильном этапе наращивания производства. В настоящее время объем заказов на американском рынке находится в хорошем состоянии, и ожидается, что в будущем уровень управления и прибыльность будут еще больше повышены.
Вопрос 2: Можете ли вы предоставить подробное представление о продукции из медной фольги?
Ответ компании «Чжэцзян Хайлян»: Медная фольга, как новый продукт, который компания активно развивает, в последние годы получила значительные ресурсы. В последние два года бизнес компании по производству медной фольги столкнулся с временным давлением на прибыль, но в 2024 году показал положительную тенденцию к сокращению убытков. Эффективность производства постепенно повышается, передовые продукты постепенно развертываются, а общая прибыльность отрасли также постепенно улучшается. Руководство уверено в постоянном улучшении операционных показателей бизнеса по производству медной фольги. Кроме того, будучи первым заводом по производству медной фольги в Китае, который вышел на международный уровень, «Индонезия Хайлян» также станет международной конкурентной силой для бизнеса по производству медной фольги компании «Хайлян» в будущем.
Вопрос 3: Какого прогресса компания достигла в разработке новых продуктов?
Ответ компании «Чжэцзян Хайлян»: Медь остается основным металлом в новых качественных производственных силах, благодаря своей высокой тепло- и электропроводности, а также высокой прочности, высокой электропроводности и коррозионной стойкости после сплавления, она будет широко использоваться в новой экономике. Компания постоянно занимается исследованиями и разработками новых продуктов, создав в 2025 году исследовательский штаб и комитет по принятию решений в области исследований и разработок для координации исследовательской и разработческой деятельности. В будущем компания также будет обеспечивать надлежащее информирование о разработке новых продуктов.
Вопрос 4: Как работает модель закупок сырья компании?
Ответ компании «Чжэцзян Хайлян»: Компания использует глобальную модель закупок сырья, обладая системными возможностями управления в области глобального обеспечения поставок, хеджирования и контроля валютного риска.
Вопрос 5: Как продвигается внедрение цифровой системы компании?
Ответ компании «Чжэцзян Хайлян»: Компания всегда рассматривает цифровую трансформацию как новый двигатель развития, постоянно укрепляя основы цифровой трансформации, постепенно продвигая реконструкцию и модернизацию группы проектов ERP поэтапно, ускоряя глобальное развертывание MES и постоянно продвигая глубокую интеграцию цифровой экономики и реальной экономики. Цифровые практики компании в производстве и изготовлении были признаны отраслью, за что компания получила звание ключевой провинциальной промышленной интернет-платформы. Для получения более подробной информации, пожалуйста, обратитесь к объявлениям компании.
Шестой вопрос: можете ли вы предоставить обновленную информацию о ситуации с конвертируемыми облигациями компании?
Ответ компании «Чжэцзян Хайлян»: По состоянию на 31 марта 2025 года оставшаяся сумма «конвертируемых облигаций Хайлян» составляет 2,702 миллиарда юаней, при этом в обращении находится 27 023 682 облигации. Компания в настоящее время работает нормально, имеет стабильный денежный поток и хорошую кредитоспособность, демонстрируя сильную способность к погашению. Компания продолжает совершенствовать управление и операции, защищая интересы широкого круга инвесторов.
Седьмой вопрос: есть ли у компании какой-либо ответ на риски, связанные с использованием алюминия в качестве заменителя меди?
Ответ компании «Чжэцзян Хайлян»: Компания всегда была хорошо осведомлена о тенденции использования алюминия в качестве заменителя меди и рано заложила производственные площадки для алюминиевых полуфабрикатов. В настоящее время, помимо сосредоточения на секторе кондиционеров, где алюминий заменяет медь, алюминиевые трубы и профили, производимые на этих площадках, также поставляют алюминиевые теплоотводящие материалы для электромобилей. В будущем компания продолжит следить за изменениями на рынке, прилагая усилия в области продукта, процесса и оборудования, постоянно увеличивая инвестиции в НИОКР в области алюминиевой обработки, продвигая итерацию и модернизацию продукта, оптимизацию и инновацию процессов, а также трансформацию интеллектуального оборудования.
Ранее компания «Чжэцзян Хайлян» сообщила в своем отчете за первый квартал 2025 года: в первом квартале этого года общая операционная выручка компании составила 20,531 миллиарда юаней, что на 6,05% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 345 миллионов юаней, что на 9,46% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По причинам снижения операционной выручки отчет компании «Чжэцзян Хайлян» за первый квартал показывает: основная причина заключается в том, что в первом квартале этого года доход от основной деятельности компании увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как доход от прочих видов деятельности снизился.
Кроме того, годовой отчет компании «Чжэцзян Хайлян» за 2024 год указывает: в 2024 году компания достигла рекордных операционных результатов: продала 1,0105 миллиона тонн меди и медных сплавов, а также других обработанных цветных металлов; операционная выручка компании составила 87,387 миллиарда юаней, что на 15,61% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; из них доход от основной деятельности составил 62,22 миллиарда юаней, что на 26,80% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Годовой отчет Zhejiang Hailiang за 2024 год показывает: в 2024 году компания в основном занималась исследованиями и разработками, производством и продажами таких продуктов, как медные трубы и трубки, медные слитки, медная фольга, медные фитинги для труб, проводниковые материалы и алюминиевые экструдированные изделия. Продукция компании широко используется в таких отраслях, как кондиционирование и холодильное оборудование для бытовой техники, традиционные и электромобили, водопроводные трубы для строительства, опреснение морской воды, судостроение, атомные электростанции, производство оборудования, электронные коммуникации, транспорт, оборудование для металлообработки, электроэнергетика и печатные платы. Компания использует бизнес-модель «производство на основе продаж» и модель ценообразования «цена сырья + плата за обработку», строго применяя систему управления чистым запасом для эффективного избежания риска колебаний цен на сырье, тем самым достигая модели прибыли «заработка на плате за обработку». Компания имеет 23 производственных площадки по всему миру, при этом внутренние базы расположены в основном в таких провинциях и городах, как Чжэцзян, Шанхай, Аньхой, Гуандун, Сычуань, Чунцин, Ганьсу и Шаньдун, а зарубежные базы в основном расположены в таких странах, как США, Германия, Франция, Италия, Испания, Вьетнам, Таиланд, Индонезия и Марокко. Компания накопила большое количество высококачественных и стабильных клиентов как внутри страны, так и за рубежом, установив долгосрочные и стабильные деловые отношения с почти десятью тысячами клиентов в более чем 130 странах или регионах, а также сформировала стратегические партнерские отношения со многими влиятельными предприятиями в смежных отраслях верхнего и нижнего звена. Благодаря передовым концепциям исследований и разработок и технологиям производственного процесса, таким как непрерывное литье и прокатка и экструзия, продукция компании занимает значительное место на мировом рынке обработки меди и алюминия. В то же время компания активно проводит исследования и разработки в области медных полуфабрикатов для таких новых областей, как электромобили, аккумуляторы для систем хранения энергии и центры обработки данных ИИ, активно продвигая технологические инновации и эффективное развитие. По состоянию на 31 марта 2025 года ситуация с производственными мощностями компании выглядит следующим образом:
В рамках корпоративного видения «стать мировым лидером в области зеленого интеллектуального производства в цветной металлургии» и корпоративной миссии «придавать цвет развитию материалов и великолепие социальному прогрессу», Zhejiang Hailiang изложила в своем годовом отчете за 2024 год свой основной план работы на 2025 год следующим образом:
1. Активно инвестировать в инновации и ускорять разработку новых продуктов
С учетом быстро меняющихся технологических тенденций в области обработки меди, чтобы преодолеть ограничения традиционной структуры НИОКР в области интеграции ресурсов, эффективности принятия решений и преобразования достижений, компания в 2025 году скорректировала свою организационную структуру, создав центральный институт НИОКР для контроля за вопросами НИОКР и учредила комитет по принятию решений в области НИОКР в качестве стратегического центра принятия решений в системе инновационной НИОКР компании, координирующего и распределяющего основные ресурсы компании и содействующего инновационным усилиям в области НИОКР. Компания будет всесторонне продвигать и обеспечивать реализацию новых продуктов посредством стратегического анализа, отбора проектов, развития команд, надзора за процессами и координации ресурсов. В отношении подходов к НИОКР компания будет сочетать независимые исследования и разработки с сотрудничеством между учебными заведениями и предприятиями, а также сотрудничать с клиентами для совместных исследований и разработок. В отношении традиционных продуктов обработки меди компания будет сосредоточивать внимание на инновациях и модернизации продуктов в следующих областях: во-первых, постоянно оптимизировать производственный процесс точных медных труб и трубок для повышения механических свойств продуктов и удовлетворения спроса на высокопроизводительные медные трубы и трубки в таком оборудовании, как кондиционеры и тепловые насосы. В то же время, используя технологии низкоуглеродного интеллектуального производства, компания снизит производственные затраты и выведет на рынок более конкурентоспособные экологически чистые продукты. Во-вторых, разработать высокопроизводительные медные сплавы для труб и трубок, предназначенных для использования в морском строительстве, судовой арматуре и других областях. В-третьих, повышать прибыльность медных заготовок, сосредоточив внимание на разработке экструдированных медных заготовок и медных заготовок с высокой добавленной стоимостью, характеризующихся свойствами без свинца и высокой точности, для использования в высокотехнологичных электронных компонентах и соединителях. В области продуктов обработки алюминия компания продолжит следить за изменениями на рынке и укреплять инвестиции в НИОКР в области обработки алюминия по трем направлениям: продукт, процесс и оборудование. Компания будет стимулировать модернизацию и обновление продуктов, оптимизацию и инновацию процессов, а также интеллектуальную трансформацию оборудования. В то же время компания будет тщательно использовать рыночные возможности в секторе алюминиевых материалов в области новой энергетики. Используя свои технологические преимущества и понимание рынка, компания продолжит расширять долю рынка таких продуктов, как микроканальные алюминиевые плоские трубы, и повышать конкурентоспособность и влияние компании на рынке алюминия для применения в новой энергетике. Продукты из медной фольги будут использоваться в проектах в соответствии с тремя основными стратегиями: «низкоуглеродная», «дифференцированная» и «интернационализация», чтобы поддержать реализацию стратегии медной фольги. Во-первых, низкоуглеродная стратегия. Компания продолжит уделять особое внимание исследованиям и разработкам в области передовых энергосберегающих и углеродоснижающих технологий, таких как очистка вторичной меди, чтобы содействовать достижению целей «двойного углеродного» сокращения. На основе своих плодотворных достижений в области зеленых и низкоуглеродных технологий Gansu Hailiang возглавляет разработку национальных стандартов энергопотребления для электролитической медной фольги и была выбрана в качестве соответствующего продукта для национальной пилотной программы сертификации углеродного следа. Во-вторых, дифференцированная стратегия. Опираясь на обычные продукты из медной фольги для литий-ионных аккумуляторов, компания будет активно инвестировать в научно-исследовательские резервы для технологий в таких областях, как композитные материалы токосборников для литий-ионных аккумуляторов, кремний-углеродные аноды, твердотельные аккумуляторы и низковысотная экономика. В области стандартной медной фольги компания достигла прорывного прогресса в высококачественной стандартной медной фольге, такой как RTF и HVLP, и будет продолжать исследования и совершенствование в будущем. В-третьих, стратегия интернационализации. Будучи продуктом с высокой добавленной стоимостью, медная фольга может преодолеть барьеры, связанные с транспортными расходами при дальних перевозках, что делает возможным глобальное снабжение с определенных баз. На основе новых требований, таких как сверхдлительные гарантийные сроки и сверхвысокая стабильность характеристик, необходимых для глобального снабжения, компания проведет фундаментальные исследования по таким ключевым вопросам, как механизм предотвращения окисления конца/поверхности медной фольги, взаимосвязь между микроструктурой и механическими свойствами, внутреннее напряжение медной фольги с использованием рентгеновских лучей и механизм морщинистости широкоформатной медной фольги. Это позволит углубить теоретическое понимание медной фольги и облегчит беспрепятственную реализацию стратегии интернационализации медной фольги. Что касается медных полуфабрикатов для теплоотвода, то компания будет использовать свою исследовательскую базу в области теплоотводящих материалов для постоянной разработки медных полуфабрикатов, адаптированных к потребностям теплоотвода новой экономики. С одной стороны, компания будет продолжать повышать высокую теплопроводность медных полуфабрикатов, оптимизируя при этом их механические свойства для обеспечения стабильности в сложных условиях эксплуатации. С другой стороны, компания сосредоточится на исследованиях и разработках технологий совместимости с охлаждающими жидкостями для повышения эффективности теплообмена и прорывных технологий точной обработки и формования. Кроме того, в соответствии с тенденциями устойчивого развития компания продвигает исследования и разработки технологий с низким уровнем выбросов углерода для снижения энергопотребления при производстве и применении материалов, достигая экологически чистого производства и предоставляя эффективные и надежные решения из медных полуфабрикатов для теплоотвода в новых сценариях новой экономики, таких как искусственный интеллект и гуманоидные роботы.
2. Содействовать повышению эффективности и вести здоровое развитие отрасли; 3. Придерживаться цифровой и интеллектуальной трансформации для повышения операционной эффективности компании; 4. Рационально распределять ресурсы и использовать преимущества глобального размещения; 5. Настойчиво повышать эффективность для укрепления лидирующих позиций компании в отрасли; 6. Наследовать управленческие знания и достигать развития передачи опыта; 7. Укреплять подготовку кадров и совершенствовать формирование резерва кадрового потенциала.
В исследовательском отчете, опубликованном Hualong Securities 25 мая и посвященном Zhejiang Hailiang, говорится: «Благодаря внутренним и внешним сильным сторонам компания, несомненно, является мировым лидером в области обработки меди». Более 20 лет компания занимается производством и продажей высококачественной продукции из меди, охватывающей такие категории, как медные трубы и трубки, медные заготовки и медная фольга. В настоящее время у компании есть 23 производственных площадки по всему миру, и она является крупнейшим в мире и наиболее конкурентоспособным на международном уровне производителем медных труб и трубок и медных заготовок. По состоянию на конец марта 2025 года общая мощность компании составляла 1,4805 млн тонн, включая 920 000 тонн мощности по производству медных труб и трубок и 380 000 тонн мощности по производству медных заготовок, которые являются ее основными видами деятельности. Медные трубы и трубки и медные заготовки служат основой для будущего роста с высокой степенью уверенности в росте. С ростом цен на медь ожидается рост как объемов, так и цен. Ожидается, что медная фольга стабилизируется на минимальном уровне. Масштаб — это король, а оборот имеет приоритетное значение, при этом ожидается постоянное улучшение валовой маржи и оборачиваемости. Благодаря инвестициям в Jinlong и формированию прочного альянса компания, как ожидается, получит выгоду от новых качественных производственных сил и направлений экспорта. В 2024 году средняя цена меди на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) значительно выросла по сравнению с 2023 годом, в то же время производственные мощности компании стабильно расширялись. В 2024 году основной бизнес компании по переработке меди отметил общий рост как объема, так и цены, что привело к росту выручки. Однако, поскольку плата за переработку в значительной степени оставалась стабильной, рост цен на продажи в основном был связан с повышением цен на медь, что временно снизило валовую маржу компании. С расширением масштабов деятельности компании, снижением затрат и передачей повышения цен на нижестоящие звенья ожидается постепенное восстановление валовой маржи в период с 2025 по 2027 год. В то же время обесценение активов, курсовые убытки и централизованный перевод незавершенного строительства в основные средства, которые повлияли на чистую прибыль компании, приходящуюся на акционеров в 2024 году, были одноразовыми факторами, и ожидается, что финансовые показатели компании улучшатся в 2025 году. Предупреждения о рисках: колебания цен на сырье; изменения тарифной политики крупнейших экономик; геополитические риски; несоответствие ожиданий в улучшении рентабельности медной фольги; неопределенность в вопросах сотрудничества; риски в цитировании данных.
В исследовательском отчете под названием «Крупнейший в мире лидер в производстве медных труб и прутков с сильными возможностями гарантии поставок, охватывающими глобальную систему поставок», подготовленном Soochow Securities и посвященном Zhejiang Hailiang, отмечается следующее: как крупнейшее в мире и наиболее конкурентоспособное на международном уровне предприятие по производству медных труб, прутков и листов, компания активно развертывает глобальную цепочку поставок. Предложение в отрасли переработки меди стабильно растет, при этом спрос со стороны нижестоящих отраслей бытовой техники и новой энергетики выдается высоким. Бизнес по производству медных труб имеет значительные масштабные преимущества и активно выходит на мировой рынок, при этом валовая прибыль на тонну медной фольги, как ожидается, достигнет дна и начнет восстанавливаться: 1) Бизнес по производству медных труб имеет очевидные масштабные преимущества, при этом достаточные производственные мощности гарантируют возможности глобального снабжения компании: основной продукт компании — медные трубы — внес более половины в выручку компании и более 80% в валовую прибыль в 2024 году, при валовой марже в 4,9% и мощности в 920 000 тонн, что является лидирующим показателем в мире. 2) Активное продвижение на международный рынок для стимулирования роста бизнеса, при этом рынки США и Индии готовы к взлету: Компания продолжает ускорять строительство зарубежных производственных баз. В 2024 году доля зарубежной выручки от обработки меди в общей выручке компании составила 41%, валовая прибыль составила около 47%, а валовая маржа за рубежом была на 3 процентных пункта выше, чем в Китае. В 2024 году мощность компании по производству медных труб на рынке США составляла 30 000 метрических тонн, и с обновлением инфраструктуры США ожидается, что спрос на медные трубы будет продолжать расти. На индийском рынке компания получила сертификат квалификации BIS в начале 2025 года и успешно начала поставки в Индию. С ускорением процесса урбанизации в Индии ожидается, что медные трубы будут сохранять хорошую тенденцию роста. 3) Бизнес по производству медной фольги для литий-ионных аккумуляторов использует возможности развития в секторе новой энергетики, при этом валовая прибыль за тонну, как ожидается, достигнет дна и начнет расти. В 2024 году выручка компании от продаж медной фольги составила 2,86 млрд юаней, что на 289% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, объем продаж вырос на 264% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовые убытки от прибыли значительно сократились. В январе 2025 года Hailiang Indonesia запустила первую за рубежом линию по производству медной фольги китайским предприятием. В то же время в 2024 году компания начала реализацию проекта в Марокко, который включает в себя производство 25 000 метрических тонн медной фольги для литий-ионных аккумуляторов, направленного на охват европейского, американского, ближневосточного и африканского рынков. Предупреждения о рисках: усиление конкуренции на рынке, снижение валовой прибыли за тонну; более слабый, чем ожидалось, спрос на нижнем уровне; геополитические риски.
