Утренний комментарий SMM по алюминиевой руде от 19 июня
Фьючерсный рынок: На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт на алюминиевую руду 2509 открылся на уровне 2926 юаней/т, с максимальной ценой 2929 юаней/т, минимальной ценой 2899 юаней/т и закрылся на уровне 2910 юаней/т, что на 2 юаня/т или на 0,08% выше предыдущего закрытия. Количество открытых позиций составило 304 000 лотов.
Руда: По состоянию на 18 июня индекс импортной бокситовой руды SMM составил 74,37 долл./т, что на 0,31 долл./т выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена CIF бокситовой руды из Гвинеи по данным SMM составила 74,5 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературной бокситовой руды из Австралии по данным SMM составила 70 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературной бокситовой руды из Австралии по данным SMM составила 65 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Обновления отрасли:
- Согласно данным Главного таможенного управления Китая, в мае 2025 года Китай импортировал 17,51 млн т бокситовой руды и концентрата, что на 15,3% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 29,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по май совокупный импорт составил 85,18 млн т, что на 33,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Согласно данным Таможни Китая, в мае 2025 года Китай экспортировал 210 000 т алюминиевой руды, что на 104,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по май совокупный экспорт алюминиевой руды составил 1,17 млн т, что на 79,3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Алюминиевый завод в провинции Шаньси недавно начал строительство проекта по модернизации и замене электролизеров, предусматривающего установку электролизеров мощностью 600 кА с ожидаемой датой ввода в эксплуатацию в середине 2026 года.
Ежедневный отчет о спреде между спотовой и фьючерсной ценами: Согласно данным SMM, 18 июня индекс алюминиевой руды SMM превысил последнюю цену сделки по самому ликвидному фьючерсному контракту на 311,5 юаней/т в 11:30.
Ежедневный отчет о варантах: 18 июня общее количество зарегистрированных варантов на алюминиевую руду сократилось на 2699 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 60 300 т. В провинции Шаньдун общее количество зарегистрированных варантов на алюминиевую руду осталось без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 601 т. В провинции Хэнань общее количество зарегистрированных варантов на алюминиевую руду осталось без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 300 т. В провинции Гуанси общее количество зарегистрированных варантов на алюминиевую руду осталось без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 3001 т. В провинции Ганьсу общее количество зарегистрированных варантов на алюминиевую руду осталось без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 0 т. В Синьцзяне общее количество зарегистрированных ваучеров на глинозем сократилось на 2 699 метрических тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составило 56 400 метрических тонн.
Зарубежный рынок: по состоянию на 18 июня 2025 года цена глинозема FOB Западная Австралия составляла 370 долларов США за метрическую тонну, при ставке морского фрахта в 22,00 доллара США за метрическую тонну и курсе продажи доллара США/юаня около 7,20. Эта цена соответствует примерной внешней цене продажи около 3 271 юаня за метрическую тонну на основных внутренних портах, что на 65 юаней за метрическую тонну выше, чем внутренняя цена глинозема, что не позволяет открыть окно для импорта глинозема.
Итог: с точки зрения затрат цены на бокситы в основном колеблются и корректируются, а себестоимость производства глинозема остается относительно стабильной. Теоретическая прибыль глиноземной промышленности несколько сократилась из-за снижения спотовых цен, но все же сохраняет теоретическую прибыль более 300 юаней за метрическую тонну. С точки зрения спроса и предложения, производственные мощности глинозема остаются высокими, а предложение глинозема на спотовом рынке более обильно по сравнению с предыдущим периодом. В целом, ожидается, что спотовые цены на глинозем в краткосрочной перспективе будут продолжать испытывать давление на снижение.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не полагаться на нее в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
