Отчет о деятельности по взаимодействию с инвесторами Yunnan Copper за период с 11 по 13 июня 2025 года, недавно опубликованный Yunnan Copper, показывает следующее:
Что касается основной информации о компании, Yunnan Copper сообщила следующее:
Yunnan Copper была зарегистрирована на Шэньчжэньской фондовой бирже в 1998 году. Основные виды деятельности компании охватывают разведку, добычу, обогащение, плавку, извлечение и переработку меди, драгоценных и редких металлов, серной химической промышленности и торговлю. Компания является важным производственным центром меди, золота, серебра и серной химии в Китае. В частности, мощность по производству катодной меди составляет 1,4 млн тонн. Компания является единственной публично торгуемой компанией в медной промышленности Chalco и China Copper.
В первом квартале 2025 года компания произвела 348 900 тонн катодной меди, что на 48,15% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; 5,80 тонн золота, что на 95,63% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; 128,48 тонн серебра, что на 54,31% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; 1 387 200 тонн серной кислоты, что на 23,61% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и 13 900 тонн меди в медных концентратах, что на 15% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По состоянию на конец первого квартала 2025 года общая стоимость активов компании составила 49,256 млрд юаней, а коэффициент задолженности составил 62,39%. Компания достигла операционного дохода в размере 37,754 млрд юаней, что на 19,71% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; общей прибыли в размере 922 млн юаней, что на 14,11% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистой прибыли, относящейся к публично торгуемым компаниям, в размере 560 млн юаней, что на 23,97% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; и базовой прибыли на акцию в размере 0,2793 юаня, что на 23,97% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
II. Сессия вопросов и ответов
1. В условиях слабого спроса на переработку в этом году, какие меры приняла компания для реагирования?
Yunnan Copper заявила: С одной стороны, компания разработала стратегический план по «цифровой и интеллектуальной трансформации, расширению ресурсов, совершенствованию добычи, оптимизации плавки, укреплению вторичной (меди) и тщательному управлению редкими (металлами)», а также увеличила извлечение меди из городских рудников и редких металлов. С другой стороны, в 2025 году компания сосредоточится на ключевой работе по экстремальной эксплуатации, стремясь содействовать высококачественному развитию компании и решительно продвигать снижение затрат. После нескольких лет снижения затрат, повышения качества и повышения эффективности затраты на основные продукты компании обладают определенной конкурентоспособностью. Кроме того, компания увеличила вклад в прибыль от побочных продуктов, таких как серная кислота, молибден, селен, теллур, платина, палладий и рений, чтобы повысить общую конкурентоспособность компании.
2. Каково ожидаемое влияние текущих платежей за переработку на прибыль компании?
Yunnan Copper заявила: С начала года долгосрочные контракты и спотовые значения TC значительно снизились по сравнению с прошлым годом. Компания компенсировала негативное влияние снижения платежей за переработку за счет таких мер, как снижение затрат, расширение каналов закупок и увеличение прямых поставок руды с месторождений. Кроме того, компания уделяет особое внимание развитию вторичной меди и редких металлов, продолжая увеличивать вклад в прибыль побочных продуктов, таких как серная кислота, молибден, селен, теллур, платина, палладий и рений, чтобы компенсировать давление на прибыль, вызванное снижением платежей за переработку.
3. Каков примерный объем продаж и цена серной кислоты для компании в этом году?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. заявила: Серная кислота является побочным продуктом процесса медеплавильного производства компании, и ее цена варьируется в зависимости от региональных факторов. В первом квартале этого года средняя цена серной кислоты в основных регионах значительно выросла в годовом исчислении. Компания активно использовала рыночные возможности, что положительно сказалось на ее результатах.
4. Какие усилия предприняла компания в области приобретения ресурсов?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. заявила: Компания придает большое значение замене рудных ресурсов и увеличила капитальные вложения для проведения комплексных геологических исследований различных месторождений и разведочных работ в глубоких и периферийных частях рудников. В 2024 году компания инвестировала 65 млн юаней в разведочную деятельность и разведочные работы в глубоких и периферийных частях рудников, добавив 91 800 тонн выведенных и выше запасов меди, достигнув годовой цели и обеспечив ежегодный прирост запасов, превышающий потребление добычи рудника, четыре года подряд. Кроме того, наряду с эффективным управлением существующими рудниками и плавильными заводами компания активно сосредоточивается на высококачественных проектах по добыче медных ресурсов.
5. Компания объявила о намерении выпустить акции для приобретения 40% доли в Liangshan Mining, принадлежащей Yunnan Copper Group. Каков текущий прогресс и какие преимущества это принесет компании?
Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. заявила: 13 мая 2025 года компания опубликовала «Объявление о приостановлении торгов в целях планирования выпуска акций для приобретения активов и привлечения сопутствующих средств», в котором указывается, что компания планирует выпустить акции для приобретения 40% доли в Liangshan Mining Co., Ltd., принадлежащей Yunnan Copper (Group) Co., Ltd., и привлечь сопутствующие средства. В настоящее время компания и соответствующие стороны активно продвигают различные аспекты этой сделки.
Liangshan Mining — это предприятие по добыче и переработке медных ресурсов, охватывающее отрасли добычи, обогащения и плавки меди, а также производство меди, железа и серной кислоты. Liangshan Mining владеет высококачественными медными ресурсами, такими как медный рудник Лала и медный рудник Хуннипо, и в настоящее время способно производить примерно 13 000 тонн медных концентратов, 119 000 тонн медных анодов и 400 000 тонн промышленной серной кислоты ежегодно. Liangshan Mining является одним из основных центров по добыче и переработке медных ресурсов в составе China Copper Corporation. По состоянию на конец марта 2025 года запасы медного металла в высококачественных медных рудниках, включая медный рудник Хуннипо, медный рудник Лала и медный рудник Хайлинь, составляют 779 700 тонн, при среднем содержании меди 1,16%, что выше текущего среднего содержания меди в 0,38% в Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. В 2024 году компания успешно выиграла торги и получила права на разведку медного рудника Хайлинь в городе Хуэйли, провинция Сычуань, с площадью горного участка 48,34 квадратных километра, что еще больше увеличивает потенциал ресурсных запасов Liangshan Mining.
Кроме того, затраты на добычу меди на рудниках, принадлежащих Liangshan Mining, относительно низки, что демонстрирует хорошую конкурентоспособность по затратам. Цены на продажу серной кислоты в юго-западном Китае, где расположено Liangshan Mining, также относительно выгодны.
На этот раз компания намерена приобрести 40% акций Liangshan Mining, принадлежащих ее контролирующему акционеру Yunnan Copper Group, что может еще больше устранить горизонтальную конкуренцию и обеспечить добросовестное выполнение соответствующих обязательств. В то же время Liangshan Mining обладает значительными ресурсными преимуществами и прочной основой для прибыльности, с рентабельностью чистых активов выше среднеотраслевого уровня. После завершения строительства медного рудника Хуннипо он достигнет среднего и крупного масштаба среди медных рудников, что еще больше повысит его прибыльность. После вливания Liangshan Mining в Yunnan Copper это может эффективно увеличить запасы акционерных медных ресурсов публично торгуемой компании, повысить общий объем активов и прибыли, а также индустриальный статус публично торгуемой компании, способствовать полному использованию синергии бизнеса публично торгуемой компании, укрепить запасы высококачественных ресурсов и развертывание мощностей, повысить комплексную мощность и основную конкурентоспособность, а также содействовать высококачественному развитию публично торгуемой компании. Кроме того, данное приобретение является конкретной мерой, принятой компанией для реализации соответствующих мнений Государственного управления по надзору и управлению государственным имуществом при Госсовете КНР (SASAC) по совершенствованию и укреплению управления рыночной стоимостью публичных компаний, контролируемых центральными государственными предприятиями, и для проведения слияний и поглощений, а также реструктуризаций, которые способствуют повышению инвестиционной стоимости публичных компаний, что способствует защите прав и интересов публичной компании и всех ее акционеров.
6. Каков статус строительства проекта Хуннипо компании «Ляншань Майнинг»?
Компания «Юньнань Коппер» заявила: рудник Хуннипо в настоящее время находится на стадии строительства. Общие разведанные запасы руды составляют 41,606 млн тонн, со средним содержанием меди 1,42% и содержанием меди в металлическом виде 592 900 тонн. Компания будет внимательно следить за ходом строительства проекта и строго выполнять свои обязательства по раскрытию информации в соответствии с соответствующими правилами, такими как «Правила листинга Шэньчжэньской фондовой биржи». Пожалуйста, следите за объявлениями компании.
Согласно отчету о мероприятиях по взаимодействию с инвесторами компании «Юньнань Коппер» от 26 марта 2025 года (Серия I интерпретационных встреч по годовому отчету за 2024 год), ранее объявленному компанией «Юньнань Коппер»:В 2024 году компания «Юньнань Коппер» придерживалась руководства партийного строительства, продолжала стремиться к прогрессу, всесторонне реализовывала решения и планы партийного комитета и совета директоров компании, преодолевала неблагоприятные факторы, такие как значительное снижение стоимости обработки и концентрации (TC) и остановка старых мощностей компании «Синан Коппер», и поддерживала стабильную операционную ситуацию.Компания произвела 1,206 млн тонн катодной меди, 12,71 тонны золота, 348,99 тонны серебра и 4,8286 млн тонн серной кислоты за год. По состоянию на конец 2024 года ее общие активы составили 43,557 млрд юаней, с коэффициентом задолженности 57,66%. Компания достигла операционного дохода в размере 178,012 млрд юаней, общей прибыли в размере 2,316 млрд юаней, чистой прибыли, относящейся к публичной компании, в размере 1,265 млрд юаней и базовой прибыли на акцию в размере 0,6312 юаня. Компания намерена выплатить всем акционерам дивиденды в размере 2,4 юаня (с учетом налогов) на каждые 10 акций без преобразования резервного капитала в акционерный капитал.
Каковы темпы строительства ранее объявленного компанией проекта по переносу производства филиала «Синан Коппер»?В ходе институционального исследования «Юньнань Коппер» ранее ответила: электролитическая система проекта по модернизации и переносу производства «Синан Коппер» была введена в эксплуатацию с нагрузкой в конце июня 2024 года, а пирометаллургическая система вышла на этап опытной эксплуатации с нагрузкой в середине октября 2024 года, успешно произведя медные аноды.На сегодняшний день проект по переносу и модернизации производства «Синан Коппер» полностью завершен и в настоящее время находится на этапе опытной эксплуатации с нагрузкой.Данный проект способствует оптимизации планировки и производственных процессов компании в области плавки, обеспечивает эффективное комплексное использование ресурсов, снижает производственные затраты и повышает общую конкурентоспособность компании в соответствии с потребностями развития компании в области «зеленой», низкоуглеродной, крупномасштабной, короткопроцессной, низкозатратной и цифровой интеллектуальной промышленности.
На вопрос о ходе работы компании по приобретению ресурсов в 2024 году«Юньнань Коппер» ранее ответила в ходе институционального исследования: компания придает большое значение замещению рудных ресурсов, увеличивая капитальные вложения для проведения комплексных геологических исследований различных месторождений и разведочных работ в глубоких и периферийных частях рудников. В 2024 году компания инвестировала 65 млн юаней в разведку, проведя несколько разведочных мероприятий и разведочных работ в глубоких и периферийных частях рудников, добавив 91 800 тонн предполагаемых и более высоких запасов медных металлических ресурсов, достигнув годовой цели и обеспечив ежегодный прирост запасов, превышающий объем добычи и потребления руды, в течение четырех лет подряд. По состоянию на конец 2024 года компания располагала 964 млн тоннами медных рудных ресурсов с содержанием медного металла 3 650 900 тонн и средним содержанием меди 0,38%. Из них «Дицин Нонферрус» располагал 846 млн тоннами медных рудных ресурсов с содержанием медного металла 2 803 700 тонн и средним содержанием меди 0,33%.
Анализируя основную конкурентоспособность компании, «Юньнань Коппер» отметила, что хорошие запасы ресурсов являются одним из факторов ее основной конкурентоспособности: компания придает большое значение замещению рудных ресурсов, увеличивая капитальные вложения для проведения комплексных геологических исследований различных месторождений и разведочных работ в глубоких и периферийных частях рудников. Основные рудники компании, включая медный рудник Пулан, медный рудник Дахуншань и медный рудник Янгла, расположены в основном в металлогенической зоне Санцзян, обладают благоприятными металлогеническими геологическими условиями и потенциалом для дальнейшей разведки. В 2024 году компания инвестировала 65 млн. юаней в разведку, провела несколько мероприятий по разведке полезных ископаемых и разведочные работы в глубоких и периферийных частях рудников, добавив 91 800 тонн предполагаемых и более высоких запасов медных металлических ресурсов, достигнув годовой цели и обеспечив ежегодный прирост запасов, превышающий объем добычи и потребления рудников четыре года подряд. По состоянию на конец 2024 года компания располагала 964 млн. тоннами медных рудных ресурсов с содержанием медного металла 3 650 900 тонн и средним содержанием меди 0,38%. Из них Diqing Nonferrous располагал 846 млн. тоннами медных рудных ресурсов с содержанием медного металла 2 803 700 тонн и средним содержанием меди 0,33%.
В финансовом бюджетном плане на 2025 год, раскрытом Yunnan Copper в годовом отчете за 2024 год, указаны следующие производственные планы для основных продуктов компании в 2025 году: Компания ожидает произвести в течение года 54 600 тонн меди в медных концентратах, 1,52 млн. тонн катодной меди, 16 тонн золота, 680 тонн серебра и 5 364 000 тонн серной кислоты. Инвестиционный план на 2025 год составляет 16,17 млрд. юаней и охватывает инвестиции в основные фонды, цифровые проекты и геологоразведочные проекты.
В ходе опроса Yunnan Copper заявила, что в первом квартале этого года средняя цена серной кислоты в основных регионах значительно выросла в годовом исчислении. Компания активно использовала рыночные возможности, что положительно сказалось на ее результатах.
》Нажмите, чтобы просмотреть спотовые цены на медь SMM
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические тренды спотовых цен на металлы SMM
Просмотрев тренд цен на серную кислоту в первом квартале, можно заметить следующее: в первом квартале спрос как на внутреннем, так и на внешнем рынках был высоким, что привело к росту цен на плавильную кислоту. По состоянию на 28 марта (неделя) средняя недельная цена плавильной кислоты (серной кислоты) в провинции Юньнань составила 780 юаней/тонну, что на 280 юаней/тонну выше средней недельной цены в 500 юаней/тонну по состоянию на 27 декабря 2024 года (неделя). С точки зрения среднего роста цен, в первом квартале он составил 56%. По данным SMM, внутри страны в первом квартале цены на серную кислоту поддерживались «весенней вспашкой» и стоимостью сырья. За рубежом спрос в первом квартале был относительно высоким, а экспортные цены также выросли до относительно высокого уровня за последние годы.
После достижения среднегодовой цены в 780 юаней/тонну в связи с окончанием весенней посевной кампании производственные мощности предприятий по производству удобрений на нижнем звене снизились, а внутренний спрос ослаб. Внутренние цены на серную кислоту начали снижаться с середины-конца апреля. В начале мая под влиянием окончания весенней посевной кампании цены на серную кислоту во многих регионах страны все еще находились в процессе коррекции, причем значительное снижение наблюдалось, в частности, на рынке южного Китая, в то время как цены на северном рынке в целом оставались относительно стабильными. В середине мая внутренние цены на серную кислоту показали смешанную динамику, что в основном объясняется постоянным поступлением информации об экспорте удобрений и постепенным внедрением соответствующих политических мер, что привело к постепенному восстановлению спроса на нижнем звене. Цены на серную кислоту на юге перестали снижаться и стабилизировались. После начала конца мая цены на серную кислоту во многих регионах страны снова выросли. С июня цены на серную кислоту в провинции Юньнань оставались стабильными в начале месяца. Однако в последнее время под влиянием обострения геополитических конфликтов и связанной с ними неопределенности внутренние цены на серу и серную кислоту за последнюю неделю значительно выросли: цены на серную кислоту за неделю, завершившуюся 13 июня, выросли на 15,38%, а ее средняя цена (по состоянию на неделю, завершившуюся 13 июня) выросла до 600 юаней/тонну.
