Спустя день после того, как майские данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) в США оказались ниже ожиданий по всем показателям, общий рост майского индекса цен производителей (ИЦП) в США, опубликованного в четверг, остался умеренным, что свидетельствует о том, что тарифы пока не оказали более сильного инфляционного давления на потребителей и еще больше повышает ожидания снижения процентной ставки ФРС США в сентябре.
Согласно отчету Бюро статистики труда США, годовой рост ИЦП в США в мае составил 2,6%, что соответствует ожиданиям рынка в 2,6%; месячный рост ИЦП в США в мае составил 0,1%, что ниже ожиданий рынка в 0,2%.
Исключив более волатильные категории продовольствия и энергоносителей, базовый ИЦП в мае вырос на 3,0% в годовом исчислении, что является самым низким показателем с августа 2024 года и ниже ожидаемых 3,1%; он вырос на 0,1% в месячном исчислении, что ниже ожидаемых 0,3%.
ИЦП измеряет инфляцию с точки зрения производителя, отражая ценовые условия товаров, закупаемых в процессе производства. Изменения ИЦП могут предсказывать будущие ценовые движения, что делает этот показатель высоко ценимым на рынке.
Данные показали, что оптовые цены на энергоносители остались в основном неизменными, хотя цены на бензин выросли на 1,6% в месячном исчислении. После снижения на 0,9% в апреле оптовые цены на продовольствие выросли на 0,1% в месячном исчислении в мае. Цена на яйца, за которой наблюдают с особым вниманием, выросла на 1,4%.
С момента вступления в должность в начале этого года Трамп ввел базовый тариф в размере 10% для всех торговых партнеров и различные тарифы на сталь, алюминий и автомобили. Американские импортеры будут платить эти налоги и, где это возможно, переложат их на потребителей за счет повышения цен.
Хотя текущее влияние повышения тарифов на население США пока не является значительным, экономисты отмечают, что ценовое давление может усилиться во второй половине года, поскольку компании попытаются избежать дальнейшего ослабления рентабельности.
Стивен Браун, аналитик Capital Economics, отметил, что оптовые цены могут дать первоначальное представление о направлении потребительской инфляции, поскольку некоторые из его компонентов используются для расчета предпочитаемого ФРС показателя инфляции — данных по личным потребительским расходам (PCE).
Карл Вайнберг, главный экономист High Frequency Economics, написал: «Сегодняшние данные показывают, что у ФРС нет причин обсуждать повышение процентных ставок. «На самом деле, если бы тарифная политика Трампа не была реализована, ФРС, возможно, даже рассмотрела бы вопрос о снижении процентных ставок для стимулирования экономики».
Тем временем, еще один набор данных, опубликованный Министерством труда США, показал, что число первичных заявлений о получении пособия по безработице за неделю, закончившуюся 7 июня, с учетом сезонной корректировки, осталось на уровне 248 000, по сравнению с ожиданиями рынка в 240 000, что является самым высоким показателем с октября прошлого года.
Число продолжающихся заявлений о получении пособия по безработице выросло до 1,951 млн, что является самым высоким показателем с ноября 2021 года, что свидетельствует о том, что безработным становится все труднее найти новую работу.
Согласно инструменту FedWatch Tool от CME Group, вероятность снижения процентной ставки в сентябре составляет 80%, по сравнению с 70% днем ранее.
