Комментарий к самой активной контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) в обеденное время 23 мая 2025 года
Сегодня утром самый активный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2506) продолжил колебаться в узком диапазоне, открывшись на уровне 264 780 юаней/тонну, что не изменилось по сравнению с закрытием вчерашней сессии. Внутридневной диапазон колебаний сузился, с максимумом 265 400 юаней/тонну и минимумом 263 800 юаней/тонну. К полудню он закрылся на уровне 264 230 юаней/тонну, немного снизившись на 0,62%. Торги на рынке оставались вялыми, а незакрытые позиции сократились до 22 000 лотов. Длинные и короткие позиции оставались в тупике вблизи уровня 264 000 юаней/тонну.
Сохранение напряженности на рынке сырья: Предприятия по переработке олова в провинции Юньнань пострадали от вялых поставок оловянной руды из Мьянмы (остающихся на уровне ниже 5 000 тонн в течение нескольких месяцев подряд), при этом уровень загрузки производственных мощностей остается на низком уровне около 57%. Спрос на слитки олова на спотовом рынке остается напряженным. Однако возобновление добычи на руднике Биси в Демократической Республике Конго (ДРК) вышло на второй этап, первая партия концентрата уже была отправлена 9 мая и, как ожидается, прибудет в порты в июне. Напряженность на рынке сырья в долгосрочной перспективе может постепенно ослабнуть.
Слабость в традиционных секторах: Спрос на припои в электронике, бытовой технике и других секторах подавляется высокими ценами. Предприятия нижнего звена в основном занимаются закупками по принципу «точно в срок», а спотовые сделки остаются вялыми.
Краткосрочный (1–2 недели) прогноз: Самый активный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже может продолжить колебаться в диапазоне 263 000–267 000 юаней/тонну. Поддержка снизу обеспечивается низким уровнем загрузки производственных мощностей из-за нехватки сырья и низким уровнем запасов на Лондонской бирже металлов (LME), в то время как давление сверху обусловлено ожиданиями возобновления добычи в ДРК и Мьянме, а также слабым спросом. Если темпы транспортировки с рудника Биси превысят ожидания или макроэкономические факторы ухудшатся, цены могут протестировать уровень поддержки на отметке 257 000 юаней/тонну.
