Рынок фьючерсов: Вечером в пятницу цена меди на LME открылась на уровне 9 519 долларов США за тонну, сначала достигнув максимума в 9 541,5 долларов США за тонну, затем незначительно снизившись и продолжив рост. К концу сессии цена снизилась, достигнув минимума в 9 430 долларов США за тонну, и в итоге закрылась на уровне 9 440 долларов США за тонну, что составляет снижение на 1,67%. Объем торгов составил 14 000 лотов, а незакрытые позиции — 294 000 лотов. В тот же вечер самый ликвидный контракт на медь SHFE 2506 открылся на уровне 77 920 юаней за тонну, сначала достигнув максимума в 78 090 юаней за тонну, затем колеблясь вниз и достигнув минимума в 77 550 юаней за тонну в течение сессии. К концу сессии цена консолидировалась в боковом движении и в итоге закрылась на уровне 77 670 юаней за тонну, что составляет снижение на 0,82%. Объем торгов составил 34 000 лотов, а незакрытые позиции — 176 000 лотов.
[Итоги утреннего совещания по меди SMM] Новости: (1) Министр финансов США Скотт Бессент отреагировал на понижение рейтинга кредитоспособности США агентством Moody's, заявив, что он не очень доверяет Moody's и что их рейтинги «отстают от показателей». Бессент утверждал, что темпы роста ВВП США превысят темпы роста долга. Что касается тарифов, Бессент указал, что будут достигнуты многие региональные соглашения. Он заявил, что США сосредоточили тарифные дискуссии на 18 ключевых торговых партнерах. Бессент также упомянул, что он действительно разговаривал с генеральным директором Walmart Дагом Макмиллоном в субботу и что Walmart возьмет на себя часть тарифных издержек.
(2) Президент США Трамп заявил, что в течение следующих двух-трех недель США могут в одностороннем порядке ввести новые тарифные ставки для многих торговых партнеров. В то же время Трамп постоянно выражает поддержку американскому фондовому рынку, пытаясь снять опасения инвесторов по поводу тарифной политики. Ранее Трамп заявлял, что министр финансов США Бессент хорошо разбирается в рынке и что всякий раз, когда Бессент появляется по телевидению, фондовый рынок растет.
Спот: (1) Шанхай: 16 мая спотовые премии за медный катод №1 SMM по отношению к фронтальному контракту 2506 составили 420-470 юаней за тонну, со средней премией в 445 юаней за тонну, что на 425 юаней за тонну выше, чем неделей ранее. Отток варантов во вторник и среду прошлой недели окажет давление на снижение премий. Ожидается, что премии в 400 юаней за тонну на этой неделе постепенно снизятся, но ожидается, что закупки нижнего звена по более низким ценам повысят активность торгов на рынке.
(2) Гуандун: 16 мая премия за спотовые поставки катодной меди №1 в Гуандун по сравнению с фьючерсным контрактом на ближайший месяц составила 310-410 юаней/т, средняя премия — 360 юаней/т, что на 385 юаней/т выше, чем неделей ранее. В целом премия за спотовые поставки резко выросла в первый день после смены контрактов, однако покупатели из нижнего звена цепочки поставок не согласились на более высокие премии, что привело к слабой торговой активности в целом.
(3) Импортная медь: 16 мая цены на варанты составили 90-100 долларов США/т, с датой поставки в июне, средняя цена снизилась на 5 долларов США/т по сравнению с предыдущей неделей. Цены на коносаменты составили 102-120 долларов США/т, с датой поставки в июне, средняя цена снизилась на 4 доллара США/т по сравнению с предыдущей неделей. Цены на медь EQ (CIF коносамент) составили 74-86 долларов США/т, с датой поставки в июне, средняя цена снизилась на 2 доллара США/т по сравнению с предыдущей неделей. Котировки учитывали грузы, прибывающие в середине-конце мая. В целом настроения продавцов на рынке по отгрузке товаров улучшились, однако объемы сделок остаются ограниченными.
(4) Вторичная медь: 16 мая цены на вторичное медное сырье остались неизменными по сравнению с предыдущей неделей. В Гуандун цена на чистую медную проволоку составила 72 400-72 600 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 667 юаней/т, что на 215 юаней/т выше, чем неделей ранее. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 245 юаней/т. Согласно опросу SMM, трейдеры, импортирующие вторичное медное сырье, постепенно адаптировались к высоким коэффициентам зарубежных котировок, например, для цен на чистую медную проволоку. Ранее трейдеры не могли согласиться с котировками зарубежных поставщиков в 99,2-99,5%, но на этой неделе трейдеры сообщили, что с открытием импортного окна они могут соответствующим образом закупать некоторое количество чистой медной проволоки с коэффициентом 99,2%. Хотя прибыль была минимальной, это могло обеспечить нормальное функционирование корпоративных сделок.
(5) Запасы: 16 мая запасы катодной меди на LME сократились на 5 275 т до 179 375 т. В тот же день запасы варантов на SHFE увеличились на 2 712 т до 63 247 т.
Цена: На макроэкономическом фронте последний раунд экономических данных показал рост импортных цен в апреле, в то время как потребительское доверие в мае осталось низким из-за растущих опасений по поводу влияния торговой политики президента Трампа. Индекс доллара США сначала снизился, а затем вырос, и цены на медь последовали за ним по аналогичному сценарию. В то же время министр финансов США Бессент заявил в воскресенье, что если странам не удастся достичь торгового соглашения в течение 90-дневного периода приостановки тарифов, тарифные ставки вскоре вернутся к «взаимным» уровням. На фундаментальном фронте контракт SHFE на медь 2506 официально начал торговаться в пятницу, при этом складские сертификаты поддерживались, что привело к ограниченной доступности спотовых товаров. Поставщики твердо придерживались своих котировок, при этом существовали значительные различия в премиях для различных сортов меди. На этой неделе отток сертификатов может сдержать премии, но ожидания закупок нижестоящими потребителями по более низким ценам могут повысить объемы сделок, при этом бычьи и медвежьи факторы сосуществуют. Что касается цены, то ожидается, что сегодня у меди все еще будет пространство для колебаний цен вверх.
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM
[Вышеприведенная информация основана на сборе данных с рынка и всесторонней оценке исследовательской группы SMM. Предоставляемая информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не полагаться исключительно на эту информацию, заменяя ее собственным независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
