На этой неделе цены на никель демонстрировали повторяющиеся колебания. По состоянию на 16 мая средняя цена рафинированного никеля SMM1# составила 126 140 юаней/т, что на 0,7% выше, чем неделей ранее. Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) закрылся на уровне 124 060 юаней/т, что на 1,65% выше, чем неделей ранее, в то время как цены на никель на Лондонской бирже металлов (LME) закрылись на уровне 15 665 долларов США/т, что на 1,17% ниже, чем неделей ранее. В начале недели цены на никель восстановились из-за таких оптимистических факторов, как торговое тарифное соглашение между США и Китаем и слухи о запрете на добычу на Филиппинах. Однако потенциал роста оставался ограниченным из-за высокого давления запасов, обусловленного профицитом спроса и предложения, и импульса для прорыва цен на никель через ценовой уровень 127 000 юаней/т было недостаточно.
На макроэкономическом фронте основными оптимистическими факторами на рынке в настоящее время являются ослабление торговой напряженности между США и Китаем, при этом обе стороны достигли соглашения об «отмене 91% повышения тарифов». Кроме того, инфляция в США замедлилась, при этом годовой темп роста индекса потребительских цен (CPI) в апреле составил 2,3% (трехлетний минимум), а годовой темп роста базового индекса потребительских цен составил 2,8%, снизив опасения рынка по поводу более жесткой позиции Федеральной резервной системы США (ФРС). Однако ожидания снижения процентных ставок ФРС США были отложены, при этом масштаб снижения процентных ставок в этом году сократился с 75 до 55 базисных пунктов, а сроки первого снижения процентных ставок были отложены до сентября, что внесло определенный пессимизм на рынок. С точки зрения промышленных фундаментальных факторов ситуация с профицитом никеля остается неизменной, при этом стоимостная поддержка ослабла. Стимулирующий эффект снижения тарифов между США и Китаем на спрос на никель в нижнем звене цепочки поставок еще не проявился, и сделки по-прежнему доминируются закупками по мере необходимости, при этом настроения на накопление запасов низкие.
В перспективе SMM считает, что цены на никель продолжат колебаться на фоне противоборства стоимостной поддержки и профицита спроса и предложения. Ожидается, что диапазон спотовых цен на рафинированный никель составит 122 150-130 000 юаней/т, а диапазон колебаний цен на никель на SHFE составит 120 000-128 000 юаней/т. Однако следует обращать внимание на возмущения настроений, вызванные политическими переменными, на цены на никель.
