В мае запасы алюминиевых слитков внутри страны в Китае успешно превысили отметку в 600 тыс. тонн, продемонстрировав значительную устойчивость внутреннего потребления алюминия в критический переходный период между низким и пиковым сезонами, что обеспечило важную поддержку недавнему непрерывному росту цен на алюминий. Согласно статистике SMM, по состоянию на 15 мая запасы алюминиевых слитков на основных потребительских центрах внутри страны составляли 581 тыс. тонн, что на 20 тыс. тонн меньше, чем в понедельник этой недели, на 39 тыс. тонн меньше, чем в четверг прошлой недели, и на 166 тыс. тонн меньше, чем годом ранее, оставаясь на низком уровне по сравнению с аналогичным периодом за последние три года.
Однако стоит отметить, что цены на алюминий продолжали расти и повышаться в середине мая, преодолев порог в 20 тыс. юаней/тонну, что несколько подавило спрос на пополнение запасов в нижнем звене цепочки поставок. На прошлой неделе наблюдались заметные признаки снижения объема отгрузок из складов внутри страны, которые могут постепенно вернуться к уровням низкого сезона. В региональном плане слабые показатели спотовых алюминиевых слитков в Южном Китае сохранялись на протяжении недели. По мере роста цен на алюминий поставщики активизировали продажи, в результате чего предложение было относительно обильным по сравнению с другими двумя регионами. Относительно дорогие партии товаров не вызывали большого интереса, а скидки продемонстрировали признаки увеличения. Согласно исследованию SMM, один алюминиевый завод на юго-западе Китая недавно сократил объем литья слитков по сравнению с предыдущей неделей, чтобы увеличить долю литья слитков, учитывая межрегиональные ценовые разрывы. Кроме того, благодаря ценовому преимуществу на спотовых рынках на юго-западе Китая, включая Чунцин, часть партий товаров была перенаправлена, что ограничило давление на прибытие в Южном Китае в краткосрочной перспективе. Однако, поскольку другой алюминиевый завод начинает замену мощностей, сосредоточившись в основном на литье слитков, ожидается, что объем прибытия увеличится в ближайшем периоде. Из-за непрерывного снижения запасов и относительно низкого объема прибытия в краткосрочной перспективе на основе объемов в пути спотовые премии/скидки в Восточном Китае значительно выросли в последнее время, при этом ценовой разрыв между Шанхаем и Гуандуном превысил 100 юаней/тонну. В то же время премии/скидки в Гунъи также остались относительно высокими в последнее время. Однако из-за увеличения объемов отгрузок с одного алюминиевого завода на северо-западе Китая Гунъи может столкнуться с определенным давлением на запасы в конце мая. В сочетании со значительным ростом прибыли поставщиков в краткосрочной перспективе большинство поставщиков получают прибыль, что приводит к падению цен на премии/скидки. В целом, с точки зрения ценовых спредов, несмотря на быстрое сокращение запасов в обоих регионах в последнее время, ожидается заметное увеличение поставок в восточном Китае и Гуньи к концу месяца, и скорость сокращения запасов может замедлиться.
SMM ожидает, что, несмотря на относительно низкие общие объемы поставок алюминиевых слитков в Китай в середине-конце мая, которые временно поддержат тенденцию к сокращению запасов внутренних запасов алюминиевых слитков в краткосрочной перспективе, при этом недавний минимум, вероятно, будет колебаться в районе 550 000 тонн, при обычных обстоятельствах, из-за общей плавности внутренних перевозок в мае в сочетании с ожидаемым ослаблением оттока из складов в несезон, циркуляция алюминиевых слитков в основных внутренних потребительских районах, вероятно, постепенно ослабнет с конца мая до начала июня. SMM прогнозирует, что внутренние запасы алюминиевых слитков, вероятно, останутся в диапазоне 550 000-600 000 тонн к концу мая. Однако все еще требуется внимательное наблюдение за положительным или отрицательным влиянием макроэкономических факторов, таких как ход китайско-американских тарифных переговоров, на потребление нижнего звена и показатели оттока, чтобы подтвердить критический период для последующего перехода внутренних запасов алюминиевых слитков от сокращения запасов к наращиванию.
Что касается запасов алюминиевых заготовок, то, согласно статистике SMM, внутренние запасы алюминиевых заготовок в основных потребительских районах составили 1,382 млн тонн на 15 мая, что на 14 500 тонн меньше, чем в понедельник, и на 55 000 тонн меньше, чем год назад, оставаясь на низком уровне по сравнению с аналогичным периодом за последние три года. После падения ниже 1,5 млн тонн запасы алюминиевых заготовок продолжили оказывать давление на снижение, приближаясь к порогу в 1 млн тонн. С точки зрения оттока из складов, внутренний отток алюминиевых заготовок за период с 7 по 11 мая составил 46 600 тонн, что на 4 000 тонн больше, чем в предыдущий период, но на 9 100 тонн меньше, чем год назад. Показатели оттока запасов алюминиевых заготовок улучшились после праздников, но все еще не достигли уровня прошлого года, что свидетельствует о том, что текущие складские сделки на рынке ведутся умеренно, с увеличением доли грузов, перевозимых грузовиками, что приводит к меньшему количеству поставок на склады и непрерывному снижению запасов. Потребление в настоящее время все еще демонстрирует устойчивость, при этом заводы по производству слябов отмечают высокие затраты на обработку, но оптимистичные показатели по заказам. Кроме того, смягчение китайско-американских отношений в определенной степени стимулировало конечное потребление, что еще больше способствовало снижению запасов. На фоне лучше, чем ожидалось, спроса в межсезонье производители алюминиевых слябов, которые производят продукцию на основе продаж, поддерживают низкие уровни запасов на заводе, при этом на рынке преобладают грузы, перевозимые грузовиками. В сочетании с недавним эффектом замещения алюминиевых стержней предложение алюминиевых слябов сократилось, что привело к продолжительному снижению запасов алюминиевых слябов. SMM ожидает, что в середине-конце мая запасы алюминиевых слябов продолжат сокращаться, и в последующий период все еще необходимо внимательно следить за потреблением и поступлениями.
Что касается спроса на алюминиевые слябы, то на прошлой неделе национальный уровень загрузки мощностей в секторе экструзии незначительно снизился на 1 процентный пункт по сравнению с предыдущей неделей и составил 56,5%. По секторам, благодаря дополнительной поддержке финансовой политики Народного банка Китая и Национального управления финансового надзора для рынка недвижимости, тенденция сектора к прекращению снижения и стабилизации еще больше укрепилась. Заказы на инфраструктурные проекты для ведущих предприятий строительных материалов в регионах Шаньдун и Центрального Китая продолжали набирать обороты, что способствовало незначительному повышению уровня загрузки мощностей в секторе строительных материалов. Что касается закупок сырья, то, несмотря на колебания цен на алюминий, готовность предприятий к накоплению запасов не значительно ослабла. В секторе промышленных материалов наблюдаются различия: ведущие предприятия в секторе границы фотоэлектрических элементов испытали лишь незначительное снижение уровня загрузки мощностей, все еще планируя производство в соответствии с графиком заказов. Однако некоторые аутсорсинговые предприятия в регионах Восточного Китая и Хэнани сообщили о резком снижении заказов на фотоэлектрические элементы, при этом уровень загрузки мощностей поддерживался только в диапазоне 40-50%. Примечательно, что недавно созданное предприятие по экструзии бытовой техники в Восточном Китае заявило, что его мощности все еще находятся на стадии наращивания, при этом текущие заказы пока не затронуты тарифной политикой, и не наблюдается концентрированного спроса на экспорт. Некоторые ведущие предприятия по экструзии для автомобильной промышленности в Восточном Китае сообщили о стабильном уровне загрузки мощностей на этой неделе, при этом импульс для новых заказов был недостаточным. Некоторые предприятия продемонстрировали значительное повышение чувствительности к колебаниям цен на алюминий, что указывает на необходимость сокращения затрат с источника для выживания. Что касается экспорта, то одна крупная промышленная компания по производству материалов в восточной части Китая сообщила, что объем ее экспортных заказов остался стабильным, в основном из-за того, что экспорт крупных компонентов, таких как высокоскоростные поезда, самолеты и автомобили, был ограниченно затронут краткосрочными колебаниями тарифов. SMM продолжит следить за фактическим выполнением заказов в различных секторах.
