Лом алюминия: В первой половине мая рынок лома алюминия продолжал демонстрировать дивергентную и корректирующую тенденцию. По состоянию на 15 мая спотовая цена на первичный алюминий SMM A00 закрылась на отметке 20 350 юаней/тонну, что на 730 юаней/тонну выше, чем в четверг, 8 мая. Цены на лом алюминия в целом следовали восходящему тренду первичного алюминия, однако наблюдались значительные различия между сортами и регионами. Предложение напряженного лома алюминия оставалось ограниченным, при этом цена на измельченный напряженный лом алюминия выросла с 15 650-17 150 юаней/тонну (без налога) в начале недели до 15 850-17 350 юаней/тонну. Корректировки цен проводились осторожно, с ограниченным пространством для роста. Сорта алюминия-шлака, такие как прессованный UBC, выросли с 14 850-15 450 юаней/тонну до 15 350-15 950 юаней/тонну, при этом степень корректировки цен в основном зависела от первичного алюминия. Региональная дивергенция была очевидной: цены в Хунане, Цзянси и других регионах оставались стабильными поэтапно, а корректировки цен отставали. Восточный Китай и центральный Китай внимательно следили за ценами на алюминий, с общим ростом на 300-500 юаней/тонну за неделю. Спрос оставался слабым, поскольку предприятия по переработке нижнего звена испытывали недостаточный объем заказов. Коэффициент загрузки предприятий по производству вторичного алюминия оставался низким, при этом закупки в основном определялись текущими потребностями. Разница в ценах между первичным металлом и ломом колебалась более резко, при этом ценовой спред для машинного напряженного лома алюминия в Шанхае увеличился до 1 850 юаней/тонну, в то время как ценовой спред для смешанного алюминиевого экструзионного лома без краски в Фошане остался стабильным на уровне 1 539 юаней/тонну, что отражает дивергенцию в способности передачи затрат на лом алюминия. Ожидается, что рынок лома алюминия продолжит колебаться на высоких уровнях. Цены на напряженный лом алюминия, вероятно, останутся высокими из-за сохраняющегося дефицита предложения. Сорта алюминия-шлака будут и дальше зависеть от колебаний первичного алюминия, при этом ожидаются незначительные корректировки. После непрерывного роста цен на первичный алюминий рекомендуется проявлять осторожность в отношении риска коррекции. В сочетании со слабым спросом в межсезонье и давлением на сокращение производства на предприятиях по производству вторичного алюминия пространство для роста цен на лом алюминия может быть ограниченным.
Вторичный алюминиевый сплав: На этой неделе ценовой центр вторичного алюминиевого сплава незначительно поднялся. По состоянию на 15 мая цена SMM ADC12 по сравнению с предыдущей неделей выросла на 100 юаней/т до диапазона 20 300-20 500 юаней/т. На рынке наблюдалась ситуация, когда поддержка стоимости укреплялась, а спрос оставался недостаточным. С точки зрения стоимости, непрерывный рост цен на первичный алюминий привел к повышению цен на алюминиевый лом. В сочетании с ограниченным оборотом на рынке сырья и растущим нежеланием трейдеров продавать, вторичные алюминиевые предприятия столкнулись со значительным давлением на передачу затрат. Однако ограниченное повышение цен на готовые алюминиевые слитки привело к увеличению теоретических убытков отрасли. С точки зрения спроса, он продолжал находиться под давлением из-за несезонного периода. В понедельник этой недели после китайско-американских экономических и торговых переговоров в Женеве было опубликовано совместное заявление, в котором обе стороны согласились снизить тарифы и установить 90-дневный период наблюдения, послав позитивные сигналы конечным потребителям. Однако потребуется время, чтобы рынок передал эти сигналы на производственную сторону, и стимулирующий эффект на потребление вторичного алюминия вряд ли проявится быстро. Кроме того, быстрый рост цен на алюминий вызвал колебания со стороны потребителей нижнего звена, а общая вялая ситуация с рыночными сделками не продемонстрировала значительного улучшения. С точки зрения предложения, под давлением как ограниченного предложения сырья, так и ослабления спроса, операционная активность вторичной алюминиевой промышленности в мае снизилась. На импортном рынке котировки ADC12 за рубежом по сравнению с предыдущей неделей снизились на 10-20 долларов США/т до уровня около 2 400 долларов США/т. В сочетании с укреплением курса юаня непосредственный импортный убыток сократился с 500 юаней/т в начале недели до уровня около 200 юаней/т. В краткосрочной перспективе цены на вторичный алюминиевый сплав могут продолжить колебаться вверх, поскольку поддержка стоимости сохраняется, а смягчение китайско-американских тарифов посылает позитивные сигналы. Однако сезонное ослабление спроса может ограничить рост цен. Необходимо внимательно следить за оборотом сырья и фактическим эффектом передачи тарифной политики на конечный спрос.
