В 2024 году под влиянием политики запрета на экспорт, введенной Демократической Республикой Конго (ДРК), мировой рынок кобальта претерпевает значительные изменения. Ван Конг, генеральный директор SMM Research, представил на недавнем Глобальном форуме по кобальту, организованном Институтом кобальта в Сингапуре, глубокий анализ динамики китайской цепочки поставок кобальта, глобальной конкуренции за ресурсы и тенденций спроса. Ключевые моменты представлены ниже:
I. Китайский рынок после запрета: сочетание краткосрочного роста цен и устойчивости спроса и предложения
Значительная взаимосвязь между ценами и мощностями: запрет на экспорт, введенный ДРК, вызвал быстрый рост цен на кобальт, однако отечественная отраслевая цепочка, защищенная большими запасами, не столкнулась с масштабным дефицитом предложения. По мере роста цен отечественные компании по производству солей кобальта быстро наращивали производство, и объем выпуска увеличился в месячном исчислении.
Очевидная эластичность в секторе переработки: доля вторичных материалов в производстве сульфата кобальта в Китае выросла с 10% до 16% в течение двух месяцев, что отражает быструю реакцию на изменение цен. Если политика импорта черного концентрата литий-ионных аккумуляторов будет еще больше ослаблена, доля использования вторичных ресурсов еще больше возрастет.
II. Перестройка конфигурации конкуренции за ресурсы: доминирующее положение ДРК сталкивается с двойными вызовами
Рост никелево-кобальтовых ресурсов в Индонезии
С расширением проектов гидрометаллургии (HPAL) на основе никелевой руды латеритного типа поставки никелево-кобальтовых промежуточных продуктов из Индонезии продолжают расти. Ожидается, что в 2024 году они составят более 35% от мирового прироста ресурсов кобальта, что сделает Индонезию самым сильным новым поставщиком.
Китайская перерабатывающая промышленность готова к росту Глобальный теоретический объем переработки кобальта достигает 66 тыс. тонн (содержание металла) в год (на Китай приходится 62%), однако фактические показатели эксплуатации остаются ниже 30% из-за потерь. Если ценовой центр продолжит расти и получит более сильную политическую поддержку, сектор переработки может раскрыть неожиданный потенциал роста.
Ключевые данные: в 2024 году ДРК по-прежнему обеспечивает 75% мирового предложения первичных ресурсов кобальта, однако индонезийские и китайские вторичные ресурсы бросают вызов ее монополии за счет двусторонней модели «стоимость + политика». "
III. Политические мотивации и стратегические рекомендации: Как ДРК может избежать «ресурсного проклятия»?
Анализ сути запрета: Краткосрочная политика направлена на увеличение налоговых поступлений за счет контроля объемов ресурсов и повышения цен, но в долгосрочной перспективе необходимо проявлять бдительность в отношении ловушки экономики, зависящей от ресурсов.
Опыт Индонезии: Следуя политическому пути Индонезии 2014 года по привлечению строительства мощностей, ДРК может привлечь иностранный капитал для создания местных заводов, построив интегрированную цепочку «ресурсы-переработка-экспорт», тем самым увеличив налоговые поступления, уровень занятости и добавленную стоимость ресурсов. Также можно рассмотреть увеличение импорта никелевой руды из Филиппин для повышения стоимости продукции и продления срока службы ресурсов.
IV. Прогноз спроса: Структурный избыток и региональный дисбаланс сосуществуютОбщий рост замедляется: Рост спроса на 3C-электронику ограничен, а внедрение высоконикелевых и низкокобальтовых технологий в энергетическом секторе ускоряется, что сужает маржинальный рост мирового спроса на кобальт до менее 5%.
Ключевые выводы SMM
Углубление ландшафта предложения, чувствительного к ценам: Гибкость мощностей никель-кобальтовых ресурсов в Индонезии и сектора переработки в Китае продолжит сжимать долю рынка ДРК.
Ускорение передачи стоимости в цепочке: Политические переговоры в ресурсообеспеченных странах способствуют перебалансировке местоположения плавки и переработки, при этом предприятия, обладающие синергетическими преимуществами в технологиях, затратах и политике, возглавят новый раунд конкуренции, способствуя долгосрочному здоровому развитию, увеличивая внутреннюю занятость и налоговые поступления.
Стратегические возможности для Китая: Усилить политическую поддержку возобновляемых ресурсов, углубить сотрудничество с новыми ресурсообеспеченными странами, такими как Индонезия, и построить двухуровневую цепочку поставок «первичные + переработка».
