После того, как последние данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) в США «оказались положительными», рынок вздохнул с облегчением. Однако ведущие аналитики Уолл-стрит напомнили инвесторам, что влияние «торговой войны» еще не отразилось в данных, и в ближайшие месяцы цены могут вновь резко вырасти.
Ранее во вторник ежемесячный отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ), опубликованный Бюро статистики труда США, показал неожиданное замедление инфляции в стране. Данные показали, что ИПЦ в США в апреле вырос на 0,2% в месячном исчислении и на 2,3% в годовом исчислении, что ниже ожиданий рынка в 0,3% и 2,4% соответственно.
Однако Уолл-стрит предупредила, что потребители могут столкнуться с еще одним витком инфляции в ближайшие месяцы. Во-первых, сбор данных отстает от реальности, и для того, чтобы они появились в официальной статистике, требуется время. В то же время компании также накопили значительные запасы в первом квартале, чтобы избежать таможенных издержек, поэтому не произошло резкого роста цен из-за широко распространенного дефицита.
Morgan Stanley отметила, что рост импорта потребительских товаров в течение квартала составил почти 30%. Главный экономист подразделения управления активами банка Эллен Зентнер сказала: «Эта цифра не имеет значения, поскольку влияние тарифов начнет проявляться в данных уже в следующем месяце».
«А более высокие показатели в данных по ИПЦ в следующем месяце означают, что для потребителей цены начнут расти уже в этом месяце», — сказал он.
Рик Райдер, главный инвестиционный директор по глобальным фиксированным доходам и руководитель глобальной команды по распределению инвестиций в BlackRock, также выразил уверенность в том, что влияние тарифов на инфляцию «усилится» в летние месяцы. Во вторник он написал в отчете, что в настоящее время мало доказательств того, что тарифы повлияли на инфляцию, за исключением незначительного роста цен на автомобили.
Джон Кершнер, руководитель отдела секьюритизации и портфельный управляющий в Janus Henderson, также заявил, что считает, что инфляционное давление от тарифов может начать проявляться в июне.
«Поэтому рынок будет затаить дыхание в ожидании этих данных, чтобы определить нашу фактическую позицию по поводу роста цен, вызванного тарифами», — написал он в отчете.
Джереми Сигел, профессор финансов в Уортонской школе бизнеса, лучшей бизнес-школе в мире, также предположил, что цены могут вырасти в ближайшие месяцы.
«Опять же, я думаю, что мы не увидим влияния тарифов до июня или июля. Потому что в настоящее время очень мало товаров фактически поступает в страну, затем цены на них устанавливаются на розничном уровне, а позже эти товары отбираются для выборки государственными чиновниками (прежде чем они будут включены в статистику)», — сказал он.
Аналитики Bank of America написали после публикации ИПЦ: «В данных могут быть намеки на тарифы, поскольку цены на некоторые товары, которые ввозятся в страну в больших объемах — предметы домашнего обихода, лекарственные средства, товары ИТ-сферы и игрушки — в этом месяце выросли. Однако мы все еще ожидаем более четких доказательств в ближайшие месяцы».
Goldman Sachs оценил, что к концу этого года предпочитаемый ФРС США показатель инфляции — базовая инфляция по личным потребительским расходам (PCE) — может вырасти с 2,6% в марте до 3,6%.
Банк написал в отчете: «Наш прогноз отражает резкое ускорение роста цен на большинство основных категорий товаров. Мы считаем, что тарифы приведут к самому быстрому росту цен на бытовую электронику, автомобили и одежду».
