Прогноз на следующую неделю: вряд ли тарифные переговоры в ближайшее время приведут к заключению соглашения; ожидается, что цены на сталь останутся на низком уровне
На этой неделе цены на черные металлы оставались на низком уровне, при этом средняя цена на стальную продукцию незначительно снизилась по сравнению с предыдущей неделей. На новостном фронте Народный банк Китая и еще два ведомства провели пресс-конференцию утром 7-го числа, чтобы представить «пакет финансовых мер по стабилизации рынка и ожиданий», включая такие меры, как снижение нормы обязательных резервов (НОР) на 0,5 процентного пункта, ожидаемое вливание на рынок долгосрочной ликвидности в размере примерно 1 трлн юаней и снижение процентной ставки по ипотечным кредитам на 0,25 процентного пункта. Эти позитивные меры в определенной степени повысили настроения на рынке, однако цены на стальные фьючерсы кратковременно выросли, а затем снова ослабли. Общий индекс менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности Китая в апреле составил 50,4, что на 0,8 процентного пункта ниже, чем в предыдущем месяце. Влияние повышения тарифов США постепенно проявляется: темпы роста китайского производственного сектора в апреле замедлились, а индекс делового климата упал до самого низкого уровня с февраля. Кроме того, после недавнего заявления Китая о том, что он проведет переговоры с США, США по-прежнему указали, что не снизят тарифы до начала переговоров с Китаем, и намекнули, что переговоры не были предложены американской стороной. На спотовом рынке, под влиянием праздника Первого мая, видимый спрос на пять основных видов стальной продукции резко снизился на этой неделе.
В перспективе следующей недели ожидается, что китайско-американские тарифные переговоры вряд ли приведут к заключению соглашения в ближайшее время. Слухи об ограничениях производства на внутренней стороне предложения периодически циркулируют, увеличивая неопределенность в макроэкономической и отраслевой информационной среде. С точки зрения фундаментальных факторов, по мере наступления мая ожидается, что спрос на сталь постепенно ослабнет в сезонный период затишья. Учитывая, что текущие запасы пяти основных видов стальной продукции ниже, чем за аналогичный период прошлых лет, и что фундаментальный дисбаланс до конца месяца относительно невелик, ожидается, что цены на сталь на следующей неделе продолжат оставаться на низком уровне. Следует обратить внимание на уровни поддержки в 2980 для контракта rb2510 и в 3130 для контракта hc2510.
Железная руда: цены сначала резко выросли, а затем снизились, оставаясь в застое с тенденцией к ослаблению
На этой неделе импортный рынок железной руды продемонстрировал тенденцию к резкому росту, а затем снижению. На пресс-конференции Госсовета после праздников был обнародован пакет позитивных финансовых мер, что кратковременно повысило настроения на рынке и подтолкнуло вверх фьючерсные цены. Однако вскоре стали известны подробности о том, что сталелитейные заводы в нескольких провинциях получили устные уведомления о сокращении производства чугуна, что усилило опасения по поводу спроса на фоне уже слабого баланса спроса и предложения на железной руде. В сочетании со значительным ослаблением конечного потребления и ожиданиями переломного момента в производстве чугуна эти факторы в совокупности привели к максимальному внутридневному снижению на 2,05% в самом ликвидном фьючерсном контракте I2509 на железную руду. Глядя вперед на следующую неделю, под двойным давлением растущего предложения и ослабления спроса ожидается, что цены на железную руду продолжат оставаться в застое с тенденцией к ослаблению. Существует вероятность колебаний в китайско-американских тарифных переговорах, и следует внимательно следить за влиянием соответствующих событий в выходные дни на настроения на рынке.
Кокс: настроения на рынке становятся медвежьими; ожидается снижение цен на кокс на рынке на следующей неделе
С точки зрения предложения, большинство коксохимических предприятий сохраняют прибыльность и имеют высокую производственную активность, поддерживая высокий уровень производства кокса. Более того, отгрузки кокса остаются умеренными, а уровень запасов поддерживается на низком уровне. С точки зрения спроса, прибыльность сталелитейных заводов остается умеренной, а производство чугуна в доменных печах колеблется на высоких уровнях, что свидетельствует о высоком спросе на кокс. Однако запасы кокса на сталелитейных заводах находятся на умеренно высоком уровне, и закупки осуществляются в основном по мере необходимости. Что касается фундаментальных факторов сырья, то угольные шахты работают в штатном режиме, с относительно обильным предложением. Темпы закупок со стороны потребителей замедлились, а рыночная активность снизилась. На некоторых шахтах наблюдается замедление отгрузок, что приводит к накоплению запасов. В регионе Линьфэнь цены на некоторые виды угля уже начали незначительно снижаться. В целом фундаментальный дисбаланс на рынке кокса относительно невелик. Однако рыночные ожидания в отношении готовой стали относительно пессимистичны.Кроме того, в последнее время поддержка стоимости кокса ослабла, а настроения на рынке стали пессимистичными. На следующей неделе ожидается, что рынок кокса останется в застое, с ожиданиями снижения цен.
Арматура: риск накопления дисбаланса между спросом и предложением, спотовые цены находятся под давлением
На этой неделе цены на арматуру оставались в застое, при этом средняя цена по стране составила 3172 юаня/тонну, что на 39 юаней/тонну ниже по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения предложения, согласно данным производственного графика SMM, некоторые сталелитейные заводы на севере и северо-западе Китая столкнулись с нехваткой арматуры в рулонах для поставок на проекты. Для пополнения рыночных ресурсов в мае производство чугуна несколько сместилось в сторону арматуры в рулонах. Кроме того, большинство доменных сталелитейных заводов получают положительную денежную прибыль, при этом некоторые производители планируют сократить производство горячекатаного проката и увеличить выпуск строительной стали. Недавно некоторые электросталелитейные заводы завершили техническое обслуживание и имеют планы по возобновлению производства. Ожидается, что операционная активность следующей неделе несколько возрастет. Однако, учитывая, что спотовые цены все еще находятся в фазе непрерывного падения до минимума, трудно приобрести высококачественный металлолом по разумной цене, и прибыльность электропечей вряд ли значительно улучшится. Потенциал для увеличения производства ограничен. С точки зрения спроса, после праздников наблюдалось небольшое увеличение рыночного спроса в некоторых регионах, однако увеличение количества дождливых дней на юге Китая ограничило темпы строительства на нижнеуровневых строительных площадках. Весьма вероятно, что спрос в последующий период останется слабым. В целом производство сталелитейных заводов в настоящее время определяется прибылью. Поскольку доменные сталелитейные заводы в целом получают положительную денежную прибыль, импульс для производства строительной стали остается сильным. Однако, поскольку спрос постепенно переходит в низкий сезон, увеличение предложения и снижение спроса не способствуют укреплению спотовых цен. Ожидается, что спотовая цена на строительную сталь в краткосрочной перспективе останется под давлением. Контракт RB2510, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 2950-3150 юаней на следующей неделе.
Горячекатаный прокат: неясные факторы роста, цены продолжат колебаться и достигнуть минимума
После праздников фьючерсные цены на горячекатаный прокат сначала выросли, а затем упали, при этом колебания спотовых цен были более узкими.На фундаментальной стороне было мало новых остановок на техническое обслуживание на сталелитейных заводах, и производство горячекатаного проката (HRC) немного снизилось на 4,7 тыс. тонн. После праздников у некоторых конечных потребителей возник спрос на пополнение запасов, но его было трудно поддерживать. Социальные запасы увеличились по сравнению с предыдущей неделей, но совокупный годовой рост был значительно ниже, чем в предыдущие годы. Между тем сталелитейные заводы активно отгружали продукцию. Под совокупным влиянием общие запасы достигли 4,5897 млн тонн, увеличившись на 47,4 тыс. тонн по сравнению с предыдущей неделей, при этом годовой рост составил всего 1,04%. В перспективе некоторые сталелитейные заводы на севере и востоке Китая имеют новые планы технического обслуживания. Кроме того, согласно последнему опросу производственного графика SMM, среднесуточное производство в мае снизилось, и давление со стороны предложения ослабнет. С приближением сезона дождей на юге Китая устойчивость спроса может быть под вопросом. Однако в краткосрочной перспективе дисбаланс спроса и предложения относительно невелик. Ожидается, что запасы могут перестать расти и начать снижаться на следующей неделе. Согласно опросу SMM, чугун демонстрирует тенденцию к пику, а поддержка со стороны затрат ослабевает. В целом краткосрочное противоречие в HRC не является заметным. Макросреда снова вошла в период вакуума. В мае основное внимание будет уделено устойчивости внутреннего спроса. В настоящее время показатели сталелитейных заводов по приему заказов на май умеренные, но краткосрочный восходящий импульс неясен. Ожидается, что контракт HC2510 может колебаться в диапазоне 3140-3280 на следующей неделе.
Металлолом: Восстановление предложения против стагнации спроса, увеличение риска снижения цен
На стороне предложения, после праздника Дня труда, трейдеры и логистический транспорт вернулись к нормальной работе. Ресурсы металлолома, которые ранее были ограничены из-за праздника, постепенно поступят на рынок, и объем доступного для торговли металлолома, как ожидается, увеличится. На стороне спроса, из-за низкой прибыли и ослабленных ожиданий спроса на стальной рынок, два дополнительных электропечных завода остановили производство для технического обслуживания на этой неделе, что привело к снижению спроса на металлолом. На этой неделе уровень эксплуатации 50 электропечных заводов, производящих строительные материалы по всей стране, составил 36,52%, что на 1,82% ниже по сравнению с предыдущим периодом на недельной основе. В целом, рынок металлолома на этой неделе демонстрирует модель слабого спроса и предложения.На следующей неделе ожидается увеличение предложения на рынке металлолома. Однако если рост спроса не оправдает ожиданий, цены на металлолом могут незначительно снизиться.
1. Для ознакомления с данными, использованными в этом отчете, посетите базу данных SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Для получения дополнительной информации о металлургической информации SMM, аналитических отчетах, базах данных и т.д., обратитесь к Ли Пину из отдела стали SMM по телефону 021-51595782
*Мнения, изложенные в этом отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предоставляется только для справки, и риски несет пользователь. Данный отчет не является прямым советом для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать его в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые связанные с этим убытки и обязательства, возникающие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в этом отчете.
SMM оставляет за собой право вносить изменения и давать окончательное толкование условий настоящего заявления.
