5.9 Итоги утреннего совещания по никелю
Макроэкономические новости:
(1) В своем майском заявлении о политике представители ФРС США отметили, что рост ВВП в первом квартале стал отрицательным. Однако, несмотря на это, комитет по политике ФРС по-прежнему считал, что экономика в целом остается сильной. Они отметили, что нестабильная торговая статистика стала основной причиной сокращения ВВП в первом квартале, поскольку импорт резко вырос в преддверии введения новых тарифов. «Несмотря на колебания чистого экспорта, влияющие на данные, последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами», — говорится в заявлении. Однако в новой формулировке заявления о политике в этом месяце чиновники также признали, что «риски повышения безработицы и инфляции усилились».
(2) ФРС США в третий раз подряд сохранила процентные ставки без изменений, подчеркнув, что считает, что риски как роста инфляции, так и безработицы возрастают. Комитет FOMC заявил: «Неопределенность, окружающая экономические перспективы, еще больше возросла. Комитет следит за рисками для своего двойного мандата в обоих направлениях и считает, что риски как высокой безработицы, так и высокой инфляции возросли». Чиновники единогласно проголосовали за сохранение процентных ставок в диапазоне 4,25%-4,5%. ФРС указала, что продолжит сокращать свой баланс теми же темпами, которые были объявлены на мартовском совещании. Торговая политика Трампа вызвала волну неопределенности во всей экономике. Хотя тарифы все еще обсуждаются, экономисты в целом ожидают, что всеобъемлющие тарифы поднимут инфляцию и замедлят экономический рост. Это создаст дисбаланс между двумя целями политиков (ценовой стабильностью и максимальной занятостью).
Рафинированный никель:
Спотовый рынок:
Сегодня цена рафинированного никеля SMM 1# составляет 123 500-126 300 юаней/т, со средней ценой 124 900 юаней/т, что на 750 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок основных спотовых премий за никель №1 Jinchuan составляет 2 100-2 400 юаней/т, со средней премией 2 250 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Диапазон котировок премий и дисконтов за российский никель составляет 0-300 юаней/т, со средней премией 150 юаней/т, что на 25 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день.
Рынок фьючерсов:
Наиболее торгуемый контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) (NI2506) в основном колебался в узком диапазоне в утренней сессии. По состоянию на 11:30 цена закрытия составила 124 330 юаней/тонну, что примерно на 0,2% выше цены закрытия предыдущего торгового дня. Что касается запасов, то по состоянию на 6 мая запасы никеля на LME составили 200 082 тонны, продолжая сокращаться на 336 тонн, при этом общий объем запасов остается на высоком уровне. Внутренние социальные запасы по данным SMM составили примерно 44 100 тонн, сократившись на 560 тонн в месячном исчислении.
В настоящее время на рынке никеля смешиваются бычьи и медвежьи факторы, приводящие к колебаниям цен в узком диапазоне. Давление на рост цен исходит от слабого спроса со стороны нижнего звена, высокого давления запасов и макроэкономической неопределенности, в то время как поддержка на понижение основывается на уровне себестоимости. В то же время сырье для рафинированного никеля находится в дефиците, что повлияет на предложение в краткосрочной перспективе.
Сульфат никеля:
8 мая индексная цена SMM на сульфат никеля аккумуляторного качества составила 27 857 юаней/тонну. Диапазон котировок на сульфат никеля аккумуляторного качества составил 27 860-28 370 юаней/тонну, при этом средняя цена осталась на уровне предыдущего дня.
С точки зрения себестоимости, производство MHP в Индонезии в апреле значительно пострадало от наводнений, что привело к разрыву между спросом и предложением и сохранению его коэффициента на высоком уровне. В целом, поддержка себестоимости MHP сильная. С точки зрения предложения, некоторые никелевые солевые плавильные заводы имеют ограниченные объемы для внешней продажи в оставшиеся дни мая, что приводит к устойчивым котировкам. Некоторые никелевые солевые плавильные заводы ожидают сокращения производства из-за неполного запаса сырья. Кроме того, нынешние высокие цены на сырье подталкивают их цены оставаться на высоком уровне. С точки зрения спроса, на этой неделе нет традиционного периода закупок, и некоторые заводы-производители прекурсоров уже запаслись запасами более чем на полтора месяца, что приводит к низкой активности закупок. В перспективе, исходя из таких фундаментальных факторов, как дефицит сырья, стабильная поддержка себестоимости и зависимость спроса со стороны нижнего звена, ожидается, что цены на никелевые соли в краткосрочной перспективе продемонстрируют умеренный рост.
НПИ:
По состоянию на 8 мая средняя цена SMM на высококачественный НПИ с содержанием никеля 8-12% составила 947,5 юаней/метрическая тонна (с учетом налогов, франко-завод), что на 3,5 юаня/метрическая тонна ниже, чем в предыдущий рабочий день.С точки зрения предложения, на внутреннем рынке некоторые металлургические заводы, которые ранее проходили техническое обслуживание, возобновили производство, в сочетании со значительным увеличением прибытий никелевой руды из Филиппин в порты, что пополнило запасы сырья для металлургических заводов. Однако из-за увеличения убытков рост производства был относительно ограниченным. В Индонезии текущая премия за внутреннюю торговлю никелевой рудой продолжает держаться на хорошем уровне, а снижение цен на готовую продукцию привело к тому, что затраты некоторых металлургических заводов превысили себестоимость. На этой основе наращивание новых мощностей может замедлиться, и ожидается небольшое снижение объемов производства. С точки зрения спроса, рынок нержавеющей стали после праздников показал относительно средние показатели, при этом цены на листовой прокат основных сталелитейных заводов остались на уровне до праздников. Сделки на спотовом рынке в основном заключаются по низким ценам, а сталелитейные заводы по нержавеющей стали поддерживают низкие цены на закупку сырья на форвардном рынке. Ожидается, что на фоне сокращения производственных планов сталелитейных заводов по нержавеющей стали цена на высококачественный никелевый железный сплав (NPI) в краткосрочной перспективе останется под давлением.
Нержавеющая сталь:
По состоянию на 8 мая, по данным SMM, на рынок повлияли несколько новостных факторов, что привело к резким колебаниям. С одной стороны, на заседании ФРС США были озвучены «ястребиные» сигналы, предполагающие возможное отсрочение процесса снижения процентных ставок. С другой стороны, Трамп заявил, что в тот вечер будет достигнуто торговое соглашение с определенной крупной страной, и ожидания снижения тарифов повысили настроения на рынке. Под влиянием этих двух факторов фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) быстро укрепились после открытия дневной сессии. Однако рост на рынке не удалось поддержать. Поскольку цены на никель и фьючерсы на черные металлы в целом снизились, фьючерсы на SS оказались под давлением, прибыль быстро сократилась, и рынок перешел к тенденции снижения. Несмотря на рост на рынке, конечные потребители нижнего звена по-прежнему проявляли осторожность в закупках, с ограниченным принятием дорогостоящих ресурсов, что привело к в целом стабильной динамике спотовых цен на нержавеющую сталь, которые не последовали за волатильным фьючерсным рынком.
На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2506 продемонстрировал рост, за которым последовало снижение. В 10:30 утра SS2506 торговался по 12 780 юаней/тонна, что на 30 юаней/тонна выше, чем на предыдущей торговой сессии. В регионе Уси спотовые премии/дисконты на нержавеющую сталь 304/2B колебались в диапазоне от 340 до 540 юаней/тонна.На спотовом рынке цены на холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане составляли 8050 юаней/тонну. Средняя цена на холоднокатаные рулоны 304/2B с резаным краем составляла 13050 юаней/тонну в Уси и такая же в Фошане. Холоднокатаные рулоны 316L/2B стоили 23850 юаней/тонну в Уси и такая же цена была в Фошане. Горячекатаные рулоны 316L/NO.1 были оценены в 23050 юаней/тонну в обоих регионах. Холоднокатаные рулоны 430/2B стоили 7500 юаней/тонну как в Уси, так и в Фошане.
В настоящее время предложение на рынке нержавеющей стали остается на высоком уровне. Под сильным давлением убытков производители активно корректируют свои стратегии, существенно сокращая производство сильно убыточной нержавеющей стали 300-й серии и переключаясь на производство продукции 200-й и 400-й серий для оптимизации структуры марок стали. Однако недавние частые изменения в политике внесли значительную неопределенность на рынок. Предприятия нижнего звена, обеспокоенные перспективами рынка, в целом придерживаются осторожной и консервативной деловой стратегии, не только проявляя большую осторожность в закупках, но и сталкиваясь с продолжительным спадом потребительского спроса. Этот дисбаланс между высоким предложением и слабым спросом стал основным фактором, препятствующим здоровому развитию нынешнего рынка нержавеющей стали.
Никельевая руда:
Никельевая руда из Филиппин: Сегодня цены предложения на филиппинские рудники латеритной никелевой руды снизились, при этом цены FOB на никелевую руду среднего и высокого содержания снизились. Сегодня цена CIF на филиппинскую латеритную никелевую руду с 1,3% Ni составляет 43,5-45 долларов США/тонну, снизившись на 0,25 доллара США/тонну, а цена FOB на 1,3% Ni составляет 32-35 долларов США/тонну, снизившись на 1,5 доллара США/тонну. Цена CIF на 1,5% Ni составляет 59-60 долларов США/тонну, снизившись на 1 доллар США/тонну, а цена FOB на 1,5% Ni составляет 47-50 долларов США/тонну, снизившись на 2,5 доллара США/тонну.
Что касается спроса и предложения, то с точки зрения предложения, хотя осадки повлияли на транспортировку никелевой руды на основных пунктах погрузки никелевой руды на Филиппинах, с вступлением южного основного горнодобывающего района в сухой сезон ожидается увеличение предложения филиппинской никелевой руды. С точки зрения спроса, с учетом того, что цены на тендеры NPI нижнего звена достигли новых минимумов, а убытки углубились, настроения среди отечественных NPI-плавилен по закупкам сырья ухудшились, и поддержка спроса на цены никелевой руды ослабла. В перспективе внутренние рыночные цены на филиппинскую никелевую руду могут быть снижены под давлением спроса нижнего звена.
О местной никелевой латеритной руде в Индонезии: на этой неделе цена на местную никелевую латеритную руду в Индонезии с содержанием никеля 1,3% (цена с доставкой на завод) по данным SMM составляла 25,5-26,6 долл./тонну, в то время как цена на местную никелевую латеритную руду в Индонезии с содержанием никеля 1,6% (цена с доставкой на завод) по данным SMM составляла 52,6-54,6 долл./тонну.
Что касается цен на руду, используемую в пирометаллургии, то, хотя цена HPM в мае незначительно снизилась, основной премиум на острове Сулавеси был повышен до 26-28 долл./тонну в мае, и абсолютная цена на руду, используемую в пирометаллургии, все равно выросла. Что касается руды, используемой в гидрометаллургии, то под влиянием сокращения производственного графика индонезийского MHP в апреле, нижестоящие металлургические заводы пытались снизить цены на руду, используемую в гидрометаллургии. После праздника Первого мая цена FOB руды с содержанием NI1,3%, используемой в гидрометаллургии, была снижена до 17 долл./тонну, что составляет снижение примерно на 2 долл./тонну. В перспективе, хотя сезон дождей на Сулавеси показал признаки улучшения, он все еще продолжается. В то же время остров Халмахера также вступил в сезон дождей в мае. Непрерывные осадки повлияли на отгрузки из рудников, усиливая готовность рудников придерживаться своих котировок. Однако запасы сырья на нижестоящих металлургических заводах недостаточны, и существует высокий спрос на закупки точно в срок. В сочетании со снижением базовой цены HPM в мае и введением политики PNBP с конца апреля цена на руду, используемую в пирометаллургии, незначительно выросла. Нижестоящие предприятия по производству НПИ сталкиваются с дилеммой, в то время как маржинальная прибыль предприятий по гидрометаллургии может вновь увеличиться в краткосрочной перспективе.
