》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM по алюминиевой промышленной цепочке
》Оформите подписку, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM
5.8 Итоги утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсный рынок: вчера самый ликвидный фьючерсный контракт на алюминий SHFE 2506 открылся на уровне 19 465 юаней/т, с максимальной ценой 19 480 юаней/т, минимальной ценой 19 300 юаней/т и закрылся на уровне 19 340 юаней/т, снизившись на 1,55%. Объем торгов составил 78 тыс. лотов, а открытые интересы — 201 тыс. лотов.
LME алюминий вчера открылся на уровне 2380 долларов США/т, с максимальной ценой 2380,5 долларов США/т, минимальной ценой 2377 долларов США/т и закрылся на уровне 2379 долларов США/т, снизившись на 3,5 доллара США/т или на 0,15%.
Макроэкономика: (1) ФРС США в третий раз подряд сохранила процентные ставки без изменений, подчеркнув в своем заявлении повышенные риски инфляции и рост безработицы. Пауэлл отметил неопределенность и низкую стоимость ожидания, указав на отсутствие необходимости спешить со снижением процентных ставок. Он также заявил, что не намерен проактивно встречаться с Трампом, утверждая, что призывы Трампа к снижению ставок не повлияют на работу ФРС. (Медвежий рынок★) (2) Вице-президент США Вэнс заявил, что переговоры с ЕС продолжаются, и выразил надежду на открытие европейских рынков для американских товаров. Отношения между США и ЕС в некоторых областях сдвинулись с курса, и обе стороны должны быть поощрены к совместной работе, чтобы вернуться на правильный путь. Комиссар ЕС по торговле Шефчович заявил, что если переговоры закончатся неудачей, ЕС объявит подробности о следующих ответных мерах против американских тарифов в четверг. (Нейтральный рынок★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, по состоянию на 7 мая запасы алюминиевых слитков в Гуандун составляли 242 700 т; в Уси — 201 300 т; а в Гунъи — 69 000 т. Общий объем запасов в трех местах составил 513 000 т, увеличившись на 200 т по сравнению с предыдущим торговым днем. (Медвежий рынок★) (2) По данным SMM, запасы алюминиевых заготовок в двух местах внутри страны составили 86 100 т в Гуандун и 20 700 т в Уси, в общей сложности 106 800 т, увеличившись на 600 т в месячном исчислении. (Медвежий рынок★)
Рынок первичного алюминия: вчера SHFE алюминий показал резкое снижение в утренней сессии, с небольшим отскоком при открытии, но быстро вошел в устойчивую нисходящую тенденцию. Цена закрытия в первой торговой сессии была на 260 юаней/т ниже цены открытия. На спотовом рынке снижение цен стимулировало настроения закупок у потребителей, и некоторые трейдеры сообщили об увеличении объема закупок у потребителей. В частности, на востоке Китая спотовые поставки были достаточными, и поставщики предлагали больше грузов. В начале сессии продавцы предлагали с небольшой скидкой по сравнению с SMM и по средней цене, с большим количеством предложений по средней цене. Покупатели-потребители предпочитали более низкие цены, и сделки заключались со скидкой 10 юаней/т по сравнению с SMM. Вчера SMM A00 алюминий был оценен в 19 610 юаней/т, снизившись на 240 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, и со скидкой 20 юаней/т по сравнению с контрактом 05, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. На центрально-китайском рынке сделки сегодня были умеренными, без явной тенденции. Большинство сделок заключались по средней цене SMM, при этом некоторые поставщики предлагали котировки с премией 10 юаней/т. Это было связано в основном с тем, что накопление запасов в Гунъи после праздников было ниже ожидаемого, а снижение цен увеличило закупки у потребителей, способствуя позитивным перспективам спотовых премий.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: общие цены на рынке алюминиевого лома следовали за снижением цен на первичный алюминий. После праздника Труда операционная активность вторичного алюминиевого производства в целом снизилась, а предприятия по переработке вниз по цепочке поставок испытывали слабый выпуск заказов и в основном закупались в соответствии с текущими потребностями. Вчера централизованные котировки на прессованный алюминиевый лом из использованных алюминиевых банок были в диапазоне 14 800-15 400 юаней/т (без налогов), а для измельченного алюминиевого лома из тенса централизованные котировки были в диапазоне 15 650-17 150 юаней/т (без налогов). В региональном плане Хунань, Цзянси и Фошань продемонстрировали четкую позицию по поводу котировок, с корректировками цен в диапазоне 100-150 юаней/т. В других регионах, таких как Шанхай, Цзянсу, Хэнань и Аньхой, цены следовали за A00 алюминием со значительным снижением. По продуктам цены на измельченный алюминиевый лом из тенса, колесные диски, снятые с автомобилей и т.д., остались без изменений по сравнению с вчерашним днем. Для продуктов предложение продукции из кускового алюминиевого сплава, таких как голый алюминиевый провод и измельченный кусковой алюминиевый сплав, оставалось ограниченным, с корректировками цен в диапазоне 50-100 юаней/т. Цена на прессованный алюминиевый лом из использованных алюминиевых банок в целом снизилась на 100 юаней/т. С точки зрения разницы в ценах между A00 алюминием и алюминиевым ломом, разница в ценах между A00 алюминием и механическим литым алюминиевым ломом в Шанхае увеличилась на 32 юаня/т до 1 871 юаня/т по сравнению с вчерашним днем. В Фошане разница в ценах между A00 алюминием и алюминиевым ломом из экструзии уменьшилась на 112 юаней/т до 1 386 юаней/т по сравнению с вчерашним днем, при этом значительно сузилась разница в ценах между кусковым алюминиевым сплавом и алюминиевым ломом. В краткосрочной перспективе рынок алюминиевого лома, скорее всего, сохранит модель колебаний на высоких уровнях. Однако, если первичный алюминий испытает сильные колебания из-за макроэкономических факторов (таких как политика ФРС США, геополитические конфликты) или если отечественные предприятия по вторичному алюминию коллективно сократят производство, цены на алюминиевый лом могут столкнуться с периодическим давлением.
Вторичный алюминиевый сплав: вчера цены на SMM A00 алюминий снизились еще на 240 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем до 19 610 юаней/т. Внутренние цены на SMM ADC12 снизились на 100 юаней/т до диапазона 20 200-20 400 юаней/т. На импортном рынке котировки на зарубежный ADC12 незначительно снизились до 2410-2440 долларов США/т, при этом немедленный убыток импортированного ADC12 остался на уровне около 600 юаней/т. Сегодня, с расширением снижения цен на алюминий, вторичные алюминиевые плавильные заводы продолжили следовать за снижением на 100 юаней/т. В мае спрос на вторичный алюминий продолжал ослабевать, и при продолжающемся снижении цен готовность потребителей к закупкам оставалась низкой, с сильным настроением ожидания на рынке. На фоне отсутствия эффективной поддержки со стороны спроса ожидается, что цены на ADC12 в краткосрочной перспективе останутся в застое.
Итоги: На макроэкономическом фронте сохранение ФРС США процентных ставок и охлаждение ожиданий по снижению ставок в сочетании с ожиданиями укрепления доллара США ограничивают пространство для роста цен на алюминий. Если торговые переговоры между США и ЕС закончатся неудачей, это может вызвать тарифное возмездие, усугубив глобальную неопределенность в торговле и косвенно оказав давление на перспективы спроса на алюминиевом рынке. С точки зрения фундаментальных факторов сторона затрат алюминиевой промышленности продемонстрировала стабильность, при этом сторона спроса находится на критическом этапе между межсезоньем и пиковым сезоном. Однако, за исключением алюминиевых проводов и кабелей, нижестоящие сектора показали плохие результаты за неделю до праздника. В мае ожидается продолжающееся снижение последующих заказов для нижестоящих секторов алюминия. В основном под влиянием спроса на пополнение запасов перед праздником снижение запасов внутренних алюминиевых слитков вновь ускорилось в конце апреля, приблизившись к отметке в 600 тыс. т, обеспечивая определенную степень поддержки роста цен на алюминий перед праздником. В этот праздник Труда поступления отечественной алюминиевой продукции были ниже, чем за аналогичный период прошлого года, при этом общий объем запасов находится на относительно низком уровне по сравнению с аналогичным периодом за последние три года. Динамика запасов оказалась немного лучше, чем ожидалось, при этом общее контролируемое накопление запасов не оказало значительного давления на цены на алюминий после праздника в краткосрочной перспективе. Однако на макроэкономическом фронте все еще существует общее медвежье ожидание. Ожидается, что внутренние цены на алюминий в основном будут двигаться в модели слабого колебания, требуя постоянного внимания к прогрессу тарифных переговоров между США и ЕС и реализации внутренней политики.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым исследованием инвестиций и рекомендациями по принятию решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не полагаться на нее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
