Фьючерсный рынок: Вечером прошлой среды цена меди LME открылась на уровне 9 230 долларов США за тонну, сначала достигнув максимума в 9 243 доллара США за тонну, после чего колебалась вниз. Перед закрытием она опустилась до минимума в 9 103 доллара США за тонну и в итоге закрылась на уровне 9 446 долларов США за тонну, поднявшись на 0,22%. Объем торгов составил 700 лотов, а незакрытые позиции составили 287 000 лотов. Вечером прошлой среды торги медью на SHFE были закрыты.
[Итоги утреннего совещания по меди SMM] Новости: (1) В понедельник, 5 мая, данные, опубликованные ISM, показали, что активность американских поставщиков услуг ускорилась в апреле после резкого спада в марте, а цены на сырье выросли из-за повышения тарифов. Американский PMI по сектору услуг ISM за апрель составил 51,6, превысив ожидания в 50,3 и предыдущее значение в 50,8, которое неожиданно упало до девятимесячного минимума. 50 является демаркационной линией между ростом и спадом. Последние данные превзошли прогнозы подавляющего большинства экономистов, опрошенных СМИ.
(2) С начала 2025 года до 0:00 5 мая политика сдачи старого в счет оплаты нового пользовалась популярностью, и было подано более 3 млн заявок на субсидии на сдачу старого автомобиля в счет оплаты нового. Потребители приобрели 55,16 млн единиц 12 основных категорий бытовой техники по программам сдачи старого в счет оплаты нового и 41,67 млн цифровых продуктов, таких как мобильные телефоны. За первые четыре дня праздников количество заявок на субсидии на сдачу старого автомобиля в счет оплаты нового превысило 60 000, что способствовало продажам новых автомобилей на сумму 8,8 млрд юаней. Потребители купили 3,56 млн единиц 12 основных категорий бытовой техники, что принесло 11,9 млрд юаней выручки, и приобрели 2,42 млн цифровых продуктов, таких как мобильные телефоны, что способствовало продажам на сумму 6,4 млрд юаней.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 30 апреля спотовые цены на катодную медь №1 SMM были указаны с премией в 200–260 юаней за тонну по сравнению с майским 2505 контрактом, со средней премией в 230 юаней за тонну, что на 25 юаней за тонну выше, чем неделей ранее. В последний торговый день перед праздником настроения покупателей и продавцов на спотовом рынке снизились, в основном из-за того, что большинство трейдеров рано начали свои праздники. Однако спрос со стороны нижнего звена на закупки точно в срок сохранялся, что привело к дальнейшему росту премий.
(2) Гуандун: 30 апреля спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне были указаны с премией в 150–300 юаней за тонну по сравнению с майским контрактом, со средней премией в 225 юаней за тонну, что на 15 юаней за тонну выше, чем неделей ранее. В целом производители нижнего звена в основном завершили свои закупки перед праздниками, что привело к снижению спотовых премий под давлением. Торговая активность была слабее, чем 29 апреля.
(3) Импортная медь: 30 апреля цены на варанты составляли 90–98 долларов США за тонну, с датой поставки май, а средняя цена осталась неизменной по сравнению с неделей ранее. Цены на коносаменты составляли 105–125 долларов США за тонну, с датой поставки май, а средняя цена осталась неизменной по сравнению с неделей ранее. Цена на медь EQ (CIF коносамент) составляла 65–75 долларов США за тонну, с датой поставки май, а средняя цена осталась неизменной по сравнению с неделей ранее. Котировки были основаны на прибытии грузов в начале мая. Спотовая торговля перед праздником Труда была относительно вялой, а некоторые трейдеры были неактивны из-за месячного финансового урегулирования. Согласно рыночным новостям, предполагается, что медеплавильный завод Altonorte компании Glencore продлит свой план технического обслуживания до мая, при этом конечная дата технического обслуживания еще не определена. Рынок обеспокоен тем, что это техническое обслуживание может повлиять на производство электролитической меди в Южной Америке, усугубив текущую напряженную ситуацию с поставками меди.
(4) Вторичная медь: 30 апреля цены на вторичное сырье из меди остались неизменными по сравнению с неделей ранее. Цены на голую светлую медь в Гуандуне составляли 71 800–72 000 юаней за тонну, что не изменилось по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медной ломом составила 1 371 юань за тонну, что на 23 юаня за тонну выше, чем неделей ранее. Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой составила 1 005 юаней за тонну. Согласно опросам SMM, котировки на импортное вторичное сырье из меди оставались высокими, и отечественные трейдеры не могли принять предлагаемые зарубежные цены. Высокие цены в сочетании со слабым спросом в межсезонье, как ожидается, приведут к более значительному, чем ожидалось, снижению прибытия вторичного сырья из меди в порты в мае и июне.
(5) Запасы: 30 апреля запасы катодной меди LME сократились на 2 350 тонн до 200 150 тонн. В тот же день запасы варантов SHFE сократились на 5 876 тонн до 28 166 тонн.
Цена: На макроуровне экономические данные США значительно ослабли, при этом «данные по занятости ADP в США» показали резкое снижение, а рост занятости составил всего 62 000 человек. Экономика США впервые с 2022 года сократилась, при этом ВВП в первом квартале снизился на 0,3%. Месячный темп роста базового индекса цен на личное потребление (PCE) в США в марте составил 0%, что является самым низким показателем с апреля 2020 года и ниже ожидаемых 0,1%. В настоящее время экономика США находится в фазе, когда «мягкие данные» значительно снизились, в то время как «жесткие данные» остаются умеренными. Некоторые аналитики считают, что ослабление экономики США имеет определенную устойчивость, но еще не достигло полномасштабного спада, при этом цены на медь сохраняют небольшой восходящий тренд. С точки зрения фундаментальных факторов, с точки зрения спроса, в последний торговый день перед праздником Труда большинство трейдеров рано покинули рынок, что снизило рыночную активность. Однако закупки точно в срок продолжали поддерживать премии. По состоянию на 30 апреля общенациональные основные запасы меди SMM сократились на 25 500 тонн по сравнению с неделей ранее до 129 600 тонн, что означает девятую неделю подряд ускоренного снижения запасов. Запасы снизились на 247 400 тонн по сравнению с годовым максимумом и на 275 100 тонн в годовом исчислении. Ожидается, что на этой неделе, с учетом ожиданий пополнения запасов и снижения потребительского настроения нижнего звена, спотовые премии могут оказаться под давлением, в то время как запасы могут незначительно увеличиться. Ожидается, что сегодня цены на медь незначительно снизятся при открытии торгов.
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных металлов SMM
[Вышеуказанная информация основана на сборе данных рынка и комплексной оценке исследовательской группой SMM. Предоставляемая информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым исследованием инвестиций или рекомендацией по принятию решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не полагаться исключительно на эту информацию, поскольку любые принятые решения не зависят от SMM.]
