Макроэкономические новости
1. Во время своей поездки в Шанхай 29-го числа Генеральный секретарь Центрального комитета Коммунистической партии Китая, Председатель Китайской Народной Республики и Председатель Центрального военного совета Си Цзиньпин подчеркнул, что Шанхай несет историческую миссию построения международного центра научно-технических инноваций. Он должен использовать возможности, руководствуясь национальными стратегиями, постоянно укреплять свою роль источника научно-технических инноваций и лидера в высокотехнологичных отраслях, а также ускорить строительство влиятельного в мире научно-технического инновационного центра.
2. 29 апреля в Шанхае состоялся симпозиум центральных финансовых учреждений, расположенных в Шанхае, по поддержке строительства Шанхая в качестве международного финансового центра. На симпозиуме присутствовал и выступил с речью член Политбюро ЦК КПК и директор Канцелярии Центрального финансового комитета Хэ Лифэн. Хэ Лифэн отметил, что необходимо спокойно анализировать и реагировать на недавние события и изменения во внешней обстановке, придерживаться целенаправленного и проблемно-ориентированного подходов, постоянно укреплять роль Шанхая как ворот для финансового открытия при обеспечении финансовой безопасности, повышать статус центра глобального распределения активов в юанях и центра управления рисками, а также содействовать постоянным прорывам и улучшениям в строительстве Шанхая как международного финансового центра.
3. На вчерашней регулярной пресс-конференции Министерства иностранных дел журналист спросил о заявлении министра финансов США о том, что Китай несет ответственность за эскалацию тарифной войны. В ответ на это представитель МИД Го Цзякун заявил, что Китай неоднократно давал понять, что в тарифной или торговой войне нет победителей. Эта тарифная война была начата США. Если США хотят решить вопросы путем диалога и переговоров, они должны прекратить угрозы и давление и вступить в диалог с Китаем на основе равенства, уважения и взаимной выгоды.
4. Согласно данным Народного банка Китая, средневзвешенная процентная ставка по вновь выданным коммерческим ипотечным кредитам физическим лицам по всей стране в первом квартале 2025 года составила 3,11%.
5. Дефицит торгового баланса США по товарам в марте достиг рекордных 162 млрд долларов по сравнению с ожидаемыми 145 млрд долларов и дефицитом в феврале в размере 147,9 млрд долларов. Данные, не скорректированные на инфляцию, превысили ожидания экономистов. Под влиянием импорта потребительских товаров импорт в марте вырос на 5% до 342,7 млрд долларов. Экспорт в том же месяце увеличился на 1,2%.
Новости отрасли
1. Из объявлений о решениях правлений пяти крупных государственных банков — Индустриального и коммерческого банка Китая, Сельскохозяйственного банка Китая, Банка Китая, Китайского строительного банка и Банка коммуникаций — следует, что правления всех пяти банков приняли предложения о внесении изменений в свои уставы и отмене/прекращении создания наблюдательных советов. Эти предложения должны быть одобрены собраниями акционеров банков. Кроме того, Банк Китайских торговцев также объявил, что больше не будет создавать наблюдательный совет.
2. Новое Китайское страхование жизни объявило, что планирует инвестировать не более 10 млрд юаней (включительно) для подписки на акции частного фонда инвестиций в ценные бумаги «Гофэн Синхуа Хунху Чжиюань Фаза II». Известно, что размер фонда при создании составляет 20 млрд юаней. Новое Китайское страхование жизни и Китайское страхование жизни каждое планируют инвестировать по 10 млрд юаней для подписки на акции частного фонда. Сфера инвестиций фонда включает акции A+H квалифицированных крупных биржевых компаний из состава индекса CSI A500.
3. Генеральный офис Министерства сельского хозяйства и сельских дел Китая издал уведомление о «Плане реализации программы действий по экономии зерна в аквакультурной отрасли». В нем упоминается стремление к снижению доли потребления зерна в кормах, используемых в национальной аквакультурной отрасли, примерно до 60% к 2030 году, при этом доля потребления соевого шрота должна быть снижена примерно до 10%. Также упоминается контроль над «главным переключателем» запасов племенных свиней, направляющий аквакультурные фермы и домашние хозяйства на оптимизацию структуры их запасов племенных свиней и разумный контроль производственных мощностей.
4. Tencent полностью реорганизовала свою систему исследований и разработок для крупной модели Хуньюань, в основном обновляя командные развертывания вокруг трех основных областей — вычислительной мощности, алгоритмов и данных, и увеличивая инвестиции в НИОКР.
5. Сообщается, что некоторые производители в провинциях Цзянсу и Чжэцзян получили уведомления от крупных американских ритейлеров, таких как Walmart, с просьбой возобновить поставки в ближайшее время. Кроме того, сообщается, что крупный экспортер канцелярских и офисных принадлежностей в Нинбо получил уведомление от Walmart в понедельник о возобновлении нормальных поставок в США. Компания заявила, что издержки на новые импортные тарифы будут нести американские клиенты.
6. Генеральный секретарь Ассоциации легковых автомобилей Китая Цуй Дуншу заявил в статье, что мировые продажи автомобилей достигли 8,75 млн единиц в марте 2025 года, что на 5% больше, чем годом ранее. Продажи в марте 2025 года были на 5% ниже пика в марте 2018 года, находясь на среднем уровне за годы. Продажи с января по март 2025 года составили 22,64 млн единиц, что на 5% больше, чем годом ранее. На долю Китая приходится 33% мировых продаж автомобилей с января по март 2025 года, при этом более низкая доля китайских автопроизводителей в начале года является нормальным отражением фактора Китайского Нового года.
7. Китайское метеорологическое управление и Главное управление по делам киберпространства Китая 29 апреля издали совместное ведомственное постановление «Меры по применению и обслуживанию искусственного интеллекта в метеорологии», чтобы поощрять, продвигать и регулировать здоровое и упорядоченное развитие метеорологических услуг на основе ИИ. «Меры по применению и обслуживанию искусственного интеллекта в метеорологии» являются первым ведомственным постановлением в Китае, направленным на продвижение и регулирование применения ИИ в конкретной области.
8. Недавно были опубликованы «Приоритетные задачи работы на 2025 год по содействию здоровому и высококачественному развитию частной экономики Пекина». В нем предлагается, что Пекин будет поддерживать частные предприятия в строительстве центров интеллектуальных вычислений, предоставляя поддержку на основе определенной доли инвестиций для предприятий, которые приобретают контролируемые внутри страны GPU-чипы для предоставления услуг интеллектуальных вычислений. Также будет уделено особое внимание поддержке частных предприятий в участии в строительстве платформ зеленых инноваций.
Новости компаний
1. Индустриальный и коммерческий банк Китая сообщил о чистой прибыли в размере 84,16 млрд юаней в первом квартале, что на 3,99% меньше, чем годом ранее.
2. Гуйчжоу Маотай объявила о чистой прибыли в размере 26,847 млрд юаней в первом квартале 2025 года, что на 11,56% больше, чем годом ранее.
3. China Eastern Airlines объявила о чистом убытке в размере 995 млн юаней в первом квартале.
4. Китайская государственная судостроительная корпорация объявила, что ее чистая прибыль в первом квартале выросла на 181% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
5. Китайское страхование жизни объявило, что его чистая прибыль в первом квартале выросла на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
6. Китайская северная редкоземельная компания объявила, что ее чистая прибыль в первом квартале выросла на 727% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном из-за увеличения объемов продаж и цен на ее основные редкоземельные продукты.
7. Китайский строительный банк сообщил о чистой прибыли в размере 83,35 млрд юаней в первом квартале, что на 4% меньше, чем годом ранее.
8. Chuangxing Resources объявила, что с 6 мая на нее будут распространяться предупреждения о риске делистинга, а ее сокращенное наименование ценных бумаг будет изменено на *ST Chuangxing.
9. Tongyu Heavy Industry объявила, что ее контролирующий акционер планирует изменить контроль, и акции и конвертируемые облигации компании были приостановлены от торгов.
10. *ST Navigation объявила, что она сняла предупреждение о риске делистинга, и ее сокращенное наименование акций было изменено на Poly Navigation.
11. Air China объявила о чистом убытке в размере 2,044 млрд юаней в первом квартале.
12. Китайская галактика Секьюритиз объявила о чистой прибыли в размере 3,016 млрд юаней в первом квартале, что на 84,86% больше, чем годом ранее.
13. Trinasolar объявила о чистом убытке в размере 1,32 млрд юаней в первом квартале.
14. Китайские ресурсы микроэлектроники объявили, что их чистая прибыль в первом квартале выросла на 151% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
15. Банк Китая сообщил о чистой прибыли в размере 54,36 млрд юаней в первом квартале, что на 2,9% меньше, чем годом ранее.
16. AECC Aviation Power объявила о чистой прибыли в размере 7,5114 млн юаней в первом квартале, что на 95,15% меньше, чем годом ранее.
17. CITIC Securities объявила о чистой прибыли в размере 6,545 млрд юаней в первом квартале, что на 32% больше, чем годом ранее.
18. Yong'an Pharmaceutical выпустила объявление, в котором заявила, что слухи, такие как «несколькократный рост цен на таурин», не соответствуют действительности.
19. Weichai Power объявила, что планирует выкупить акции на сумму от 500 млн до 1 млрд юаней для аннулирования и сокращения уставного капитала.
20. Will Semiconductor объявила, что ее чистая прибыль в первом квартале составила 866 млн юаней, что на 55,25% больше, чем годом ранее.
21. Dawei Technology объявила, что ее акционер Гао Дапэн планирует сократить свою долю не более чем на 3% акций компании.
22. Tianqi Lithium опубликовала отчет за первый квартал, показывающий чистую прибыль в размере 104 млн юаней в первом квартале, превратив годовой убыток в прибыль.
23. *ST Jiayu объявила, что ее акции будут исключены из листинга 30 апреля.
24. Inspur Information опубликовала отчет за первый квартал, показывающий, что ее чистая прибыль в первом квартале выросла на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
25. PetroChina сообщила о чистой прибыли по МСФО в размере 46,81 млрд юаней в первом квартале, что на 2,3% больше, чем годом ранее.
Глобальные рынки
1. Три основных фондовых индекса США закрылись выше, при этом Dow вырос на 0,75%, S&P 500 — на 0,58%, а Nasdaq — на 0,55%. И Dow, и S&P 500 зафиксировали шесть дней подряд роста.
2. Контракт на июнь на фьючерсы сырой нефти WTI упал на 2,63%, а контракт на июнь на фьючерсы сырой нефти Brent упал на 2,44%.
3. Госсекретарь США Марко Рубио заявил, что России и Украине теперь необходимо представить конкретные предложения. Если не будет достигнут прогресс, США выйдут из посреднического процесса.Сенат США проголосовал за назначение Дэвида Пердью послом США в Китае.
Справочник по инвестиционным возможностям
1. Министерство промышленности и информатизации Китая выпустило документ об ускорении разработки и пересмотра стандартов на автомобильные чипы
Согласно сообщениям СМИ, Министерство промышленности и информатизации Китая (МПИТ) опубликовало «Планы работы по стандартизации автомобильной промышленности на 2025 год», в которых говорится об ускорении разработки и пересмотра стандартов на автомобильные чипы. В документе говорится об ускорении разработки стандартов на среду автомобильных чипов, а также общих спецификаций по надежности, информационной безопасности и тестированию на соответствие, а также совершенствовании основных методов оценки автомобильных чипов. В нем также говорится о содействии выпуску и внедрению стандартов на чипы безопасности, чипы силовых приводов для электромобилей и т.д., завершении рассмотрения и представления на утверждение стандартов на вычислительные чипы для интеллектуальных кабин, спутниковые позиционирующие чипы, инфракрасные тепловизионные чипы и чипы для управления шасси, а также ускорении разработки стандартов на продукты для управляющих, сенсорных, коммуникационных и памятных чипов в целях удовлетворения потребностей в выборе и совместимости автомобильных чипов.
Согласно данным China Research and Intelligence, размер китайского рынка автомобильных чипов, по оценкам, достигнет 95,07 млрд юаней в 2025 году. Guotai Junan Securities отмечает, что в таких высокотехнологичных областях, как микроконтроллеры, интеллектуальные силовые устройства и чипы управления питанием, доминируют иностранные производители, и локализация высокотехнологичных автомобильных чипов является необходимой.
2. Государственное управление по делам данных призывает содействовать высокоуровневому развитию и использованию данных
Согласно сообщениям СМИ, Государственное управление по делам данных провело совещание в Фучжоу, провинция Фуцзянь. На совещании призвали глубоко понять механизмы элементов данных и законы развития отрасли. Сосредоточившись на создании национальной интегрированной системы разработки и использования ресурсов данных, на нем подчеркнули необходимость придерживаться рыночного и ценностно-ориентированного подходов, укреплять интеграцию и совместное использование, открытость и совместное использование, а также авторизованные операции в целях ускорения реализации политики в области развития и использования государственных данных и раскрытия их потенциала. На нем подчеркнули необходимость взаимосвязи объектов, совместного создания ценности и прикладного использования сценариев в целях ускорения инновационных пилотных проектов в области доверенных пространств данных и создания новых моделей для масштабного оборота и использования данных. На нем подчеркнули необходимость координации интересов, развития субъектов и объединения экосистем в целях активного развития открытой и инновационной экосистемы отрасли данных. На нем подчеркнули необходимость регистрации данных, обследования ресурсов и стандартизации в целях постоянного укрепления основы работы, эффективного содействия высокоуровневому развитию и использованию ресурсов данных и лучшего стимулирования высококачественного социально-экономического развития.
Soochow Securities считает, что Китай постепенно достиг снижения затрат на вычислительные мощности и равноправия в моделях, и данные, как ожидается, станут основным двигателем для китайской отрасли ИИ, чтобы обогнать конкурентов. Ожидается, что DeepSeek преодолеет барьеры для выпуска государственных данных, содействует рыночной ориентации элементов данных, и рекомендует обратить внимание на цели, связанные с инфраструктурой данных, аннотацией данных и операциями с данными, а также на компании с уникальными высококачественными наборами данных.
3. Tencent, Alibaba и ByteDance конкурируют за покупку вычислительных ресурсов
В первом квартале этого года Tencent приобрела у ByteDance вычислительные ресурсы GPU (графический процессор) на сумму около 2 млрд юаней, в основном состоящие из карт и серверов NVIDIA H20. В текущих обновлениях Tencent Yuanbao в основном используются карты от ByteDance. Помимо Tencent, источник, знакомый с ситуацией, сообщил, что Alibaba также разместила заказы на GPU у ByteDance после того, как DeepSeek стал популярным в первом квартале этого года. Несколько источников, близких к ByteDance, сообщили, что ByteDance запасла примерно 100 000 модулей GPU в прошлом году. Источник из производителя серверов оценил, что общая стоимость этих ресурсов GPU составляет около 100 млрд юаней.
Ранее Alibaba объявила, что в течение следующих трех лет инвестирует более 380 млрд юаней в создание инфраструктуры облачных и ИИ-технологий, превысив общий объем инвестиций за последнее десятилетие. В то же время такие интернет-гиганты, как ByteDance и Tencent, также увеличили свои инвестиции в вычислительные мощности, что отражает устойчивый спрос в отрасли. Guotai Haitong считает, что значительное увеличение Alibaba инвестиций в инфраструктуру ИИ будет активно поддержано отечественными производителями CSP (поставщиками облачных услуг), что потенциально повторит бум инвестиций в IDC (интернет-дата-центры), наблюдавшийся в период цикла «Интернет+». Другие производители CSP также одновременно увеличат свои инвестиции в AIDC (искусственно-интеллектуальные дата-центры), что будет способствовать росту спроса на отечественную отраслевую цепочку ИИ-вычислений.
4. Ожидается, что «политическая поддержка + постепенное увеличение спроса» повысят процветание отрасли
Институты отмечают, что прибыль компаний по производству гражданских взрывчатых веществ резко выросла в первом квартале 2025 года. Сообщается, что в первом квартале 2025 года производители гражданских взрывчатых веществ достигли совокупного объема производства взрывчатки в 899 800 тонн, что на 1,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, совокупной общей прибыли в 1,313 млрд юаней, что на 23,03% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и совокупного дохода от взрывных работ в 7,241 млрд юаней, что на 35,52% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидается, что отрасль гражданских взрывчатых веществ столкнется с множеством возможностей для развития, включая ускорение слияний и поглощений среди ведущих компаний, стратегию развития Западного региона, создание энергетических баз в Синьцзяне и инициативу «выход на мировой рынок» в рамках инициативы «Пояс и путь».
Согласно сообщениям СМИ, с точки зрения отрасли ожидается, что процветание отрасли гражданских взрывчатых веществ возрастет на фоне политической поддержки и постепенного увеличения спроса со стороны нижнего звена. Данные Национального бюро статистики (НБС) показывают, что инвестиции в горнодобывающую промышленность выросли на 10,5% в 2024 году, при стабильном спросе на горнодобывающую промышленность, крупнейшем секторе применения гражданских взрывчатых веществ. Кроме того, Министерство природных ресурсов активно расширяет источники разведочных участков в соответствии с планом реализации «14-го пятилетнего плана» по новому прорыву в стратегической разведке полезных ископаемых. С января по сентябрь прошлого года по всей стране было выдано в общей сложности 984 права на разведку полезных ископаемых, включая 570 прав на разведку стратегических полезных ископаемых, что на 218,4% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В региональном плане спрос на взрывчатку в регионах Синьцзян и Тибет демонстрирует тенденцию к росту. Zhongtai Securities заявила, что под влиянием тарифной политики логика стимулирования внутреннего спроса постоянно укрепляется. Горнодобывающие работы по углю, металлам и другим ресурсам могут быть еще более активизированы, и инвестиции в инфраструктуру и национальные ключевые промышленные стратегии (такие как стратегия развития Западного региона и углехимическая промышленность), как ожидается, получат повышенную политическую поддержку, стимулируя рост спроса на гражданские взрывчатые вещества. Следует уделить особое внимание возможностям в секторах гражданских взрывчатых веществ в Синьцзяне и Тибете.
