22 апреля на форуме развития отрасли обработки медных труб и слитков, прошедшем в рамках 20-й конференции и выставки медной промышленности CCIE 2025 SMM, организованных компаниями SMM Information & Technology Co., Ltd., SMM Metal Trading Center и Shandong Aisi Information Technology Co., Ltd., при поддержке основных спонсоров Jiangxi Copper Corporation и Yingtan Land Port Holdings Co., Ltd., специального соорганизатора Shandong Humon Smelting Co., Ltd., а также соорганизаторов Xinhuang Group и Zhongtiaoshan Nonferrous Metals Group Co., Ltd., старший аналитик по медной промышленности SMM Хуан Ютун поделился своими взглядами на модель спроса и предложения и развитие медных слитков в 2025 году.
01 Взгляд на 2025 год: картина предложения на рынке медных слитков
Анализ SMM национальных категорий медных слитков, процессов производства латунных слитков и представительных предприятий в 2024 году
Латунные слитки доминируют на национальном рынке медных слитков, а процессы непрерывного литья в последние годы становятся основными в производстве латунных слитков. В то же время многие предприятия активно расширяют свое присутствие в секторах непрерывного литья и экструзионных слитков, усиливая конкуренцию на рынке.
►Анализ SMM
Латунные слитки составляют до 80% национального рынка медных слитков, занимая абсолютно доминирующее положение. Среди них обычные латунные слитки (такие как H62) составляют более 50% доли рынка, обладают хорошими механическими свойствами, легкостью обработки и коррозионной стойкостью и широко используются в клапанах, металлоизделиях, украшениях и т.д.
Слитки, полученные непрерывным литьем, производятся с помощью процесса непрерывного литья, что обеспечивает высокую эффективность производства и низкие затраты. В 2024 году слитки, полученные непрерывным литьем, составляли примерно 75% доли рынка медных слитков. Большое количество предприятий вышло на рынок слитков, полученных непрерывным литьем, что привело к серьезному избыточным мощностям и жесткой конкуренции между предприятиями, что привело к постепенному снижению платы за обработку. Крупные заводы по производству медных слитков способны производить как слитки, полученные непрерывным литьем, так и экструзионные слитки, используя свои масштабные и технологические преимущества для захвата значительной доли рынка. Напротив, предприятия, производящие только экструзионные слитки, редко производят слитки, полученные непрерывным литьем, и в основном сосредоточены на заказах на экструзионные слитки.
Анализ SMM регионального распределения мощностей по производству латунных слитков и доли предприятий по масштабу в 2024 году
Мощности по производству латунных слитков в основном сосредоточены в провинциях Чжэцзян, Цзянси, Гуандун и Аньхой. Крупные предприятия доминируют в структуре мощностей, подчеркивая преимущества промышленных кластеров.
►Анализ SMM
Причины: За годы в регионах, таких как Чжэцзян, накопился глубокий промышленный фундамент, сформировалась хорошо развитая и зрелая система поддержки вертикально-интегрированной промышленной цепочки, образовавшись промышленные кластеры, которые привлекают инвестиции и предприятия. Кроме того, удобные транспортные средства облегчают закупку сырья, транспортировку и продажу продукции, а близость к потребительским рынкам позволяет быстро реагировать на потребности клиентов.
Перспективы: В условиях модернизации промышленности эти регионы могут увеличить свои инвестиции в технологические НИОКР в области процессов производства латунных слитков и применения новых материалов, продвигаясь в сторону сектора высококачественных латунных слитков. Они также могут стимулировать развитие окружающих районов посредством промышленного переноса и регионального сотрудничества.
Анализ состава сырья для латунных слитков и импорта вторичного медного сырья
Импорт вторичного латунного сырья составляет 40%: В 2024 году было импортировано 2,25 млн тонн вторичного меди (сплава), при этом вторичное латунное сырье составляло 15,13% от общего годового импорта, что составляет 340 400 тонн. С января по февраль 2025 года было импортировано 382 500 тонн вторичного меди (сплава), что на 12,86% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За тот же период было импортировано 49 700 тонн вторичного латунного сырья. В 2025 году ситуация с поставками из США изменится из-за торговых и тарифных воздействий.
►Анализ SMM
В 2025 году, под влиянием напряженных китайско-американских торговых отношений и неопределенности тарифов, позиция США как крупнейшего поставщика вторичного медного сырья продолжает ослабевать. В январе экспорт меди из США в Китай составил 39 400 тонн, что на 10,32% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, и составил 20,81% от общего объема импорта Китая. В феврале экспорт в Китай снизился до 31 400 тонн, что на 20,35% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, а его доля снизилась до 16,22%. В марте экспорт в Китай резко упал до 22 500 тонн, что на 28,34% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, а его доля значительно снизилась до 11,85%, заняв второе место. Согласно круговой диаграмме доли источников импорта вторичного латунного сырья, на долю США приходится 45%, и сокращение их поставок неизбежно повлияет на общую картину импорта.
С другой стороны, на европейском рынке наблюдается снижение готовности предприятий к закупкам из-за высокого процента отказов со стороны таможенных органов и роста цен, что затрудняет поддержание стабильных объемов импорта.
Узкие места в отрасли латунных слитков в 2025 году: анализ снижения производства и факторов, на него влияющих
В 2025 году отрасль латунных слитков сталкивается с узкими местами в производстве и низкими темпами эксплуатации из-за таких факторов, как тарифы, сырье, охрана окружающей среды и рыночный спрос.
►Анализ SMM
В 2025 году:
1. Тарифная политика: Экспорт латунных слитков в нижнем звене цепочки создает стоимости и торговые барьеры.
2. Напряженная ситуация с поставками сырья.
3. Тенденция к отказу от свинца приводит к выводу устаревших мощностей: например, в 2025 году ЕС введет более строгие экологические правила.
4. Слабый рыночный спрос: Спрос в постреальном цикле остается слабым, а секторы металлоизделий и сантехники продолжают испытывать спад. В сочетании с волатильными ценами на медь нижнее звено цепочки осторожно накапливает запасы, и недостаточный спрос приводит к снижению темпов эксплуатации предприятий и застою в росте производства.
02 Исследование 2025 года: тенденции спроса на рынке медных слитков
Структура нижнего звена применения латунных слитков (преобладают сантехнические изделия и металлоизделия)
В последние годы рынок недвижимости находится в спаде. С точки зрения финансирования развития недвижимости как накопленный годовой прирост завершенных инвестиций в развитие, так и источники финансирования демонстрируют тенденцию к снижению. Накопленный годовой прирост продаж коммерческой недвижимости в основном был отрицательным, что свидетельствует о значительном давлении на продажи. После китайского Нового года 2025 года большинство предприятий отметили умеренное восстановление заказов, но спрос на сантехнику остается слабым. Ожидается, что восстановление рынка недвижимости в 2025 году будет ограниченным, а объемы новых строек и площади завершенных строек, вероятно, останутся низкими, тем самым сдерживая спрос на медь в строительстве.
Давление от спада на рынке недвижимости: «увеличение объемов, снижение цен» на китайском рынке сантехники в 2024 году
В 2024 году экспорт сантехники из Китая показал двузначный рост объемов, но общее снижение цен за единицу продукции, демонстрируя тенденцию «увеличение объемов, снижение цен», что усиливает конкуренцию на рынке и сжимает прибыль.
Анализ влияния развития отрасли электромобилей и мобильных телефонов на спрос на латунные слитки
Хотя производство электромобилей продолжает расти, темпы роста замедляются. Масштабы производства и продаж, а также относительно высокая плотность меди способствуют спросу на латунные слитки. В отрасли мобильных телефонов наблюдаются незначительные колебания производства, а использование латунных слитков на одну единицу продукции ограничено, что приводит к относительно слабому общему стимулирующему эффекту на спрос на латунные слитки.
►Анализ SMM
Политическая поддержка отрасли электромобилей в различных странах (такая как субсидии на покупку автомобилей и налоговые льготы) наряду с повышением экологической осведомленности потребителей и принятием электромобилей способствовали росту производства. SMM ожидает, что глобальное производство электромобилей продолжит расти в ближайшие годы, но темпы роста замедлятся.
Производство мобильных телефонов в Китае в последние годы демонстрирует некоторые колебания, но в целом не показывает значительного роста или спада. На самом деле рынок смартфонов постепенно насыщается. Кроме того, латунные слитки могут использоваться в производстве мобильных телефонов для таких компонентов, как электрические разъемы и экраны, но по сравнению с электромобилями спрос на латунные слитки в мобильных телефонах относительно ограничен.
Ограниченная поддержка спроса на латунные слитки со стороны отрасли кондиционирования воздуха — на основе данных о производстве и продажах
Отрасль кондиционирования воздуха имеет огромный объем производства в секторе охлаждения, при этом как бытовые, так и коммерческие кондиционеры имеют значительную долю рынка и новый спрос. Большая производственная база приводит к соответствующему увеличению использования латунных слитков. Крупные производители кондиционеров, такие как Midea и Gree, производят десятки миллионов единиц в год, что неизбежно повышает использование латунных слитков.
►Анализ SMM
Охлаждающая промышленность составляет 9% нижнего звена применения медных слитков, обеспечивая сильную поддержку рынку медных слитков. В 2023 году производство кондиционеров в Китае составило 168 млн единиц, а в 2024 году достигло 202 млн единиц, что на 20,24% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Рост производства кондиционеров стимулирует спрос на латунные слитки: как ключевой материал для конденсационных труб и клапанов, каждый кондиционер потребляет примерно 1,8-2,2 кг латунных слитков, что приводит к спросу примерно в 36 000-44 000 тонн в 2024 году.
Производство кондиционеров имеет ярко выраженный сезонный характер. В марте производство бытовых кондиционеров резко возрастает, и ожидается, что внутренний спрос принесет значительный рост. Несмотря на объявление Трампа о повышении тарифов на бытовую технику, экспорт кондиционеров пока не был значительно затронут. SMM ожидает, что потребление меди в отрасли бытовой техники достигнет 2,22 млн тонн в 2025 году, что на 0,91% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
03 Перспективы: будущие тенденции развития рынка медных слитков
Внимание в 2025 году: влияние высоких цен на медь на рынок латунных слитков
1. Высокие цены на медь подавляют заказы в нижнем звене цепочки: в таких отраслях, как сантехника и металлоизделия, где маржинальность прибыли от продукции уже ограничена, значительное увеличение затрат снижает ценовую конкурентоспособность продукции, что приводит к снижению готовности заказчиков в нижнем звене цепочки к покупкам и последующему сокращению объемов заказов. 2.Разница в ценах между LME и Comex достигла рекордного максимума, что привело к потенциальным убыткам для импортируемых вторичных медных сырьевых материалов.
«Обратное выставление счетов» и Правила по проведению анализа влияния на конкуренцию оказывают определенное сдерживающее влияние на поставки отечественного сырья.
►Анализ влияния:
«Обратное выставление счетов»: 1. Ограничивает масштабы поставок сырья; 2. Региональные различия в реализации приводят к нестабильности поставок.
Правила по проведению анализа влияния на конкуренцию: 1. Регулируют конкурентную среду на рынке сырья; 2. Обеспечивают переходный период для реализации политики.
►Перспективы на будущее:
1. 2025 год является переходным периодом для «Обратного выставления счетов». После полной реализации в будущем, если предприятия по переработке отходов столкнутся с операционными трудностями или даже выйдут с рынка из-за корректировок политики, каналы поставок сырья для предприятий по производству латунных слитков могут сократиться.
2. После официального вступления в силу политики порог входа для новых предприятий может повыситься, а существующие предприятия должны будут более осторожно планировать свое расширение. Приостановка усилий по привлечению инвестиций со стороны местных органов власти вносит больше неопределенности для предприятий по производству латунных слитков при создании новых мощностей или расширении производственных масштабов, что влияет на их будущее планирование мощностей и потребности в сырье.
Внутренний спрос с трудом растет, а прорывы на зарубежных рынках могут быть сорваны.
Внутри страны: тормозящее влияние сектора недвижимости в сочетании с недостаточным стимулом со стороны развивающихся отраслей.
За рубежом: ограничения со стороны торговой политики.
►Анализ SMM
►Внутренний спрос:
1. Слабый спрос в традиционных отраслях: застой в секторе недвижимости приводит к снижению спроса на сантехнику, и краткосрочного восстановления не ожидается.
2. Недостаточный стимул со стороны развивающихся отраслей: хотя сектор электромобилей растет, производство некоторых высокопроизводительных сплавовых компонентов связано с техническими барьерами, ограничивая участие только нескольких предприятий.
►Зарубежные рынки:
Ограничения со стороны торговой политики: США являются важным источником импортируемых вторичных медных сырьевых материалов. Тарифы приостановили поставки из США и увеличили закупочные затраты. В то же время заказы на экспорт в нижнем звене сократились из-за тарифов. Например, в пиковый сезон заказов на холодильное оборудование в марте 2025 года экспортные заказы на сантехнику и фурнитуру в Европе и США были негативно затронуты.
