**Обновление SMM от 17 апреля 2025 года**
На этой неделе операционные показатели нижнего звена алюминиевой перерабатывающей промышленности Китая продемонстрировали разнонаправленную динамику, при этом большинство секторов работали под давлением.
- Первичные алюминиевые сплавы: операционный показатель снизился на 0,6 процентного пункта (п.п.) до 55,4% из-за ослабления сезонного спроса и активного контроля за производством.
- Алюминиевые листы/пластины: операционный показатель упал на 0,6 п.п. до 68,0% на фоне сокращения экспортных заказов и замедления роста внутреннего спроса.
- Алюминиевые кабели: операционный показатель пошел вверх, вырос на 2 п.п. до 63,6% благодаря ускорению возобновления сетевых проектов и стимулам для пополнения запасов из-за снижения цен на алюминий. Сохраняется потенциал для дальнейшего роста.
- Алюминиевые профили: операционный показатель остался на уровне 58,5%, при этом полная загрузка мощностей по производству солнечных панелей компенсировалась запланированным сокращением объемов производства и ожидающими отгрузками экспортных партий профилей для строительства на Ближнем Востоке.
- Алюминиевая фольга: операционный показатель стабилизировался на уровне 73% благодаря устойчивому спросу на фольгу для кондиционеров и аккумуляторов, хотя ожидается незначительное снижение по мере завершения пикового сезона.
- Вторичный алюминий: операционный показатель остался на уровне 56,1%, однако слабый конечный спрос и давление затрат указывают на риски снижения.
Прогноз SMM: следующей неделе общий операционный показатель отрасли снизится на 0,6 п.п. до 61,8%.
Детали по секторам：
Первичные алюминиевые сплавы
Операционный показатель ведущих производителей снизился на 0,6 п.п. до 55,4% на этой неделе. Хотя повышение тарифов США оказало давление на экспорт колес нижнего звена, прямое влияние на производство первичных сплавов остается ограниченным. Снижение отражает сезонное ослабление спроса и конкурентные корректировки производства. SMM ожидает дальнейшего незначительного снижения на следующей неделе.
Алюминиевые листы/пластины
Операционный показатель снизился на 0,6 п.п. до 68,0%. Несмотря на стабилизацию цен на алюминий и ослабление опасений по поводу торговых трений, сокращение экспортных заказов и замедление роста внутреннего спроса оказали давление на объемы производства. Слабая макроэкономическая динамика торговли и колебания спроса, скорее всего, сохранят операционные показатели в определенных пределах.
Алюминиевые кабели
Операционный показатель вырос на 2 п.п. до 63,6%, продолжая тенденцию к росту с марта. Возобновление сетевых проектов и пополнение запасов из-за затрат стимулировали производство. Ключевые региональные закупочные контракты (например, на воздушные изолированные провода в Восточном Китае и на 10-киловольтные силовые кабели в Северном Китае) перешли в стадию торгов, укрепив прозрачность заказов. SMM ожидает устойчивого роста до конца апреля.
Алюминиевые профили
Операционный показатель остался на уровне 58,5%. Несмотря на снижение цен на алюминий, рост заказов на автомобильные профили был ограничен. Профили для солнечных панелей поддерживали полную загрузку мощностей, но на следующей неделе планируют постепенное сокращение объемов производства. Профили для строительства получили экспортные заказы на навесные фасады для Ближнего Востока (срок отгрузки пока не определен), в то время как внутренние заказы застопорились.
Алюминиевая фольга
Операционный показатель стабилизировался на уровне 73%. Спрос на фольгу для кондиционеров, аккумуляторов и пайки показал устойчивость, но темпы роста замедлились. По мере завершения пикового сезона ожидается незначительная корректировка в сторону снижения.
Вторичный алюминий
Операционный показатель остался на уровне 56,1%. Более узкие колебания цен на алюминий незначительно улучшили настроения покупателей нижнего звена, однако слабый конечный спрос и сжатие прибыли из-за уступок по ценам продолжают оказывать давление на сектор. SMM ожидает стабильной или слабой тенденции в дальнейшем.
