Не слишком пессимистичны относительно цен на цинк [Комментарий институциональный]

В прошлую пятницу на внутреннем спотовом рынке сделки со стороны потребителей ослабли, и премии немного снизились. В Шанхае премии к майским контрактам составили 340-360. Запасы внутри страны и за рубежом снова быстро сократились. К четвергу внутренние социальные запасы сократились на 8,9 тысяч тонн до 102,1 тысячи тонн, сохраняя резкий спад. С точки зрения фундаментальных факторов, на стороне предложения недельная плата за переработку внутреннего цинкового сырья приостановила рост, а резкое падение цен на цинк сжало прибыль металлургических заводов, что может привести к последующему разрыву в ожиданиях производства. На стороне спроса внутренний спрос оставался устойчивым в краткосрочный пиковый сезон, с существенным увеличением еженедельных коэффициентов работы потребителей на прошлой неделе. Торговая война между США и Китаем повысила вероятность "рецессии" в США или даже глобального экономического спада. Однако мы остаемся относительно оптимистичны по поводу внутреннего спроса. С учетом усиления внешних рисков внутренняя стимулирующая политика может продолжить усиливаться, и физический спрос во втором квартале может быть значительно отражен. Поэтому в краткосрочной перспективе мы не слишком пессимистичны по отношению к ценам на цинк. С точки зрения макроэкономики, переговоры по тарифам между США и Китаем продолжаются, и глобальная деколларизация ускоряется. Продажа американских облигаций все еще представляет собой риск ликвидности, и высокая волатильность товаров может сохраняться. Поэтому рекомендуется осторожность при односторонних операциях, и можно больше внимания уделять возможностям положительного спреда между месяцами на SHFE цинке.

SMM

Не слишком пессимистичны относительно цен на цинк [Комментарий институциональный]

Краткосрочный спрос на рынке отсутствует драйверы [Комментарий институциональный]