4.10 Протокол утреннего совещания по никелю
Рафинированный никель:
SMM 9 апреля:
Спотовые премии/скидки: Основной диапазон спотовых премий для никеля №1 Jinchuan составлял 3200-3500 юаней/т, со средней премией 3350 юаней/т, что на 150 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Диапазон спотовых премий/скидок для российского никеля составлял 100-500 юаней/т, со средней премией 300 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день.
Фьючерсы: Сегодня цены на никель демонстрировали волатильную и укрепляющуюся тенденцию. По состоянию на 11:30 цена закрытия составила 119 090 юаней/т, что на 0,09% ниже цены расчета предыдущего торгового дня, с максимальной ценой 117 400 юаней/т.
Спотовые премии/скидки: Цены на никель марки Jinchuan снизились на 150 юаней, в основном из-за того, что конечные потребители предпочитают закупать большие объемы в качестве запасов после резкого падения цен на никель в понедельник. Однако в последнее время спрос не был эффективно стимулирован, что привело к новому снижению готовности к покупкам, и трейдеры решили снизить премии для стимулирования сделок.
С макроэкономической точки зрения, в последнее время колебания цен на никель были значительными, отклоняясь от фундаментального анализа в краткосрочной перспективе, при этом макроэкономические факторы доминируют в тенденциях цен. В дальнейшем следует обратить внимание на европейские меры в ответ на новую налоговую политику США.
Спред цен с сульфатом никеля: Сегодня цены на 1# рафинированный никель SMM составляли 118 750-122 800 юаней/т, со средней ценой 120 775 юаней/т, что на 975 юаней/т ниже спотовой цены предыдущего торгового дня. В настоящее время рафинированный никель торгуется со скидкой около 7450 юаней/т по отношению к сульфату никеля, и в дальнейшем следует обратить внимание на изменения спреда.
Сульфат никеля:
9 апреля индексная цена на сульфат никеля батарейного класса SMM составила 27 963 юаней/т, с диапазоном котировок 27 920-28 500 юаней/т, и средняя цена снизилась по сравнению с вчерашним днем.
Стоимость: В связи с сокращением высокоосадочного никеля в Индонезии увеличился спрос на MHP на рынке, что привело к дальнейшему росту коэффициента MHP. Недавние наводнения в Индонезии сократили поставки MHP, что еще больше повысило коэффициент котировки MHP. Никель LME: В последнее время под влиянием тарифной политики США цены на никель LME продолжают снижаться. Общие производственные затраты для никелевых солевых плавильных заводов снизились. Сторона предложения: На этой неделе, основываясь на снижении производственных затрат, некоторые никелевые солевые плавильные заводы снизили свои котировки. Некоторые никелевые солевые плавильные заводы не корректировали свои котировки из-за недостаточного запаса сырья на второй квартал и сохранения высокого коэффициента MHP. Сторона спроса: Некоторые психологические цены принятия нижнего звена снизились, заводы-производители прекурсоров сохраняют осторожность и ожидают, а рыночная активность по запросам низкая. В перспективе ожидается, что цены на сульфат никеля ослабнут из-за снижения затрат, но снижение, как ожидается, будет ограниченным из-за напряженного спроса и предложения на никелевые соли.
Никелевое чугун (NPI):
9 апреля средняя цена на высококачественный NPI 8-12% SMM составила 1011,5 юаней/mtu (с завода, с учетом налогов), что на 7,5 юаней/mtu ниже, чем в предыдущий рабочий день. Сторона предложения: Внутри страны текущий запас никелевой руды на плавильных заводах низок, и поставки никелевой руды из Филиппин увеличились, но все еще требуется время для достижения внутренних портов. В сочетании с низкой прибылью плавильных заводов производство слабо стимулируется, и объем производства остается низким. Индонезия: Недавно в связи с праздником Lebaran некоторые рабочие парка находятся в отпуске, производственная нагрузка снижена, и напряженная ситуация с поставками никелевой руды в Индонезии остается неизменной. Хотя некоторые новые мощности были выпущены, общий объем производства остается стабильным. Сторона спроса: Ферментация политики Трампа «взаимных тарифов», глубокое падение цен на цветные металлы LME во время праздника Чингминга и падение цен на никель до исторических минимумов в этом году. Сегодня фьючерсы на нержавеющую сталь колебались и снижались, а ведущие заводы по производству нержавеющей стали снизили свои фьючерсные цены. В краткосрочной перспективе рынок продолжает сосредоточиваться на макротенденциях. Поскольку цены на нержавеющую сталь продолжают снижаться, цены на высококачественный NPI снизились из-за вялого сбыта нижнего звена, и цены на высококачественный NPI, как ожидается, будут находиться под давлением в краткосрочной перспективе.
Нержавеющая сталь:
9 апреля влияние тарифной политики США продолжает ферментироваться, и на рынке ходят слухи о 50% тарифе на Китай. Под влиянием этого отечественные фьючерсные рынки в целом снизились после открытия дневной сессии. Цены на фьючерсы на нержавеющую сталь продолжили снижаться, однажды приблизившись к 12 600 юаней/т. Под давлением резкого падения на фьючерсном рынке спотовый рынок нержавеющей стали не смог противостоять, и первоначальная стратегия сталелитейных заводов по удержанию котировок была трудно поддерживать, и на рынке часто появлялись источники низких цен. Однако из-за широко распространенного настроения спешки покупки на фоне непрерывного роста цен и сдерживания на фоне снижения цен сделки были очень вялыми.
Фьючерсы: Самый ликвидный контракт 2505 усилил свое падение. В 10:30 SS2505 был котирован на уровне 12 685 юаней/т, что на 195 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Спотовый премиум/скидка для 304/2B в Уси составлял 585-885 юаней/т. На спотовом рынке цены в различных регионах были следующими: холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане были котированы по 8300 юаней/т; холоднокатаные рулоны с обрезанным краем 304/2B, средняя цена в Уси составляла 13 250 юаней/т, средняя цена в Фошане составляла 13 300 юаней/т; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси составляли 24 250 юаней/т, в Фошане — 24 500 юаней/т; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в обоих регионах были котированы по 23 550 юаней/т; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане составляли по 7500 юаней/т.
В настоящее время конкретные детали тарифной политики США по-прежнему неясны. Под влиянием паники на рынке цены на нержавеющую сталь значительно снизились. Однако углубленный анализ показывает, что фундаментальные показатели нержавеющей стали существенно не изменились, и нержавеющие сталелитейные заводы в настоящее время находятся в состоянии инверсии затрат. Исходя из этого, в будущем, по мере стабилизации настроений на рынке, ожидается, что цены на нержавеющую сталь вновь получат сильную поддержку со стороны затрат. Впоследствии участники рынка должны продолжать внимательно следить за фактическим внедрением тарифной политики США и ее последующим влиянием на весь рынок нержавеющей стали, чтобы своевременно корректировать стратегии и реагировать на изменения рынка.
Никелевая руда:
На прошлой неделе цены на низконикельную и средне-высококачественную никелевую руду на Филиппинах оставались стабильными. С точки зрения спроса и предложения поставки средне-высокочастотной никелевой руды с шахт в регионе Суригао значительно увеличились в течение недели, но восстановление предложения было ограничено осадками в южном регионе. Со стороны спроса у большинства отечественных никелево-железных заводов все еще низкий запас, с высоким спросом на закупку сырья и высоким энтузиазмом к закупкам. Хотя недавнее повышение цен на нижнее звено высококачественного NPI принесло некоторое восстановление прибыли, отечественные железные заводы все еще находятся в состоянии инверсии затрат, с ограниченной способностью принимать высокоценную никелевую руду. Морские фрахтовые ставки: Морские фрахтовые ставки незначительно снизились в течение недели, при этом ставки из региона Суригао в Ляньюньган, Китай, снизились на $10-10,5/wmt. Кроме того, с апреля цены на никелевую руду в Индонезии значительно выросли. В целом SMM ожидает, что после резкого роста цен на Филиппинах в марте из-за сильного предложения и слабого спроса и роста цен на индонезийскую руду цены на никелевую руду на Филиппинах могут остаться стабильными в краткосрочной перспективе.
Текущие рыночные цены сделок: Для пирометаллургической руды цена поставки на завод для 1,6% индонезийской местной руды составляет около $51-52/wmt; для гидрометаллургической руды цена поставки на завод для 1,3% индонезийской местной руды составляет около $25-26/wmt. Цены на индонезийскую пирометаллургическую никелевую руду снова выросли в апреле, при этом текущий основной премиум для острова Сулавеси в апреле составляет $24-25. Цены CIF на гидрометаллургическую руду остаются стабильными, но слабыми. С точки зрения предложения сезон дождей на Сулавеси длился дольше в этом году, с частыми осадками в течение недели, что повлияло на добычу и транспортировку никелевой руды. Восстановление предложения в основных горнодобывающих районах, таких как Сулавеси, относительно медленное. Кроме того, на прошлой неделе был праздник Lebaran в Индонезии, при этом местные шахты и рабочие в основном находились в отпуске, и сделки в течение недели были относительно тихими. Со стороны спроса у индонезийских никелево-железных плавильных заводов в целом низкий запас сырья и необходимость срочного пополнения запасов в сочетании с ожиданиями увеличения производства NPI поддержка со стороны спроса остается. SMM ожидает, что предложение никелевой руды может продолжать оставаться напряженным. В политическом плане реализация политики PNBP была отложена. По данным SMM, соответствующие правительственные ведомства Индонезии все еще обсуждают некоторые детали политики, и рынок все еще сильно ожидает скорейшего внедрения политики. Для гидрометаллургической руды нижнее звено MHP имеет сильные ожидания сокращения производства в краткосрочной перспективе, поддержка спроса значительно ослабла, и цены могут оставаться слабыми. В целом SMM ожидает, что цены на индонезийскую местную пирометаллургическую никелевую руду могут продолжать расти, в то время как цены на индонезийскую местную гидрометаллургическую никелевую руду могут оставаться стабильными, но слабыми.
