Протокол заседания ФРС США: Трамп создал неопределенность, экономика США столкнулась с риском стагфляции

В среду по местному времени Федеральная резервная система США (ФРС) опубликовала на своем официальном сайте протоколы мартовского заседания по денежно-кредитной политике. В протоколах говорится, что на прошлом месячном заседании практически все члены ФРС согласились с тем, что экономика США сталкивается с риском одновременного роста инфляции и замедления экономического роста, известного как стагфляция. В протоколах отмечается, что почти все представители ФРС считают, что риски инфляции склоняются в сторону повышения, а риски занятости — в сторону снижения. Некоторые члены ФРС отметили, что ФРС может столкнуться с «трудными компромиссами». Заседание 18-19 марта состоялось до того, как администрация Трампа ввела всеобъемлющие тарифы, что значительно повысило неопределенность в отношении экономических перспектив и побудило участников отдать предпочтение «осторожному подходу». Чиновники заявили, что если инфляция сохранится, они могут решить сохранить более высокие процентные ставки на более длительный период, или если слабость экономики потребует более незамедлительного внимания, они могут решить снизить процентные ставки. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) в прошлом месяце сохранил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25-4,5%, но все же указал, что может снизить ставки позднее в этом году. На этом заседании представители ФРС значительно снизили свой прогноз роста ВВП США на этот год, ожидая экономического роста всего на 1,7%. Однако последующие действия администрации Трампа сделали эти прогнозы устаревшими. Тарифы Трампа вызвали резкое падение американских акций, при этом Nasdaq на короткое время вошел в технический медвежий рынок, и многие экономисты считают, что экономика США в этом году впадет в рецессию. Председатель ФРС Пауэлл заявил в речи 4 апреля, что повышение тарифов было значительно больше, чем ожидалось, что приведет к росту инфляции и замедлению экономического роста, но «слишком рано» корректировать денежно-кредитную политику. За день до этого, когда вступили в силу взаимные тарифы, доходность 10-летних казначейских облигаций США на короткое время превысила 4,5%, а министр финансов США Бессент охарактеризовал распродажу американских казначейских облигаций как «нормальное снижение долговой нагрузки». Непредсказуемость действий администрации Трампа сделала все прогнозы «устаревшими». Представители ФРС отметили, что неопределенность, связанная с политикой Трампа и ее потенциальным влиянием на экономику, растет. В марте представители ФРС уже начали беспокоиться о риске «переоценки». «Некоторые участники предупредили, что переоценка рисков на финансовых рынках может усилить воздействие негативных шоков на экономику». Кроме того, в протоколах говорится, что в прошлом месяце ФРС решила значительно замедлить темпы сокращения баланса, но несколько участников считают, что для этого не было веских причин. Член правления ФРС Уоллер выступил против решения о корректировке политики в отношении баланса, отметив, что банковская система все еще располагает достаточным объемом резервов, чтобы сохранить ежемесячное сокращение баланса без изменений. Долгое время существовала неопределенность в отношении того, как долго может продлиться процесс количественного ужесточения ФРС. Недавно в докладе экономистов Goldman Sachs предсказали, что конечная точка может наступить где-то в третьем квартале этого года. Между тем, аналитики Morgan Stanley считают, что, учитывая уже замедленные темпы сокращения баланса, количественное ужесточение может продлиться до следующего года.

SMM

Протокол заседания ФРС США: Трамп создал неопределенность, экономика США столкнулась с риском стагфляции

Отмена эквивалентных тарифов! Центральная цена цинка на LME повышается [Резюме утреннего совещания SMM]

Zhengzhou Coal Mining Machinery: Влияние тарифного инцидента в США относительно невелико, компания ставит перед собой цель достичь 100 млрд. к 2030 году