2 апреля 2025 г., Ежедневный комментарий по наиболее ликвидному фьючерсному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE)
2 апреля 2025 г. наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2505) продолжил свой сильный восходящий тренд, поднявшись более чем на 4% в течение сессии и достигнув максимума в 299 990 юаней/тонну, приблизившись к целому знаку в 300 000 юаней и установив новый годовой максимум. Днем цена незначительно снизилась и в итоге закрылась на уровне 297 590 юаней/тонну, с дневным ростом на 3,89%. В ночной сессии цены на олово на SHFE колебались на высоких уровнях, закрывшись на уровне 289 000 юаней/тонну, при этом активность на рынке оставалась высокой, а объем открытых позиций превысил один миллион лотов.
Землетрясение в Мьянме усилило неопределенность относительно возобновления добычи: В конце марта в Мьянме произошло крупное землетрясение, и симпозиум по возобновлению добычи в Мансянском руднике, первоначально запланированный на 1 апреля, был отложен. Ожидания рынка относительно восстановления поставок оловянной руды еще больше ослабли. Хотя рудник не был непосредственно поврежден, риски для транспортных каналов и политики возросли, в сочетании с закрытием крупнейшего оловянного рудника в ДРК, подчеркивая проблему «узкого места» в глобальной цепочке поставок.
Низкие запасы олова за рубежом подпитывают ожидания сжатия предложения: Запасы олова на LME остаются на низких уровнях, при этом премия за 0-3 месяца выросла до 264 долларов США/тонну, и настроения на рынке о нехватке предложения за рубежом распространились на внутренний рынок. Краткосрочные спекулятивные средства привели к тому, что объем открытых позиций на олово на SHFE превысил предыдущие максимумы, при этом рынок сохраняет осторожность относительно риска «ложного прорыва», но макроэкономические ожидания относительно снижения процентных ставок ФРС США и геополитические конфликты обеспечивают поддержку ценам на металлы.
Технический анализ: После прорыва уровня в 290 000 юаней наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на SHFE должен проверить свою действительность, с сопротивлением на историческом максимуме в 300 000 юаней и поддержкой на уровне 287 000 юаней (5-дневная скользящая средняя).
Текущий рынок олова на SHFE характеризуется «сильными ожиданиями и слабой реальностью»: настроения на коротком сроке определяются повестками со стороны предложения, но подавляющее влияние высоких цен на потребление постепенно становится очевидным. Инвесторам необходимо быть осторожными в отношении повышения рисков волатильности из-за игр капитала и внимательно следить за ходом политики возобновления добычи в Мьянме и сигналами о восстановлении заказов в нижнем звене цепочки поставок.Прогноз и предупреждения о рисках
