Транскрипция онлайн-брифинга о результатах деятельности, опубликованная JL MAG Rare-Earth 31 марта, показывает:
1. Можете ли вы кратко представить результаты деятельности компании за 2024 год?
JL MAG Rare-Earth ответила: В 2024 году, руководствуясь основными ценностями компании «ориентация на клиента и совместное создание ценности», управленческая команда сосредоточилась на основном бизнесе, преодолевая неблагоприятные факторы значительного снижения и достижения дна цен на сырье редкоземельных металлов с 2022 года, активно расширяя бизнес и стремясь расширить и высвободить мощности в соответствии со стратегическим планом, установленным советом директоров. В 2024 году цены на сырье редкоземельных металлов показали тенденцию к снижению в годовом исчислении. Запаздывание изменений затрат на сырье, наряду с усилением конкуренции в отрасли и другими неблагоприятными факторами, негативно повлияло на операционные результаты компании. Руководство своевременно приняло эффективные стратегии, активно исследовало рынок и одновременно расширяло мощности, поддерживая стабильную работу. В отчетный период компания продолжала сосредотачиваться на секторах новой энергетики и энергосберегающей экологии, концентрируясь на ключевых областях применения, таких как электромобили и автозапчасти, энергосберегающие инверторные кондиционеры, ветровая энергетика, роботы и промышленные серводвигатели, 3C и низковысотные летательные аппараты. В 2024 году компания достигла операционной выручки в 6,763 миллиарда юаней, что на 1,13% больше, чем в прошлом году. Из них выручка от продаж на внутреннем рынке составила 5,541 миллиарда юаней, что на 1,88% больше, чем в прошлом году; выручка от продаж за рубежом составила 1,222 миллиарда юаней, при этом выручка от продаж в Америке составила около 418 миллионов юаней. Компания достигла чистой прибыли, приходящейся на акционеров компании, в размере 291 миллиона юаней, что на 48,37% меньше, чем в прошлом году; чистый денежный поток от операционной деятельности составил 508 миллионов юаней.
2. Каковы были производство, продажи и структура продукции компании за весь 2024 год?
JL MAG Rare-Earth ответила: В 2024 году коэффициент использования мощностей компании превысил 90%, при производстве заготовок высокоэффективных магнитных материалов около 29,300 тонн, что на 39,48% больше, чем в прошлом году, и продажах готовой продукции высокоэффективных магнитных материалов около 20,900 тонн, что на 37,88% больше, чем в прошлом году, установив рекордный уровень производства и продаж для компании. Согласно публично доступной отраслевой статистике, компания стала ведущим производителем и продавцом в отрасли редкоземельных постоянных магнитов как на национальном, так и на глобальном уровне. В 2024 году выручка компании в секторах электромобилей, инверторных кондиционеров и ветровой энергетики была следующей:
3. Каков текущий прогресс в бизнесе гуманоидных роботов и низковысотных летательных аппаратов?
JL MAG Rare-Earth ответила: В области гуманоидных роботов компания активно сотрудничает с мировыми известными технологическими компаниями в области НИОКР и создания мощностей для магнитных компонентов гуманоидных роботов, с небольшими партиями поставок; также есть небольшие партии поставок в области низковысотных летательных аппаратов. В области гуманоидных роботов 2025 год станет первым годом развития гуманоидных роботов. Компания повысила статус отдела НИОКР магнитных компонентов гуманоидных роботов до бизнес-единицы магнитных компонентов гуманоидных роботов, с генеральным директором компании, одновременно курирующим стратегическую координацию этой единицы. В настоящее время, основываясь на потребностях клиентов, компания сделала комплексные инвестиции в специализированные производственные здания, оборудование и профессиональные команды, первоначально обладая определенными возможностями для массового производства. В будущем компания продолжит увеличивать инвестиции в НИОКР в области магнитных компонентов гуманоидных роботов, активно продвигая индустриализацию аппаратного и программного обеспечения проекта для удовлетворения растущего рыночного спроса.
4. Каков прогресс проекта третьей фазы Баотоу компании?
JL MAG Rare-Earth ответила: В январе 2025 года, в ответ на национальную политику полного строительства «двух баз редкоземельных металлов», и основываясь на будущем рыночном спросе на электромобили, инверторные кондиционеры и гуманоидные роботы, совет директоров решил инвестировать в строительство «проекта зеленого интеллектуального производства высокоэффективных редкоземельных постоянных магнитных материалов мощностью 20,000 тонн в год». Проект имеет срок строительства два года и в настоящее время продвигается по плану.
5. Каковы были основные причины снижения чистой прибыли компании в годовом исчислении в 2024 году?
JL MAG Rare-Earth ответила: В 2024 году цены на сырье редкоземельных металлов показали тенденцию к снижению в годовом исчислении. В качестве примера, сплав Pr-Nd (включая налоги), согласно данным, опубликованным Китайской ассоциацией редкоземельной промышленности, средняя цена с января по декабрь 2024 года составила 490,000 юаней за тонну, что примерно на 25% ниже средней цены 650,000 юаней за тонну в тот же период 2023 года. Запаздывание изменений затрат на сырье, наряду с усилением конкуренции в отрасли и другими неблагоприятными факторами, негативно повлияло на операционные результаты компании. В 2024 году, опираясь на относительно достаточные заказы на руках, компания активно планировала и развертывала, увеличивала мощности, координировала ресурсы группового преимущества и продвигала строительство проектов, таких как JL MAG Ningbo Technology и Jin Cheng Rare-Earth, делая обширные приготовления для полного производства, что привело к поэтапному увеличению удельных затрат на продукцию и управленческих расходов вышеупомянутых дочерних компаний, что оказало определенное влияние на чистую прибыль. Среди них влияние JL MAG Ningbo Technology на консолидированную чистую прибыль составило примерно -57,56 миллиона юаней. Несмотря на неблагоприятное влияние снижения цен на сырье редкоземельных металлов, компания продолжала инвестировать в НИОКР, активно развертывала в области магнитных компонентов гуманоидных роботов, продвигала информатизацию и автоматизацию управления производством, снижала затраты и повышала эффективность, и с некоторыми клиентами, выполняющими заказы с фиксированной ценой, подписанные, когда цены на сырье редкоземельных металлов находились на относительно высоком уровне после третьего квартала, прибыльность компании постепенно улучшилась в третьем и четвертом кварталах.
6. Можете ли вы представить ситуацию с дивидендами компании и будущую стратегию дивидендов?
JL MAG Rare-Earth ответила: Компания всегда ценила денежные возвраты акционерам. С момента своего листинга в 2018 году компания ежегодно осуществляла денежные дивиденды. К концу 2024 года совокупные денежные дивиденды превысили 1 миллиард юаней, что составляет более 44% совокупной чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию. План распределения прибыли компании на 2024 год заключается в распределении денежных дивидендов в размере 1,2 юаня на 10 акций (включая налоги) всем акционерам, с ожидаемой суммой дивидендов в 164 миллиона юаней. Если этот годовой дивиденд будет завершен и реализован, в сочетании с промежуточным денежным дивидендом компании за 2024 год в размере 107 миллионов юаней, полный годовой денежный дивиденд компании за 2024 год составит более 90% чистой прибыли компании, приходящейся на акционеров компании. В будущем компания продолжит придерживаться долгосрочной перспективы и вознаграждать инвесторов практическими действиями.
7. Есть ли у компании достаточные заказы для поддержки расширения мощностей?
JL MAG Rare-Earth ответила: Компания придерживается принципа «производить на основе продаж», продвигая строительство и высвобождение новых мощностей на основе долгосрочных заказов и четкого руководства спросом от крупных клиентов. Компания установила стабильные долгосрочные партнерские отношения с ведущими клиентами в секторах электромобилей, инверторных кондиционеров и ветровой энергетики и заняла лидирующие позиции в сегментированных рынках. Кроме того, компания активно сотрудничает с мировыми известными технологическими компаниями в области НИОКР магнитных компонентов гуманоидных роботов, с небольшими партиями поставок, закладывая основу для последующего массового производства. В 2024 году у компании были достаточные заказы на руках, коэффициент использования мощностей превысил 90%, и продажи готовой продукции высокоэффективных магнитных материалов составили около 20,900 тонн, что на 37,88% больше, чем в прошлом году.
8. Можете ли вы представить ситуацию с поставками сырья и запасами компании?
JL MAG Rare-Earth ответила: Компания построила производственные заводы в Ганьчжоу, Цзянси, основном районе производства тяжелых редкоземельных металлов, и Баотоу, Внутренняя Монголия, основном районе производства легких редкоземельных металлов. Компания установила долгосрочные стратегические партнерские отношения с крупными поставщиками сырья редкоземельных металлов, включая China Northern Rare Earth Group и China Rare Earth Group. В 2024 году объем закупок компании у China Northern Rare Earth Group и China Rare Earth Group составил 63% от общего годового объема закупок компании. В то же время компания отдает приоритет зеленой переработке редкоземельных металлов в своих закупках. Благодаря инвестициям в компанию по переработке редкоземельных металлов Bayannur Yin Hai New Material Co., Ltd., и после строгой проверки глобально авторитетным органом сертификации переработанных компонентов SCS Global Service, поставки сырья редкоземельных металлов компании диверсифицированы, а продукция является низкоуглеродной. В 2024 году компания использовала 2,575 тонн переработанного сырья редкоземельных металлов (включая переработанные отходы магнитов), что составляет 30,4% от общего объема сырья редкоземельных металлов, использованного за год. Основываясь на ценностях компании «ориентация на клиента и совместное создание ценности», компания всегда придерживалась честного выполнения обязательств, обеспечивая поставки клиентам. Для этого компания установила комплексный механизм закупок сырья редкоземельных металлов для хеджирования рисков. В будущем компания будет внимательно следить за тенденциями цен на сырье редкоземельных металлов и гибко и осторожно корректировать стратегии запасов и закупок.
Исследовательский отчет, опубликованный Guosen Securities 1 апреля, показывает: Прибыльность снизилась вместе с отраслью, а доля расходов на НИОКР увеличилась. Мощности и производство компании стабильно росли. В 2024 году компания достигла производства заготовок магнитов NdFeB в размере 29,300 тонн (+39,48%), производства готовой продукции в размере 21,600 тонн (+42,40%) и продаж готовой продукции в размере 20,900 тонн (+37,88%), установив рекордный уровень производства и продаж для компании. В 2024 году проекты компании, находящиеся в стадии строительства, были построены и введены в эксплуатацию по плану, фактическая мощность заготовок магнитных материалов достигла 32,000 тонн за год, а коэффициент использования мощностей превысил 90%. К концу 2024 года компания имела мощность 38,000 тонн в год для заготовок магнитных материалов.Ожидается, что в 2025 году компания создаст производственные мощности в 40 тысяч тонн для высокопроизводительных редкоземельных постоянных магнитов и линию по производству магнитных компонентов для гуманоидных роботов. Как ведущее предприятие в области высокопроизводительных NdFeB-магнитов, компания обладает преимуществами в управлении, технологиях и клиентской базе, демонстрируя высокую рентабельность, стабильный рост и глобальную конкурентоспособность, стремясь стать мировым лидером в этой сфере. Рейтинг компании сохраняется на уровне «превышает рыночные ожидания». Предупреждение о рисках: значительные колебания цен на редкоземельное сырье; усиление конкуренции в отрасли.
Исследовательский отчет Huafu Securities от 31 марта присвоил JL MAG Rare-Earth рейтинг «покупать». Основные причины: 1) В 2024 году объем выпуска магнитных материалов компании вырос, но снижение цен привело к падению прибыли; 2) Значительный рост рынков электромобилей и инверторных кондиционеров, увеличение доли компании; 3) Планомерное расширение мощностей, включая разработки в области гуманоидных роботов и низковысотных летательных аппаратов. Предупреждение о рисках: возможное несоответствие строящихся проектов ожиданиям; колебания цен на сырье; неудовлетворительный спрос со стороны потребителей; усиление конкуренции; риски, связанные с расширением клиентской базы.
Обзор динамики цен на сплав Pr-Nd:
Нажмите, чтобы увидеть текущие цены на редкоземельные металлы от SMM
Закажите просмотр исторической динамики цен на металлы SMM
В 2024 году цена на сплав Pr-Nd снизилась. Средняя цена на 31 декабря 2024 года составила 489 тысяч юаней за тонну против 542 тысяч юаней за тонну 29 декабря 2023 года, снижение на 53 тысячи юаней или 9,78%. Годовая средняя цена в 2024 году — 484 704,55 юаня за тонну против 645 330,58 юаня за тонну в 2023 году, снижение на 160 626,03 юаня или 24,89% в годовом исчислении.
Согласно последним данным SMM, 1 апреля цена на сплав Pr-Nd упала до 540–543 тысяч юаней за тонну при средней цене 541 500 юаней, что на 0,28% ниже предыдущего торгового дня, но на 52 500 юаней (10,74%) выше средней цены 489 тысяч юаней за тонну на 31 декабря 2024 года. Рынок редкоземельных металлов 1 апреля оставался вялым: поставщики проявляли низкую активность в котировках, некоторые сохраняли высокие цены. Однако покупатели демонстрировали слабую готовность приобретать по высоким ценам, ограничиваясь пробными запросами и выжидая снижения. Общий объем сделок на рынке был низким, ожидается, что в ближайшее время цены стабилизируются.
