Ралли цен на медь резонирует с ценообразованием по запросу [Институциональный комментарий]

Рыночные настроения: Цены на медь продолжали расти, во главе с американской медью, индекс взвешенной меди COMEX достиг рекордного максимума на прошлой неделе. Внимание рынка к разнице цен между США и LME сместилось на дальние контракты, а основной контракт на американском рынке еще не превысил прошлогодний максимум. В отношении тарифов внимание рынка обращено на новости о взаимных тарифах, которые объявят в начале следующего месяца новый президент США. По показателям, индекс потребительского доверия Мичиганского университета и розничные продажи в США остаются слабыми, но строительство жилья и промышленное производство демонстрируют умеренные результаты. Федеральная резервная система США, как ожидалось, сохранила процентные ставки без изменений, повысила прогнозы по инфляции, снизила прогнозы экономического роста и предсказала два снижения ставок в этом году. ФРС пересмотрела прогноз роста экономики США на этот год с 2,1% до 1,7%. Тем временем ОЭСР также пересмотрела в сторону понижения прогноз роста мирового ВВП, особенно значительное снижение для Канады. В плане макроэкономических и финансовых настроений, текущий этап более склонен к торговле "инфляционной" стороной, с большим вниманием к импульсу цен на золото, достигших новых максимумов, и к тому, догонят ли цены на серебро. На этой неделе внимание сосредоточено на предварительных данных PMI в обрабатывающей промышленности за март, заказах на товары длительного пользования и данных PCE за февраль ведущих экономик. Внутреннее предложение и спрос: В верхнем звене TC для импортируемых медных концентратов продолжал снижаться, TC, отобранный Mysteel, упал до -20,28 $/dmt. Рынок следит за входом медных концентратов из Индонезии и Панамы. По объему, оба региона в 2023 году импортировали более шестисот пятидесяти тысяч тонн рафинированной меди в Китай, что составляет около 2,5% общего импорта концентратов. Доля индонезийских концентратов, поступающих в Китай, низкая, часть также отправляется в Японию и Южную Корею, но большая доля панамских медных концентратов когда-то поступала в Китай. В апреле ведущие мощности по выплавке проходят техобслуживание, что может привести к заметным изменениям в TC. С точки зрения потребления, высокие цены на медь подавляют коэффициент использования медесодержащих продуктов, но в настоящее время сезонный пик. Интерес к покупке в регионе Жемчужной реки выше, премия на медь в Гуандуне достигает 190 юаней/тонна, в то время как Шанхай перешел к паритету. Социальные запасы SMM недавно снизились на двенадцать тысяч восемьсот тонн до трехсот тридцати шести тысяч тонн, что на пятьдесят три тысячи шестьсот семьдесят тонн ниже, чем в тот же период прошлого года. Под руководством разницы цен экспорт рафинированной меди в январе-феврале составил сорок девять тысяч четыреста тонн, а совокупный импорт за тот же период составил пятьсот тридцать три тысячи семьсот тонн, что на 12,66% меньше, чем годом ранее. В настоящее время внутренняя ситуация предложения и спроса поддерживает цены на медь на высоком уровне и проверяет новые максимумы. Зарубежные новости: Производство меди в Перу в январе увеличилось на 7% до двухсот шестнадцати тысяч шестисот тонн, благодаря росту производства на руднике Las Bambas компании MMG. Производство меди в Замбии в 2024 году ожидается на уровне восьмисот двадцати тысяч тонн, что на 12% больше, чем 732,000 тонн в 2023 году. Производство рафинированной меди в Казахстане в первые два месяца оставалось стабильным, увеличившись на 1%. Перспективы: Период коррекции SHFE меди был коротким, и диапазон коррекции, вероятно, будет ограничен из-за спроса на покупку в пиковый сезон. В понедельник индекс взвешенной меди SHFE увидел увеличение позиций и новый рост, техническое пространство открылось до 82,500. Рынок меди все еще находится в "накоплении бонусов" восходящего тренда, признаков перехода от "инфляции" к "застою" пока нет.

SMM

Ралли цен на медь резонирует с ценообразованием по запросу [Институциональный комментарий]

Тусклая торговля давит на цены на магний [Обновление SMM по спотовому магнию]

Запасы меди на LME сократились на две тысячи восемьсот двадцать пять тонн 24 марта, более семидесяти процентов уменьшения приходится на склад в Каохсиунге