На макроуровне усилились торговые трения за рубежом. С момента объявления Трампом о повышении тарифов премия на Среднем Западе США превысила 900 долларов за тонну, что значительно увеличило затраты конечных потребителей. Трамп предоставил месячное освобождение от тарифов на автомобили, импортируемые в рамках соглашения USMCA, и заявил, что его разговор с Трюдо завершился "в некоторой степени" дружелюбно. В настоящее время неопределенность тарифной политики США остается высокой, что заметно влияет на цены. Внутри страны прошли Две сессии, на которых были обозначены основные цели развития Китая на 2025 год: рост ВВП около 5%, уровень безработицы в городах около 5,5%, создание более 12 миллионов новых рабочих мест в городах и рост индекса потребительских цен примерно на 2%. Кроме того, впервые в общие требования Отчета о работе правительства было включено "стабилизация рынков недвижимости и акций". В целом, внутренний макроэкономический фон остается благоприятным, обеспечивая сильную поддержку ценам на алюминий.
На фундаментальном уровне в Китае наблюдалось небольшое увеличение производственных мощностей алюминия, планы по возобновлению производства в Сычуани, Гуанси и Цинхае продвигаются стабильно. Ожидается, что полная мощность будет введена в эксплуатацию к концу марта, а вклад в производство от горшков, запущенных в феврале, будет постепенно реализовываться. На стороне затрат, затраты алюминиевой промышленности немного выросли на этой неделе. По состоянию на четверг, средняя полная себестоимость алюминия на внутреннем рынке составила примерно 17,446 юаней за тонну, увеличившись на 408 юаней за тонну по сравнению с прошлой неделей. Это было связано с устойчивыми ценами на глинозем на этой неделе, в то время как цены на вспомогательные материалы значительно выросли, что привело к небольшому увеличению затрат на алюминий. На стороне спроса, запасы алюминиевых слитков на внутреннем рынке начали снижаться. По данным SMM, по состоянию на 6 марта запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления составили 871,000 тонн, что на 15,000 тонн меньше, чем в понедельник. Кроме того, с приближением пикового сезона "Золотой март и серебряный апрель" предприятия по переработке алюминия наблюдали рост заказов и производственных показателей. В сочетании с ростом спроса, связанного с солнечной энергетикой, в первой половине года производители компонентов увеличили свои производственные графики и объемы закупок, что в целом поддерживает потребление алюминия.
В целом, на макроуровне наблюдается сочетание бычьих и медвежьих факторов. Внутри страны благоприятный макроэкономический фон остается неизменным, в то время как за рубежом торговые барьеры увеличились, но с высокой степенью неопределенности, оставляя рынок в состоянии противоречий. На фундаментальном уровне как предложение, так и спрос растут. С приближением пикового сезона потребления большинство секторов наблюдают рост объемов заказов и производственных показателей. В сочетании с первыми признаками снижения запасов алюминиевых слитков в социальных хранилищах обеспечивается сильная поддержка цен на алюминий. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на алюминий на SHFE будет торговаться в диапазоне 20,500-21,200 юаней за тонну на следующей неделе, в то время как алюминий на LME будет торговаться в диапазоне 2,650-2,730 долларов за тонну.
》Подпишитесь, чтобы просматривать исторические спотовые цены на металлы от SMM
