★Макро★
01 ★★ 【Центральный банк провел чистое изъятие 19,1 млрд юаней через операции на открытом рынке】
Центральный банк вчера провел операции обратного РЕПО на 7 дней на сумму 538,9 млрд юаней с процентной ставкой 1,50%, которая осталась неизменной. Поскольку вчера истек срок обратного РЕПО на 7 дней на сумму 558 млрд юаней, чистое изъятие составило 19,1 млрд юаней.
02 ★★ 【Держатели казначейских облигаций США из топ-3 иностранных кредиторов сократили свои активы в декабре прошлого года】
18 февраля по местному времени Министерство финансов США опубликовало данные, согласно которым в декабре 2024 года три крупнейших иностранных держателя казначейских облигаций США — Япония, Китай и Великобритания — сократили свои активы. Согласно отчету TIC за декабрь 2024 года, Япония сократила свои активы на 27,3 млрд долларов до 1,059,8 млрд долларов, оставаясь крупнейшим держателем. Китай сократил свои активы на 9,6 млрд долларов до 759 млрд долларов, что стало первым сокращением после трех последовательных увеличений в 2024 году. Великобритания сократила свои активы на 44,1 млрд долларов до 722,7 млрд долларов, занимая третье место.
★Отрасли и нижестоящие рынки★
01 ★★ 【По состоянию на 17 февраля выпущено и запланировано выпуск местных облигаций на сумму 1,386,591 млрд юаней】
По состоянию на 17 февраля объем выпущенных и запланированных местных облигаций составил 1,386,591 млрд юаней, из которых специальные облигации рефинансирования для замены существующего скрытого долга составили 782,828 млрд юаней, что превышает 50%. В январе было выпущено 234,915 млрд юаней специальных облигаций рефинансирования, а в феврале темпы ускорились, и по состоянию на 17 февраля было выпущено 232,295 млрд юаней. Кроме того, такие провинции, как Фуцзянь, Сычуань, Цзянсу и Хэбэй, объявили о планах выпустить специальные облигации рефинансирования на сумму более 300 млрд юаней в оставшиеся дни этой недели. Среди объявленных квот Цзянсу, Хубэй, Цзянси, Чжэцзян и Сычуань имеют более крупные масштабы выпуска, каждый из которых превышает 50 млрд юаней. Цзянсу планирует провести тендер и выпустить 100 млрд юаней через четыре специальные облигации рефинансирования 21 февраля.
02 ★★★ 【Национальное бюро статистики: в январе цены на жилье в городах первого уровня продолжили расти м/м, а в городах второго и третьего уровней немного снизились м/м】
Согласно данным Национального бюро статистики, в январе 2025 года среди 70 крупных и средних городов цены на жилье в городах первого уровня продолжили расти м/м, а в городах второго и третьего уровней немного снизились м/м. Годовые темпы снижения цен на жилье сократились во всех трех категориях городов.
03★★ 【Tesla начала выбор площадки в Индии для завода по производству электромобилей】
Согласно информированным источникам, Tesla начала поиск земли в Индии для создания завода по производству электромобилей, при этом штат Махараштра рассматривается как первый потенциальный вариант. Правительство Махараштры предложило Tesla участки в Чакане и Чикхали недалеко от Пуны. Представители правительства заявили, что переговоры состоялись, но окончательное решение пока не принято.
04 ★★ 【Новый раунд аукционов земли в нескольких регионах, проданы участки с высокой премией】
Недавно в нескольких регионах прошел новый раунд аукционов земли, где в некоторых районах последовательно продавались участки с высокой премией. Представители отрасли отметили, что с 2025 года рынок земли постепенно уходит от нормы сделок по минимальной цене, и все больше участков продается после нескольких раундов торгов, некоторые даже с высокой премией. Согласно объявлениям от листинговых компаний недвижимости, их подходы к приобретению земли разделились. Некоторые компании активно приобретают землю, несмотря на снижение показателей, в то время как другие остаются осторожными.
05★★ 【Специальные облигации рефинансирования активно выпускаются, поскольку центральные и местные власти продвигают усилия по разрешению долгов】
С начала этого года замена существующего скрытого долга продвигается быстрыми темпами. По состоянию на 17 февраля объем выпущенных или запланированных специальных облигаций рефинансирования для замены существующего скрытого долга составил почти 800 млрд юаней. Аналитики отрасли отметили, что с положительным прогрессом в предыдущих усилиях по разрешению долгов центральные и местные власти сосредоточатся на реализации политики в этом году. Основные направления включают предотвращение нового скрытого долга, сокращение числа финансовых платформ и продвижение рыночной трансформации платформ.
06★★ 【Розничные продажи легковых автомобилей с 1 по 16 февраля выросли на 11% г/г, снизились на 28% м/м】
Согласно данным Ассоциации легковых автомобилей Китая, с 1 по 16 февраля розничные продажи легковых автомобилей составили 581 тыс. единиц, увеличившись на 11% г/г, но снизившись на 28% м/м. С начала года розничные продажи составили 2,375 млн единиц, снизившись на 7% г/г. За тот же период розничные продажи NEV достигли 263 тыс. единиц, увеличившись на 79% г/г, но снизившись на 17% м/м. С начала года розничные продажи NEV составили 1,007 млн единиц, увеличившись на 23% г/г.
★Другие горячие темы★
⭕【Пять департаментов поддерживают обновление потребления в автомобильной, электронной и бытовой отраслях】
Государственное управление по регулированию рынка и четыре других департамента выпустили "Трехлетний план действий по оптимизации потребительской среды (2025-2027)". План продвигает действия по "увеличению разнообразия", "улучшению качества" и "созданию брендов" в индустрии потребительских товаров, способствуя строительству инфраструктуры качества для повышения качества отрасли и цепочек поставок. Он подчеркивает важность качества, стандартов и создания брендов в таких секторах, как автомобили, бытовая техника, мебель, электроника, текстиль, продукты питания и другие. План также включает реализацию проекта "Качество производственного совершенства", оценку возможностей управления качеством компаний и улучшение общего имиджа "Сделано в Китае". Он направлен на интернационализацию стандартов, согласование продуктов внутренней и внешней торговли и поддержку инноваций в традиционных брендах. Кроме того, он стремится ускорить разработку высококачественных, модных и стильных продуктов в таких секторах, как одежда, ювелирные изделия, кожаные изделия и косметика. План поддерживает обновление потребления в автомобильной, электронной и бытовой отраслях, продвигая энергоэффективные автомобили, умную бытовую технику и модернизацию кухонь и ванных комнат. Также он направлен на улучшение системы переработки возобновляемых ресурсов и содействие циркуляции потребления.
⭕【Запущен фонд индустрии NEV в Чжэцзяне с общим объемом 7 млрд юаней】
Церемония подписания и запуска фонда индустрии NEV в Чжэцзяне состоялась в Ханчжоу днем 18 февраля. Заместитель директора провинциальной комиссии по развитию и реформам Ли Цзюнь присутствовал и выступил с речью. Представители провинциальной финансовой холдинговой компании, муниципального правительства Ханчжоу, капитала Ханчжоу и правительства района Биньцзян стали свидетелями подписания, наряду с более чем 60 предприятиями и учреждениями. Фонд индустрии NEV в Чжэцзяне с общим объемом 7 млрд юаней зарегистрирован в Ханчжоу и является крупнейшим и самым долгосрочным фондом среди кластеров специальных фондов "4+1". Фонд сосредоточен на всей цепочке индустрии NEV, охватывая ключевые материалы и компоненты, производство автомобилей, послепродажное обслуживание и межотраслевые области, такие как новые материалы, новая энергия, интегральные схемы, искусственный интеллект и интеллектуальная связь.
⭕【Национальная администрация финансового регулирования: поддерживать стабильное и эффективное увеличение кредитного предложения частным предприятиям】
Национальная администрация финансового регулирования провела совещание для изучения и реализации мер на основе важной речи председателя Си Цзиньпина на симпозиуме частных предприятий. На совещании был подчеркнут проблемно-ориентированный подход, призывающий банковский и страховой секторы улучшить финансовые услуги для частных предприятий. Было предложено поддерживать стабильное и эффективное увеличение кредитного предложения частным предприятиям и увеличивать поддержку первых займов, продлений и кредитных займов для малых и микро частных предприятий. Также было подчеркнуто создание точных платформ для взаимодействия банков и предприятий для ключевых частных инвестиционных проектов, использование "Механизма координации поддержки финансирования малых и микро предприятий" и реализация политики продления займов без погашения основного долга. Было отмечено значение технологий для инклюзивного финансирования, чтобы повысить удовлетворенность частных предприятий финансированием. Следует использовать механизм "белого списка" и применять различные инструменты финансирования недвижимости для удовлетворения разумных потребностей в финансировании всех типов предприятий недвижимости, включая частные. Также было предложено обогатить системы страховых продуктов, продвигать пилотные проекты по инвестициям в капитал финансовыми инвестиционными компаниями и улучшать комплексные финансовые услуги для частных предприятий. В отношении доступа на рынок финансовой индустрии все типы предприятий собственности должны рассматриваться равноправно и справедливо.
