》Проверьте цены на алюминиевую продукцию SMM, данные и анализ рынка
SMM, 19 февраля:
Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2504 открылся на уровне 20,730 юаней/т, с максимумом 20,750 юаней/т, минимумом 20,660 юаней/т и закрылся на уровне 20,700 юаней/т, снизившись на 0,17%. Объем торгов составил 53,000 лотов, открытый интерес — 228,000 лотов.
Комментарии SMM: В последнее время макроэкономические факторы продолжают оказывать поддержку. За рубежом часто вводятся меры, связанные с тарифами и антидемпинговыми пошлинами. Трамп заявил, что тариф на автомобили составит примерно 25%, а крупные предприятия в секторах чипов и автомобилей вернутся в США. Европейская комиссия оперативно применит меры торговой защиты, такие как антидемпинговые и компенсационные пошлины, при необходимости. Внутри страны усилия Китая направлены на стимулирование инвестиций в новые отрасли, поддержку частных предприятий в активном участии в "реализации крупных национальных стратегий и развитии возможностей безопасности в ключевых областях" и "программе модернизации крупного оборудования и замены потребительских товаров". Также предпринимаются усилия по решению проблемы просроченных платежей частным предприятиям и пересмотру и выпуску новой версии негативного списка для доступа на рынок в кратчайшие сроки. Рынок остается оптимистичным в отношении среднесрочных и долгосрочных перспектив потребления алюминия. Однако в краткосрочной перспективе глобальный рынок алюминия будет подвергаться структурным изменениям из-за воздействия политики. Риски, такие как обострение торговых конфликтов за рубежом и продолжающийся слабый внутренний спрос, сдерживающий потребление алюминия, требуют пристального внимания. С фундаментальной стороны давление на возобновление поставок алюминия вновь усилилось, и ожидается, что в феврале операционная мощность алюминия в Китае немного увеличится. Средняя спотовая цена на глинозем продолжает снижаться, что приводит к дальнейшему снижению затрат на алюминий, при этом поддержка со стороны затрат продолжает ослабевать. Хотя как предложение, так и спрос увеличиваются, а восстановление спроса после праздников превзошло ожидания, фьючерсы на алюминий и спотовые цены остаются высокими, несмотря на отсутствие поддержки со стороны затрат. Что касается запасов, текущее накопление запасов алюминиевых слитков в Китае немного превышает ожидания, и к концу февраля запасы, вероятно, превысят уровень того же периода прошлого года. Пик запасов в первом квартале может быть пересмотрен в сторону увеличения до диапазона 900,000-950,000 т, что затрудняет поддержку дальнейшего краткосрочного роста цен на алюминий. Со стороны спроса, на прошлой неделе операционная ставка ведущих китайских предприятий по переработке алюминия продолжала восстанавливаться, увеличившись на 4,1 процентных пункта по сравнению с предыдущей неделей до 60,8%. После праздника Фонарей предприятия по переработке алюминия ускорили возобновление работы и производства. В сочетании с приближением традиционного пикового сезона в марте операционные ставки в различных секторах все еще имеют потенциал для роста. Однако следует обратить внимание на восстановление конечного потребления и изменения на экспортном рынке. В будущем, с увеличением спроса на солнечные панели и полным возобновлением работы и производства на уровне конечных пользователей, а также с учетом ограниченного прироста со стороны предложения, ожидается, что цены на алюминий в краткосрочной перспективе останутся на высоком уровне.
Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 3,420 юаней/т, с максимумом 3,435 юаней/т, минимумом 3,402 юаней/т и закрылся на уровне 3,418 юаней/т, снизившись на 0,06%. Объем торгов составил 44,000 лотов, открытый интерес — 153,000 лотов.
Комментарии SMM: В части предложения некоторые глиноземные заводы на севере Китая недавно прошли техническое обслуживание, что может немного повлиять на краткосрочное предложение. Однако с постепенным вводом новых мощностей в Китае и за рубежом ожидания избытка предложения на рынке усилились. Со стороны спроса алюминиевые предприятия в Сычуани и других регионах постепенно возобновляют производство, что стимулирует рост спроса на глинозем. Между тем, открытие экспортного окна для глинозема может привести к тому, что часть внутренних поставок поступит на международный рынок, что облегчит давление на предложение. Со стороны затрат значительное снижение цен на глинозем ослабило спрос на бокситы, что привело к снижению котировок держателей, а также к снижению цен на импортную руду, что уменьшило производственные затраты. Тем не менее, спотовые цены на севере Китая остаются ниже теоретической линии себестоимости. В целом рынок пока не наблюдает масштабного сокращения производства, давление на снижение затрат сохраняется, спотовое предложение остается обильным, и цены, вероятно, останутся под давлением в краткосрочной перспективе.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
