Durante a sessão do meio-dia de 22 de dezembro de 2025, o contrato de estanho mais negociado na SHFE apresentou alta volatilidade após ganhos significativos nos dias anteriores. O preço encontrou suporte em 340.000 yuans por tonelada pela manhã, mas enfrentou pressão clara perto de 345.000 yuans por tonelada. O interesse de negociação mudou gradualmente para o contrato de fevereiro, indicando maior divergência entre os investidores nos níveis atuais. Entretanto, o preço do estanho para três meses na LME permaneceu em torno de 43.500 dólares, com as negociações no exterior fracas antes do feriado de Natal, influenciadas pela liquidez do dólar norte-americano e pelo sentimento macroeconómico.
As exportações indonésias de estanho refinado aumentaram mensalmente em novembro, aliviando parcialmente as preocupações com o fornecimento internacional, mas também reduzindo o ímpeto de alta dos preços. A dinâmica da procura manteve-se divergente: as encomendas das empresas de solda tiveram uma recuperação fraca, uma vez que o setor de eletrónica de consumo foi limitado pelo feriado do Ano Novo Chinês e pelos preços elevados do estanho, enquanto os cronogramas de produção de módulos fotovoltaicos diminuíram mensalmente, reduzindo ainda mais o consumo de estanho. Apenas setores emergentes, como servidores de IA, mantiveram um crescimento forte, embora a sua quota limitada tenha dificultado a reversão da fraqueza geral.
Numa perspetiva macroeconómica, a recente queda do índice do dólar norte-americano parou, e as expectativas do mercado quanto ao ritmo dos cortes de taxas de juro do Fed dos EUA tornaram-se mais cautelosas. A nível interno, apesar dos sinais políticos de apoio ao crescimento, os dados económicos de novembro ficaram abaixo das expectativas, indicando que a recuperação da procura real levará tempo e é improvável que forneça um apoio substancial aos preços do estanho.
No geral, espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE continue a flutuar dentro do intervalo de 340.000–348.000 yuans por tonelada durante a sessão da tarde.
