Resumo da Reunião Matinal de 22/12 da SMM
Futuros: Na noite de 19 de dezembro, o contrato de alumínio 2602 da SHFE abriu a 22.295 iuanes/tonelada e encerrou a 22.245 iuanes/tonelada, com alta de 0,27%, atingindo um máximo de 22.365 iuanes/tonelada e um mínimo de 22.200 iuanes/tonelada. O volume negociado foi de 111.000 lotes e os contratos em aberto totalizaram 321.000 lotes, apresentando um padrão de "fundo + volume e contratos estáveis", com boa sustentação. O alumínio da LME abriu a US$ 2.917,5/tonelada, atingiu um máximo de US$ 2.960/tonelada e um mínimo de US$ 2.909,5/tonelada, fechando a US$ 2.955,5/tonelada, com alta de 1,32%. O volume negociado foi de 21.600 lotes, um aumento de 4.742 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 683.000 lotes, um aumento de 8.942 lotes.
Macroeconomia: A reunião ampliada do Grupo de Liderança do Partido no Ministério do Comércio foi realizada em Pequim em 20 de dezembro. A reunião enfatizou o estímulo ao consumo, a expansão da oferta de bens e serviços de alta qualidade e a liberação do potencial do consumo de serviços (Positiva ★). De acordo com o "FedWatch" do CME: a probabilidade de o Fed cortar as taxas de juros em 25 pontos base em janeiro do próximo ano é de 21%, e a probabilidade de manter a taxa atual é de 79%. Até março do próximo ano, a probabilidade de um corte acumulado de 25 pontos base é de 47,1%, a probabilidade de manutenção é de 43,4% e a probabilidade de um corte de 50 pontos base é de 9,5% (Positiva ★).
Fundamentos: Em termos de estoques, de acordo com estatísticas da SMM, até sexta-feira passada, o estoque de lingotes de alumínio nas principais regiões de consumo doméstico foi de 600.000 toneladas, um aumento de 22.000 toneladas em relação à quinta-feira e um aumento de 4.000 toneladas em relação à segunda-feira.
Mercado de Alumínio Primário: Na sessão da manhã, o contrato de alumínio 2601 da SHFE apresentou flutuações. O número de fornecedores descarregando estoques diminuiu e o sentimento de compra downstream recuperou-se ligeiramente. As cotações foram principalmente com desconto de 20 iuanes/tonelada em relação ao preço médio da SMM, com concentração em desconto de 10 iuanes/tonelada. Na sexta-feira passada, o índice de sentimento de venda do mercado do Leste da China foi de 2,43, queda de 0,04 em relação à semana anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,48, alta de 0,07. O alumínio SMM A00 foi cotado a 21.820 iuanes/tonelada, alta de 90 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior, com desconto de 150 iuanes/tonelada em relação ao contrato 2601, queda de 10 iuanes/tonelada. No mercado do Centro da China na sexta-feira passada, o sentimento de negociação continuou a enfraquecer, com os preços do alumínio recuando das máximas. As empresas downstream mostraram sentimento de compra morno, mas alguns comerciantes compraram ativamente para cumprir entregas de contratos de longo prazo, resultando em algumas transações. As cotações de mercado primeiro enfraqueceram e depois se recuperaram, com os preços finais de transação reais variando de desconto de 10 iuanes/tonelada a 40 iuanes/tonelada em relação ao preço do Centro da China. Na sexta-feira passada, o índice de sentimento de venda do mercado do Centro da China foi de 2,79, inalterado; o índice de sentimento de compra foi de 2,66, queda de 0,01. O preço no Centro da China pela SMM encerrou em 21.690 iuanes/tonelada, alta de 70 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior, com desconto de 280 iuanes/tonelada em relação ao contrato 2601, queda de 30 iuanes/tonelada. O diferencial de preço entre o Centro da China e Xangai foi de -130 iuanes/tonelada, queda de 20 iuanes/tonelada.
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado: Os preços spot do alumínio primário apresentaram flutuações e alta na sexta-feira passada em relação ao dia anterior, com o preço spot SMM A00 encerrando em 21.820 iuanes/tonelada. O mercado de sucata de alumínio acompanhou coletivamente a alta. Algumas empresas de utilização de sucata relataram altos estoques de sucata de liga de alumínio forjada coletada durante a alta temporada, com falta de pedidos suficientes para hedge dos estoques de matérias-primas, desacelerando temporariamente o ritmo de compra desses materiais. Além disso, as repetidas restrições de produção devido a questões ambientais em Chongqing levaram a um ligeiro enfraquecimento da demanda downstream por sucata de alumínio. Empresas de utilização de sucata de liga de alumínio secundário indicaram que estão prestes a iniciar o estocagem para o Ano Novo Chinês e estão realizando compras concentradas de matérias-primas de sucata de alumínio, acelerando assim o ritmo de compra de materiais baseados em sucata de alumínio tensa. Na sexta-feira passada, o UBC enfardado foi cotado centralmente a 16.300-16.800 yuans/tonelada (impostos excluídos), e a sucata de alumínio tense fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi cotada centralmente a 18.100-18.650 yuans/tonelada (impostos excluídos). Os preços do UBC enfardado, fio de alumínio limpo para sangria, sucata mista de extrusão de alumínio sem tinta, sucata de alumínio para fundição mecânica, sucata de roda de motocicleta e sucata mista de alumínio tense mantiveram-se estáveis ou registraram ligeiro aumento de 25-50 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio tense fragmentada fechou em 1.916 yuans/tonelada no dia 19 de dezembro, e a diferença entre o alumínio A00 e o fio de alumínio bruto e brilhante em Jiangsu foi de 884,4 yuans/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio se mantenha em patamares elevados na próxima semana, com a faixa principal para a sucata de alumínio tense fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) projetada entre 18.000-18.500 yuans/tonelada (impostos excluídos). O padrão de oferta apertada de sucata de alumínio é difícil de mudar no curto prazo, e a escassez de matérias-primas importadas está fornecendo um piso para os preços. Como a estocagem antecipada para o Ano Novo Chinês está prestes a começar, o procurement concentrado de matérias-primas por algumas empresas de utilização de sucata fornecerá algum suporte à demanda por sucata. No entanto, as repetidas restrições de produção motivadas por questões ambientais no centro e sudoeste da China estão levando os participantes do mercado a manter um sentimento cauteloso. No geral, espera-se que o cabo-de-guerra entre vendedores e compradores no mercado de sucata de alumínio continue na próxima semana. É crucial acompanhar de perto as flutuações dos preços do alumínio primário, a implementação de restrições de produção ambiental e as mudanças no ritmo de procurement das empresas downstream, mantendo-se vigilante contra o risco de um recuo a partir dos patamares elevados.
Liga de Alumínio Secundário: No mercado futuro da sexta-feira passada, o contrato mais negociado de liga de alumínio para fundição 2602 abriu a 21.080 yuans/tonelada. O preço futuro flutuou e subiu durante o dia, atingindo um máximo de 21.285 yuans/tonelada à tarde, e finalmente fechou a 21.235 yuans/tonelada, uma alta de 125 yuans/tonelada ou 0,59% em relação ao dia de negociação anterior. O aumento foi impulsionado principalmente pela adição de posições por parte dos compradores. Na última sexta-feira, no mercado à vista, o preço do alumínio A00 da SMM subiu ligeiramente 90 yuans por tonelada para 21.820 yuans por tonelada, enquanto o preço do ADC12 foi aumentado em 50 yuans por tonelada para 21.700 yuans por tonelada. Após a alta dos preços do alumínio, o mercado de alumínio secundário ajustou ativamente os seus preços. Atualmente, o fornecimento de matéria-prima está relativamente apertado. Somado ao ciclo de estocagem das empresas de alumínio secundário, a demanda por sucata de alumínio aumentou, e os comerciantes demonstram forte vontade de manter os preços firmes, oferecendo suporte sólido aos custos do alumínio secundário. No entanto, o aumento da volatilidade dos preços do alumínio intensificou o sentimento de espera entre os usuários a jusante, levando a uma demanda marginalmente mais fraca e a transações de mercado lentas. No geral, embora o suporte de custo sustente um piso de preço sólido, a desaceleração da demanda combinada com a flutuação dos preços do alumínio suprime conjuntamente a vontade de compra. Espera-se que o preço do ADC12 continue flutuando em patamares elevados no curto prazo. No lado das importações, as ofertas atuais de ADC12 no exterior mantiveram-se estáveis em US$ 2.620–2.640 por tonelada. Com o aumento ativo dos preços domésticos, a perda imediata com importações narrowou para cerca de 100 yuans por tonelada.
Resumo do Mercado de Alumínio: No geral, sob uma perspectiva macro, a atenção futura do mercado deve concentrar-se no ritmo dos aumentos de juros no Japão e seu impacto na tendência de baixa dos preços do alumínio. Domésticamente, os fundamentos atualmente não oferecem suporte forte para aumentos sustentados dos preços do alumínio, com a fraca demanda final levando a um declínio na proporção de alumínio líquido. Mudanças subsequentes nas taxas de utilização necessitam de monitoramento próximo. Empresas de processamento a jusante mantiveram baixo sentimento para compras à vista, e os prêmios à vista continuaram a ampliar. Com o melhoramento dos embarques de Xinjiang e o aumento do estoque em trânsito, esperava-se que o estoque social acumulasse esta semana, exercendo pressão sobre os níveis de suporte de preços.
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