Esta semana, o mercado secundário de cobre manteve o padrão de "preços estáveis e volumes reduzidos" no contexto da flutuação e queda dos preços do cobre catódico, com a atividade comercial geral permanecendo fraca. O centro dos preços do cobre deslocou-se para baixo em 600 yuans por tonelada, enquanto o preço do cobre bruto brilhante em Guangdong subiu ligeiramente 200 yuans por tonelada para uma faixa de 82.000–82.200 yuans por tonelada, demonstrando a resiliência dos preços das matérias-primas de cobre reciclado. Apesar dos ajustes de preços, os fornecedores, limitados por estoques reduzidos e forte sentimento de manutenção de preços, não aumentaram significativamente a oferta do mercado em resposta às flutuações de preços. Do lado da procura, a fraqueza persistente continuou, uma vez que as empresas de barras de cobre secundário, afectadas por pedidos insuficientes dos utilizadores finais e quotas de facturação restritas, mantiveram apenas aquisições essenciais, resultando em volumes de transacção de matérias-primas limitados durante a semana. A divergência regional do mercado foi evidente: os preços do cobre bruto brilhante no leste da China mantiveram-se estáveis em cerca de 82.500 yuans por tonelada, mas a atividade comercial permaneceu baixa; no sul da China, mercados como Foshan mostraram procura relativamente estável para sucata de cobre de alta qualidade, embora as transacções globais tenham sido ainda dominadas por encomendas à vista.
O mercado de facturas continuou a apertar, com a taxa de imposto sobre facturas a subir para 7,5% em Guangdong e a atingir 8% em Jiangxi, aumentando os custos de financiamento das empresas e comprimindo ainda mais as margens de lucro. Aproximando-se do final do ano, as empresas de barras de cobre secundário enfrentaram pressão dos utilizadores finais ou comerciantes a jusante para emitir facturas de venda. No entanto, devido a facturas de entrada insuficientes ou restrições fiscais locais sobre os montantes totais de facturação, a maioria das empresas priorizou a utilização das quotas de facturação existentes para cumprir compromissos de venda anteriores, levando a cortes de produção em vários graus esta semana para garantir a conformidade com os regulamentos de utilização de facturas. Os dados mostraram que a taxa de operação para barras de cobre secundário esta semana foi de 14,45%, uma descida de 3,71 pontos percentuais em relação à semana anterior e significativamente inferior em 17,5 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O diferencial médio de preços entre barras de cobre primárias e secundárias estreitou para 1.952 yuans por tonelada, uma descida de 278 yuans em relação à semana anterior; o desconto médio das barras de cobre secundário em Jiangxi em relação aos futuros de cobre diminuiu para 1.606 yuans por tonelada, estreitando 120 yuans por tonelada em relação à semana anterior. Embora os preços das matérias-primas de cobre secundário tenham permanecido estáveis, e a diferença de preço entre o metal primário e a sucata tenha-se estreitado ainda mais para 3.981 yuans por tonelada, uma descida de 775 yuans por tonelada em relação à semana anterior, o lucro bruto médio das vendas de barras de cobre secundário subiu para 1.705 yuans por tonelada, um aumento de 198 yuans por tonelada em relação à semana anterior, reflectindo a capacidade das empresas de equilibrar o controlo de custos e os ajustes de preços. No mercado de importação, as ofertas CIF de cobre sucata nº1 não americano foram cotadas a 95-95,5% do LME 3M, enquanto o cobre sucata nº2 sob padrões chineses foi oferecido a 95,5-96% do LME 3M. Sucata de latão de origem americana (61,5-62% LME) fluiu para regiões não chinesas. As ofertas CIF de nódulos de fio Cu98,5% não americanos foram cotadas com coeficiente LME de 94,75-95,25%, e o cobre brilhante nu CIF foi oferecido a 96,75-97,25% do LME. Ofertas de cobre brilhante nu americano para o Sudeste Asiático ficaram em 96-96,5% do LME, com cobre nº1 e nº2 (padrão ISRI) cotados a 94-95% LME e 92,5-93% LME, respectivamente. Surgiu pressão do lado da oferta, já que a redução na demanda por placas ânodas em dezembro levou ao acúmulo de estoques de produtos acabados entre produtores de pedidos spot. Empresas com contratos de longo prazo atrasaram a faturação devido a limites de quotas fiscais, amortecendo ainda mais a atividade do mercado. Alguns comerciantes aceleraram a retirada de carga após lucrarem com arbitragem de futuros, o que proporcionou leve recuperação nas transações do mercado de barras de cobre secundário. No entanto, a demanda final não mostrou melhora substancial, e o frágil padrão oferta-demanda persistiu.
Perspectivas para a próxima semana indicam que a escassez de faturas dificilmente se aliviará rapidamente, e a taxa de operação das empresas de barras de cobre secundário deve ter melhora limitada, com uma leve alta projetada para 14,71%. No curto prazo, as flutuações do preço do cobre continuarão a dominar o sentimento do mercado. Se os preços do cobre se estabilizarem na faixa de 91.500-92.500 yuans/tonelada, alguma demanda de reestocagem pode ser liberada. Porém, diante da entressafra tradicional de consumo e da alta pressão de estoques, o espaço de alta para os preços permanece limitado. No âmbito político, atenção deve ser dada aos ajustes nas quotas de faturas fiscais e às mudanças na demanda por placas ânodas. Se a pressão fiscal aliviar após o Ano Novo, o ritmo de produção das empresas pode se recuperar gradualmente. No geral, espera-se que o mercado permaneça em equilíbrio apertado com oferta e demanda fracas. É aconselhável que os participantes do setor controlem cautiousamente os níveis de estoque e otimizem o gerenciamento de fluxo de caixa para navegar no complexo ambiente de mercado de final de ano.
