ATA da Reunião Matinal de Estanho da SMM, 22 de dezembro de 2025
No cenário macro internacional da semana passada, a probabilidade de o Fed cortar as taxas de juros em 25 pontos base em janeiro do próximo ano foi de 26,6%, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas foi de 73,4%. Até março do próximo ano, a probabilidade de um corte cumulativo de 25 pontos base foi de 46,8%, a probabilidade de taxas inalteradas foi de 41,8% e a probabilidade de um corte cumulativo de 50 pontos base foi de 11,5%. Além disso, a UE abandonou a proibição efetiva de motores de combustão interna e forneceu aos fabricantes de automóveis maior flexibilidade na transição para o transporte limpo, uma medida que pode retardar a promoção de veículos elétricos na Europa. O mercado doméstico apresentou, no geral, um padrão de flutuação em patamares elevados. No lado da oferta, a produção na maioria das fundições em dezembro era esperada como relativamente estável. No lado da demanda, devido à fraca demanda de mercado por eletrônicos de consumo e eletrodomésticos, os pedidos diminuíram significativamente, a procura a jusante permaneceu cautelosa e os preços elevados suprimiram visivelmente o consumo real. Embora o aumento da capacidade de computação em IA e o crescimento nas instalações fotovoltaicas tenham impulsionado algum consumo de estanho, sua escala de contribuição permaneceu pequena e insuficiente para compensar a lacuna deixada pelo declínio do consumo nos setores tradicionais. A atividade de negociação no mercado spot foi fraca, com a maioria dos comerciantes relatando transações de apenas cerca de 10 toneladas, e alguns relatando transações de aproximadamente uma carga de caminhão. Após a recomposição de estoques no início da semana, as empresas a jusante e usuárias finais repuseram temporariamente seus inventários e adotaram uma atitude de espera em relação ao mercado e aos preços atuais. No geral, os preços do estanho podem continuar a flutuar em altos no curto prazo, e os investidores precisam monitorar as mudanças na dinâmica de oferta e demanda e os desenvolvimentos de políticas domésticas e internacionais, operando com cautela.
