Os preços do níquel apresentaram volatilidade significativa esta semana, mostrando um padrão de queda inicial seguida de alta. No início da semana, o impacto positivo do terceiro corte de juros do Fed este ano não conseguiu oferecer suporte eficaz; alto estoque e pessimismo do mercado levaram os preços do níquel a romper níveis de suporte e atingir uma nova mínima do período. Uma forte recuperação começou na quarta-feira. Até o fechamento de 19 de dezembro, o contrato de níquel mais negociado na SHFE, 2601, foi liquidado a 117.180 iuanes/tonelada, disparando 3.600 iuanes/tonelada no dia e registrando alta de 1,27% na semana. Os preços do níquel na LME moveram-se em sintonia, atingindo uma mínima semanal de US$ 14.235/tonelada no início da semana antes de uma forte recuperação, terminando a semana com alta de 1,50%. No mercado à vista, o preço médio do níquel refinado SMM #1 esta semana foi de 116.820 iuanes/tonelada, alta de 1.900 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. O prêmio médio do níquel Jinchuan esta semana foi de 6.100 iuanes/tonelada, subindo 1.400 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Os prêmios e descontos das principais marcas domésticas de níquel eletrodepositado variaram entre -100 e 400 iuanes/tonelada. Com a aproximação do final do ano, a disposição de compra a jusante enfraqueceu, e os prêmios spot persistentemente altos desencorajaram a intenção de estocagem dos traders, resultando em transações lentas no mercado spot.
Na frente macro e de notícias de mercado, o IPC dos EUA subiu 2,7% em relação ao ano anterior em novembro, significativamente abaixo da expectativa de mercado de 3,1%, fortalecendo as expectativas de que o Fed manterá uma política monetária flexível. O mercado atualmente exibe uma rara "divergência de política dos bancos centrais": o Fed iniciou um ciclo de corte de juros, enquanto o Banco Central Europeu sinalizou uma postura hawkish, e o Banco do Japão elevou as taxas "contra a tendência", intensificando a volatilidade do mercado de câmbio. A Associação Indonésia de Mineradores de Níquel (APNI) afirmou que a meta de produção de minério de níquel do governo no Plano de Trabalho e Orçamento (RKAB) de 2026 é de aproximadamente 250 milhões de toneladas, uma redução significativa em relação aos 379 milhões de toneladas definidos no RKAB de 2025. No entanto, o método final de implementação permanece incerto. Essa notícia alimentou as expectativas do mercado de aperto no fornecimento de minério de níquel, tornando-se o motor mais direto para o aumento dos preços do níquel. No curto prazo, os preços do níquel têm suporte no fundo pelos custos integrados de MHP, deixando espaço limitado para queda, mas o potencial de alta continua limitado pelo alto estoque e fundamentos fracos de demanda. Espera-se que o preço do contrato de níquel mais negociado na SHFE flutue na faixa de 112.000 a 118.000 yuans por tonelada.
No lado dos estoques, o inventário da Zona Franca de Xangai ficou em cerca de 2.200 toneladas esta semana, estável em relação à semana anterior.
O estoque social doméstico foi de aproximadamente 59.000 toneladas, com um aumento de 240 toneladas em relação à semana anterior.
