SMM

Quinta-feira, 18 de dezembro de 2025
Futuros: Na sessão overnight, o cobre da LME abriu a US$ 11.715/t. Flutuou para baixo no início da sessão, tocando uma mínima de US$ 11.704/t. Posteriormente, o centro dos preços do cobre moveu-se gradualmente para cima, atingindo uma máxima de US$ 11.821,5/t, depois flutuou para baixo e finalmente encerrou a US$ 11.742,5/t, um ganho de 1,06%. O volume de negócios atingiu 16.800 lotes, e o open interest alcançou 344.000 lotes. Na sessão overnight, o contrato mais negociado de cobre da SHFE 2602 abriu a 92.830 iuanes/t. Flutuou para cima no início da sessão, tocando uma máxima de 93.500 iuanes/t. Posteriormente, o centro dos preços do cobre moveu-se gradualmente para baixo, tocando uma mínima de 92.610 iuanes/t, depois flutuou consideravelmente e finalmente encerrou a 92.860 iuanes/t, um ganho de 0,51%. O volume de negócios atingiu 90.500 lotes, e o open interest alcançou 228.000 lotes.
[Atas da Conferência Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 17 de dezembro, a empresa estatal de mineração do Equador, ENAMI, planeja lançar uma licitação internacional em 2026 para o projeto de cobre-molibdênio Llurimagua de US$ 3 bilhões.
(2) Em 17 de dezembro, a Glencore afirmou em um anúncio de terça-feira que expandiu seus negócios no Peru e reforçou sua posição entre os produtores de metais no país ao adquirir o projeto de cobre peruano Quechua, que é adjacente à sua operação Antapaccay no Peru.
Spot:
(1) Xangai: Em 17 de dezembro, os preços spot do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2512 foram cotados com um desconto de 200 iuanes/t a um desconto de 100 iuanes/t, com o preço médio cotado com um prêmio de 150 iuanes/t, uma queda de 25 iuanes/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre catódico #1 da SMM foram de 92.000-92.290 iuanes/t. Na sessão da manhã, o contrato de cobre da SHFE 2601 flutuou em uma faixa lateral entre 92.200-92.400 iuanes/t, com a diferença de preço intermodal basicamente entre C120-C90. Perspectivas para hoje, a fraca situação de consumo de fim de ano é difícil de mudar. Espera-se que os preços spot contra o contrato de cobre da SHFE 2601 recuem ligeiramente amanhã.
(2) Cantão: Em 17 de dezembro, os preços spot do cobre catódico #1 de Cantão contra o contrato do mês corrente foram cotados com um prêmio de 50 iuanes/t a um prêmio de 100 iuanes/t, com o prêmio médio em 75 iuanes/t, uma queda de 40 iuanes/t em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 40 iuanes/t a um desconto de 20 iuanes/t, com o desconto médio em 30 iuanes/t, uma queda de 10 iuanes/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 de Cantão foi de 92.380 iuanes/t, um aumento de 105 iuanes/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 92.275 iuanes/t, um aumento de 135 iuanes/t em relação ao dia anterior. No geral, tanto o estoque quanto os preços do cobre recuaram. Os fornecedores pretendiam manter os preços firmes, mas o grande desconto em Xangai arrastou o mercado de Cantão. O prêmio manteve-se apenas estável em comparação com o dia anterior, e a atividade geral de negociação também foi fraca.
(3) Cobre importado: Em 17 de dezembro, os preços de warrant foram de US$ 38-50/tonelada, QP dezembro, com o preço médio subindo US$ 2/tonelada em relação ao dia anterior. Os preços de B/L foram de US$ 45-55/tonelada, QP janeiro, com o preço médio aumentando US$ 2/tonelada. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a US$ 8-16/tonelada, QP janeiro, com o preço médio estável. As cotações referiam-se a cargas que chegam no final de dezembro e início de janeiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 17 de dezembro, o preço de fechamento do futuro foi de 91.700 iuanes/tonelada, queda de 590 iuanes/tonelada. O prêmio/desconto médio à vista foi de -125 iuanes/tonelada, redução de 185 iuanes. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado manteve-se inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 81.800-82.000 iuanes/tonelada, estável. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata foi de 3.981 iuanes/tonelada, queda mensal de 775 iuanes. A diferença entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.560 iuanes/tonelada. Segundo pesquisa da SMM, com a redução da demanda por ânodo de cobre pelas fundições em dezembro, muitas empresas reportaram acúmulo significativo de estoques de produtos acabados. Empresas com contratos de longo prazo indicaram que, devido a limites de valor de nota fiscal, parte das faturas precisará ser postergada para após janeiro de 2026.
(5) Estoque: Em 16 de dezembro, os estoques de cobre catódico da LME aumentaram 325 toneladas, para 166.925 toneladas. Em 17 de dezembro, os estoques de warrant da SHFE caíram 907 toneladas, para 44.877 toneladas.
Preço: No macro, o último levantamento do Fed dos EUA indicou que pressões tarifárias podem elevar a inflação no próximo ano. Enquanto isso, o governador Waller defendeu cortes de juros com base no mercado de trabalho, refletindo o trade-off do Fed entre conter a inflação e apoiar a economia. Nos fundamentos, no lado da oferta, o mercado à vista está relativamente bem suprido, com forte vontade de venda, mas transações medianas. No lado da demanda, o desempenho foi fraco devido ao fim do ano. No geral, espera-se que os preços do cobre continuem com tendência de alta hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto para substituir seu julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]