Atas da Reunião Matinal de Estanho da SMM, 8 de dezembro de 2025
O mercado de estanho doméstico e internacional apresentou, no geral, uma tendência de flutuação em patamares elevados. No frente macro, as expectativas de cortes de juros pelo Fed dos EUA tornaram-se o foco, com a probabilidade de um corte em dezembro chegando a 84,9%, exercendo pressão sobre o dólar americano e apoiando a valorização dos metais básicos denominados em dólar. No plano doméstico, o mercado de minério de estanho mostrou-se fraco tanto na oferta quanto na demanda, com aperto no fornecimento em principais regiões produtoras como Yunnan. Espera-se que a maioria das fundições mantenha uma produção relativamente estável em dezembro. No lado da demanda, os mercados de eletrônicos de consumo e eletrodomésticos estavam fracos, com pedidos significativamente reduzidos. As aquisições a jusante permaneceram cautelosas, e os preços elevados suprimiram visivelmente o consumo real. Embora o aumento da capacidade de computação em IA e o crescimento nas instalações fotovoltaicas tenham impulsionado algum consumo de estanho, sua escala de contribuição permaneceu pequena, insuficiente para compensar a lacuna deixada pelo declínio no consumo nos setores tradicionais. As negociações no mercado à vista estavam fracas, com os usuários finais a jusante mantendo apenas estocagem essencial em meio a uma forte atmosfera de expectativa. À medida que a situação na RDC se aliviava, as preocupações do mercado com interrupções no fornecimento da mina diminuíram gradualmente. Os preços do estanho podem continuar a flutuar em altos no curto prazo. No entanto, sem sinais claros de melhora tanto no lado da oferta quanto da demanda, falta momentum de alta para os preços do estanho. Os investidores precisam monitorar de perto as mudanças nas políticas macroeconômicas domésticas e internacionais e na dinâmica de oferta e demanda, ajustando as estratégias de posição em aberto conforme apropriado.
