No fecho do meio-dia de 1º de dezembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho 2601 da SHFE (Bolsa de Futuros de Xangai) foi liquidado a 308.000 yuans por tonelada, uma alta de 6.500 yuans em relação ao dia anterior, um ganho de cerca de 2%, e manteve uma forte tendência de flutuação de alta durante a sessão. O contrato de estanho para três meses na London Metal Exchange (LME) sofreu uma ligeira correção para US$ 39.305 durante o horário de negociação asiático, indicando que os mercados internacionais também estavam fortemente sustentados por preocupações com o fornecimento. A compra continuou a fluir para o mercado de estanho da SHFE hoje, impulsionando ainda mais os preços para cima, com a participação do mercado aumentando significativamente, e o sentimento de alta ainda dominante.
O principal motor por trás da força do estanho veio das condições persistentemente apertadas de oferta. A deterioração da situação de segurança na parte oriental da República Democrática do Congo (RDC), onde o grupo armado M23 expandiu seu controle e organizações extremistas atacaram frequentemente empresas estrangeiras, desencadeou profundas preocupações do mercado sobre a estabilidade da cadeia de suprimentos. Embora a principal área mineira de Bisie não tenha sido diretamente afetada, o aumento dos custos logísticos e os potenciais riscos de interrupção já haviam injetado um prêmio geopolítico nos preços.
Do ponto de vista macro, os fatores também forneceram suporte de alta para os preços do estanho. O aumento das expectativas de um corte de juros pelo Fed dos EUA em dezembro colocou o dólar americano sob pressão, apoiando a avaliação de metais básicos denominados em dólar; a decisão da OPEP+ de estender os cortes de produção impulsionou indiretamente o sentimento no setor de commodities; com a aproximação da Conferência Central de Trabalho Econômico da China, as expectativas para políticas industriais relacionadas à inteligência artificial e nova energia tornaram-se mais claras, e as relações comerciais China-EUA melhoradas otimizaram o ambiente de comércio exterior, impulsionando coletivamente o apetite por risco do mercado. No entanto, os preços elevados tinham reduzido significativamente a disposição de compra a jusante, com as taxas de operação das empresas de solda pairando em níveis baixos, as negociações a vista permanecendo fracas e os descontos a vista ampliando ligeiramente, refletindo a aceitação limitada dos preços atuais no mercado à vista.
Tecnicamente, o crescimento explosivo no volume de negociação e o interesse aberto recorde indicavam um forte impulso de alta de tendência, mas era necessária cautela contra a pressão de realização de lucros. A estrutura fundamental permanecia inclinada para o lado positivo, com o estoque visível global ainda em níveis historicamente baixos, construindo uma base sólida para os preços. Esperava-se que o mercado de estanho da SHFE continuasse a flutuar em altas na sessão da tarde.
