Na sessão do meio-dia de 20 de novembro de 2025, o contrato mais negociado de estanho na SHFE (2512) encerrou em 292.460 iuanes/tonelada, com alta de 80 iuanes ou 0,03% em relação ao dia anterior. A atividade de negociação arrefeceu comparada com a sessão anterior, com os preços atingindo um máximo de 295.900 iuanes/tonelada e um mínimo de 291.200 iuanes/tonelada, mantendo uma tendência geral de flutuação em patamares elevados.
No lado da demanda, o consumo nos setores tradicionais de eletrônicos e eletrodomésticos manteve-se estável, enquanto aplicações emergentes, como inteligência artificial, semicondutores e veículos elétricos novos (NEV), sustentaram uma demanda robusta. Em particular, após a publicação das Diretrizes de Construção de Parques Digitais de Alto Padrão, a demanda por solda à base de estanho proveniente de infraestrutura de computação, redes 5G/6G e sistemas de armazenamento de energia fotovoltaica (PV ESS) forneceu suporte de médio e longo prazo. No entanto, o mercado à vista mostrou receio de preços elevados, com ânimo de negociação lento; as empresas a jusante realizaram principalmente compras just-in-time, resultando em volume reduzido.
No mercado internacional, os preços do estanho na LME flutuaram para baixo, fechando em US＄ 36.930/tonelada, com queda de US＄ 15 ou 0,04% em relação ao dia anterior. Tecnicamente, o estanho na LME rompeu abaixo do nível-chave de US＄ 37.000/tonelada, indicando confiança enfraquecida entre os compradores.
A avaliação geral sugere que a força de curto prazo no estanho da SHFE beneficiou-se principalmente dos fundamentos de oferta e demanda apertados e dos impulsores de demanda emergentes. Embora a aceitação limitada de preços elevados no mercado à vista possa conter o ritmo dos aumentos, o baixo estoque e os gargalos de oferta continuarão a sustentar os preços flutuando em patamares altos. A tendência da tarde merece atenção aos fluxos de capital e à absorção do mercado de preços elevados, com resistência de curto prazo em torno de 295.000 iuanes/tonelada e suporte próximo a 285.000 iuanes.
