Atas da Reunião Matinal de Alumínio da SMM, 19/11
Futuros: Na sessão noturna de 18 de novembro, o contrato de alumínio mais negociado na SHFE abriu a 21.485 iuanes/tonelada, atingiu um preço máximo de 21.560 iuanes/tonelada e um mínimo de 21.435 iuanes/tonelada, e finalmente encerrou a 21.510 iuanes/tonelada, com alta de 0,05%. A sessão noturna apresentou principalmente operações flutuantes, com o centro oscilando em torno de 21.510 iuanes/tonelada. Do ponto de vista técnico, os juros abertos do alumínio na SHFE encolheram para mais de 679.000 lotes; de acordo com o indicador Bandas de Bollinger, o candlestick diário recuou abaixo da banda média; no MACD do candlestick diário, as barras verdes expandiram-se, e espera-se que os preços entrem em flutuações no curto prazo. Combinando com os máximos e mínimos mais recentes (o mínimo mensal próximo a 21.160, o máximo próximo a 22.160), espera-se resistência na faixa de 21.800-22.000 e suporte na faixa de 21.200-21.400.
Frente Macro: De acordo com dados divulgados pela ADP Research, os empregadores do setor privado cortaram uma média de 2.500 empregos por semana nas quatro semanas encerradas em 1º de novembro. (Neutro ★) Em 18 de novembro, a Filial de Pequim do Banco Popular da China e outros 11 departamentos emitiram o "Plano de Implementação para Apoio Financeiro para Impulsionar e Expandir o Consumo em Pequim", visando apoiar a construção de uma cidade centro de consumo internacional, fortalecer a oferta financeira para o consumo de mercadorias e serviços em Pequim, melhor atender às necessidades de serviços financeiros no setor de consumo e promover um vigoroso impulso ao consumo. (Alta ★) Em 18 de novembro, a Administração Nacional de Regulação Financeira realizou um simpósio com instituições financeiras estrangeiras em Haikou. Li Yunze, Secretário do Partido e Diretor da Administração Nacional de Regulação Financeira, afirmou que serão feitos esforços para criar um ambiente de negócios orientado para o mercado, baseado na lei e internacional, promover que mais medidas de reforma e abertura financeira sejam testadas primeiro em Hainan e apoiar totalmente a transformação do Porto Franco de Hainan em um portal importante para a abertura da China na nova era. (Alta ★)
Fundamentos: No lado do estoque, o estoque total de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo foi de 492.500 toneladas na terça-feira, com um acúmulo de estoque de 1.500 toneladas em relação à semana anterior. No lado dos custos, o custo médio na indústria primária de alumínio registrou 16.086 iuanes/tonelada na terça-feira, uma queda de 4 iuanes/tonelada em relação à semana anterior, e o lucro médio da indústria diminuiu 166 iuanes/tonelada para 5.374 iuanes/tonelada.
Lado da oferta e da procura： Com a queda dos preços do alumínio， o sentimento de compra das empresas a jusante para o alumínio primário recuperou， as taxas de processamento dos produtos de alumínio melhoraram e a procura registou um ligeiro aumento。 No entanto， o mercado global ainda está a transitar gradualmente para a época baixa， e existe o risco de acumulação de stocks no sector do alumínio primário durante a época baixa。Mercado do Alumínio Primário： O contrato de dezembro do alumínio na SHFE， o mais negociado， flutuou principalmente em baixa durante a sessão da manhã， com o centro operacional a baixar para cerca de 21，450 yuans/tonelada。 No leste da China， à medida que o preço absoluto caiu ainda mais， o sentimento de compra recuperou adicionalmente， mas o sentimento de expectativa por parte dos compradores a jusante aumentou， e um comportamento de recompras em grande escala ainda não emergiu。 As transacções reais situaram-se principalmente em torno da paridade com o preço médio da SMM。 Esta terça-feira， o índice de sentimento de venda no mercado do leste da China foi de 3，1， acima de 0，02 em relação à semana anterior； o índice de sentimento de compra foi de 3，01， acima de 0，1 em relação à semana anterior。 O preço do alumínio A00 da SMM foi cotado em 21，460 yuans/tonelada， abaixo de 170 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior， com um desconto de 30 yuans/tonelada face ao contrato de dezembro， inalterado em relação ao dia de negociação anterior。 Com o recuo dos preços do alumínio， tanto a oferta como o sentimento de compra no mercado do centro da China melhoraram significativamente na terça-feira， com uma ligeira procura de recompras por parte das empresas a jusante a impulsionar as transacções no mercado de comerciantes。 No entanto， como os preços do alumínio caíram abaixo da média mensal， os fornecedores mostraram uma clara vontade de manter os preços firmes， resultando em preços de transacção reais variando entre um prémio de 10 yuans/tonelada a 20 yuans/tonelada sobre o preço do centro da China。 Na terça-feira， o índice de sentimento de oferta no mercado do centro da China foi de 2，92， inalterado em relação à semana anterior， enquanto o índice de sentimento de compra foi de 2，95， acima de 0，02 em relação à semana anterior。 O preço do centro da China da SMM encerrou em 21，340 yuans/tonelada， abaixo de 150 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior， com um desconto de 150 yuans/tonelada face ao contrato de dezembro， acima de 20 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior。 O diferencial de preços entre Henan e Xangai foi de -120 yuans/tonelada， acima de 20 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior。
Matérias-primas de Alumínio Reciclado：Na terça-feira， os preços a pronto do alumínio primário continuaram a descer em comparação com o dia de negociação anterior， com o preço a pronto do A00 da SMM a encerrar em 21，460 yuans/tonelada， enquanto os preços da sucata de alumínio seguiram geralmente a tendência de baixa。Entrando no meio de novembro, a demanda downstream mostrou uma clara divergência: a demanda por sucata usada em ligas de alumínio fundido permaneceu robusta, fornecendo um sólido suporte ao consumo, enquanto a demanda por sucata usada em ligas de alumínio forjado começou a mostrar sinais de enfraquecimento. No entanto, o abastecimento apertado do mercado continuou sendo o tema dominante, mantendo os preços de aquisição elevados. Na terça-feira, a lata de UBC foi cotada em um intervalo concentrado de 16.300 a 16.800 yuan/mt (sem impostos), enquanto a sucata de alumínio tenso picada (cotada com base no teor de alumínio) foi cotada em um intervalo concentrado de 18.000 a 18.500 yuan/mt (sem impostos). Os preços da lata de UBC, fio de alumínio de torneira limpo, sucata de alumínio tenso picada (cotada com base no teor de alumínio), cubos de rodas, sucata de alumínio de fundição mecânica e aparas de alumínio caíram 100 yuan/mt WoW. Os preços em Jiangxi, Hunan, Hubei e Guizhou caíram 100 yuan/mt, enquanto os preços em Henan caíram 200 yuan/mt na terça-feira, acompanhando a queda. O mercado de sucata de alumínio deve se manter em níveis altos nesta semana, com o intervalo de preço principal para a sucata de alumínio tenso picada (cotada com base no teor de alumínio) provavelmente flutuando entre 17.800 e 18.600 yuan/mt. Do lado da oferta, o equilíbrio apertado de oferta e demanda no mercado de sucata de alumínio é improvável que mude no curto prazo. No entanto, à medida que os preços do alumínio primário flutuam em níveis altos, o medo de preços altos permanece generalizado. Em geral, o mercado continuará experimentando uma disputa entre vendedores e compradores em níveis altos. É aconselhável monitorar de perto as tendências dos preços do alumínio primário, as mudanças nas políticas de proteção ambiental e os ajustes nas estratégias de aquisição downstream, mantendo-se cauteloso quanto a possíveis correções em níveis altos.
Liga de Alumínio Secundária:Na terça-feira, os preços do alumínio continuaram a flutuar para baixo, com o preço spot de alumínio A00 da SMM caindo 170 yuan/mt para 21.460 yuan/mt. No mercado de alumínio secundário, o preço do ADC12 caiu mais 100 yuan/mt para 21.450 yuan/mt. Os ajustes de preços foram algo divergentes: algumas empresas reduziram suas ofertas em resposta à continuação da fraqueza nos preços do alumínio, enquanto outras, limitadas por dificuldades na aquisição de matérias-primas e pressões de custo, mantiveram os preços temporariamente estáveis, com um forte sentimento de espera. Em geral，espera‐se que os preços do ADC12 flutuem dentro de um intervalo limitado no curto prazo，com o suporte de custo permanecendo relativamente sólido。A oferta apertada de sucata de alumínio dificilmente se aliviará no futuro próximo，e os preços das matérias‐primas têm maior probabilidade de subir do que de cair。Do lado da demanda，há um certo grau de resiliência，aliado a baixos estoques da indústria，e as compras just‐in‐time fornecerão um piso para os preços。
Resumo do Mercado de Alumínio：No geral，o cenário macroeconômico é favorável。Fundamentalmente，o sentimento do mercado continua focado nas reduções de produção nas fábricas de alumínio na Islândia e em Moçambique，com expectativas de aperto na oferta internacional。No entanto，domesticamente，o mercado está gradualmente transitando da alta para a baixa temporada，embora a demanda ainda não tenha enfraquecido significativamente。No lado dos estoques，o alumínio enfrenta o risco de acúmulo de inventário durante a entressafra。Em resumo，impulsionado pelos ventos macroeconômicos anteriores e pelos fluxos de capital，os preços do alumínio dispararam，mas os fundamentos domésticos carecem de impulso suficiente para sustentar uma alta contínua。Os preços recuaram para cerca de 21，500 yuans por tonelada e espera‐se que permaneçam em patamares elevados daqui para frente。
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