ＳＭＭ ２３ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ： Ｏｓ ｐｒｅçｏｓ ｄｏ ｃｈｕｍｂｏ ｎａ ＳＨＦＥ ｓｕｂｉｒａｍ ｆｏｒｔｅｍｅｎｔｅ ｈｏｊｅ， ｃｏｍ ｇａｎｈｏｓ ｉｎｔｒａｄｉáｒｉｏｓ ｅｘｃｅｄｅｎｄｏ ６００ ｙｕａｎ／ｔ， ｄｉｓｐａｒａｎｄｏ ｐａｒａ ｕｍ ｍáｘｉｍｏ ｄｅ １７．７６０ ｙｕａｎ／ｔ， ｏ ｎíｖｅｌ ｍａｉｓ ａｌｔｏ ｅｍ ｑｕａｓｅ ｓｅｔｅ ｍｅｓｅｓ． Ｎｏ ｆｅｃｈａｍｅｎｔｏ àｓ １５：００ ｄｏ ｄｉａ ２３ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ， ｏ ｃｏｎｔｒａｔｏ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ ２５１１ ｄａ ＳＨＦＥ ｆｅｃｈｏｕ ａ １７．６１５ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍ ａｕｍｅｎｔｏ ｄｅ ２，６８％． Ｅｎｔｒｅｔａｎｔｏ， ｏ ｍｅｒｃａｄｏ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ ｄａ ＳＨＦＥ ｖｏｌｔｏｕ ａ ａｐｒｅｓｅｎｔａｒ ｕｍａ ｅｓｔｒｕｔｕｒａ ｄｅ ｂａｃｋｗａｒｄａｔｉｏｎ ａｐóｓ ｑｕａｓｅ ｎｏｖｅ ｍｅｓｅｓ， ｃｏｍ ａ ｄｉｆｅｒｅｎçａ ｄｅ ｐｒｅçｏ ａ ｖｉｓｔａ／ｆｕｔｕｒｏｓ ｅｎｔｒｅ ｏｓ ｃｏｎｔｒａｔｏｓ ２５１１ ｅ ２５１２ ａｔｉｎｇｉｎｄｏ １４０ ｙｕａｎ／ｔ （ｒｅｆｅｒｅｎｃｉａｎｄｏ－ｓｅ à ｄｉｆｅｒｅｎçａ ｎｏ ｆｅｃｈａｍｅｎｔｏ ｍａｔｕｔｉｎｏ àｓ １１：３０）． Ｏ úｌｔｉｍｏ ｂａｃｋｗａｒｄａｔｉｏｎ ｏｃｏｒｒｅｕ ｅｍ ｊａｎｅｉｒｏ ｄｅ ２０２５， ｃｏｍ ｕｍａ ｄｉｆｅｒｅｎçａ ｄｅ ａｐｅｎａｓ １０－５０ ｙｕａｎ／ｔ．
Ｏ ｆｏｒｔｅ ａｕｍｅｎｔｏ ｄｏｓ ｐｒｅçｏｓ ｄｏ ｃｈｕｍｂｏ ｆｏｉ ｐｒｉｎｃｉｐａｌｍｅｎｔｅ ｉｍｐｕｌｓｉｏｎａｄｏ ｐｏｒ ｕｍ ｆｏｒｔｅ ｓｕｐｏｒｔｅ ｆｕｎｄａｍｅｎｔａｌ．
Ｅｍ ｐｒｉｍｅｉｒｏ ｌｕｇａｒ， ｏ ｃｏｎｓｕｍｏ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ ｓｕｐｅｒｏｕ ａｓ ｅｓｐｅｃｔａｔｉｖａｓ． Ｄｅｖｉｄｏ ａｏｓ ｆｅｒｉａｄｏｓ ｄｏ Ｄｉａ ｄａ Ｎａçãｏ ｅ ｄａ Ｌｕａ ｄｅ Ｍｅｌ ｅｍ ｏｕｔｕｂｒｏ， ａｓ ｅｍｐｒｅｓａｓ ｄｅ ｂａｔｅｒｉａｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ－áｃｉｄｏ ｔｉｖｅｒａｍ ｆｅｒｉａｄｏｓ ｅｎｔｒｅ ０ ｅ ８ ｄｉａｓ， ａｌｇｕｍａｓ ａｔé ｍｅｉｏ ｍêｓ． Ｅｎｔｒｅｔａｎｔｏ， ａｓ ｅｍｐｒｅｓａｓ ａ ｊｕｓａｎｔｅ ｒｅａｌｉｚａｒａｍ ｅｓｔｏｃａｇｅｍ ｒｏｔｉｎｅｉｒａ ｅｍ ｓｅｔｅｍｂｒｏ， ａｎｔｅｃｉｐａｎｄｏ ｏ ｃｏｎｓｕｍｏ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ， ｌｅｖａｎｄｏ ａ ｅｓｐｅｒａｎçａｓ ｄｅ ｕｍ ｃｏｎｓｕｍｏ ｍａｉｓ ｆｒａｃｏ ａｐóｓ ｏｓ ｆｅｒｉａｄｏｓ． Ｎｏ ｅｎｔａｎｔｏ， ａｐóｓ ｏｓ ｆｅｒｉａｄｏｓ ｄｏ Ｄｉａ ｄａ Ｎａçãｏ， ａｓ ｅｍｐｒｅｓａｓ ｄｅ ｂａｔｅｒｉａｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ－áｃｉｄｏ ｒｅｔｏｍａｒａｍ ａ ｐｒｏｄｕçãｏ ｃｏｍｏ ｐｒｅｖｉｓｔｏ． Ａｌｇｕｍａｓ ｅｍｐｒｅｓａｓ， ｃｏｎｓｉｄｅｒａｎｄｏ ａ ｔｅｍｐｏｒａｄａ ａｌｔａ ｔｒａｄｉｃｉｏｎａｌ ｄｅ ｓｅｔｅｍｂｒｏ－ｏｕｔｕｂｒｏ ｅ ａｓ ｐｅｒｓｐｅｃｔｉｖａｓ ｄｅ ｃｏｎｓｕｍｏ ｄｏ ４º ｔｒｉｍｅｓｔｒｅ， ｆｏｒａｍ ａｃｕｍｕｌａｎｄｏ ｅｓｔｏｑｕｅｓ， ｌｅｖａｎｄｏ ａ ｕｍ ａｕｍｅｎｔｏ ｎａｓ ｔａｘａｓ ｄｅ ｏｐｅｒａçãｏ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏｓ ｎíｖｅｉｓ ｐｒé－ｆｅｒｉａｄｏｓ． Ａｔé １６ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ， ａ ｔａｘａ ｓｅｍａｎａｌ ｄｅ ｏｐｅｒａçãｏ ｉｎｔｅｇｒａｄａ ｐａｒａ ｅｍｐｒｅｓａｓ ｄｅ ｂａｔｅｒｉａｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ－áｃｉｄｏ ｅｍ ｃｉｎｃｏ ｐｒｏｖíｎｃｉａｓ ａｃｏｍｐａｎｈａｄａｓ ｐｅｌａ ＳＭＭ ｆｏｉ ｄｅ ７４，９７％， ｕｍ ａｕｍｅｎｔｏ ｄｅ １３，２６ ｐｏｎｔｏｓ ｐｅｒｃｅｎｔｕａｉｓ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ ｅ ｕｍ ａｕｍｅｎｔｏ ｄｅ ３，３５ ｐｏｎｔｏｓ ｐｅｒｃｅｎｔｕａｉｓ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏｓ ｎíｖｅｉｓ ｐｒé－ｆｅｒｉａｄｏｓ （２５ ｄｅ ｓｅｔｅｍｂｒｏ）．
Ｅｍ ｓｅｇｕｎｄｏ ｌｕｇａｒ， ｏ ｒｉｔｍｏ ｄｅ ｒｅｔｏｍａｄａ ｄａ ｐｒｏｄｕçãｏ ｎａｓ ｆｕｎｄｉçõｅｓ ｐｒｉｍáｒｉａｓ ｅ ｓｅｃｕｎｄáｒｉａｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ ｔｅｍ ｓｉｄｏ ｌｅｎｔｏ， ｅ ｏ ｔｒａｎｓｐｏｒｔｅ ｖｅｉｃｕｌａｒ ｅｓｔá ｒｅｓｔｒｉｔｏ ｅｍ ａｌｇｕｍａｓ ｒｅｇｉõｅｓ． Ａｔｕａｌｍｅｎｔｅ， ａｓ ｆｕｎｄｉçõｅｓ ｐｒｉｍáｒｉａｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ ｎａｓ ｒｅｇｉõｅｓ ｄｏ ｎｏｒｔｅ， ｃｅｎｔｒｏ ｅ ｎｏｒｏｅｓｔｅ ｄａ Ｃｈｉｎａ ｅｓｔãｏ ｅｍ ｍａｎｕｔｅｎçãｏ ｏｕ ｎãｏ ｒｅｔｏｍａｒａｍ ｔｏｔａｌｍｅｎｔｅ ａ ｐｒｏｄｕçãｏ ａｐóｓ ａ ｍａｎｕｔｅｎçãｏ ｄｅｖｉｄｏ à ｉｎｓｕｆｉｃｉêｎｃｉａ ｎａ ｏｆｅｒｔａ ｄｅ ｃｏｎｃｅｎｔｒａｄｏｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ． Ｓｉｍｕｌｔａｎｅａｍｅｎｔｅ， ｏ ｒｉｔｍｏ ｄｅ ｒｅｔｏｍａｄａ ｄａ ｐｒｏｄｕçãｏ ｐａｒａ ａｓ ｆｕｎｄｉçõｅｓ ｓｅｃｕｎｄáｒｉａｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ ｅｍ ｒｅｇｉõｅｓ ｃｏｍｏ Ａｎｈｕｉ ｔｅｍ ｓｉｄｏ ｍａｉｓ ｌｅｎｔｏ ｄｏ ｑｕｅ ｏ ｅｓｐｅｒａｄｏ， ｌｉｍｉｔａｄｏ ｐｅｌａ ｏｆｅｒｔａ ｌｉｍｉｔａｄａ ｄｅ ｂａｔｅｒｉａｓ ｕｓａｄａｓ ｅ ｐｅｌｏｓ ｌｕｃｒｏｓ ｄｏ ｃｈｕｍｂｏ ｓｅｃｕｎｄáｒｉｏ ｐａｉｒａｎｄｏ ｐｅｒｔｏ ｄａ ｌｉｎｈａ ｄｅ ｅｑｕｉｌíｂｒｉｏ． Ａｌｇｕｍａｓ ｅｍｐｒｅｓａｓ ａｔｒａｓａｒａｍ ｓｅｕｓ ｔｅｍｐｏｓ ｄｅ ｒｅｉｎíｃｉｏ ｄｅ ｆｉｎａｉｓ ｄｅ ｎｏｖｅｍｂｒｏ ｐａｒａ ｏ ｆｉｍ ｄｅ ｎｏｖｅｍｂｒｏ． Ａｔé １６ ｄｅ ｏｕｔｕｂｒｏ， ａ ｔａｘａ ｓｅｍａｎａｌ ｄｅ ｏｐｅｒａçãｏ ｉｎｔｅｇｒａｄａ ｐａｒａ ｅｍｐｒｅｓａｓ ｄｅ ｃｈｕｍｂｏ ｓｅｃｕｎｄáｒｉｏ ｅｍ ｑｕａｔｒｏ ｐｒｏｖíｎｃｉａｓ ａｃｏｍｐａｎｈａｄａｓ ｐｅｌａ ＳＭＭ ｆｏｉ ｄｅ ３５，１％， ｕｍ ａｕｍｅｎｔｏ ｄｅ １，１ ｐｏｎｔｏｓ ｐｅｒｃｅｎｔｕａｉｓ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ à ｓｅｍａｎａ ａｎｔｅｒｉｏｒ．
Além disso，a partir de 15 de outubro，algumas províncias e cidades do norte da China iniciaram o aquecimento de inverno．Esta semana，produtores em regiões como Hebei e Henan receberam sucessivamente notificações de departamentos superiores de proteção ambiental sobre o controle de veículos de entrada，especificamente proibindo a entrada de veículos com padrão China V ou inferior nas fábricas．Isso afetou em diferentes graus o transporte de materiais como sucata e lingotes de chumbo para fundições locais de chumbo primário，fundições de chumbo secundário e empresas de baterias de chumbo-ácido，prolongando os ciclos de transporte．
Por fim，o estoque de lingotes de chumbo registrou uma queda significativa，com o estoque social caindo para um novo mínimo em mais de um ano．Até 23 de outubro，o estoque social total de lingotes de chumbo da SMM em cinco regiões caiu para 31．900 toneladas，uma redução de 5．700 toneladas em relação à semana anterior（16 de outubro），atingindo o nível mais baixo desde 5 de setembro de 2024．Recentemente，a taxa de operação das empresas de baterias de chumbo-ácido estabilizou com um aumento，empresas a jusante fizeram compras ativamente，e o estoque de lingotes nas fábricas de fundição em regiões como Henan e Hunan diminuiu．Na semana passada，o estoque de lingotes de chumbo nas fundições primárias da SMM já estava abaixo de 3．000 toneladas．Por exemplo，as filas para retirada de carga de lingotes de chumbo em Henan persistiram da semana passada até esta semana，levando algumas empresas a jusante a continuar esgotando os estoques de lingotes de chumbo em armazéns sociais vizinhos，resultando em uma diminuição adicional do estoque social．
Além disso，é importante notar que os preços domésticos do chumbo atualmente apresentam desempenho mais forte do que os mercados internacionais，e a janela de importação de lingotes de chumbo está gradualmente se abrindo，com expectativas de aumento das importações de lingotes de chumbo no futuro．Até o fechamento do chumbo na SHFE em 23 de outubro，a rentabilidade das importações de lingotes de chumbo ficou em 379 yuans por tonelada，com um pico intradiário atingindo 573 yuans por tonelada（incluindo uma tarifa de importação de 3%）．Se os lingotes de chumbo forem provenientes de países com acordos de tarifa zero，essa margem de lucro seria maior．De acordo com os dados mais recentes de estoque da LME，hoje（23 de outubro）o estoque total de chumbo na LME foi de 239．700 toneladas，indicando condições favoráveis para importação．No curto prazo，o baixo estoque de lingotes de chumbo apoiará os preços a flutuarem em patamares elevados．Se aumentos subsequentes na oferta ou importações de lingotes de chumbo se concretizarem，os preços do chumbo enfrentam o risco de recuo após uma alta rápida．
