No meio do dia 30 de setembro de 2025, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (2511) encerrou em 275.130 yuans por tonelada, alta de 0,96%. Durante a sessão, chegou a disparar para 283.000 yuans por tonelada, atingindo um novo patamar desde 3 de abril, antes de recuar parcialmente e se manter em níveis elevados no geral. Na sessão overnight, o estanho na LME teve desempenho robusto, fechando a US$ 35.455 por tonelada, alta de 2,79%, liderando os ganhos no mercado de metais básicos. No entanto, durante a sessão asiática de hoje, o estanho na LME recuou para US$ 35.040 por tonelada, refletindo mudanças sutis no sentimento do mercado antes do feriado.
O atual aumento no preço do estanho foi impulsionado principalmente por interrupções repentinas no lado da oferta. O presidente da Indonésia, Prabowo Subianto, ordenou o fechamento de 1.000 áreas de mineração ilegais na província de Bangka-Belitung e um bloqueio completo dos canais de contrabando em 29 de setembro. Como segundo maior produtor mundial de estanho, a produção de estanho refinado da Indonésia em 2024 já havia caído para menos de 50.000 toneladas, o menor nível em mais de 20 anos, e esta repressão intensificou ainda mais as expectativas do mercado quanto ao aperto global da oferta de estanho. Ao mesmo tempo, a retomada da produção de minério de estanho em Mianmar permaneceu lenta, e a oferta doméstica de minas em Yunnan e outras regiões continuou apertada, formando conjuntamente um piso sólido para os preços do estanho.
Como último dia de negociação antes do feriado do Dia Nacional, o mercado operou relativamente lento hoje, com alguns fundos realizando lucros optando por sair e aguardar. À tarde, a atenção do mercado deve se concentrar nas flutuações do índice do dólar americano e na tendência de preços do estanho na LME. No curto prazo, as expectativas de deficit de oferta e os efeitos de apoio político constituem conjuntamente o impulso de alta para os preços do estanho, mas é necessário cautela contra o risco de recuo se a verificação da demanda pós-feriado ficar abaixo das expectativas.
