Comentário Matinal da Liga de Alumínio Fundido SMM para 29／9
Futuros： O contrato mais negociado de liga de alumínio fundido ad2512 abriu a 20，325 yuan／t durante a noite， atingiu um máximo de 20，360 yuan／t e finalmente encerrou no mínimo de 20，240 yuan／t， recuando 85 yuan／t ou 0，42％ em relação ao fechamento anterior。 O volume de negócios foi de 1，110 lotes， o open interest foi de 11，888 lotes， com os vendedores a aumentarem posições como força principal。
Relatório de Base： De acordo com os dados da SMM， em 26 de setembro， o prêmio teórico do preço à vista da SMM ADC12 sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido （AD2512） às 10：15 foi de 515 yuan／t。
Relatório de Warrant： Em 26 de setembro， o volume total registrado de warrants de liga de alumínio fundido foi de 22，560 t， um aumento de 3，379 t em relação ao dia de negociação anterior。 Por região， o volume total registrado em Xangai foi de 3，073 t （sem alteração）， Guangdong 2，392 t （aumento de 821 t）， Jiangsu 7，085 t （aumento de 1，506 t）， Zhejiang 6，109 t （aumento de 481 t）， Chongqing 3，901 t （aumento de 571 t） e Sichuan 0 t （sem alteração）。
Dinâmicas da Indústria： Dados da SHFE mostraram que， em 26 de setembro， o estoque total de liga de alumínio nos armazéns de entrega foi de 54，570 t， um aumento de 34，204 t em relação à sexta－feira anterior。 Por região， o estoque em Xangai foi de 4，528 t， Guangdong 17，173 t， Jiangsu 10，308 t， Zhejiang 16，455 t， Chongqing 6，106 t e Sichuan 0 t。
Lado da sucata de alumínio： Os preços à vista do alumínio primário mantiveram－se estáveis na sexta－feira em comparação com o dia de negociação anterior， com o alumínio à vista SMM A00 a fechar a 20，770 yuan／t， enquanto os preços de mercado da sucata de alumínio mantiveram－se geralmente estáveis。 Com a aproximação do feriado do Dia Nacional， empresas em partes de Henan， Jiangxi e Shandong relataram ter iniciado o stock antecipado de matérias－primas de produção para o feriado； no meio da escassez de sucata de alumínio， os preços de mercado globais continuaram a pairar em máximos。 Na sexta－feira， a sucata de alumínio embalada （UBC） foi cotada numa faixa concentrada de 15，550－16，150 yuan／t （líquida de impostos）， a sucata tensa de alumínio fragmentada （precificada com base no teor de alumínio） foi cotada numa faixa concentrada de 17，300－17，800 yuan／t （líquida de impostos）。 A sucata de alumínio embalada （UBC）， a sucata tensa de alumínio fragmentada （precificada com base no teor de alumínio）， a sucata de roda e a sucata de alumínio de fundição mecânica mantiveram－se todas estáveis em relação à semana anterior。
Espera‐se que os preços da sucata de alumínio se mantenham em níveis elevados na próxima semana. Por um lado, os fundamentos de oferta apertada da sucata de alumínio são difíceis de aliviar a curto prazo, e o efeito de suporte da procura de stock pré‐feriado a jusante continua a fermentar; por outro lado, não foi recebido mais feedback de implementação sobre as políticas domésticas de limpeza fiscal, mas, perspetivando, as empresas de utilização de sucata a jusante ainda têm intenções de baixar os preços. No geral, a faixa de preço principal para a sucata de alumínio triturada (precificada com base no teor de alumínio) deverá flutuar em torno de 17.300‐17.800 yuans/tonelada, enquanto os preços da sucata de alumínio UBC enfardada deverão manter‐se próximos de 15.600‐16.100 yuans/tonelada. Os mercados precisam de monitorizar de perto a sustentabilidade da procura de stock a jusante antes do feriado do Dia Nacional, o ritmo real de implementação das políticas fiscais e mais indicações direcionais dos preços do alumínio primário. Aspecto do silício metálico: (1) Preço: Na semana passada, as compras pré‐feriado pelos utilizadores a jusante levaram a transações de mercado ativas e preços spot firmes. Até sexta‐feira passada, o silício #553 com oxigénio da SMM no leste da China estava a 9.400‐9.600 yuans/tonelada, e o silício #441 a 9.600‐9.800 yuans/tonelada. À medida que as compras centralizadas gradualmente terminam, a atividade do mercado enfraqueceu; monitorize o sentimento de vendas dos fabricantes e as mudanças nas taxas de operação das grandes empresas. (2) Produção: Em setembro, a capacidade operacional no norte da China continuou a aumentar, levando a uma maior produção nacional de silício metálico. Muitas empresas de silício no sudoeste da China planeiam reduzir ou parar a produção até final de outubro, pelo que a oferta de silício metálico a curto prazo mantém‐se elevada.
Mercado internacional: As ofertas internacionais de ADC12 concentraram‐se em $2.530‐2.560/tonelada, enquanto os preços domésticos spot situaram‐se em 20.000‐20.300 yuans/tonelada, com perdas de importação imediata a alargarem para cerca de 400 yuans/tonelada. As ofertas locais de ADC12 sem impostos na Tailândia mantiveram‐se em 81‐82 bahts/kg.
Aspecto de inventário: De acordo com estatísticas da SMM, em 29 de setembro, o inventário social diário de lingotes de liga de alumínio secundário em Foshan, Ningbo e Wuxi totalizou 50.050 toneladas, um aumento de 104 toneladas em relação ao dia de negociação anterior e um aumento de 382 toneladas em relação à semana anterior (a partir de segunda‐feira, 22 de setembro).
Sumário: Na sexta‐feira passada, o preço SMM ADC12 manteve‐se estável em 20.900 yuans/tonelada. A procura de stock de matérias‐primas pré‐feriado das fábricas de alumínio secundário foi limitada pelos recursos apertados de sucata de alumínio, destacando a pressão de aquisição. Lado da demanda, como os feriados do Dia Nacional e do Festival de Meio Outono coincidem neste ano, os períodos de férias das empresas de fundição a downstream foram estendidos em 1-2 dias em comparação com o ano anterior, com as férias das empresas geralmente durando 3-8 dias (algumas mantiveram a produção). Embora a demanda de estoque antes dos feriados tenha impulsionado as transações para fabricantes e comerciantes, o aumento geral foi limitado. No geral, o suporte de custo do alumínio reciclado e a demanda de estoque antes dos feriados fornecem um piso para os preços do ADC12, mas as férias prolongadas a downstream, os incrementos limitados de reabastecimento e a acumulação contínua de inventário restringem o potencial de alta. Os preços do ADC12 devem flutuar dentro de uma faixa antes dos feriados; monitore de perto a disponibilidade de matérias-primas, a acumulação de estoques durante os feriados e a recuperação da demanda após os feriados.
[Declaração de fonte de dados: Exceto por informações públicas, outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não constituindo conselho de tomada de decisão.]
